台灣股票雜誌
創刊40年是股市中最老牌的專業雜誌
股票分析及預測（第2040期2009-11-26
<<>>美股緩步再攻高點，台股在選舉將近前緩步 墊高，量能逐日溫和放大，價量配合站上短中期均線，
<<>>婁勤儉來台引發市場想像兩岸 交互投資，相關族群表現備受市場矚目，加上資金行情 勃發，藉機攻堅 。
<<>>中央銀行資 金動能指標的 M1b 年增率續揚至 25.66%，創 1989 年 5 月間，央行採取選擇性信用管制措施後，近 20 年 來新高，資金行情喊到頂不見頂，市場信心更加穩固。
<<>>婁勤儉來台，商討面板、半導體、網通合作， 激勵外資昨日回頭加碼晶圓雙雄、面板雙虎等權值股， 買超金額擴大為 55.43 億元，自營商也買超 2.41 億 元，但投信賣超 5.79 億元，三大法人合計買超 52.05 億元。
未來一月行情：★未來2年20支潛力股票:
●這20支潛力股票，未來可能飛黃騰達，可能一文不值。因為未來變數極大，是不確定的。
但在它變化之前，是有能量規跡可尋的，掌握先機，知所進退，就是智慧。
●凡事都得冒險，但冒險之前，要考慮自己的能力，自己的底線在那裡？勝敗兵家常事，輸了就輸了！要經得起輸贏，而且要從谷底、從低潮中站起來。就像股票，不是常常從谷底反彈嗎？
●錯過了上一波，沒有關係，千萬別錯過下一波。
●真正的股市專業專家，用40年的專業經驗，告訴你手上應該握有那20支潛力股票。
<<>>經濟部公布10月批發、零售及餐飲營收合計為新台幣1兆1295億元，年增率4.16%，創近16個月以來新高增幅，顯示民間消費漸擺脫金融風暴衝擊。
<<>>決戰2010春季
<<>>外資連續買超股票：
中石化 (1314) 中 鋼 (2002) 長 榮 (2603) 國 巨 (2327)
佳世達 (2352) 奇美電 (3009) 華 映 (2475) 開發金 (2883) 彰 銀 (2801)宏 碁 (2353) 鴻 海 (2317) 長榮航 (2618) 世 界 (5347) 力 晶 台積電 （2330） 、聯電 （2303）華碩 （2357）
<<>>未來 世界的重心，絕對會是在上海。投資上海，絕對是世界潮流，台灣股市大幅下跌是買進的又一好時機。
從中長線看，逢低可以考慮買進。
從台灣股票市場的歷史看，新舊年經常是股市從谷底起死回升，向上漲升的時候，也經常是大戶、做手進場的時候。故買進股票，中長期投資較適宜。
未來半年，股票也大起大落。但基本上，它是會再向上挑戰萬點。這個時候，絕對不能跟隨市場搶進搶出，對股票市場大漲大跌，起起落落之生態要充分瞭解，信心冷靜，纔能渡過難關。
未來三月行情：
①91年、92年間，指數在4000點左右，形成底部向上漲升。
②92年、94年間，指數在6000點左右，再度形成底部。
③95年、96年向上攻頂至指數9800點。然後回跌。
<<>>宏碁 (2353) 廣達(2382-T W)、仁寶 (2324) 緯創 (3231)
<1>宏碁董事長王振堂與鴻海(231 7洽談過合作的可能性。
<2>王振堂剛從北京回來，率領全球總裁暨執 行長蔣凡可蘭奇(Gianfranco Lanci)和中國區總經理艾 仁思(Oliver Ahrens)在北京召開大規模記者會，王振堂 強調，明年宏碁將在中國啟動大規模的行銷策略，此次 的記者會是這波行銷攻勢的起點。
<3>王振堂認為，宏碁在大陸市場做的仍不夠好。
<<>>外資連續買超股票：
聯 電 (2303) 佳世達 (2352) 友 達 (2409) 奇美電 (3009) 合 庫 (5854) 開發金 (2883) 第一金 (2892) 華南金 (2880) 永豐金 (2890) 元大金 (2885) 玉山金 台灣大 (3045)
宏 碁 (2353) 矽 品 (2325) 日月光 (2311) 大聯大 (3702) 南 亞 (1303) 台塑化 (6505) 台 化 (1326) 福 懋 (1434)長 榮 (2603) 裕 民 (2606) 力 晶 (5346)元 太 (8069)
中 環 (2323) 新光金 (2888) 神 達 (2315)
鴻 海 (2317) 巨 大 (9921) 藍 天 (2362) 宏達電 (2498) 陽 明 (2609)
萬 海 (2615) 環 電 (2350) 台積電 (2330) 彰 銀 (2801) 廣 達 (2382)
仁 寶 (2324) 大 同 (2371) 東 元 (1504) 英業達 (2356) 華 新 (1605) 中石化 (1314) 長榮航 (2618) 榮 運 (2607)
中纖 (1718) 、東聯 (1710)
乙二醇現貨價已來到每噸750美元以上，較上月上旬的650美元明顯走揚，中纖 (1718) 、東聯 (1710) 股價盤中大漲。
<<>>銀行、保險、及證券三項兩岸金融監理合作瞭解備忘錄（ＭＯＵ）正式完成簽署，預計六十天內生效。
備忘錄是用遞送的方式，由專人送達兩方，雙方於下午六點兩地同時簽署，六點半同時發布。簽署單位的落款名稱，我方為「台灣方面金融監督管理機構代表陳冲」，對岸為「大陸方面銀行（保險、證券）業監督管理機構代表劉明康（吳定富、尚福林）。
已在大陸設置辦事處的台灣八銀行，都摩拳擦掌，希望能爭取升格分行或子行，中國銀行則意氣風發，力爭成為第一家在台設分行的大陸銀行。
如果是想參股大陸金融機構，則要說明為何要做這種事，且要有計劃分析，一定要有戰略性目的才會放行。至於大陸金融機構可否按ＷＴＯ架構直接來台？是否許可，金管會當然可以依我們的立場審核，不一定同意，原則上第一階段也只開放設立分行。
<<>>2009年11月18日
新光鋼 (2031) 、新鋼 (2032) 中鋼 (2002) 中鋼子公司中鴻 (2014)
<1>中國鋼價歷經2個半月重挫後，11月上旬起出現止跌跡象。
<2>中國鋼品行情經過重挫，目前庫存水位仍高，正處於消化階段，但預料不出一個月即可消化完畢，屆時當地鋼價就有反彈機會。
<3>台灣鋼價方面，中鋼 (2002) 12月盤價除棒線平盤外，其餘全面調降，中止下半年來的反彈，使各鋼種近1個月來流通價均告下滑，交投也有趨冷現象。中鋼明年1、2月盤價頗有機會開出平盤，維持不墜；
<<>>7800壓力大，高檔震盪後量未達攻擊要求量水準，再拉高機會低。選後籌碼鬆動，指數恐仍有下探的風險。
推薦：三洋電 (1614) 、裕隆 (2201) 、思源 (2473) 、僑威 (3078) 。
<軋空>融券增加最多前五檔:
錸德 (2349) 、聯電 (2303) 、群創 (3481) 、友達 (2409) 奇美電 (3009)
<1>奇美電爆量46萬餘張，盤中漲停價開開合合，2009年11月14日，鴻海集團旗下的群創公司宣布 1：2.05換股比率，合併奇美集團的奇美電子，合併後群創改名為奇美電子。許文龍為何要把旗下的「恐龍」賣掉呢？
奇美電子從2001至2007年約賺了750億元，但2008年卻虧損60億元，其中光第四季就虧損323億元，2009年前三季虧損232億元，2009年預估更是大賠。未來並沒有再像 2007年每股盈餘4.36元的黃金日子。而2008年，奇美實業才賺19億元，奇美電子可能會拖垮母公司。
日本夏普公司10代線（適合52吋面板，比較像晶圓廠的18吋廠），而南韓三星電管（三星電子的子公司）、樂金8.5代線產能紛紛開出，這比較像晶圓廠的12吋廠，而且到2011年，大陸至少有5座8.5代總投入生產。手上只有7.5代線以下的奇美電子，比較像擁有8吋晶圓廠的DRAM公司。未來越需要升級，才能脫離削價戰的泥淖，問題是奇美電子本身（2009年第一季）負債比率高達64％（負債3300億元除以資產5137億元），幾乎已無舉債空間。只好「寅吃卯糧」，以短支長，透過應收帳款讓售，把應收帳款貼現套取現金。奇美實業沒有股票上市，無法現金增資，募集資金對子公司「財務協助」。
為什麼奇美實業不股票上市呢？奇美集團近一百家公司，為何只有奇美電子、奇景（在美那斯達克上市，已下市回台上市）上市呢？
第一，快速決策。許文龍創業以來，一向出奇兵，快速建廠，快速進入市場（壓克力、ABS），掌握先機，他認為股票上市，勢必有外部來的董事，大家缺乏默契，可能拖延決策速度，反倒不利公司。
第二，捐獻做公益。許文龍是位典型的公益企業家，生活儉樸（一生只住一間在40年前買的70坪厝，跟全球股神華倫巴菲特一樣），希望把公司盈餘多用來做公益。一旦股票上市，盈餘分配要經過股東大會通過，那就沒有「一切我說了就算」。
<2>群創跌幅較重。面板整體多頭氣氛仍未破壞，
<3>華映 (2475) 由黑翻紅，成交量爆出30餘萬張，
<4>友達維持滾量上漲格局。
<5>群創光電 (3481) 與奇美電 (3009) 合併後，可望帶動上游零組件廠整合。背光模組廠中強光電 (5371) 、瑞儀 (6176) 看好合併案。
中光電指出，群創、奇美電，以及友達 (2409) 都是往來客戶，因兩家客戶合併帶動未來營運成長，背光模組廠同可受惠。
瑞儀表示，群創、奇美電合併後，是否進一步帶動上游相關零組件廠合併，尚待觀察，但推論短期內應還不會發
<<單一證券鉅額成交股票>>：
1.台肥 (1722) ：每股成交價110.59元，成交量87萬股，成交值9621萬3300元。
2.中鋼 (2002) ：每股成交價30.05元，成交量200萬股，成交值6010萬元。
3.國巨 (2327) ：每股成交價9.44元，成交量250萬股，成交值2360萬元。
4.宏碁 (2353) ：每股成交價83.02元，成交量61萬6000股，成交值5114萬0320元。
5.奇美電 (3009) ：每股成交價21.50元，成交量365萬股，成交值7847萬5000元
<<>>日月光 (2311) 環電 (2350)
<1>目前3C產品已逐漸走向輕薄短小，但 功能卻愈來愈強大，因此日月光經過考量後，認為日月 光現有的IC封測技術，與環電的PCB載板技術中間具有一 個SIP模組的發展空間，日月光認為這個空間有利可圖， 因此決議收購環電，以達到整合綜效的效益。
<2>SIP封裝是將一些元件，包括IC或被動元件等利用特 殊材料的基板封裝在一個模組內，也就是立體式封裝技術 ，多利用在RF元件天線的整合，藍芽、WLAN以及WIMAX都 有業者積極投入。
<3>兩間子公司 (J & R Holding Limited) 以及 ASE Test Limited (福雷電) 持有過多母公司日 月光的股票，約超過90億元價值，持有成本遠低於市價 ，若直接在公開市場上處理，可能會衝擊日月光股價。
<4>日月光透過公開收購方式收購環電流通在外之所有普通股，收購價格鎖定在21元，收購股權至100％。
<<>>元太科技 (8069) 永豐餘 (1907)
<1>電子紙市場將以倍數成長方 式持續成長，明年不但啟用奇美電 (3009) 5 代廠 ，也將繼續在揚州增建廠房。中共揚州市委書記王燕文 表示，電子書將以每年 50% 的速度成長，一旦價格普 及化，揚州政府也將大舉採買。
<2>近兩年元太已經轉型成為電子紙的供應廠 商，今年併購了美國的 E-INK，解決了上游與中游的供 應問題，今年又將在揚州擴增產能，並將揚州視作元太 電子紙的製造重心。
<3>目前元太在電子紙市場占有 90% 以上的市占率，鴻海 已是元太的客戶。由於鴻海代工全球約 80% 的電子書 ，加上已獲選為 Kindle 的技術合作夥伴，元太可望從 鴻海手中拿下為數可觀的電子紙訂單。
<4>母公司永豐餘 (1907) 的未來營運計畫，將轉型往 RFIT 與電子紙發展，並提高 在生物製漿
<<>> 電動車
<1> 經濟部擬以免徵貨物稅或是購買優惠等方式，推動 電動車發展。
<2>中國車市紅火，中國對於推廣電動車，相當積極 ，中國政府公佈的「新能源汽車生產企業及產品准 入管理規則」，對於電動車的管理以及產業技術有詳盡 計畫，針對採用鋰電池鎳氫電池、磷酸電池的電動車以 及油電混合車進行補助，買車補助款、鼓勵企業 購買方案、陸橋費減免等。
<3>歐盟多以採法令鼓勵與限制雙管齊下，低排放的車 可獲得獎金，高排放的車就要被課較多的稅。
<4>德國的汽車業者也加緊腳步推出電動車，包括保 時捷、BMW 、奧迪、福斯、戴姆勒克萊斯勒等都計畫在 2010年左右推出新款電動車，廣設汽車充電站，使行駛 電動車更加便利，降低空氣汙染以及二氧化碳排放量， 預估到2020年時，德國可再生能源占約全部全部能源消 耗量47% 。
強勢股為台積電 (2330) 、聯發科 (2454) 、仁寶 (2324) 、聯電 (2303) 、茂迪 (6244) 、創意 (3443) 、裕民 (2606) 、矽品 (2325) 、華映 (2475) 、原相 (3227)
<<>> 華映 (2475)
<1>華映將積極展開瘦身，內部並規劃進行減資，時間預估落在明年上半年。
<2>華映第二座4.5代廠明年首季底將會商轉，第二季產能利用率有機會上看9成。華映一連三天舉行「華映3D娛樂體驗展」，展現公司研發3D面板技術成果。目前3D技術越來越成熟，相關產品也更豐富，包括3D照相機、攝影機、3D電影都很普及，價格也逐漸能夠被市場接受，由於3D面板價格較佳，華映將持續尋求可能的市場商機。
<3>觸控面板部分，10.1吋的小筆電觸控面板產品將從明年元月開始出貨，15.6吋的筆記型電腦面板則從3月開始出貨。而跟凌巨合作的小尺寸面板，華映提供觸控玻璃，預估從明年第一季開始出貨。在電子書部分，華映目前在跟客戶接觸中，未來看客戶需求而定，無論是電子紙或是一般的TFT面板都有可能，最快從明年下半年起出貨。
<<>>三星電子第三季淨賺3.72兆韓元（31.4億美元），約是去年同期淨利的3.05倍；該季營收則較去年同期成長了29％，為24.86兆韓元，同樣締造該公司史上新高紀錄。
三星是全球第一大平面電視、電腦記憶晶片和液晶螢幕廠商，該公司手機銷售量僅居芬蘭同業諾基亞之後。三星平面電視第三季銷售量較去年同期增長24％，為773萬台﹔三星手機第三季銷售量為6,020萬支，年增16％，全球市占率也有所成長。三星股價今年至今上漲60％。
三星顯然早已走出去年第四季發生淨損的陰霾，這波全球景氣復甦力道將會延續到2010年，因此看好成長前景。預測2010年獲利性可望超越2009年。
聯電 2303
<1>第 3季業績優於預期，將於第 4季加發半個月薪水；
<2>展望第 4季，預期第 4季消費性電子市 場需求可望持續強勁，電腦相關產品市場需求將下滑； 單季產能利用率維持 85%上下水準，較第 3季僅微幅下 滑，晶圓出貨量可望持平或季減 3%，產品毛利率維持 25%上下水準。
<3>隨著半導體產業景氣復甦，聯電已開始擴大產能和 先進製程技術投資，日前剛宣布位於新加坡的生產基地 Fab12i 廠區，將進行 45/40 奈米製程生產技術布建和 65/55 奈米製程產能擴充，預估Fab12i 廠產能擴增幅 度達 30%以上。
<4>因應未來擴產後 的人力需求，聯電也將在南科和竹科進行徵才。
<<>>DRAM
合約價大漲逾15%，DDR2 1Gb正式站上2美元，DDR3同步大漲逾10%；DRAM報價續漲，將推升DRAM廠本月營收持續成長。
由於供給不足，需求成長，DDR2市場形成缺貨狀態，帶動DRAM合約價持續大漲。南科 (2408) 表示，自8月以來，合約價每月均呈現20%之漲勢，11月持續上揚，預計再漲20%。
在現貨市場部分，本周價格自2.5美元以上高檔小幅壓回，DDR2 1Gb ETT小跌0.4%，為2.42美元。
DRAM價格走高，力晶 (5346) 、茂德 (5387) 提高產能，南科 (2408) 、華亞科 (3474) 本季出貨也可望小增10%以內，產品價量齊揚，將帶動營收持續成長，預期11月仍有再創新高的機會。
<<>> 2009年下半年台股是「復甦(recovery)行情」，2010年台股是「成長(growth)行情」。
<<>>友達 （2409） 、華映 （2475）
<1>美國最大電信營運商AT&T於20日向舊金山聯邦法院遞狀控訴三星電子、LGD、友達 （2409） 、華映 （2475） 與夏普等五家面板廠聯合壟斷液晶面板價格。
<2>先前幾家面板廠遭到美國司法部調查還未結束，又陷入另一起壟斷訴訟案，友達和華映均表示還未收到正式文件，無法做出評論。外資賣超友達4日計10萬8342張，賣超華映5日計47969張。
<3>中華映管 2475入股閩東電機 (閩閩東；000 536-CN) 借殼 A 股上市案，經證監會通過。
華映對閩東電機，持股比例 71.42%； 華映百慕大成為公司控股股東。
華映將是台資企業第一家在 A 股借殼上市公司。
<4>面板業正進入黃金 3年，理由是產業 新技術和新應用，已由一元走向多元、替代走向創新， 爆發力道相當確定。更值得注意的是，未來也是台灣面 板業競爭力的關鍵 3年。不同的應用如電子書， 或者新一代的OLED面板，這些新應用和新技術，都朝更 省電的趨勢前進。而隨著3D、觸控(Touch)、LED、OLED 、電子紙這些創新技術逐步商品化，也讓面板業進入寶 貴的黃金 3年。
<5>台灣面板廠還有一個關鍵 3年：中國市場。現在的中國商機，不再是便宜 勞動成本，而是龐大消費市場，用「以秒計費」 形容爭取這塊市場商機的急迫性，而「接近客戶」是目 前前進中國大陸市場的最大考量，在當地投資設廠確實 有其必要性。
<6>友達 (2409) 友達第三季EPS 0.8元，這是因為友達成本降低的速度較慢。友達在明年第一季可能又是虧損狀況，雖然需求已改善，但毛利率仍會因為供應過剩而不若預期。
<<奇美電子 (3009) >>
<1>於10/28在日本橫濱舉行的國際平面顯示器大展(FPD International 2009)中將展出全系列最新產品。包括今年主打採用側邊式LED背光的全系列綠色節能薄型化產品，更在會中發表一款全球首創結合3D立體顯示與多點觸控功能27吋高畫質(Full HD,1920x1080) 120Hz液晶顯示面板。
<2>奇美電展出的全球首款結合3D立體顯示與多點觸控功能之27吋高畫質(Full HD,1920x1080) 120Hz液晶顯示面板，採用120Hz面板搭配電子式快門眼鏡(shutter glasses)3D技術，結合光學多點觸控設計，符合Windows 7多點觸控要求。3D立體加上多點觸控的功能，可使影像內容呈現出更多層次的變化，更可創造全新影音娛樂、遊戲、數位編輯、教育、公共展示看板的應用體驗。在設計上，採用觸控模組與面板模組整合式設計，相當符合AIO (all-in-one)PC的一體化設計風潮，可加速推動新一代PC的設計變革。
<3>看好採用LED背光源的液晶電視面板將呈倍數成長，在2010年市佔率可望達到20%，奇美電子此次展出3款(42吋、47吋、55吋)側邊式LED 背光及1款(55吋)直下式LED背光之液晶電視面板。奇美電子LED系列TV機種設計，具備低耗能與無汞之環保訴求，其平均耗能約可節省20~40%。側邊式LED 背光面板具備輕薄特性，最薄處僅有10.8毫米，有利下游客戶進行薄型化電視設計。直下式LED背光可發揮區域調光技術特性，達到靜態影像超過百萬比一之高對比表現。
國喬石化 (1312)
<1>前三季稅後淨利22.6億元，EPS為3.08元。
<2>塑化獲利高峰已過，國喬台灣廠第三季營收衰退高達65%，第三季獲利主要來自業外，轉投資緯來電視、大陸鎮江國亨收益貢獻3.6億元，處份投資利益1.44億，金融評價利益增加5000萬。
<3>隨著大廠歲修完成，市場供給增加，SM利差大幅縮小，影響國喬Q3獲利，今年獲利高峰確定落在第二季。
<筆記電腦連接器凡甲科技 3526>
<1>今 年前 3季成本控制策略奏效， 前 3季稅後淨利為3.43億元，較 去年1.55億元大增121％ ，每股稅前盈餘9.18元，EPS 6.81元，居目前連接器族群獲利王。
<2>在筆記型電腦連接器具有市場領先主導地位 ，也積極開發工業用電腦與醫療用產品，這部分經過一 年的努力，績效逐步浮現，目前佔整體營收比重約達 1 成，對獲利也帶來挹注。
<3>第 4季筆記型電腦市場需求，呈現小幅 追加訂單情況，業績可望較第 3季持續成長，還有 機會再創新高。
< 友達 2409>
<1>執行長陳來助今(22)日則在法說會中指出，紙的發 明是中國的驕傲，電子紙則是台灣的驕傲。友達的電子標籤快速開發量產後，已經賣到 缺貨，應用商機比電子書還要大。
<2>友達轉投資 Sipix生產的電子書，從 6吋、9吋甚至10吋，已從今年 9月底、10月初開始出貨 。陳來助並向記者展示電子書樣本，不但既輕又薄，還 外加多點觸控，可手寫、畫線、作記號和翻頁，甚至直 接手寫書法。由於 Sipix的技術適合各種格式的電子紙產 品，友達也成功運用在電子標籤產品上，客戶反應比預期好太多，賣到缺貨。
<3>陳來助預估，明年全球電子書出貨量假設約 400 -600萬台，友達出貨量將達100-200萬台。
道瓊指數早在1999年3月29日便已首度抵達萬點里程碑，如今在創下1987年以來最大雙季反彈漲勢
2007年10月7日創下史上最高紀錄14164.53點。
證交所成功推動台灣存託憑證 (TDR)，今年以來吸 引旺旺 9151(TW) 、巨騰 9136(TW) 、精熙 9188(TW) 和 新焦點 9106(TW) 等 4檔TDR上市掛牌。連帶使 原已掛牌的美德醫 9103(TW) 、泰金寶 9105(TW) 等 TDR 重新受到投資人青睞，價格表現亮眼，美德醫，今 年由 4.1 元上漲到最高 15.9 元，最大漲幅高達 287.8%。
同一檔股票在不同兩地掛牌，母股原地股價 不動如山，在台掛牌的 TDR報價卻大幅走揚。證交所統 計，2006年至2008年，各年底 TDR與原股價差情形，除 東亞科 9102(TW) 為小幅折價，美德醫、萬宇科(9104- TW)及泰金寶TDR於各年底均為溢價，兩地市場存在價差 情形普遍。
台積電 2330(TW) 、聯電 2303(TW) 等 6家赴美發行 ADR，台積 電和聯電在國際知名度高的情況下，2008年底及最近一 周的 ADR也較原股呈現溢價表現，聯電溢價區間在 50- 73%，台積電溢價區間在11-17%。
為讓台股投資人充分得知 TDR原上市地交易資訊， 證交所表示，已經規劃於公開資訊觀測站的「台灣存託 憑證專區」，提供 TDR與原股每日收盤價與成交量資訊 ，使投資人不必上原股交易所網站，就可簡單且快速查 詢原上市地交易價量情形。
該網站 TDR專區，除了現行已提供查詢的 TDR基本 資料，新增的查詢畫面並將提供兩地折溢價資訊，投資 人將可納入投資決策參考。證交所並表示，該系統已建 置完成，待測試完成，將於近期上線。
永豐餘 (1907)正隆 (1904)
<1>正隆在桃園沿海有大片土地做為廢紙置放，受惠桃園航空城擴大，可望活化整個區域，因此吸引潛在買家逐漸買進。想像空間大增。
<2>永豐餘從10月初起呈上漲格局，除本業原紙漲價而有助營收外，第4季各產業年節年貨增加，帶動紙類用量大增；同時永豐餘集團旗下轉投資的元太 (8069) 9月營收創下單月歷史新高，目前電子紙已超過營收5成，並持續成長，挹注母公司。
<<未來股價較具爆發性的資產股>>
<1>資產股再攻一波，南港 （2101） 、台肥 （1722） 、國產實業 （2504） 等具實質開發題材，及股價淨值比仍低於一倍的裕隆 （2201） 、達新 （1315） 、聯華 （1229） 。
<2>南港輪胎舊南港廠區土地開發案已在九月初獲台北市政府修正通過，預計明年3月取得建照，9月開工，2014年底完工。南港開發案價值達375億元，潛在獲利貢獻159億元，EPS將貢獻23.5元。
<3>名下資產已進入實質開發的台肥，南港R13兩棟住宅大樓，每坪約55至60萬元，銷售率超過95％。
<4>國內麵粉市占第一的聯華實業擁有相當雄厚的土地資產，全台約有10幾萬坪土地，且多數未經資產重估，今年3月甫落成的南港大樓，出租率高達9成，估計今年將為聯華實業帶來1.5億元年租金收入。目前每股淨值達18.1元，未來股價上漲空間仍大。
<5>裕隆汽車裕隆新店A廠區已開發為購物中心和汽車城，目前每年租金收入約3億元、新店B廠區基地其中的2,500坪先前以33億餘元售予宏達電 (2498) 興建辦公大樓，在去年第四季已認列25.6億元處分利益，其餘6.4億元預計在今年下半年認列。
<6>國內輪胎廠泰豐 (2102) 旗下擁有中壢1.2萬坪土地，受惠於新台幣升值題材，股價頻頻創下波段新高。在中國汽車需求暢旺，泰豐9月營收將躍至4.3億元以上，較8月大幅成長，由於原料供應商台橡第三季並未全數轉嫁丁二烯（BD）上漲成本，泰豐毛利率將能守住上半年水準。泰豐在中壢逾1.2萬坪的土地資產，具有土地開發價值，近期傳聞該公司將出售，泰豐表示，該筆土地為工商綜合區用地，惟尚在做詳細規劃，開發時點與形式則尚未確定。
<7>熱錢明顯回流，連帶促成台幣新一波的升值風潮，未來股價比較具有爆發性的資產股，應是獲利成長能見度佳且報酬率提高的標的。(新聞來源：工商時報─記者袁延壽／台北報導)
<8>厚生 (2107) 明年資產題材仍是聚焦重點，除了依完工比例法認列的橋峰建案營收外，自建的橋峰A棟也將開始出售；毛利率超過5成，每股獲利貢獻達5.6 元。厚生今年稅後純益約11.5億元，年增25%，每股稅後純益 (2107) 約2.3元，明年在建案大舉入帳下，EPS大幅成長至4.2元，且今年6月每股淨值已達15.56 元，估明年底可提升至21.97元，股價淨值比不高。
<<士紙 (1903) >><<中工 (2515) >>
<1>進入第4季後，土地資產題材增多，各企業出售或買進土地消息不斷曝光，再加上行政院副院長朱立倫表示兩岸經濟合作架構協議 (ECFA)預定10月底正式協商，似乎提早反應明年簽訂ECFA之後的利多大環境。
<2>在士林擁有大片土地資產的新紡 (1419) 、士紙等今天漲勢驚人，士紙在士林的大片土地更是眾所週知，受到士林官邸每坪190 萬元的高價激勵，士紙前景的想像空間大增，今天早盤站上漲停的76.5元。
<3>中工長年在營造領域，公司董事會亦決定出售位於土城工業區 1.6 萬坪、楊梅 4.2 萬坪工業區土地，準備籌措資金進軍北市房地產，中工在 11 時 30 分出現爆大量的第一筆 2600 張買單，股價急拉上 9.35 元，隨後更有千張以上大單積極買進。
<4>國建 (2501) 延續上漲行情，盤中呈現量價齊揚的格局。
<<>>壽險、證券、銀行獲利強強滾，
<1>富邦金9月單月稅後純益20.2億元，累計前3季稅後純益147.1億元，每股稅後純益 (EPS)達1.82元，
<2>兆豐金控 (2886) 累計前3季稅後純益117.45億元，EPS 1.06元。
<3>國票金控 (2889) 雖然票券獲利力道減弱，但國票證券接棒而上，帶領國票金9月單月賺1.76億元，累計前3季稅後純益21.16億元，EPS 1.01元。
<4>國泰金控 (2882) 在國內外股市大漲及操作策略得宜下，人壽淨值較去年底回升近倍，截至9月底淨值回到1059億元，相較於去年底淨值539億元，成長92.7%。國壽獲利動能回復，加上國泰世華銀行穩穩地賺，國泰金自結9月稅後純益13億元，累計前3季稅後純益78.5億元，EPS 0.81元。
<5>今年悶了前8個月的新光金控 (2888) 也在新光人壽有價證券評價持續回升下，自結9月稅後純益6.24億元，累計前3季終告轉虧為盈，EPS0.1元。
<6>台新金子公司台新銀行7月以來獲利頻頻創新高，9月單月稅後純益更達6.4億元，金控繳出單月稅後純益8.1億元成績單，創下2年來單月新高，唯前3季仍呈虧損，每股稅後淨損0.09元，今年仍有轉盈契機。
<7>開發金9月稅後純益10.86億元，累計1至9月稅後純益53.01億元，EPS 0.5元。
<8>中信金控 (2891) 前3季稅後純益僅10.75億元，EPS 0.03元。
<9>華南金控 (2880) 累計前3季稅後純益29.2億元，EPS0.47元。
<10>台股表現亮麗，壽險及證券業獲利較為吃香，銀行前3季雖受到淨利差壓縮之苦，利息收入低檔徘徊，但在澳洲率先升息打響經濟復甦第一炮後，第四季台灣金融業的利差壓力有機會舒緩，加上基金、保險熱賣帶動手續費收入持續上升，第四季台灣金融業基本業明顯好轉。兩岸金融監理備忘錄 (MOU)最快可望在10月簽訂，台灣金融業未來發展有機會邁開大步，對於有機會西進的台灣金融業而言，將可以長線利多角度解讀。
<11>台產 (2832) 前8月稅前盈餘5.15億元，EPS為1.75元；5月出售新光民生大樓的獲利3.51億元已在9月初入帳，估可貢獻EPS達0.85元，讓台產的稅前EPS上看2.6元。 (新聞來源：工商時報─記者彭禎伶／台北報導)
<<>>電子書（E-book）友達 （2409） 台達電 （2308） 元太 （8069）
<1>電子書鴻海今 （2009） 年營收比重雖然不到1％，但以2009至2013年電子紙（E-paper）市場預估每年將以62％的速度成長。
<2>鴻海可望囊括全球80％電子書市場製造，其中更是Kindle的主要製造商，供應零組件、以及軟硬體的整合服務，Kindle出貨預估將由2009年的180萬台大幅成長至2013年的640萬台。
<3>繼Kindle在美國推出大受歡迎後，索尼（SONY）也於2009年8月推出SONY Reader，預計從2009年第四季至2010年起全球同步出貨，外資圈並預期，以鴻海與索尼藉策略聯盟優勢讓彼此合作關係更為緊密的情況來看，鴻海在電子書這項新產品的成長題材將更為驚人！
<4>元太 8069(TW) 併 購E Ink以加強技術基礎，又爭取到奇美電 3009(TW) 為供應鏈夥伴， 元太今年下半年將減少虧損。元太去年併購韓國Hydis後，現在又取得奇美電的後 援，產能大幅提升。趕上即 將來臨的電子時代新潮流。預期元太今年的每股盈餘將提升至 2.2元，明年的每股盈餘提升為 3元，後年的 每股盈餘提升至4 .2元。
<<>>台積電 2330 聯電 23 03 欣興 3037 勝華 2384
<1>iPhone 3GS上市後，全球銷售狀況超出預期，再加 上中國聯通 CHU(US) )、南韓都即將即將在近期引進iPhone 手機，使得蘋果 APPL(US) )向供應商不斷追加訂單。
<2>雖然iPhone先前傳出手機電池過熱爆炸的負面消息 ，不過，一點也無法澆熄全球消費者對於iPhone的狂熱 ，不僅中國聯通即將在10中旬推出iPhone，連南韓通訊 委員會都特別修改先前法令，讓iPhone在使用國內定位 系統科技的情況下，可於南韓境內銷售，目前南韓 2大 電信業者均已和蘋果接觸討論銷售相關事宜。
<3>iPhone熱潮席捲全球，光是3GS第 3 季的訂單數量 就高達 700 萬支，第 4 季的數量預估也在 600-700 萬支左右，因此，市場預估下半年iPhone 3GS的出貨量 將在1300-1400萬支之間，若再加上舊款的iPhone 3G， 今年iPhone全球整體出貨量可望達到1800萬支的水準。
<4>由於晶片大廠Broadcom BRCM(US) )是3GS中GPS、WiFi 及觸控面板控制IC的主要供應商，因此，晶片代工大廠 包含台積電 2330(TW) 、聯電 2303(TW) 、日月光(2331- TW)以及矽品 2325(TW) ，手機代工組裝廠鴻海 2317(TW) 、機殼廠鴻 準 2354(TW) 、相機鏡頭廠大立光 3008(TW) ，以及零組 件廠欣興 3037(TW) 、勝華、正崴均可望受惠。
<5> 國際整合元件大廠（IDM）持續擴大委外代工！台積電 （2330） 在今年底前將以Fab 14的40奈米製程，撥出5,000至6,000片晶圓產能供英特爾Atom CPU與Larraber繪圖IC生產之用，以對決ARM CPU，CPU從2011年起將成為台積電極具潛力的業務。若以英特爾50％的Atom CPU委外代工計算，約可增加台積電明年營收1％至2％，量雖然不算大，但對台積電切入CPU領域而言將具有里程碑意義，台積電32奈米製程預計將從2011年底起為英特爾大量出貨
<6>晶圓廠一定會開放赴大陸投資，對於政府開放的政策方向，半導體晶圓製造業者一致表示肯定；其中。聯電 (2303) 表示，待許可辦法出爐後，將正式提出合併和艦案申請。
<7>目前國內僅台積電 (2330) 、力晶 (5346) 及茂德 (5387) 等3家業者獲准前往大陸投資設立8吋晶圓廠；開放的製程技術為0.18微米以上製程。
<8>經濟部長施顏祥接受媒體訪問時指出，晶圓廠一定會開放赴中國大陸投資，未來開放型態不只是直接到大陸設廠，併購也是方式之一。
<<>>中華映管 2475入股閩東電機 (閩閩東；000 536-CN) 借殼 A 股上市案，經證監會通過。
華映對閩東電機，持股比例 71.42%； 華映百慕大成為公司控股股東。
華映將是台資企業第一家在 A 股借殼上市公司。
<<>> 動態隨機存取記憶體 (DRAM)產品價格持續攀高，外資對全球DRAM產業看法也開始翻多。在市場需求超乎預期強勁帶動下，DRAM產品價格走勢超乎預期強勁；創近1年多來新高。
DRAM產業自2007年開始的衰退已結束，目前對全球DRAM產業持正面看法，預期可望有1至2年的復甦。
<<>>力晶 (5346) 華亞科 (3474) 茂德 (5387) 南科 (2408)
<1>回補庫存帶動，上周五DDR2現貨價大漲，創逾一年以來新高。
<2>DDR2現貨價達2美元，DRAM廠已都能有淨現金流入，虧損將逐步下滑。
前美國聯邦儲備理事會主席葛林史班（Alan Greenspan）表示，全球將會遭受另一次金融危機的打擊。「危機將重新上演，但會和上次不一樣。」
<<>> LED廠李洲 3066
搶下2009年大陸粵港關鍵領域重點突破 項目標案，為該標案中唯一台資業者。LED 照明與各省都有深度接洽合作，東莞及河 南可望最先展現成績，路燈產品預訂第 4季在中國大陸 上市，10月將於台灣秋季電子展搶先曝光。
大陸積極推展 LED照明，以十城萬盞路 燈計劃最受矚目。
除了東莞的指標性標案，李洲也積極發展國際通路 ，明年可望發酵， 呈現爆發性成長。
下半年李洲除了照明產品的發展，還會積極 推動「用對的光，世界更精采」的光運用概念，避免過 度的光使用，對環境產生光害污染，讓 LED產品真正落 實環保的意義。
<<>>力晶 (5346) 華亞科 (3474) 茂德 (5387) 南科 (2408)
<1>回補庫存帶動，上周五DDR2現貨價大漲，創逾一年以來新高。
<2>DDR2現貨價達2美元，DRAM廠已都能有淨現金流入，虧損將逐步下滑。
<<>>行政院今年 8月31日正式核定通過「數位出版產 業發展策略與行動計畫」，預計未來 5年內投入新台幣 21.34億元，目標是在2013年促成數位出版產業產值達 1000億元。
該計畫目標，將催生 2-3家華文電子書內容交易中 心，推動10項以上閱讀創新應用，讓電子書閱讀器國產 化比率達 80%。同時，也將在 5年內推動10萬本華文電 子書進入市場，數位出版產業投資額達 100億元，創造 100萬的數位閱讀人口，推動 5萬個偏鄉閱讀人口。
該項計畫以提升產業全球競爭力、擴大 華文數位出版利基、技術深耕打造產業生產及促進優質 數位閱讀社會為 4大策略，由經濟部 (技術處、工業局 、智慧局) 、新聞局、教育部、國科會和研考會等部會 共同具體落實推動。
工業局長杜紫軍說明，台灣元太 8069 收購 E Ink，友達 2409 入股Sipix，台達電 2308 和 Bridgestone 合作，台灣已成為全球最大電子閱讀器供 應國，此外，中華電信 2412、遠傳 4904 等電 信營運商，還有遠流、城邦、udn 等出版業者也都積極 投入，政府與產業均已鳴槍起跑。
台灣資訊硬體產業價值鏈完整，產品製造整合能力 強，在電子紙模組已掌握閱讀器關鍵技術，整體資通訊 環境建置完善，明年上半年經濟部也將舉行數位出版產業兩岸搭橋 會議，進一步磋商。
仁寶 2324 華映 2475
<1>仁寶參與華 映私募案，主要是為了整合華映 2475在面板製造的 技術以及仁寶自有生產NB的技術，預計明年產能吃緊時 ，仁寶可直接使用華映的產線生產，確保不會有供應不 足的問題。
<2>仁寶將能整合華映的技術，將代工 生產的流程從設計端開始進行，使NB表現的性能更好， 有效降低生產成本。
<3>仁寶也可使華映切入液晶電視以及監視器等 市場，並在NB代工產業鏈成為一個主要的角色。仁寶於今年 7月中參與華映私募增資案，投資70億元 取得華映19.7%的股權，成為僅次於大同集團的第2大股東。
<<>>電子紙整體市場規模從 2007年起由2,200萬美元開始成長，2010年將攀升至4億 美元，其中，以電子書之應用最為亮眼，其次為資訊顯 示、廣告看板等，2012年更可望達8億美元規模。
<<>>遠傳 4904
<1>今年配發每股 2.8 元 的現金股利，總計發出 91 億元。遠傳的除權前收盤價 40.6 元，除權參考價 37.8 元，今天盤中最高來到 38.32 元，緩步邁上填息之路。
<2>中國移動(CHL ) 入股 12% 案，大眾都將目光焦點放在政府是否 開放的議題上時。遠傳未來的目標是成為一家以 內容服務為主的電信公司，當然，遠傳不可能馬上與 Yahoo!、Google、Facebook 等線上業者競爭，但是， 現階段目標是以成為全球華文內容服務提供者為主，積 極發展不同的內容服務與應用。中國，是目前全世界最大的華人市場，也是遠傳積 極希望進入的新興市場，這也就是為何遠傳要和中移動 合作的原因。
<3>王建宙來台後，預期也會加速促成入股遠傳案，遠傳未來加入中國移動全球統一採購行列之後，預期將降低遠傳採購成本高達50％，將有助於降低公司營運成本、提高獲利。
<4>遠傳電信累計前7月合併總營收351.15億元，累計合併EBITDA與稅後淨利分別為138.95億元與54.01億元，自結之稅後每股EPS為1.66元。7月合併總營收與稅後淨利較6月分別成長3％與6％。
巴菲特:經濟仍未呈現復甦跡象，但這 並不意味投資人應長期避開股市。
巴菲特說:企業業務仍然平平， 但預期股市復甦會 在經濟復甦之前。
巴菲特說:我 不預測股票的時機，我只預測股票的價格。
巴菲特說: 不要等到經濟好轉，才買股票。因為那時 候，可能已錯過了一大段漲勢。
~新聞來源：鉅亨網記者葉小慧 記者蔡宗憲 中央社記者唐佩君 記者潘智義 邱國強 鉅亨網記者蔡宗憲 游玉琦
專欄作者伍忠賢，政治大學企管博士。現為真理大學財金系助理教授、上市電子公司獨立董事。曾經歷聯華食品財務經理等職，已出版53本書。
時報記者任珮云 鉅亨網記者胡薏文 中國時報 洪正吉、仇佩芬／台北報導 鉅亨網 記者魯袁淳 時報記者莊丙農 鉅亨網記者馬瑞璿 劉怡妤 中央社記者許湘欣 鉅亨網記者盧冠誠 時報記者沈培 工商時報─王中一 鉅亨網記者張智堯 義 薏文
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http://tw.myblog.yahoo.com/wu200620/ 喜瑪拉雅山心靈故鄉
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