今年上半年的基金業實在傷不起
偏股型基金（含開放式股票及混合型基金，不含指數基金）傷亡慘重不在話下——截止6月20日，在上證指數年內僅下跌6.7%的情況下，納入統計的406只偏股型基金整體的凈值跌幅高達12.47%，僅有3只產品實現正收益，虧損超過20%的達14只。
就連一直被稱為“資金避風港”的債券基金今年也遭受重創——在中信標普全債指數今年以來上漲1.24%的情況下，納入統計的155只開放式債券基金（A/B/C份額分開計算，下同）年內平均收益為-1.44%，僅有37只債基今年以來還未虧損，占比不到24%，東吳優信穩健C（愛基,凈值,資訊）的跌幅竟高達6.44%。從業績上看，債基遭遇了近年來最沉重的打擊。
雖然債基整體還是跑贏股基，但其未能為投資者創造絕對收益，“資金避風港”的角色完全失敗。業內人士建議，在市場環境不好，股基、債基全線告虧的情況下，貨幣基金、創新型分級債基優先份額、保本基金等產品是低風險偏好投資者的理想選擇。
債基遭遇近年最沉重打擊
由于具有收益穩定的特點，債基近年逐漸受到投資者的青睞。截止2008年6月20日，市場上仍僅有30只產品，正是在熊市中的卓越表現，債基數量得以在隨后的幾年快速增長，2009年6月末已上升至超過80只，去年6月末增至120多只，而目前市場上開放式債基的數量已達155只，債基家族短短3年壯大5倍。今年玻璃門上半年市場環境不好，債基的發行進入了快車道，26只債基相繼成立，但平均募集份額僅約13億份，少于2008年以來22億份的債基平均發行份額。
債基上半年的業績不給力在一定程度上導致了發行的慘淡，從業績上看，債基遭遇了近年來最沉重的打擊。根據統計，截止6月20日，納入統計的155只開放式債券基金年內平均收益為-1.44%，僅有37只債基今年以來未虧損，占比不到24%。從整體考量，2011年上半年是債基近年來表現最差的一個上半年。2008-2010年三個上半年，債基平均收益分別為-0.2%、1.22%以及1.89%，而產品實現正收益的比例則分別約為57%、60%以及83%。
絕對收益不能實現，今年債基連相對收益也做不到。根據wind資訊的統計，中信標普全債指數是最多債券基金采用的業績比較基準，共有30只債基采用。中信標普全債指數年內實現了1.24%的升幅，債基整體跑輸接近2.7個百分點。另外，155只納入統計的債基，也僅有13只跑贏其基金合同中設定的業績比較基準，整體跑輸業績基準2.34個百分點。
從個別債基產品考量，最高收益為中銀穩健增利的2.55%，跌幅最高為東吳優信穩健C，年內凈值下跌6.44%，業績首尾相差高達9個百分點。跌幅超過5%的債基有7只，除東吳基金外，博時基金、金元比聯基金、華富基金瓜分了排行榜末尾的幾個名額。
與偏股型基金業績快速變臉的情況類似，去年表現優異的不銹鋼門窗幾只績優債基今年也遭遇了所謂的“奧斯卡魔咒”——排名前列的基金，在下一階段里的就淪落至靠后的位置。華富收益增強A（愛基,凈值,資訊）/B、富國優化增強A/B/C、申萬菱信添益寶A（愛基,凈值,資訊）/B、寶盈增強收益A/B/C、博時穩定價值A/B等債基在去年取得了優異的業績，年度收益均超過10%，位居債基業績排行榜的前列。但目前這些基金均淪落至排行榜的末尾，跌幅均超過4%。例如華富收益增強A去年凈值上漲14.74%，位列第二，而今年以來卻虧損5.5%，落在倒數第六位。
穩健型基民仍有投資良品
打新收益大幅下降甚至虧損是造成今年以來債基業績慘淡的重要原因。1月份一級市場曾遭遇“史上最強破發潮”， 5只新股于1月18日出現了同時首日破發的奇觀，直至目前新股上市狂漲的局面也難覓蹤影。以往靠打新獲取超額收益的債基紛紛中伏，打新變成了高風險投資，這使債基獲取固定收益產品投資以外的超額收益的機會大大減低。加上股票二級市場表現同樣不佳，使得部分可投資二級市場的債基遭受損失。另外，央行自去年末的持續加息對債券收益構成壓力，并增大基金經理管理的難度……多重因素疊加導致了債基業績普遍失色。
對此，業內人士建議，風險偏好較低的基民目前不妨考慮貨幣基金、創新型分級債基優先份額、保本基金等產品。
在貨幣緊縮政策持續的情況下，貨幣市場資金利率全線上揚，近期7天回購利率突破7%，根據wind資訊的統計，截至昨日，75只貨幣基金（A/B分開算）中，44只貨幣基金7日年化收益率超過一年期定期存款利率3.25%，最高達4.24%。南方基金固定收益部副總監韓亞慶表示未來1到2月，央行貨幣政策難以直接放松并仍有可能以數量調控為主，這將使貨幣市場產品的高收益水平得到維持，近期投資者防火門仍可加大對貨幣基金的配置。
招商證券（600999）最新的基金研報指出最近新發的分級債基在條款設計上有所創新，其優先份額不上市交易（折價風險為零），定期開放（流動性增強），且預約收益率較高（明顯高于同期限債券收益），建議穩健投資者積極參與。
而對于保本基金，近期已掀起發行高潮，大受投資者的追捧，但投資者應注意保本基金中關于“保本”的條款，不滿足保本條款將無法享受到保本基金的保本優勢。
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