分析 Fed自己看衰 學者普遍悲觀 美國經濟衰退一觸即發？
鉅亨網程宜華／綜合外電報導．9月10日
2007 / 09 / 10 星期一 16:01
美國日前公布 8月份就業人數出現 4年來首度縮減，引發上周五美國道瓊工業指數大跌近 250點，美聯準會 (Fed)主席Ben Bernanke面臨上任來最大的挑戰，有越來越多的經濟學家認為，未來12個月美國經濟衰退的危機一觸即發，連美國 Fed內部官員也開始表示悲觀。
「我認為現在經濟衰退的機率，開始比以前高了。」美國聖路易州的 Fed分行行長 William Poole在上周四 (6日)表示。
主張美國經濟即將面臨衰退的學者，莫過於美國哈佛大學教授暨國家經濟研究局局長Martin Feldstein。他上周在 Fed年度會議中警告，房市疲軟已經為美國經濟帶來衰退的「重大威脅」，呼籲 Fed應該大幅調降聯邦資金利率，甚至得降 1個百分點，由 5.25%下降至4.25% ，但即使如此也不能保證有效。
Feldstein 同時指出，導致經濟成長走緩有三大原因，而這些因素均和房市景氣有關。首先，房價跌落打擊了建築業，過去 2年來隨著房屋投資越來越不被看好，美國經濟成長率已下滑了 1個百分點。
第二，次級房貸產業的瓦解，造成信貸市場緊縮，嚴重傷害了房貸領域以外的企業，其信用也連帶受到質疑。第三，屋主無法抵押貸款，使得消費者支出減少，影響了這個曾經消費者用以當作投資收入的管道。
Fed 主席Bernanke對於這位學術界的大老所提出來的觀點深表認同。在會議中Bernanke表示，如果信貸緊縮的問題仍未獲得紓解，「房市目前的疲弱情況將會惡化，進而對消費者支出和經濟成長產生更廣大的負面影響。」
當然，反對Martin Feldstein意見的人也不在少數，這些經濟學家並不認為過去 5年來，房貸問題為拖垮美國消費者支出的關鍵，甚至有人認為兩者間完全沒有關連。
《MarketWatch》 主筆 Rex Nutting表示，部分的經濟學者還是認為美國可以挺過這一難關，美國的經濟結構為多元化走向，某個部位走弱了，會有另一個較強部分來填補，且由於美國的經濟狀態為一個穩定發展的系統，早已不再仰賴周期性的產業例如農業、礦業或製造業，相對的「衰退」也就不會這麼容易發生。過去17年來，也只有過為時 8個月的經濟衰退期，佔全部時期大約4%而已。
根據 《MarketWatch》上周五前調查25位經濟學家的意見，認為明年美國經濟衰退的機率大約只有 35%，有部分的原因在於他們預期 Fed將會調降基準利率。較低的利率可刺激房市發展，降低回贖權取消(foreclsures) 發生機率和建築公司的大幅裁員，以短期來看，更可以穩固金融市場的信心和資金，增加借貸市場活絡性。
然而 Fed的降息也不是萬靈丹，美國近 2個月來房貸風波，已經造成了信用低而借款困難的局面，除非市場成功的克服此一難題，才能降低影響美國經濟衰退的危機。
「要解決目前的問題，光靠降息是不夠的。」瑞士信貸的經濟學家Neal Soss表示。
美國洛杉磯加州大學的經濟學家 Edward Leamer也指出，歷史上10次的經濟衰退事件，有 8成源自於過熱的投資，接著爆發房市的泡沫。經濟中帶動商業發展最重要的關鍵，仍在於房市景氣。
受房貸風波影響，被凍結的資產並不只有單純的實體資產像房屋、車子等，而是許多新生的複雜金融工具，陌生到沒有人真的知道，該如何去操作它們。
「我認為經濟衰退是可以避免的，但前提是 Fed得反應快速，阻止悲劇的發生。」美國第二大房貸銀行Wells Fargo 銀行的經濟學家Scott Anderson認為。
9/18(TUE) Fed將會宣佈降息與否，真希望柏南克堅持己見，打壓通膨應該置於少數人的利益之前，何必為那些作出愚蠢決定的人們透支未來呢??不要再重蹈葛老的覆轍啦!
今天又查了一堆關於次級房貸的報導，雖然有許多學者專家樂觀的評估後市...
但我基本上還是蠻看衰的。以上這一篇算是最貼近個人看法。
想想看，如果你欠了銀行一堆貸款付不出來，導致房子被法拍了，豈不影響其他方面的消費？是的，美國房地產與台灣電子業無關，但是美國可是台灣的大金主啊！要是因為沒錢而影響到Ｑ４旺季，大家減少聖誕節的禮品預算，消費性電子產品銷售因此下滑的話，可就大大有關了。
如此看來，目前還是期待中國收成股吧！
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轉折2, (緋)