盈利及成長能力是關鍵
廣證恒生新三板研究團隊指出，以首次公告日為基准，剔除同一並購事件，截至2018年8月3日，上市公司並購新三板企業公告87例，完成17例，新增案例個數同比增長42.63%。並購金額方面，2018年以來公告累計交易金額222.87億元，同比上升7.19%。
廣州恒生新三板分析師陸彬彬表示，目前新三板企業估值水平較低，是新三板企業並購的較好時機。對於新三板企業來說，隨著上市審計的收緊，並購重組的吸引力也隨之增強。相比2017年，今年以來A股公司更傾向於盈利狀況較好的新三板企業。
業內人士指出，從上市公司合並的總體情況來看，上市公司的整體效應逐漸顯現。新的三板市場的流動性不好，有很少的上市公司需要並購。在這種情況下，上市公司的質量尤為重要，盈利能力強，增長能力強的上市公司更受青睞。
據廣證恒生數據，截至8月3日，今年以來被上市公司並購的新三板企業中，7家企業歸母淨利潤在1000萬元以下，占比為14.28%;19家企業歸母淨利潤在1000萬-3000萬元，占比38.77%;歸母淨利潤在3000萬-1億元的企業15家，占比30.61%;4家企業歸母淨利潤超過1億元，占比為8.16%。
從這些數據可以看出，上市公司盈利規模越大，上市公司越受青睞。以興業礦業擬收購雪銀礦業的案例看，雪銀礦業司未經審計的2016年度、2017年度財務報表顯示，歸母淨利潤分別為1907.24萬元和3763.33萬元，盈利情況較好。雪音礦業主要從事多金屬伴生、低品位、複雜耐火材料的開采、分離和綜合利用。主要產品有銅精礦、鋅精礦、鎢精礦、鉛精礦、工業硫酸和硫酸渣。
從被並購掛牌企業的成長能力看，據廣證恒生數據，2018年以來被上市公司並購的新三板企業中，7家淨利潤同比增速超過100%，占比33.33%;3家淨利潤同比增速在50%-100%，2家同比增速在20%-50%，占比分別為14.29%和9.52%。
沃馳科技是上市公司並購搶手貨。7月31日，立昂技術公布發行股份及支付現金購買資產沃馳科技100%股權的草案。凱爾新材料和德億文創宣布了收購該公司的意向，主要是因為其強大的技術增長能力。公開資料顯示，沃馳科技2017年淨利潤達到8452萬元，同比增長138%;而2018年一季度，沃馳科技的淨利潤接近2500萬元。
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上市公司成並購主力
目前，市場並購質量配比更趨合理，上市公司並購新三板公司較為活躍。從收購主體來看，上市公司依然是掛牌公司收購的重要參與主體。上半年A股公司收購掛牌公司合計21次，涉及交易金額合計153.71億元。此外，上市公司並購擬摘牌的新三板企業的比例也有所降低，從2017年同期的72.73%降至42.86%。這也反映出上市公司對新三板企業保持掛牌狀態的支持態度。
北京南山投資創始人周雲南表示，這反映出上市公司批准的新三板有利於被收購公司的發展。
業內人士指出,隨著股轉系統監管升級,新三板市場進出門檻均有所抬升。一些中小企業的管理實踐不足，如股東資本占用和利潤調整。如果這些問題在掛牌期間沒有得到妥善解決，試圖“鑽空子”，先從新三板摘牌以躲避監管，通過一段時間將財務問題、規范性問題解決後再申請IpO，或尋求被上市opebet體育直播收購，這條途徑難以行得通。
以漢泰股份為例，公司申請退市後，股票轉換制度要求公司對公司的經營狀況、股票變動、退市事項等進行詳細的解釋。目前，恒大股份的退市尚未獲批准。
規范運作方面,掛牌新三板信息更公開透明。這對上市公司的管理來說是利弊大於弊。北京新鼎榮盛資本管理有限公司董事長張馳對“中國證券報”表示。 “對於上市公司，被收購的子公司接受股權轉讓公司的監管，可以節省管理成本，節省大量人力物力。所以越來越多的並購方上市公司認識到掛牌新三板的好處，願意讓被收購企業留在新三板。
7月以來,新三板並購市場火熱。全國股轉公司指出，7月份共18家掛牌公司披露收購報告書，交易金額合計13.50億元。其中，2家掛牌公司被上市公司收購，紅嶺雲被南天信息以581.56萬元現金收購，名城科技被中山公用以2.36億元現金收購。
8月份以來，上市公司收購新三板企業持續走紅，交易金額劇增。8月8日，A股公司瑞豐光電、康達新材、興業礦業分別公布了收購新三板公司的計劃。其中,瑞豐光電擬出資1.02億元,收購新三板公司唯能車燈51%股權,康達新材擬以現金收購新三板公司易快來25%股權,交易作價1.13億元。該公司計劃通過發行股票和支付現金相結合的方式購買99.89%的股份。交易價格最初定為9.99億元。
央行紛紛“出招” 新興市場貨幣暫時企穩
在土耳其裏拉繼續走軟之後，幾個新興經濟體的央行開始明確或隱含地進行幹預。截至北京時間14日18時30分，土耳其裏拉、南非蘭特兌美元彙率分別反彈5%、2%;其它主要新興市場貨幣也出現企穩跡象。
央行集體出手幹預
土耳其裏拉最近成為全球市場的焦點。上周五，美國總統特朗普宣布，土耳其進口鋼鐵和鋁產品的關稅將翻一番，導致裏拉彙率大幅下跌。今年一些疲軟的新興市場貨幣直接受到影響。除了土耳其裏拉外，南非蘭特，印尼盧比和印度盧比對美元的彙率也在削弱。
為了應對這種情況，這些中央銀行或監管機構隨後進行了明確或含蓄的幹預。 為了安撫市場，土耳其財長阿爾巴伊拉克12日晚宣布，13日將推出行動計劃來應付這場危機，重心將是協助受到裏拉貶值影響最嚴重的銀行和中小型企業。
土耳其中央銀行13日宣布允許商業銀行持有更多資金和黃金，希望改善銀行體系流動性，恢複投資者對土耳其經濟的信心。13日，土耳其央行發表聲明，誓言采取“一切必要措施”來確保金融穩定性，同時承諾為銀行提供它們所需的“一切流動性”。
南非中央銀行副行長13日表示，如果央行嚴重損害市場的有序運作，央行將介入外彙市場。
阿根廷央行當地時間13日意外將關鍵利率上調500個基點，提高至45%，並承諾將這個利率水平維持到10月。早時候，由於土耳其金融危機引發新興市場波動，加上對阿根廷反腐調查擴大的擔憂，阿根廷貨幣彙率周一跌至曆史新低。
受土耳其裏拉貶值影響，印度盧比兌美元首次跌破70關口，創下曆史新低。路透援引交易商稱，印度央行可能在70.00-70.10盧比附近出售了美元以遏制盧比跌勢。一家外國銀行的資深交易員表示，印度央行此舉是為了抑制早上的彙率波動，但幹預措施並不大。
危機警報遠未結束
盡管一些新興市場貨幣出現暫時的穩定跡象，但業內專家指出，目前的危機警報還遠未結束。
美國銀行在最新的報告中說，土耳其的市場危機也在發酵過程中，市場已經上市，其他新興市場國家也不會受到沉重打擊，然後再去歐洲和美國，甚至全球市場。
在美國銀行看來，巴西裏拉最有可能使新興市場危機一觸即發，因為它的彙率極其接近“警戒值”。如果美元兌巴西裏拉彙率跌破4，很容易造成去杠杆後債市資金不足並波及債券組合價格。 美國銀行總結的曆史數據顯示，每當巴西雷亞爾大幅下跌，美元兌雷亞爾彙率跌到接近4時，波及全球的危機往往便開始了。
不過業內人士表示，盡管最近幾個交易日出現回調，但巴西經濟基本面較為安全，截至今年7月巴西外彙儲備達到3794億美元，巴西政府具有強大的幹預能力。
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