第二季經濟預測(二)＠境外投資團隊--資料庫

2006-06-05 17:39:41| 人氣31| 回應0 | 上一篇 | 下一篇

第二季經濟預測(二)

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日股具備落後補漲機會，歐洲擁有基本面與題材面支撐
由於對全球股市投資前景仍看好，仍應把握機會逢低介入基本面佳的地區，分享股市漲升契機。從企業獲利動能與價值面觀察，最看好日本與歐元區市場。以日股而言，今年以來表現相對落後，在日本央行3月會議決定結束量化寬鬆政策、維持零利率水準不變，政策面明朗化將有助提振股價表現，配合企業4-5月份公佈全年財報結果若能有優於預期表現，日股將可望有補漲再創新高演出。

歐元區方面，近來總經數據陸續轉好，企業獲利動能強勁與購併活動加溫，加上六月世足賽開賽有助刺激消費支出，歐股可說是兼具基本面與題材面支撐，吸引全球投資目光。至於新興股市方面，由於東歐/拉美股市近來漲幅已大，介入風險增加，需留意短線資金暫退場的獲利了結賣壓，積極型投資人宜待整理後再逢低酌量佈局。對亞洲新興市場而言，今年以來漲幅落後東歐/拉美股市，由於資金持續流入亞洲地區，第二季貨幣又具備升值潛力，將相對看好亞股投資機會。

對於美國股市，鑑於企業獲利週期已來到成熟階段，利率動向有待觀察，介入美股投資宜選股不選市，具備良好盈餘成長動能的美國中小型股相對較看好。

在債市投資建議上，基於長短期利差還有縮小空間因素，第二季仍較看好歐債表現。美債待升息循環接近尾聲後，才較具有投資機會，故維持中立投資建議。全球新興市場債因與約當天期美國公債利差縮小至歷史低點，價值投資優勢已不如以往，故建議採取減碼投資建議，但其中新興亞洲債券具備貨幣升值、債信評等調升與利差優勢，較被看好。

留意逢低佈局投資機會
整體而言，全球景氣展望仍佳，雖然利率與油價因素使股市波動性加大，但仍可在波動市況裡尋得投資機會。在進行資產配置時，建議以穩健全球型與平衡型基金健構核心投資組合，並輔以區域型、歐美日等規模較大的單一市場做為焦點投
資，最後再酌量搭配精選機會市場創造額外收益。多元化股債均衡佈局，以收兼顧報酬與分散風險之效。

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