今年五二○以來，台股至今跌超過兩成，跌幅堪稱亞洲之冠。聯合財信資產管理公司副總經理黃柏仁決定把今年剩下的台灣五十基金份額一次買完，因為難得出現比SARS、飛彈危機時更便宜的時間點。提前買完對於黃柏仁來說，「影響不大，真正影響大的是你不買。」
列入年度支出，不論價錢每季買一張
五年前，黃柏仁開始定期定額買台股指數型基金（ETF）——台灣五十。直到現在。他是這樣定期定額的：每三個月固定買一張，不論價錢、非買不可，同時把這筆錢列為年度支出，不影響日常花費，也不會臨時找藉口不買；三個月中間，自行決定其他投資，黃柏仁的其他投資是金融和傳產類股。
妙就妙在，從開始投資台灣五十以來，黃柏仁兩相比較下，自己其他的投資組合只有前年的操盤績效超過三成，打敗當年台灣五十的報酬率二三‧九一％，其餘三年全都輸給台灣五十。所以對黃柏仁來說，定期定額買台灣五十的用意有二：一是當成固定收益儲蓄，二是當成個人投資的指標。「就好像放把尺在身上，時時提醒自己打敗大盤十分困難。」黃柏仁說。
金框眼鏡下，黃柏仁的眼神精明。二十五、六歲就在華爾街擔任電腦工程師、年薪百萬；十年前回國後，三十歲出頭就擔任金融資產管理公司副總經理，每天評估公司財務狀況。
「如果要我評估自己的投資，我會覺得個人投資頗為失敗。以我設定台股投資報酬率目標是平均年報酬率超過一五％，但只有偶爾達成。」
一九九八年是他回國頭一年，他把在華爾街學到的用在台股，追逐高科技、網路類股，投入資產的十分之一買了仲琦科技的股票，短短兩、三個月內，股票飆上一、兩倍。按照他的盤算，這樣平均一年躺著賺都有二○％的投資報酬率，不到五十歲就能退休。沒想到兩年不到，科技泡沫破了，仲琦砰一聲跌下來，黃柏仁把一、兩倍的報酬率全部賠光。「那個年代只要沾到邊就覺得會賺到錢，捨不得賣，最後清在谷底。」即使現在想起來，黃柏仁笑得仍有點勉強。
接下來兩年，黃柏仁勤讀巴菲特（Warren Buffett）、葛拉漢（Benjamin
Graham）的書，每天讀一本公司年報，從第一頁讀到最後一頁，當時最吸引他的一家公司叫做：博達。二○○三年，博達發行可轉換公司債，折價幅度高、贖回天期短，而且年報上的流動資產很多，足以買回所有可轉債的金額，風險很低。黃柏仁一口氣就壓下七、八十萬元。結果，還沒來得及贖回，公司就倒了。「這一次，我學到挑公司不能光看年報，還要選有誠信的經理人。」他說。
低經理人費用，間接提高投資報酬率
摔了兩大跤，當寶來證券推出首檔台股指數型基金——台灣五十，黃柏仁學乖了，不再逞強全部自己操盤，也開始做定期定額投資，做傻瓜都會的投資。他的哲學是：縱然心理上無法接受自己被大盤打敗，但是，做法上必須接受現實，犯不著拿自己的錢買面子。「而且，指數型基金的手續費和經理費用，比台股基金低很多，降低投資成本，就等於提高投資報酬率。」
黃柏仁現在規畫，固定一年四次投資台灣五十，且逐年提高比重，每年可以穩賺七％（編按：按過去台灣五十年報酬率，平均一年為七‧七％），雖然無法提早退休，但至少到六十歲退休時，不用為了退休金傷腦筋。而關於他的「自營部位」，黃柏仁繼續朝打敗大盤努力，「我每天花那麼多心血，不投資心會癢，總有一天會做得到吧。」雖然到目前為止，他每年的結論都是——應該再多買些指數型基金。
小檔案_黃柏仁 [ 隱藏 ]年齡：36歲
學歷：紐約大學電腦科學碩士
現職：聯合財信資產管理公司副總經理
成績單：'03年起定期定額投資台灣50至今平均年報酬率超過10％
資產組合：台股 56%、台灣50 34%、美股 10%
面對熊市心得：別以為還有更低的價錢，只要有錢就能買，最怕的是你不買。
謹守導盲犬投資術 平均年報酬二○％
SOHO族蔡仁華的定期定額投資術，依照市場下跌和上漲分為兩種，他稱為「逆勢操作法」和「導盲犬投資術」。
所謂「導盲犬投資術」，指的是根據投資目標，當市場上漲時，將錢分為五批或十批，當市場每上漲五％，就投入下一筆，直到資金用完為止，然後等市場反應。當市場開始從高處回跌一○％到二○％（編按：低風險市場回跌一○％到一五％，高風險市場回跌二○％），就全部贖回。對投資人來說，不用緊抓市場高低點，根據上漲幅度和跌幅決定進出場時點，猶如導盲犬。
市場下跌時進場逆勢操作，得先有定期定額三十六個月的心理準備。他解釋，根據歷史景氣循環，熊市平均維持三年，所以持續定期定額三十六個月，最後市場會還你公道。
當市場上漲時，定期定額投資的報酬率提高，一路扣款，直到市場從高點回跌一定比率後，全數贖回。蔡仁華的高點回跌比率抓在一○％到一五％，只要市場從高點跌下一○％到一五％，立刻贖回，以保住獲利。「這套心法適用於所有投資標的。差別在於長期投資不用太在意時點，短線進出必須注意時點，而且徹底執行停損。」蔡仁華分析。
徹底執行停利停損，比看對看錯重要
他已經定期定額買基金長達十五年，今年以來他開始實驗把每次長達三十個月以上的定期定額，濃縮成一個月三次的台灣股票指數的期貨交易（簡稱台指期）。因為台指期波動大、時間短，以他投入本金二十萬來說，一批大約六萬元，平均一個月內操作三次。
他的操作法如下：首先，如果指數超過均線做多，執行兩個買權和三個賣權，如果乖離率增加做空，執行兩個賣權和三個買權。其次，設定好上漲三百點為停利點，下跌兩百點就是停損點。第三，原則上下一次進場時間為隔週，如果市場表現與原先方向一致，分批加碼；但過程中如果指標反轉（如均線反轉）與原先預期不合，好比提早上漲到三百點或突然暴跌兩百點，立刻停利或停損。按照這樣原則操作半年（今年二月至今），他用二十萬元本金賺了超過十萬元，投資報酬率超過五○％。
「定期定額投資台指期以月為單位（因台指期每月結算一次），所以決策要下得快；諸如進場的方向，停損停利的執行，決斷力要比長期投資更強。」蔡仁華說，「不過看對看錯並沒那麼重要，重要的是你進場後有沒有根據原則做對的決定。總巴想著未來會不會更好，然後想要拗市場，下場都很慘。」
半年投資報酬率五○％，蔡仁華卻仍將台指期的比重維持在投資部位的五％到一○％，其餘仍全是定期定額基金。「那是因為我『怕死』」。而「怕死」，來自於貧窮。
在他五、六歲的時候，剛好遇到第二次石油危機，開水電行的父親囤積物料過多，結果當石油價格迅速滑落，經濟狀況立刻一落千丈。在他童年記憶裡，晚餐經常得吃醬油拌飯；高中考上台中一中，也因窮困而放棄，只能就近選讀提供獎學金的斗六高中。「因為經過有一餐沒一餐的日子，做任何事情我都先想風險。」蔡仁華說。
無論做何種投資，先想清楚五大風險
這套風險先行的價值觀，讓蔡仁華在進場投資的同時，也做好心理準備。他的心理步驟分為五步：一、了解景氣的位置；二、要做人身的避險（指保險）；三、設定投資停利停損目標，停損點必須低於個人所得收入；四、根據生活需求設定停損，投資金額扣掉生活備用金，就是停損點；五、設定投資期。最後就進場開始定期定額投資了。
當蔡仁華一九九七、一九九八年進入職場開始工作後，按照這套方法持續定期定額，當二○○○年股市開始有回跌跡象時，一跌到他設定的停損點時，立刻獲利了結，躲過了科技泡沫化。投資至今，平均年投資報酬率為二○％。「根據經驗，大約需要操作兩年，決策過程才會內化成習慣。」他說，「所以今年上半年投資台指期報酬率不錯，但要實驗滿一年，再提高投資部位，風險較低。」
小檔案_蔡仁華 [ 隱藏 ]年齡：34歲
學歷：交通大學土木工程系
現職：曾為IC設計工程師，現為SOHO族
成績單：今年2月起定期定額台指期，報酬率超過50％
資產組合：海外基金90%、台指期 10%
面對熊市心得：人棄我取，人欲我予。
基金當存款 十年不停扣、逢低再加碼
渣打銀行財富管理部執行副總經理仲向榮最近跟朋友聚餐，他們都止不住的咳聲嘆氣股票腰斬。唯有仲向榮心情輕鬆，因為他手上的台股基金，是二○○三年SARS爆發，台股跌到四千多點時開始扣款的。就算從去年高點九千八百點跌到現在不到七千點，至今仍有四○％投資報酬率。「定期定額除了要持續，如果能夠逢低進場，投資成本更低，相對更抗跌，就更容易累積長期資金。」他說。
他現在的想法是，目前台股價格、本益比創新低，打五折、六折的好股票很多，他打算在定期定額之外，再分批加碼買台股或指數型基金，仲向榮解釋，「這種七、八年才看到一次的財富重分配機會，一定要好好把握，之後都會有大獲利。」
仲向榮定期定額的資歷超過十年，他把定期定額的基金分為兩大類：沒目的與有目的。沒目的的基金單純存錢，扣款到需要動用為止；有目的的基金，如教育基金，從預備贖回的時間回推到現在，算出每月需要扣多少錢。
一九九八年網路科技股當紅，仲向榮每月定期定額一萬元買海外的電訊基金存錢。因為怕自己轉帳會偷懶，或者因為帳戶錢不夠，就不扣了，所以他一開始就設定在發薪日當天，銀行自動扣款買基金。這樣過了兩年，卻遇上科技泡沫化，基金報酬率從五○％跌到負七○％。
績效下探負七○％，索性不看帳單續扣
仲向榮每天都在掙扎是否要續扣，可是想起年輕時六千元也可以過一個月，就決定咬牙撐下去。「打敗因恐懼想停扣的最好方法，就是不要看帳單，少看少煩惱。存到需要用的時候為止。」仲向榮建議。兩年前全球股市一片大好，仲向榮要換屋，頭期款少二、三十萬，他立刻把這筆基金贖回，剛好救急。
三年前，第一個小孩出生，仲向榮開始幫小孩累積教育基金，他打算在小孩十八歲時送他出國念書，一共需要定期定額兩百多個月，計算下來，平均每個月約需存入五千元。他先選擇全球型基金當作核心基金，之後如果自己所得增加或支出減少（如房貸結清），就再增加一支新興市場基金的定期定額，最後搭配成熟市場的美國基金來分攤風險。
他分析，使用定期定額存教育基金的時候，一定要設定投資年限。但最重要的是，投資年限到期前一、兩年，就要開始注意市場、尋找出場時點。「千萬不要到用錢那一年才準備贖回，萬一賣在低點，影響投資效果。」
設定贖回前一、兩年，開始找賣點
回想過去定期定額的投資過程，仲向榮能夠堅持十年、抗拒追高殺低，是母親給的「禮物」。
仲向榮二十四歲開始工作，當時每個月薪水只有二萬一千元，母親在未徵求他同意之下，擅自幫他跟了個一萬元的會，每兩個月加標一次，等於兩個月要扣掉三萬元，他一個月生活費只剩六千元。「六千元要交女朋友、外食都很困難，手頭很緊。」他說。但也因為每個月一定要拿出一到兩萬元會錢，等於強迫仲向榮存錢，養成他每個月一拿到薪水先扣掉會錢的固定儲蓄習慣。
按照仲向榮原本的規畫，大學畢業後四年內才能存到一百萬元留學基金，沒想到，因為母親強迫他定期定額上會，提早一年就存到一百萬元。他頭一回見識到定期定額存錢的威力。
兩年後，等仲向榮念完書回國，他繼續上會存錢，萬萬沒想到竟被倒會，一共損失二十多萬元，從此再也不敢跟會。他改用定期定額買基金，結果一扣十年，養成了累積財富的好習慣。
小檔案_仲向榮 [ 隱藏 ]年齡：45歲
學歷：聖約翰大學企管碩士
現職：渣打銀行財富管理部執行副總經理
成績單：台灣股票型基金5年最高報酬率90%
資產組合：新興市場基金60%、全球基金30%、台股基金10%
面對熊市心得：恭喜你，賺大錢的機會又來了！
100元學做有錢人！
根據主計處統計，在二百七十個國人主要的花費項目中，從起床後要吃的早點，到祭拜用的金銀紙錢，總計一百九十八項產品已漲價。
通膨節節高升，你快變新窮人了嗎？
三‧○八％！你沒看錯，這是最新公布的九月消費者物價指數（CPI）年增率，它已經創下近兩年的單月新高。然而，這會是特例嗎？
這是中華經濟研究院的最新預測：油價一旦全年平均價位逼近每桶七十九美元，明年預估CPI年增率將由一‧九八％上升至三‧七八％。過去六年，台灣平均CPI年增率不過○‧六七％，若三‧七八％預測成真，通膨率將創下十三年新高，通膨巨獸將登陸台灣。
超過三％的物價指數年增率，是什麼意思？
具體來說，這隻巨獸會大口啃食你的存款。你現在擁有的一百萬元現金，若什麼都不做，三十年後就只剩四十多萬元！這隻巨獸，也會重挫你的退休計畫。如果你計畫三十年後要退休，現在每月三萬元的生活品質，三十年後，你需要七萬三千元才能達到相同水準！
焦慮無濟於事，從現在起，你必須學習新的理財技能，才不會被打入Ｍ型社會的貧窮左端，成為「白領新窮人」。
這是最新的理財技能，且學習風潮從美國一路吹到英國、澳洲與新加坡，近期吹到台灣：財金智慧（Financial
Literacy）。顧名思義，就是教育民眾正確的理財觀念。人類理財的知識難道還不夠嗎？為什麼各國政府都選在此時提出財金智慧？
理財躍升顯學，但要先有財可理！
美國紐約聯邦儲備銀行第一副總裁史督瓦（Jamie B.
Stewart），在「日益重要的財金智慧教育」演講上點出關鍵：「一個人會賺錢，並不表示當薪水到他的手上時，他能有智慧的使用判斷。事實上，是當錢到了自己的手上，才開始財金智慧第一次最基本的測試。而大多數人的測試結果是不合格。」
美國、英國、澳洲到新加坡，全民正在修的理財學分100元學做有錢人！
製作人：郭奕伶撰文者：曠文琪研究員：呂燕智文 章回應(5)特別企劃訂戶獨享：列印收藏字級：小中大分享：
因為美國人過度消費、缺乏退休規畫，二○○二年，美國平均每十戶就有一戶破產，成為國家負擔（後續甚至引發今年的次貸風暴），因此，美國國會立法成立倡導財金智慧的專責單位。同時間，英國跟有「富國俱樂部」之稱的OECD（經濟合作暨發展組織）也成立類似單位；新加坡金融監督管理局則推出Money
Sense專案。二○○四年，澳洲成立金融知識基金會，開始教育民眾正確的理財規畫觀念。
開門第一課：看重一百元的威力
過去，人們一直學習著如何賺更多的錢，卻忘了基本功：如何花錢。如今，這堂課再度被重視，成為財金智慧的第一堂課。就像《猶太人致富金律》（Thou Shall
Prosper:Ten Commandments for Making
Money）作者的妙喻：「想要增加收入，卻不先了解金錢的本質，好比新進演員研究克林伊斯威特，卻不先學習演技一樣。」
在物價高漲的Ｍ型社會，每個人都知道，「要理財，先要有財可理」，也焦慮著，如何去找出這筆「財」。但多數人想的都是，努力爭取加薪，或者投資股票賺一筆，卻很少人在乎眼前的「一百元」。
因為你懷疑：一百元有什麼用？但一百元，在有錢人眼中，有著巨大威力；窮人卻反而看不起一百元。
如果你知道，每天省下一杯一百五十元的咖啡，或者少搭一趟計程車，三十年後，你就能擁有一千萬元，這樣，你還會看不起一百元嗎？如果你每天省下一百五十元，每個月固定投資基金五千元，只要年報酬率達一○％。這筆小錢，三十年後就能讓你晉升千萬富翁之列（詳見第一百二十四頁「過去二十年年賺一○％十檔基金表」）。
「世界上最偉大的力量不是原子彈，而是複利！」這是愛因斯坦的名言。因此，有錢人連一塊錢都要管理，並且讓那一塊錢在未來賺更多的錢。
但窮人卻只知道努力工作，把錢花光，然後繼續努力工作。就像四十年前英國歷史學家巴金森（Northcote
Parkinson）提出的巴金森定律（Parkinson's Law）般，賺越多、花越多，最後財富還是無法增加。
然而，如果你看到這裡，就決定開始刻苦省錢？這也很危險。因為你如果勉強壓抑消費欲望，某天忽然受不了，決定要「慰勞自己」時，你可能會花掉之前辛苦省下來的錢，甚至預支你未來的收入。
因此，你必須重新學習如何聰明花錢，花得既不痛苦，還能把錢花在刀口上。就像《富爸爸，窮爸爸》作者萊希特（Sharon L.
Lechter）說的，「未來，會花錢將比會省錢更受重視。」
有錢人怎樣聰明花錢？「他們會駕馭錢，雖然不錙銖必較，但會精打細算，」幫眾多有上億身價富豪打理財富的摩根富林明證券總經理高桂卿觀察。
入門第二課：花一元要有三元的效益
週六午後，台北敦化南路上。年薪近千萬的遠東商銀個人金融事業群副總經理喻芝蘭，她的先生是前台大校長孫震之子，她富有，但用錢理智得驚人。
與我們碰面的這一天，她穿著印著遠東商銀logo的白色T恤，Hang-Ten短褲，背的是女兒不要的灰藍色雙肩包。她看來似乎很省。參加年終尾牙派對，她模仿奧黛莉赫本，從帽子、鞋子甚至到口紅，都跟朋友借，全身行頭不花一毛錢。打開衣櫃，她只有兩個皮包，每個都用到壞才換。再打開鞋櫃，她的鞋子春夏秋冬四季加起來，只有十多雙鞋。「沒用的衣服堆在家，以台北市一坪四、五十萬的地價來說，成本太昂貴。」
事實上，喻芝蘭休閒時的全身行頭，可能不超過一千五百元。但是當她面對客戶、參加國際會議與演講，她身上的套裝卻動輒十五萬元起跳。一百倍差距的花錢方式背後，其實有個清楚的邏輯。她，很清楚這筆錢的目的是什麼，一件衣服買來是為了提升身價，還是穿著舒適即可。「要花錢之前，我都問自己，花的目的在哪？我能享受多久？」喻芝蘭說。
從美國、英國、澳洲到新加坡，全民正在修的理財學分100元學做有錢人！
製作人：郭奕伶撰文者：曠文琪研究員：呂燕智文 章回應(5)特別企劃訂戶獨享：列印收藏字級：小中大分享：
下屬結婚要送花，日薪上萬元的她，會親自走到花店反覆琢磨，把玫瑰花之間的距離放大，創造出一個比人還高的花座，讓五千元的預算，看起來像是上萬元手筆。因為，這次要做的是「面子」。因此，要讓花出去的錢，盡所能的把面子做大。
一塊錢，要發揮三塊錢的效益。這樣精算，豈不麻煩？「不，這樣會讓你把資源放在真的喜愛的地方，」省下來的錢，她可以用來買一張三千元的音樂會票，毫不心疼。她深信一句話：「管理金錢，反而會增加你的自由。」
入門第三課：懂得儲蓄未來財
喻芝蘭自己有一套「三二一」法則，這套法則的重點是：不花掉未來的財富。她將收入分成：三份現在，二份未來，一份自己。每個月，她先扣掉「未來」的兩等份後，才開始支配其餘四等份，沒花完的就繼續移入「未來」的帳戶。所謂的「現在三份」是指生活所需花費；「未來兩份」則是儲蓄將來所需，如退休基金；「自己一份」是充實自己基金，買書與上課都包含在內。
「越年輕，越不能省，假如扣掉生活費後，真的沒剩多少，乾脆全拿去學東西，」喻芝蘭就是靠自我充實基金，在當授信部門主管的時候，去上基金經理人研習班，建立了廣大的顧問人脈群。當她任職遠傳時，上了購併相關課程，兩年後當遠傳購併和信時派上用場。
「如果是把收入減掉支出，才去做儲蓄，你可能在花未來的錢而不自知。」中華民國財金智慧教育推廣協會秘書長陳琬惠說。
鏡頭轉到板橋市，「嗯，你問我錢花在哪裡啊？我沒算過。」七十一年次，年收入不到五十萬元，在公關公司工作的黃敬華笑說，他全身上下的行頭加起來大約三萬九千元，剛好把月薪與家教外快通通用完。
打開他的衣櫃，裡頭約有五十件襯衫，都是名牌，從Burberry到Ralph
Lauren。每件都有穿嗎？「大概只有十分之一吧，」有些新的還沒拆開過，「因為折扣太便宜，總有一天我會穿它吧。」每個週末黃敬華都跟朋友相約逛街，從中飯、下午茶與晚餐，都在餐廳吃，在不在乎價錢？「上班族沒有人在care那一、兩百塊啦。」他買書，只去誠品買，「在那裡才有買書的衝動啊，還有，我不買路邊攤。」
訪問前，他剛花了一萬一千元買下一條Diesel的牛仔褲，你不擔心通膨危機嗎？「嗯，有想過要省點，列出花錢的優先順序。」然後呢？「好像每個都很重要……。」
為了攤開黃敬華的金錢地圖，我們陪著他一條條的抓出現金流，這是他第一次整理自己的收支。「哇，原來我的錢是花在這邊的。」他每個月高達七二％以上的收入是用在「現在」，其中買衣服高達二五％，閱讀等充實自己的比率僅約九％，如果衣服買多了，投資自己的比率就變少。
年收入近千萬的喻芝蘭則是用Excel製作出她的花錢支出，旁邊密密麻麻的字體加上備註，每一分錢該歸屬到哪裡，她都清清楚楚。
入門第四課：分清「想要」和「必要」
看出兩者的不同嗎？喻芝蘭投資在提升自我價值的比重，固定維持在月收入的一七％左右。她與黃敬華的差異，不僅是花錢的紀律，還有讓金錢「加值」的渴望。而黃敬華對金錢的態度，可能也是你我的寫照。
股神巴菲特（Warren
Buffett）擁有五百二十億美元身價，卻不願意花錢買套昂貴的西裝，不是他吝嗇，而是「穿在我身上看來很廉價，那就沒有價值，」他說：「價格是你付出的，價值才是你得到的。」懂得區分它，不盲目被價格所引導，是巴菲特成為全球第二大富豪的有錢基因。而這也是有錢人與窮人的差別：能否洞悉自我的欲望。
「你分得出想要（want）還是必要（need）的差異？」陳琬惠說。
所謂的「想要」是指：我想感覺好，讓別人仰慕。所以我買跑車或是名牌皮包。「必要」則指，生存的必需品，如食物、居所、子女教育、退休養老金等。
當你區分出欲望的種類後，還要將自己的欲望排列出優先順序，才能照著順序聰明花錢。但很多人連第一個步驟的區分都不會。
「你知道自己要什麼後，就知道不要什麼。」橙果設計董事長蔣友柏說。出身蔣家，又是從事設計工作，很多人猜想他對名牌一擲千金，其實不然。「我不需要用名牌來證實自己，你以為穿了LV，自己就變成LV嗎？」蔣友柏不迷信名牌。
穿著Ｔ恤與卡其休閒褲的他，從口袋裡忽然掏出一個小零錢包，跟一些鈔票，鈔票從一百元到一千元，整齊的夾好。信用卡與提款卡呢？「我沒有。」這個習慣，跟元大集團的馬家三父子等有錢人一樣。
更特別的是，馬家父子口袋裡永遠都是一疊整齊的新鈔。元大金控總經理馬維建說，他只要一拿到舊鈔，就馬上叫秘書拿到銀行存起來。「你不覺得看到新鈔，會捨不得花掉嗎？這是省錢的好方法耶。」
最後一堂課：養成管理金錢的習慣
珍惜一百元的力量、有儲蓄未來財的概念、區分出欲望的類別後，就要開始計算成本效益，做出抉擇，然後「反覆練習」，這是要成為有錢人，最後一個步驟。
比如說。你現在計畫買一輛七十萬元的車。但你是否算過，十年下來，停車費、油錢等支出約一百三十五萬元。如果你不買車，把錢拿去投資報酬率約一二％的基金，然後以七千元獲利搭計程車。十年後，你仍握有七十萬元的正資產，還省下停車、養車的心力支出。
算下來，你為車子付出的機會成本超過兩百萬元。但人是習慣的動物，多數人嫌計算很煩，而敗在「習慣」這一關。然而要牢記：管理金錢的習慣，遠比你擁有的錢財數目更重要。
歷任國內各大券商自營部操盤人的楊先生，身價數億元，現在從事私人代操業務。今年因投資陸股、Ｈ股等，大賺二‧五倍，正準備搬進天母的新居。每天，他進出股市金額達數千萬元，但他大腦裡的計算機不止計算著股票漲跌，連生活裡的五塊、十塊，都迅速的被大腦計算機換算。
他出外洽公演講，向來都搭公車、捷運，「給我一百元，我可以全台北市凸透透（台語），」他說「開車成本高，加上停車時間，不會比較快。」更重要的是，「走路可以欣賞風景、運動，順便觀察當地房地產行情起伏。」
要買日常用品，他都到最便宜的全聯福利中心，而且「我會算一毫升多少錢，因為每家通路有時候包裝不一樣，所以要換算比較準。你問我幹嘛計較這麼多？我就是不喜歡被人當作潘仔（台語：凱子）！」為何不開車到內湖的大型量販店舒服買東西？「你把油錢算進去，成本更高，而且，你還可能因此買多餘的。」要充實自己，「我都不買雜誌，都去書店看，有冷氣、還有音樂，加上燈光。」他繼續說：「像報紙，我都零買，我不訂啦，因為每天去買，一個月買三十次，有三十張發票，中一次，一個月報費都省了。」
楊先生，絕不浪費一塊錢，但是，他鼻樑上的眼鏡，「三萬多啦，這是法國手工做的，眼鏡很重要，要耐用，我的手錶也五十多萬元，因為這是門面。」颱風夜，他花二萬五千元帶妻子去三二行館住上一晚，這也經過計算，「在國內休假，時間花得少，第二天還可以立刻投入股市。」
「這是一種態度，連我都會算，難道你的時間成本真的有這麼高嗎？」楊先生反問。因此，別小看反覆練習的習慣，這會幫助你迴避很多衝動型的消費。
打破心理帳戶迷思，千萬身價不是夢
二○○二年諾貝爾經濟學獎得主，是普林斯頓大學心理學教授卡尼曼（Daniel
Kahneman），他揭開了人的心理如何影響經濟行為的秘密。比如說，人為什麼會覺得分期付款比較划算？明明這還會增加利息的成本，原來人很容易有心理帳戶的迷思，商人等於在人的心理開了很多個心理帳戶，讓你因為每個帳戶要支出的錢不多，而沒有防備，做出消費。
Ads by Google
建立起上述觀念後，接下來要做的只是花錢前的自我對話。
如果你要變有錢人，「你必須建立起錢之間的連結感，從認識金錢，到花錢、存錢，最後投資獲利，這都是環環相扣，」陳琬惠說。政大企管所系主任別蓮蒂教授觀察：「人的消費行為也正成Ｍ型化發展！」，許多人任由感情主導消費，陷入錯誤的消費習慣，就會形成「穿名牌衣的年輕人，卻吃泡麵度日」現象。
要當窮人，還是有錢人，繫於一念之間。當你讀完這篇文章，開始決定每天少坐一趟計程車，並且為了三十年後可能創造的一千萬元感到欣喜時，屬於你的奇蹟，也正在發生。
你，踏入了哪個消費陷阱?
你，以為自己是理性消費的，但是你知道嗎？2002年諾貝爾經濟學獎得主之一、普林斯頓大學心理學教授卡尼曼（Daniel
Kahneman）揭開了人的心理如何影響經濟的秘密。透過芝加哥大學教授奚愷元在《別當正常的傻瓜》一書解讀，你可以問自己，到底中過哪個陷阱。
★意外獲得一筆獎金，就把這筆錢拿來花掉，犒賞自己
你已經中了心理帳戶的陷阱
每個人心中會自然的把錢分成很多帳戶，有意外之財的，旅遊的、買菜用的、買屋子用。但其實，錢就是錢，不該因為放在意外之財的帳戶裡，價值就該被貶低，被輕易花掉。
★美國買維他命很便宜、百貨公司大減價，先買再說！
你已經中了交易效用偏誤的陷阱
簡單的說，就是貪小便宜，看到維他命與台灣的價格出現差價就大買，但是卻忘了評量，這瓶維他命的實際價格對照你自己的需要，到底划不划算？你是否真會吃這些維他命？
Ads by Google
★買了一件不適合的衣服，下次再買一個腰帶來搭配它，看能否讓它變得漂亮點。
你已經陷入沉沒成本陷阱
你只把眼光放在已經付出成本的衣服上，但是你為了這件衣服要去花更多錢補救，最後的搭配還不一定會好看，還賠上了好心情。你不但沒有挽回已經沉沒的成本，還招致更大的浪費。
★買把蔥殺價10元很爽，但是買台30,000元電視殺價10元很丟臉？
你已經陷入了比例偏誤的迷思
一把蔥20元殺到10元，你感覺等於打了5折，但是去買台電視要求降到29,990元，折數連1折都不到，根本不夠看，但其實，兩個實際少的價格都是10塊錢。你因為把眼睛放在折扣幅度上，常常會讓小錢花得很謹慎，大錢花得很鬆散。
★我的品味與時並進，所以衣服越買越貴！
你被大腦的適應性效應給牽著走了
大腦對於物質的適應性很快，當你買下漂亮衣服或是好車後，會立刻適應，所以快樂感不會維持很久。如果你的快樂都是來自於物質，你會很自然的想去買更好、更貴的東西，以得到刺激感。這造成你的一生，都需要追著錢跑。
★電視購物有免費7天試用期，那先買來，然後再退貨好了!
你已經陷入原賦效應陷阱
原賦效應的研究發現，人通常對擁有的東西會賦予高價值，所以不太願意做決策失去它，也就是說，當貨物送到你家後，你再把它退還的機率是很低的。
★我總是花很多時間逛街，但衣櫥總少一件衣服！
你已經陷入了選擇的弔詭
商人總會給你很多選擇，而控制欲會讓你習慣找尋最好的，但卻忘記要尋找最適合你的。結果，買回家的洋裝很美，但總高高掛在衣櫥裡，連吊牌都沒剪。
資料來源：《別當正常的傻瓜》
整理：曠文琪
買三休一 靠台股年賺15%
撰文者：口木醫生
分享： 推至Facebook 推至噗浪 轉寄本文 我要回應(4)
這數據是真的嗎？讓我們回頭驗證一下！取1996年至2008年之間每月的加權指數當做該月買進成本，並以每次總統大選當月的平均加權指數做為賣出成本，假設每個月固定買進1單位的台股，累計到總統大選前，總共累積了3年，共36單位的台股部位，並於總統大選舉行的3月份逢高賣出，即可算出報酬率。
純以指數報酬而論，2000年以大選前（1997年1月～1999年12月）的投資，可算出約10.29%的年化報酬率；如法炮製，2004年大選前的投資甚至達到16.32%年報酬率，而2008大選前的投資報酬率亦有10.83%的平穩表現。
因為台灣50是在2003年上市，所以先前的投資只能以大盤指數試算，經統計發現：台股指數和台灣50淨值之間高達98%正相關，故在實務投資上兩者可直接替代。
奇怪！剛不是說有15%的報酬率嗎？怎麼一下子就縮水到10%？別忘了，買進股票後每年都會進行配股配息，所以我們應該將漏算的股息報酬重新加回來。
依據過去5年來台灣50的配息紀錄，可計算出幾何平均年殖利率為4.64%，加乘至指數年化報酬率即可得到以下的計息年化報酬率。
台灣50平均配息殖利率達4.64%
從表2可看到，近12年的3組總近12年的3組總統大選投資實驗皆得到了15%以上的高標準年化報酬率！甚至在2001～2004年達到21.72%的年報酬以及80.33%的3年累計報酬，這樣的成績幾乎可比美股神巴菲特、或是投資聖手彼得林區！若非實際驗證，多數人應該很難相信，這麼簡單的投資方法竟能創造如此驚人的績效！
三次循環的投資 報酬率皆有15%以上
指數化投資較積極 可參與多頭、跳脫空頭
相較於「定期定額、只買不賣」的傳統操作方法，「買三休一，賺ETF」操股法提供了明確的買賣時程，規避總統大選前後的高系統性風險，故能參與股市多頭行情、跳脫空頭時程，以聰明的被動指數化投資方法打敗多數主動式基金的投資績效。
當然，過去的績效不代表未來績效，但我相信過去驗證過的道理，未來仍將反覆實現。不論在台灣或美國，總統大選的成敗決定一個政權能否繼續執政，背後涉及巨大的政經利益及權謀，而股市漲跌是多數民眾最直接感受到的「大環境氛圍」，因此執政黨無不在選前全力做多股市以拉抬選情，只要現行的總統大選繼續舉辦，則台股難脫4年一輪的多空循環，本文介紹的投資法未來仍應適用。
未來2年仍有高點可期 伺機逢低加碼
至於在高點賣出持股後，可將資金轉入定存（通常此時定存利率會在高檔），或者將獲利拿出來犒賞自己，具體享受投資賺錢的果實吧！待定存到期後，可以重新展開下一輪的定期定額投資，也可以不定期「逢低」多加碼買進ETF，甚至單筆敲進建立核心持股，伺機「低買高賣」波段操作增加獲利，多種玩法全憑個人巧思囉！
展望2012年總統大選，未來兩年台股應仍有高點可期，投資新手不妨試著定期買進台灣50（若資金不足，亦可考慮買進零股或每季買1張），期許兩年後就能和口木醫生一樣笑看自己優異的投資成績！
ETF存老本養退休金
撰文者：胡健蘭
甫出新書的王文華，最偏愛ETF做為長期投資的工具。
「我要用ETF來存退休金！」台灣投資人愈來愈瘋ETF（指數股票型基金），作家王文華早在2003年就開始買ETF，打算抱個30年，當做退休老本。
王文華跟ETF結緣，不是因為熱愛投資，相反的，是因為對投資失望。1994年，王文華拿到美國名校史丹佛大學MBA學位後，開始進入投資市場，剛好遇到網路科技泡沫正不斷脹大，跟很多人一樣，他也瘋狂追逐不斷被炒高的科技股，直到科技泡沫終於爆破，所有的積蓄歸零。
「我好像看到一部我主演的戲，但是最後沒拿到片酬。」笑看當年賠光畢業後好不容易累積的幾百萬新台幣積蓄，王文華在冷靜沉澱後，決定再也不冒亂壓個股的風險，選擇ETF重新出發。
不必費神挑標的 投資成本比共同基金低
「ETF就是一個最能分散風險的投資，風險分散掉了，才有辦法長期累積資產。」事實上，具備財經背景的他，即使投資ETF也會做縝密研究，他說，若以美股道瓊工業指數過去100年的走勢為例，整個趨勢明顯向上，即使不可能投資100年，放個30年總還是能賺錢。
道瓊工業指數過去81年漲32倍
所以，2003年後，他陸續買進連結美股道瓊、S&P500指數的ETF，再搭配漲勢比較凌厲的中小型股ETF，例如連結美股Russell 2000指數的產品，一直持有到現在都沒賣過，他說，這些都是未來退休後，可以支持他遊山玩水的額外資產。
分散風險、成本低廉ETF存老本養退休金
撰文者：胡健蘭
分享： 推至Facebook 推至噗浪 轉寄本文
事實證明，2003年以來，S&P 500指數即使經歷去年金融風暴重創，累積仍有30%報酬，平均年報酬率還有5%。
因為是當做長期投資，王文華說，他並不會特別地去細盯指數變化，通常每隔一段時間就買一點，慢慢的累積，像台灣50ETF（0050）也是他頗偏愛的標的，成立初（2003年6月）就買進到現在，報酬率也有近50%。
為什麼王文華會把ETF當做退休準備的投資商品？除了ETF本身具備分散風險的特性（編按：因為ETF為追蹤指數，也就是投資一籃子股票，已經分散掉單一個股的風險，也因為被動的跟隨指數波動，比較不會有選錯共同基金的問題），投資成本低廉，也是長期投資者偏愛的主要原因。
專門研究ETF產品、?豐中華投信機構業務發展部協理游景德做過估算，若把共同基金跟ETF的主要投資成本（編按：包括基金管理費、股票買賣手續費等）比一比，若投資1年，共同基金約比ETF高出2%，若以複利的方式計算，投資10年，共同基金的投資成本會比ETF高出22%。
投資ETF愈久，成本節省的效果愈大
「當然，也有共同基金長期的投資績效是大幅超越大盤，也就是贏過跟隨指數的ETF，但是你必須挑到對的基金，長期投資才能平衡掉多出來的成本。」ING集團旗下的安智證券投資長劉益銘這麼說。
小叮嚀_具潛力的獨特市場 [ 隱藏 ]
◎ 土耳其：安碩（iShares）土耳其 ETF（紐約交易所代碼TUR）
◎ 印尼：Market Vectors印尼ETF （紐約交易所代碼IDX）
◎ 泰國：安碩泰國ETF（紐約交易所代碼THD）
◎ 非洲：安碩南非ETF（紐約交易所代碼EZA）
王文華的邏輯則是，想要在本身的固定薪資之外增加額外收入，就必須要加入這個市場，但是不必抱著一定要打敗市場的決心，只要能跟隨市場走，挑對市場，長期還是能穩健獲利。
瞄準新興市場 金磚四國最有成長潛力
歷經去年全球金融風暴，未來，該怎麼透過ETF才能達到長期獲利的目標呢？
劉益銘認為，不管短線或者長線，新興市場的投資獲利機會都大於成熟市場。對比較積極的投資人來說，或許手上已經持有新興市場的共同基金了，不過，由於共同基金大部分都還是投資幾個比較大的市場，一些成長力道強、比較少被注意、或共同基金選擇比較少的市場，則可以透過ETF來補強，例如土耳其、泰國或者印尼。
由於ETF是緊跟指數波動，習慣短線波段操作的投資人，可以趁新興市場一出現拉回時就分批買進，因為現在整個股市的走勢還是往上走的，短期內不太容易看到大幅回檔，所以，為了分散風險，短線操作的投資人只要一有拉回就可以買一點，等達到設定的獲利目標時，就先了結出場。
不像共同基金的表現是根據經理人主動選股的判斷準確與否，基金投資的個股表現也差異頗大，ETF反正就是跟著指數走，對波段操作的投資人來說，買賣點的判斷反而更容易些。
至於長線投資，趨勢還是應該瞄準新興市場，劉益銘及游景德都認為，過去，大家都習慣把核心投資放在成熟市場，但是近幾年，新興市場不論在基本面或者經濟成長面都大幅進步，反觀成熟市場因為去年金融風暴，可能還要花好一段時間才能修復損傷嚴重的經濟。未來，核心投資反而應該逐漸偏重在新興市場，其中又以金磚四國最有繼續成長的潛力。
監管逾新台幣5,000億元資金的摩根富林明全球新興市場投資總監提塞林頓（Richard Titherington）也認為，若以獲利成長潛力的角度來看，新興市場股市目前仍處在合理價位，至於未來最具上漲潛力的單一國家股市，除了巴西外，他最看好非洲。
《Smart智富》月刊根據提塞林頓、劉益銘、游景德及多家投資機構對未來投資市場前景的預估，加上投資風險考量，針對不同特性的投資人，整理出4套ETF的投資組合，提供投資人做為投資搭配時的參考。
做好資金控管 3策略擴大投資續航力策略
跟股票或共同基金一樣，投資ETF也要有資金控管的準備，也就是雖然投資戰線可以拉長，但是搭配適時的獲利入袋或者持股調整，更能擴大長期投資的續航力，以下為3種資金控管的策略：
策略1》分批買進
跟共同基金定期定額投資方法一樣，ETF也可以分批買進來分攤成本，游景德建議，像現在市場波動很難抓，投資人不妨自己設定時間，例如每個月同一時間就進場買進。
策略2》不定時調整持股水位
劉益銘指出，投資人依照自己設定的成熟、新興市場配置比重（編按：或參考右頁的資產配置建議），如果新興市場股市波段上漲很多了，可以暫時減碼至原本設定的比重，多出來的錢可以先放在現金部位，待市場有回檔時逢低再買。
策略3》依照平均報酬率設停利點
游景德建議，投資人可以依照各市場過去的平均報酬率來設定未來的停利標準，不過，他建議投資人，如果是做長期投資的準備，最好已經連續投資3年以上才開始做停利這件事，獲利累積的效果會比較顯著。
例如，新興市場每年合理的報酬率約在12%，持有3年的ETF約要有36%的報酬率，如果達到了這個標準，就可以先賣掉一部分，如果是買美國或者歐洲的ETF，每年合理的報酬率則可以定在6%。
挑ETF留意5件事 選擇規模大、流動性佳
至於挑選ETF，綜合國際財經期刊富比世（Forbes）及多位投資專家的建議，則有以下5點必須注意的地方：
注意1》資產規模
就全球ETF掛牌數最多的紐約交易所來看，ETF的規模至少要1,000萬美元以上，如果在此水準之下，代表這檔ETF沒有什麼投資人有興趣，流動性就會比較差。
注意2》交易狀況
以美股掛牌的ETF來看，每天至少要有幾百萬股的交易規模，交易規模愈大的，流動性愈好。
注意3》追蹤誤差
基本上ETF應該緊跟指數波動，不過，由於ETF還必須保留一部分現金，所以跟指數波動還是有一點落差；或者，有些ETF經理人會有一些主動調整的情況（例如在投資組合中用期貨避險），就可能讓ETF的表現跟指數偏離，基本上同類ETF，應該選擇追蹤誤差數字較小的。
注意4》市場地位
在同類ETF中，發行歷史愈久的ETF通常能吸引較多投資人青睞，因為追蹤同一指數、發行歷史較短的ETF，可能投資內容跟歷史比較久的ETF沒有太大差別，但是規模通常較小。
注意5》折溢價情況
ETF因為是追蹤一籃子股票或者指數，根據追蹤標的的價格可以得出ETF的淨值，也就是ETF的真正價格，基本上，交易的市價跟淨值應該是要貼近的，但有時候可能因為市場過熱，導致市價高於淨值（即所謂的溢價），如果用溢價買進，就是買得比較貴了；同理，如果賣在折價點，就是賣得太低了，最好的狀況是折價買進，溢價賣出（編按：基智網www.funddj.com可查詢ETF市價及淨值比較）。
在台灣，幾乎大型券商都能用複委託的方式，讓投資人買賣海外的ETF，投資人只要開立複委託帳戶，就能輕鬆在台灣買全球市場，如果不想冒挑錯個股或基金的風險，ETF是長期投資不錯的選擇。
另外，由於兩岸金融交流日益緊密，中國又是未來最受矚目的投資市場，今年第3季台灣陸續引進在香港掛牌、追蹤中國股市相關指數的ETF，提供台灣投資人更方便的管道。
4套ETF資產配置，讓你累積長期獲利
及早投資這6項 你已經賺100倍！
撰文者：郭莉芳、蕭勝鴻
分享： 推至Facebook 推至噗浪 轉寄本文 我要回應(3)
加入85度C，7年不到，身價暴增185倍
85度C成立不到7年，去年底股票在台上市（編按：KY美食（2723）），當初成立資本額約13億元，目前市價約285元（截至2011.1.14），總市值2,430億元，跟著老闆吳政學一起打拼的20位麵包師傅和資深幹部，共持有其中3成股權，這些人靠著創業，不到7年，手中股票都增值185倍，年平均報酬率約110%。
投資富蘭克林坦伯頓成長基金，56年增值764倍
1954年成立的富蘭克林坦伯頓成長基金，長期報酬率驚人，當年投資坦伯頓爵士的受益人，基金抱到2010年底為止，累積報酬達76,424%。也就是當年若投入1萬元新台幣，現在可以滾成764萬，年平均報酬率約12%。
投資巴菲特的波克夏公司，48年增值28,000倍
1962年，股神巴菲特（Warren Buffett）成立一家投資公司（波克夏前身），資本額720萬美元，其中100萬美元屬他個人持有。現在，巴菲特手中持有的波克夏（Berkshire Hathaway，NYSE：BRKA，NYSE：BRKB）股票市值高達280億美元（統計至2011.01.17），漲幅高達2萬8,000倍，平均年報酬率超過23％。
買台塑股票，46年增值11,680倍
經營之神王永慶創辦的台塑公司（1301）1964年股票掛牌，當年資本額500萬元，如今市值約584億元。如果你在那時買進1張台塑股票，抱到現在（截至2011.01.18），這張股票市值將上漲1萬1,680倍，年平均報酬率超過22%。
買進蘋果股票，14年漲95倍
及早投資這6項 你已經賺100倍！
撰文者：郭莉芳、蕭勝鴻
分享： 推至Facebook 推至噗浪 轉寄本文 我要回應(3)
蘋果（Apple Inc. US-AAPL）創辦人賈伯斯（Steven Jobs）1996年重新接掌，當時每股股價一度跌到只剩3.6美元，現在股價則漲到348美元（截至2011.01.14），如果當時買進抱到現在，股價漲幅將近95倍，年平均報酬率約38%。
買敦化南路順成蛋糕店面，41年增值242倍
不只股票、基金可以賺百倍，位在台北市敦化南路與忠孝東路口的順成蛋糕店面（含1樓與地下室），1969年由順成老闆娘吳楊愛珠以165萬元買下，現在估值約4億元，41年增值了242倍，年平均報酬率約14%。
雪球投資法 穩穩實現發財夢
10萬元滾成1,000萬元，讓你的資產成長100倍！乍聽之下，好像很難。可是，從前面的6個例子看，就像大家想像的「百倍發財夢」一樣，你可以用股票、基金、房地產、甚至是創業的方式，讓你的資產長大100倍、甚至是1萬倍。但前提是要：挑對標的、方法，還要有夠長的時間去等待。
就像股神巴菲特的格言：人生就像雪球。最重要的是找到濕漉漉的雪，以及一座斜坡夠長的山。」投資工具的報酬率就像「斜坡」，坡度是否夠「長」則是指時間。雪球（財富）要滾得大，一定要有夠濕的雪，在斜度剛好、長度夠長的山坡上滾動，而且滾動的雪球可能不只一個，挑對環境和方法，同時滾動多個雪球，效果肯定更大。
落實到執行面，你一定會問：誰是下一個王永慶和巴菲特、讓我們可以長期投資？又要去哪裡找一檔能像富蘭克林坦伯頓成長基金一樣、長期繳出穩定報酬的好基金？老實說，這樣的好標的真的是可遇不可求，怎麼辦？有沒有其他「滾雪球」的好方法呢？當然有，「濕漉漉的雪」能否滾成夠大的雪球，固然不易判斷。但是，山坡斜度是否剛好？是否夠長？足以讓雪球滾大，卻是固定的、而且是比較容易判別的。
及早投資這6項 你已經賺100倍！
撰文者：郭莉芳、蕭勝鴻
分享： 推至Facebook 推至噗浪 轉寄本文 我要回應(3)
簡單說，先找到對的「山坡」，接下來，任何標的只要讓它開始滾動，耐心驗證、等待，大概可以預期這個雪球在一定時間後可以滾成多大。一旦發現挑錯了雪球，這堆雪不夠「濕」，只要「山坡」對，咱們還能趕快換標的，從頭來過。
問題是能讓財富滾大100倍的「山坡」哪裡找？答案就在下面這個「複利增值」公式：
由這個公式可以看出，你的財富可以滾成多大？影響因子包括1.本金大小；2.報酬率高低；3.持有時間長短。這3個變數要如何？你可以自己決定。舉例說，如果拿10萬元本金，年年穩賺18%，要增值100倍、滾出1,000萬，得花28年。如果你覺得18%報酬率的「山坡」太長了，能不能縮短一些？當然可以，換成報酬率50%的「山坡」，只要12年就能讓你的百倍增值夢達陣。相反的，如果把報酬率下修為7%，同樣要滾到1,000萬元，則需69年。
▲報酬率愈高，達成百倍發財夢的時間愈短！
除了挑「斜率」不同的「山坡」外，改變本金大小，也是你能決定的。如果把10萬本金提高到100萬元，報酬率維持7%，只需要35年就可以滾到1,000萬元。如果同樣用100萬本金，報酬率再拉高到18%，則達成年限會進一步縮短為14年。
放大本金、挑對標的
就能長抱等著賺時間複利
這樣看來，要讓資產成長100倍，找個斜率夠高的「山坡」，然後再下重本、押大注，達成速度豈不是愈快？可是，這樣做的風險也愈高、愈難掌握。暴起暴跌的報酬率，賺得多、賠得快，當本金開始虧損時，下一次想翻身，就得創造更高額報酬，投資難度更高。
為什麼？看看下面這個例子：小明與小華兩人各拿出本金10萬元投入股市，謹慎保守的小明，每年只想賺18%，個性積極的小華報酬率大起大落，1年可以大賺50%、隔年卻會小賠20%，他們各自用這樣的預設報酬率投資，10年後誰的資產會比較多？
從圖2可以明顯看出，保守的小明10年下來累積的資產竟是小華的2倍，為什麼會這樣？這個試算告訴我們3件事：
1.穩健報酬勝過大賺小賠：在資產增值過程中，穩健的報酬率剛開始會輸給「大賺小賠」的賺錢模式，但是，時間拉長，連續10年、年賺18%比起相同時間有一半年度賺50%，其餘年度小賠，將會多賺274%。
2.投資千萬不能賠到本金：即使是「大賺小賠」，都會讓你的滾錢速度變慢。
▲穩健報酬勝過大賺小賠
3.年賺18%的威力真的很大：：這樣的報酬率用複利滾存，5年就可以讓你的資產翻1倍，28年則能讓資產膨脹100倍。看到這裡，順帶一提，你就知道台灣公務員優惠定存利率18%有多迷人了，還好政府做了限制，否則國庫真的會大失血！
搞懂了「複利增值」的公式，再記住顧好本金、不讓投資虧損的原則，找到適合的「山坡」開始滾動「雪球」，讓資產成長100倍真的不會太難。記得，關鍵條件在：一筆夠大的本金、一個穩健的報酬率、一段夠長的投資時間。落實到執行面，第一步要先用力存錢（盡量將本金擴大）。接著，用對方法挑出報酬率夠穩的工具，最後，久久長抱（投入時間夠長），經過長時間複利滾存，資產就會像滾雪球般愈滾愈大。
有了以上基礎的觀念後，接下來，就要設法去找報酬率夠穩的投資工具了。要怎麼找？我們找到兩位達人，一位是國營事業員工溫國信，他的月薪從1萬起跳，用15年時間，靠股票滾存出逾1,000萬的資產，近5年還用「倉儲式」選股法，年年創造逾15%的獲利。他甚至告訴《Smart智富》月刊記者：「只要用我的方法——本金多、報酬率高、拉長時間，人人都可以是巴菲特。」
另一位則是被譽為「女巴菲特」的基金經理人賽拉‧佐豪森（Thyra Zerhusen），她近10年的基金年化報酬率為9.96%，績效勝過巴菲特的5.43%！賽拉師承價值投資法，但擅用「未來本益比」專挑中型股操作，賺取倍數獲利。學會他們的方法，「資產增值100倍」將不再是夢，而是一套具體可行的策略！
