我記得有條非常著名的交易格言也隱約談到了這個問題
即：截短虧損，讓利潤奔馳
這條格言好像是把著眼點放多一點在大R上了
丹尼斯說過：我的交易中， 95％的利潤來自於我5％的交易
索羅斯也曾經說了這樣的話：看對看錯並不重要，重要的是，看對時你賺了多少，看錯時，你賠了多少
這兩位天才交易者的話比上面的那條格言更為直接的支持了Tharp的說法
所以，在述說我的觀點以前
我願意多多引錄交易名家的言論
因為我發現“昧著良心”吹這個喇叭的遠非Tharp先生一個
（1） 看過《專業投機原理》以及《新金融怪傑》的朋友，應該知道大名鼎鼎的人物維克多吧
在他的名著《專業投機原理》中文版的第43頁有這麼一段話： 【BINGO收集整理】
“任何人進入金融市場，如果他預期將有一半以上的交易會獲利，這項預期會被很粗魯的驚醒。你不妨以棒球的角度思考——最佳選手的打擊率也只不過是30％至40％。然而，優秀選手都知道，安打計程車效益總是大於三振的傷害。報酬總是大於風險。”
“。。。例如，我從事S&P500指數期貨的盤中交易時，我有興趣的最小波段幅度，是我可以將潛在損失（通常在遞單時便已經決定）侷限在三檔至五檔之間（每檔相當於每口合約25美元），而獲利方向的最近壓力或支撐則在15檔至20檔以上。我在中期趨勢中尋找交易機會時，也會運用相同原則，僅是單位較大而已，例如：一點至三點的風險與三點至十點以上的利潤”
看來維克多也在吹著這個喇叭，他睇視勝率而看重高報酬大R。並且，在這里，我先提請大家注意，維克多曾做過18年的當日沖銷交易者，僅在S&P期貨市場，他平均每天就做30筆當日沖銷交易。
（2）《操盤建議--全球頂尖交易員的成功實踐和心路歷程》是一本非常好的名人訪談錄，該書第232頁有這麼幾句話：
“。。。他們知道判斷錯誤是交易過程中必然發生的現象。比爾·利普舒茨指出，如果外匯交易有20％的成功率，那他就非常走運了。”
那麼，文中的比爾·利普舒茨究竟是何方高人呢？比爾·利普舒茨曾是薩羅蒙兄弟公司最大與最成功的外匯交易員，在《新金融怪杰》里被譽為“貨幣之王”，他單筆交易金額通常高達數十億美元。他是這樣看待獲利和損失間關係的：
“對於任何一筆交易，獲利潛能究竟應該如何呢？一般來說，短線交易——換言之，準備在48小時之內結束的交易——的比率應該是3：1。對於長線的交易，尤其是策略中涉及許多選擇權部位而必須動用資本，我設定的報酬/損失比率至少是5：1”
ㄏㄏ，上面兩位的言論仿佛和Tharp如出一轍，無論是短線還是中長線，他們都認為獲取大R要比得到高成功率容易，且有意義的多。
（3） 施瓦格的《華爾街點金人》（即《新金融怪傑》）第114頁有這麼一段話：
“。。。業餘交易人因損失太大而走向破產，專業交易商則是因獲小利而走向破產。核心問題是人的本性只顧追逐最大限度的獲利機會，而不去獲取最大限度的利潤。最大限度地增加成功交易的數量（或最大限度地減少失敗交易的數量）的欲望對交易商來說是不利的。交易成功的概率無關緊要。”
說上面這些話的是艾肯哈特。艾肯哈特，理查·丹尼斯的合伙人，也就是因為他和丹尼斯的一個分歧，而產生了海龜實驗。
施瓦格的《華爾街點金人》430頁和《期貨交易技術分析》第593頁都有這麼一段話：
“27，盡可能擴大贏利，而不是贏的次數。
艾肯哈特解釋道，人的本性不是竭力擴大贏利，而是贏的機會。問題是這就意味著不能集中注意贏（或輸）的數量——這種缺點會使你不能發揮最優秀的成績。艾肯哈特大膽總結道：‘成功率是成績統計中最不重要的，而且甚至會和成績有逆向的關係。’耶斯也有同樣的見解：‘基本的概念既適用於樸克游戲，也適用於期貨交易。它的最主要目標不是看誰贏的次數多，而是看誰獲利最多。’”
由此看出，施瓦格，艾肯哈特和耶斯也都是Tharp先生的盟友。施瓦格就不介紹了，耶斯是《新金融怪傑》中接受採訪的交易名人。
(4) 《高級技術分析》，一本講系統交易的好書。在該書的第238頁有這麼幾句話：
“幾乎所有的交易計划產生低於50％的賺錢者。專業人士賺大錢是因為他們的平均獲利大於他們的平均損失。”
“一位商品期貨資金管理專家最近估計，專業人士的贏錢概率只有35％”
該書226頁這麼說：
“每一套系統，每一種方法，每一位交易員都有虧損時期。避免虧損的唯一方法就是讓系統在百分之一次中獲利。由於不可能在不降低利潤相對於損失的規模，直到系統最終無法獲利的程度下，創造高獲利的百分比。因此這種高獲利比率系統的虧損期，以連續交易損失次數來說會很小，但以損失相對於一連串的獲利而言，卻相當大。一般成功的交易員或成功的系統，能有超過50％的贏錢幾率就很幸運了。很多贏錢的幾率介於30％到40％之間。”
該書69頁有如下一段話：
“獲利交易百分率是以獲利交易筆數，除以已平倉交易筆數，再乘以100。交易員通常都偏愛較高的獲利交易百分率。擁有相對少量的虧損交易，將有助於滿足人們的自尊與虛榮。然而，就專業交易員而言，其獲利交易百分率經常低於40％。他們的自尊心準許其接受較多的虧損交易筆數。較重要的考量是盈，虧金額的比例。專業交易員的平均獲利總是遠大於其平均虧損。如果你堅持一項較高的獲利交易百分率，則你必須接受較大的虧損與較小的獲利。這已經違背了期貨交易的基本原則：迅速認賠，而讓獲利持續成長。”
《高級技術分析》的作者Bruce是一位從1975年就開始從事交易的市場老手，並在1976年就進入交易系統的研究和設計領域，是美國一流的交易系統設計及運用專家。ㄏㄏ，他的這些話簡直可以作為Tharp忽略高成功率，注重獲取大R觀點的注解了。【BINGO收集整理】
（5）上面這些交易者都是絕對的大人物，讓我們敬畏和仰慕；不過，可能比較少親和力，所以下面我將再介紹一位在我們身邊網路比較熟悉的交易者——刀疤老二。我摘錄他帖子中一些原話：
“我是在90％失敗的幾率中，找尋10％的標的”
“例如我算過，我最大的利潤跟虧損比，約16：1。換句話說，贏一次再連虧5次，7次，我都還有可能會賺。強力建議多花心思於此處，而不是花太多時間在“行情預測”上，花時間在“風險控管”才能事半功倍。”
“看的準又如何，一次才賺5萬，一次不準賠掉30萬，如此，‘判斷準確率’不超過85％，絕不可能賺錢，更何況我們的‘正確率’常低於50％。”
“許多人有個錯覺，交易要成功就需要極高的準確預測率，我要說，這是天大的錯誤。有人一生中花下所有的時間不斷努力研究行情，只想提昇預測準確率，結果一輩子無法成功與致富。許多人以為失敗是因為沒看準行情，所以將看k線功力提昇就可以成功。殊不知應該去檢討為何會連續不斷的"小賺大賠"或"大賺再大賠"，這些才是失敗的本質，千萬記住，虧損是獲利的一部份，發生虧損是很正常的，當然產生利潤也是很正常的，因為一個部位不是賺就是賠，也不要因為某筆交易虧損而沮喪或因為賺錢而興奮，這些都是再自然也不過的事。賺多賺少、賠多賠少才是成功最關鍵的部份，沒有一個能夠有"一致性"與"保障交易資本"的交易策略與技巧，再高的預測準確率都是枉然。”
“該出手時不一定會賺，但那些交易機會你必須把握。風報比1：3是我個人最低可接受範圍，也就是說，當我認為會有300點以上的行情時，我會進場交易，否則其它時刻不是我該出手的時機(因為當風報比為1：3時，10次交易只要抓到3次，報酬率就是正的，再將資本放大到100萬做一口，每筆最大損失約為總資本的2%，這樣的資金控管為一個良好的配置，可能風險都在可接受範圍，也不會對波動太為敏感) 。如果中間抓到1：10的機會，賺錢對你來說將是輕而易舉，中間看錯幾次行情又如何呢？請記住，交易的目的是什麼，不是當一個神準的算命師，而是要賺錢。你之所以來交易，目的是賺錢，而不是讓自己變成一個預言家受人尊敬景仰。許多人花了太多時間想讓自己的預測能力達到100%，中間大大小小的反彈都要抓出來，這樣花下的時間過於龐大，且常會事倍功半 。我認為許多人失敗的原因不在看錯行情，看錯行情是交易的一部份，沒有人可以避免看錯，因為他不是神。許多老手進出了老半天，交易了10幾年，報酬率還是負的 。因為他仍停留在“猜行情”階段，最大虧損與最大利潤不成比例。只要簡單問一個人他交易中每筆最大利潤是多少，每筆最大虧損是多少，就知道他是贏家還是輸家 。基於以上所說的，研究盤勢，只有一個目的，就是找尋交易機會 ，永遠將潛在利潤與風險做為最大考量，不要對中間的小虧損斤斤計較，整個交易系統才是你要放最多心思的地方。”
“在贏家的操作績效表裡，只有一種模式‘大賺小賠’。只要能保持大賺小賠，多筆進出下，機率會帶領你邁向成功之路 。否則，都是輸家 。司馬相的例子又要再提一次，這樣一個技術分析已達某種境界的人(他滿厲害的)，仍然會因一次意外而翻船 。因為它的績效表是，很多次賺，一次超級大賠，賠光一切 。這無關技術分析功力的高低，而是資金控管出了大問題 。”
“盤勢的看法不需要爭論，市場自有定奪 。看誰看錯幾次，我告訴你，我從去年到現在已經看錯超過50次 。這個月操作，我進場8次，只賺3次。昨天尾盤軋空，但是沒到我停損點，策略告訴我還沒出場理由 ，因為拉尾盤也尚未證明我的看法是錯的 。even，就算我停損出場，只要我是看空的，我還會重新進場再放空。是不是讓你很失望，以為贏家該是永遠的看對行情？我常常進場時馬上被套，一套就是1、2小時以上，讓我痛苦不堪，也常常被軋，軋到我忘了呼吸。這就是真實環境下的我，我不想欺騙你，我不想讓你以為我是神，也不想欺騙你說我下單時不會緊張，每個月我檢討的不是看對幾次行情，看錯幾次，我不會因為虧損而沮喪，我在意的只有賺的那筆賺多少，賠的那筆賠多少，這是我可以控制的，其它的，行情、漲跌…我無能為力 。” 【BINGO收集整理】
刀疤老二文章中這樣的段落太多了，多的我簡直連錄入下來都沒有了耐心，尤其是近年的文章，更是把“準確率”丟到了一個極低的位置，而把“看對時你賺了多少，看錯時，你賠了多少”作為交易的核心思想。
說刀疤老二是Tharp先生大R理論的擁護者執行者也不過分吧？
好了，上面舉的例子也不少了，其實遺漏的更多，主要是我不耐煩再引錄了。我只是把我記憶能一下子就找出來的摘抄在了這裡，另外，我還剔除了那些雖然也是這個意思，但說的太過簡略和含糊的，而只把言語有份量觀點鮮明的弄了些來。
其實，就我的了解和閱歷，大多數專業交易員都持和Tharp類似的觀點。所以，如果說Tharp 是昧著良心，那麼“昧著良心”的交易員實在是不少啊。並且好像越是“大牌”越是“昧著良心”。
那麼，這個現象是不是值得我們好好的思考呢？
大R、“金融悖論”和策略
對於什麼叫大R，我同意Van-K-Tharp 的理解。簡單的說，大R就是績效主要靠少數大收益的交易賺取主要的利潤。
“Richard Dennis並非95%的操作都賠錢，而是沒賺什麼錢也沒賠什麼錢，真正影響到他可怕績效的是那少數幾筆的大賺，這就是告訴我們，你的策略要能夠把握到幾次大行情，也要能避開大虧損，也要不怕平時小額的虧損，然後機會來時狠狠把握住，這就夠了。”＿＿V. K. Tharp兄
對於所謂“金融悖論”理論，可能我的理解並不正確（我原來並不知道有這麼一個詞），某個作者講，一種分析方法有30年（也好像是說10年）的生命周期，應該是同一個意思。比別人領先一步，這是市場中任何人都希望做到的事，但將其作為思考的核心，並不一定會有滿意的結果。拿房地產市場來說，一個房地產業內人士告訴我，地產商其實都希望能夠在市場啟動之前買到足夠多和便宜的土地儲備，但刻意這麼去做的地產商十有六七都會死掉，因為如果市場比他們預計的遲個一年半載啟動，很多可能就撐不住死掉了。而地產商在大多數人認為存在泡沫的時候還在大力建房，這裡面對地產商自身來說不是沒有合理性的＿＿對地產商來說，關鍵的不是何時進場，而是何進收手。為什麼市場波動會形成趨勢＿＿市場常常走得比大多數人預期的要更遠，或是市場進入極端區域的概率比大數人預期的要更大，現在的地產市道可以給我們很多啟示，而股市也同樣可以給我們直觀的感覺。【BINGO收集整理】
泡沫總是會存在，市場常常走極端，這就是我們的生存環境，借用索羅斯的話說，這是存在主義的選擇。你可以積極做短線，但千萬注意不要被市場的極端燙壞了手；你可以買足夠便宜的好東西（注意，價值投資不單是要買好東西，買便宜貨同樣重要），同時對市場的極端有充分的承受能力和預期；當然，你也可以反守為攻，積極地利用這種極端。發展一種優勢，並無定法，這裡有很大的空間，但無可避免地是你必須考慮到你是在什麼樣的環境中生存，這是你的侷限條件。
利用“金融悖論”理論，當然也是可以發展出一種優勢，而且如果你極善此道，完全可以在其間游刃有餘。但是，就象做生意要了解的人情世故和游戲規則一樣，市場就是生存的環境，你不可能不去了解它而杜撰出什麼策略和優勢。
對於《成事在天》作者Nassim Taleb的觀點，我相信很多人的理解並不正確。簡單的說，買入深度價外期權（無論是買權和賣權）策略，和執行跟蹤止損的趨勢交易策略，並沒有多大差別，你完全可以就這麼理解而不會有多大偏差。Taleb當然也是要提高成功機率的，不然那麼學那麼高深的數學做什麼；同樣趨勢交易也是要提高成功機率，只是可能並不用那麼多數學罷了。但是，不要以為大R和成功概率就將兩種不同策略的特性描述清楚了，那只是表象而已。在兩種不同的策略裡面，有著更為深刻的不同。
我的交易
我的交易無非也是那些順勢而為，止損，資金管理，賺大錢輸小錢的東西罷了。隨便談談吧，希望對別人有用。
現在我覺得人們對指數的看法有那麼些誤路歧途的感覺，對具體的數字過於敏感了。我覺得指數的原意不過是代表了大多數股票股價運動趨勢的一種比較直觀的表現形式而已。有些人沒做指數來做股指期貨賺錢，所以盲目的預測毫無用處。這樣指數唯一作用是提供了可以買進的訊號。但不包括賣出。
一般我會在指數下跌後重心不再下移而反身向上時介入，下跌途中的單根大陽線不一定能改變下跌的重心，如何區分好像需要經驗，別無他法。在可以介入的情況下我會選擇那些比較獨立的走上昇通道的個股。量化的說法就是股價在30天線之上的且30天線向上股票，說白了就是那些一看上去就是好股票，有可能突破的那些。下降通道一概不碰。如果沒有的話就放棄觀望。等出現熱點版塊再說吧。
要介入的話首先買1/3的倉位，定下5%的盤中最大止損，那樣5%+1%=6%的損失（1%為傭金）總資金2%的止損。買入后隨股價的重心上昇不斷加倉，每次加剩下資金的1/3，直到股價的重心開始向下（指收盤價）時以市價全部賣出，期間不理會大盤是否向下，只在個股出現信號時出局。加倉的最高宗旨是不讓贏利變虧損，盤中突變我也會出局。至於加倉的時機我覺得得看經驗，過於量化比較困難，不過這需要看每個人的水準。【BINGO收集整理】
這樣的操作連續失敗5次也就10%，實際上我多數不到5%就覺得有問題而止損了。而成功一次一般就有20%-30%的利潤。我的選股成功率大於20%，這就行了。
股價的重心的最好表現是均線加上一些感覺，比指標有用多了。
這樣的操作年收益一般不低於50%，得看運氣，風險低才是我所求的。
最後要說的是我的文筆很爛，很多東西表達的不太清楚，只希望能對別人有用。
多重交易系統思考
無論是在單一市場還是在多個市場中，交易者都只使用一種交易系統，這在過去是一種典型的做法。因為跟隨趨勢交易有可能獲得巨大的盈利，因而趨勢跟隨策略吸引了大多數交易者。Richard Donchian等眾多技術分析先驅都在倡導這種趨勢追隨策略，他們以及另外一些專業交易顧問還給出歷史盈利記錄來證明對該策略的偏愛是有根據的。70年代的巨大趨勢讓那些早期趨勢追隨者變得富有，整個技術分析世界徹底相信趨勢追隨策略顯然是一個最有利可圖的交易方法。
最近所謂的海龜交易系統就是一個很好的例子。海龜們及許多其他職業交易員已經明白的證明：將這個簡單但有效的趨勢追隨策略應用於不同的市場，同時實行嚴格的資金管理（他們成功的真正祕密），真的能獲得一個有盈利的資金曲線
在過去的幾年裡，沒有通貨膨脹，世界經濟政策也缺乏諧調，在我們看來正是這些原因使得趨勢在最近比在過去發生的更少。由於追隨趨勢獲利的頻率降低，趨勢追隨者已經開始尋求多樣化，在世界市場範圍內不斷構建越來越龐大的投資組合。【BINGO收集整理】
然而在如此眾多的市場中分散投資需要大量的資金，而且大部分長期趨勢追隨者都會遇到經常出現的而且幅度很大的回撤，海龜們以及其他職業交易者也不能幸免。在非趨勢市場中經常出現的損失只能通過偶然出現的巨大盈利來抵消。不幸的是，只有極其廣泛的多樣化才能保證趨勢追隨者能抓住這些難得的市場機會。不斷增加的市場多樣化需求，使得現代交易者需要雇傭一支龐大的雇員隊伍一天24小時瘋狂的交易世界各地的市場。
所有這些多樣化的努力都是根據我們的一個假定，即我們只能使用一種交易系統，所以我們只能竭盡我們的所能以在盡可能多的市場交易。尋找那個在所有市場中都能成功交易的系統常常被暗指為尋找那個很難找到的聖杯。在多年的尋找後，我們決定轉向尋找一種更好的交易方法，我想我們已經找到了，我們想在不同的市場中使用不同的交易系統。
我們一直都在倡導市場有三個方向而不是只有兩個方向，我們認為市場有上昇趨勢、下降趨勢和橫盤整理三個方向。將這種觀點在推進一步，我們還法向市場的這三個不同方向有截然不同的特徵。上昇趨勢普遍遵循一種有序的模式，這與下降趨勢極為不同；橫盤模式與上昇趨勢和下降趨勢沒有一絲相似之處。如果有這種概念，為什麼我們要在上昇趨勢、下降趨勢和橫盤整理市場中使用同一種系統。
我想我們應該設計一套多重交易系統，每一個都有特定的應用範圍，難到這種想法不合理嗎？例如，我們可以很容易的設計出能在上昇市場中運行的的很好的系統。我們也能給這些只建立多頭倉位的系統設計一個開關，當市場停止上漲時這些交易系統就會自動關閉從而不再發出交易信號。我們不想在一個下跌市場中使用一個只做多的交易系統，不是嗎？只需要一點常識我們就能在交易事業中做得更好。
在一個下跌市場中，我們希望使用一個做空的交易系統，而且該系統能利用我們對下跌市場一般形態的概念。經驗告訴我們下跌市場往往既迅速又劇烈，因此我們應該比在上昇市場中更快的變現盈利。那句古老的格言“讓利潤捲動起來”更適合於上昇市場。畢竟，沒有一個商品市場會跌到價格為零的。（然而最近一兩年某些對商品市場的熊市觀點讓我們懷疑市場不可能跌到零的觀點。）我一點也不懷疑實物商品市場的上漲空間比下跌空間大，因此“讓我們的多頭倉位的盈利充分的捲動起來，將我們的空頭倉位盈利盡早的實現”的觀點顯得更合理。
此外，橫盤市場需要一個完全不同的入市和離市策略。當市場在一個區間內波動時，不論是讓利潤向多頭方向捲動的想法還是讓利潤向空頭方向捲動的想法都很難實現，因為這只會使盈利交易變成虧損交易。由於受波動區間的限制我們的利潤是有限的，因而我們的入場時機必須盡可能得準確，只有高成功率才能彌補偶爾出現的大虧損的傷害。【BINGO收集整理】
對上漲、下跌和橫盤這些不同的市場條件採用不同的交易系統是非常合理的，對這一點我們很少懷疑。我們一直都想建立能在多重市場條件下應用的多重交易策略。我們不僅想多樣化我們的交易市場，我們還想多樣化我們的交易系統。
現在我們已經快實現我們的目標——為債券市場建立一個完美的多重交易系統工具包。作為我們偉大計划的一個例子，讓我們簡短看一下我們是如何使我們的債券交易系統配合我們的策略的，我們的交易時間包括從開始到結尾的完整的價格周期。
從價格周期的底部開始，Phoenix系統是用於建立多頭倉位的，而此時的趨勢被大多數定義定義為下降趨勢。如果這種炒底系統成功的話，也就是市場逆轉後像我們預期的那樣開始一個上昇趨勢，然後25X25系統和Big and Little Dipper系統就會確認這種上昇趨勢，並在不斷加強的上昇趨勢的各種規模的回調中買入。當後面的這兩個系統開始探測到上昇趨勢並在上昇趨勢的各種回調中買入時，Phoenix系統很可能還在耐心的持有一個有著不錯盈利的多頭頭寸。
此時我們不想只擁有一種多頭頭寸。經驗告訴我們，一個結實的上昇趨勢是一種風險最低且有盈利潛能的市場類型。這種非常有序的市場為我們提供了一個持有多重頭寸的非常理想的環境。在整個上昇趨勢期間，Little Dipper系統交易的是短期趨勢，25X25系統和Big Dipper系統交易的是中期趨勢，Phoenix系統則在耐心的堅持著長期趨勢。我們不僅使用多重交易策略，我們還在交易多重時間框架內的上昇趨勢。
隨著價格周期的進行，市場改變原先的趨勢進入寬幅盤整期或者顯示出某種下降趨勢的跡象，這時只做多頭交易的系統自動關閉，而Serendipity 和Sidewinder這兩個既能做多又能做空的系統就會自動打開，他們會在反彈中賣出回調中買入。這兩個系統變成我們的主要交易策略，因為他們是專門用於橫盤市場和下降趨勢市場的。如果債券市場恢復先前的上昇趨勢，只做多頭交易的系統又會自動激活。如果市場繼續下跌，Serendipity 和Sidewinder這兩個系統會繼續在下降趨勢中的回調賣空。最後當一個劇烈且持久的下降趨勢結束時，也即一個完整的價格周期結束時，Phoenix系統會再次試圖炒另一個底，一個新的周期開始了…
如上所示，我們的計划並不是設計六七個能在債券市場中賺錢的系統。我們的計划是建立一個多重交易系統，正對當前的市場環境選用最合適的系統。每個系統都有他自己特定的任務，每個系統都在我們偉大的計划中扮演著重要腳色。
上面的這種多重交易策略應用效果怎麼樣？我們無法給出一個肯定的答案，但我們認為我們的想法是合理的，歷史測試結果也是很有利的。但最終的結論往往在於未來的證明。
簡單突破系統
Simple Combined Breakout System for EUR/USD and GBP/USD
Determine the 06.00 CET – 10.00 CET High Low on EUR/USD and GBP/USD
Determine the 10.00 CET – 14.00 CET High Low on EUR/USD and GBP/USD
Set BuyStop at High + 5 pips and SellStop at Low - 5 pips for both timeframes and both currencies
Set Target Price at entry + 80 pips for EUR/USD and entry + 120 pips for GBP/USD
Set StopLoss at entry - 50 pips for EUR/USD and entry - 70 pips for GBP/USD. If the other side of the breakout is within 50 pips for EUR/USD or within 70 pips for GBP/USD then the StopLoss will be that level (Longtrade: SL = Low range - 5 pips = SellStop; Shorttrade: SL = High range + 5 pips = BuyStop)
Move the SL to breakeven after a gain of 30 pips for EUR/USD and a gain of 40 pips for GBP/USD
If a certain position is taken and price turns agains you and it breaks the other side of the breakout channel then turn. If the breakout channel is broader then the stoploss first the stoploss will be hit. If the breakout channel is narrower then the stoploss then hitting the other side means that you have to turn your position. There is only one turn per time frame possible
At 24.00 CET all orders expiring and close all trades at market. On Friday we do the same at 23.00 CET.
This link displays the time in every major city in the world:
http://www.qlock.com./ I am using CET time (Amsterdam, Frankfurt).
對上面文字大致的翻譯：【BINGO收集整理】
一個簡單有效的短線系統...
每日17點，找到今日13點到17點的最高價和最低價，下單BuyStop和SellStop。
每日21點，找到今日17點到21點的最高價和最低價，下單BuyStop和SellStop。
EUR/USD：
Buy Stop = 最高價 + 5；
止盈 = Buy Stop + 80；
止損 = Buy Stop - 50；
Sell Stop = 最低價 - 5；
止盈 = Sell Stop - 80；
止損 = Sell Stop + 50；
有30點浮動利潤時將止損移至開倉價位。
GBP/USD：
Buy Stop = 最高價 + 5；
止盈 = Buy Stop + 120；
止損 = Buy Stop - 70；
Sell Stop = 最低價 - 5；
止盈 = Sell Stop - 120；
止損 = Sell Stop + 70；
有40點浮動利潤時將止損移至開倉價位。
每日早7點，平掉手上所有單子。
下面是結果（下面是我在翻，ㄏㄏ，不對大家不要笑）
Results October 2005:
05年10月的
10/03 : -22 pips
10/04: -61 pips
10/05: -103 pips
10/06: +168 pips
10/07: +156 pips
10/10: +135 pips
10/11: +61 pips
10/12: +108 pips
10/13: +97 pips
10/14: +274 pips
10/17: +178 pips
Total: +991 pips
The results this month are extreme. In general the system gives you an average return of 600 pips a month from
March 2005.
上面這個月的結果比較極端，一般而言從05年3月起平均每個月有600點左右。【BINGO收集整理】
On monthly basis the results are:
每月的結果為：
March 2005: +721 pips
April 2005: +940 pips
May 2005: +296 pips
June 2005: +857 pips
July 2005: +1,352 pips
August 2005: + 35 pips
September 2005: -20 pips
October 2005: +1,825 pips
November 2005: +554 pips
December 2005: +345 pips
January 2006: +73 pips
February 2006: -13 pips
All calculations before October 2005 are done by hand, so it is possible that there is a small deviation. It is only to show the power of such a simple system. Maybe someone can program this for Metatrader 4.
05年10月以前的結果是手動結算的，所以可能和實際有一點出入。這只是為了展示這個系統的威力的。或許有人可以用MQL4來驗證。
I don't trade an EA, so please don't ask.
This is the current version of Hans123, so please don't ask.
Use the thread's search facility before you ask.
我不使用專家系統（EA），所以不要問我（關於專家系統的東西）。
這是Hans123當前的一個版本，所以不要問我（譯者：我也不知道要問他什麼，ㄏㄏ）
使用搜索在問我之前
交易系統的對話
提個疑問：大家以為預測、分析、交易方法、交易紀律、資金管理等方面對交易的成功貢獻怎麼看 (空)(鳳雛 )【BINGO收集整理】
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現在普遍在的路子是 (鳳雛 )
預測或分析——操作——等待模式
我覺得完整的模式是：預測或分析——試錯（尋找方向）——操作——動態調整資金分配——檢驗——再選擇 的循環模式
最近看了很多國外投資方面的書，發現根本沒有完善的預測或分析的方法，成功者唯一的共性是：資金管理的動態可控性
歡迎大家指教
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個人以為有兩個模式 (羅巴戈納 )
重要性以上面疑問中的反方向為次序，即資金管理······
實際操作中分兩種：
1、以鳳雛先生的為一種，是主流，當沒有確認正確時，操作頻繁，當操作方向對了，則只管加倉，操作次數減少，設好停利。
2、短線方法：一次將資金加滿，與預測的走勢不一致時，不停減倉，直至減完，即市場沒有證明你對，就減，而不必等到止損位，
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羅兄說的有理 (鳳雛 )
兩者都可
關鍵是如何控制交易損耗的不同
一次重倉必然要求緊密的控制，如果操作方向不順，頻繁錯誤後的交易損耗很大；試錯法是在試錯時必然是輕倉，即使失敗損耗不大，問題在於，如果方向正確，很可能造成底倉量不足，追加艙位的過程中造成成本提高，風險加大
這是兩者問題之鎖在
這點在高槓桿市場體現很明顯
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謝謝鼓勵 (羅巴戈納 )
在高槓桿市場反而好控制，即在一段趨勢中，可以用浮利加倉，放大利潤，股市無此功能，利潤有限，至於買（賣）點應該是牛回頭或熊回頭，可能較好，國外名家都是在高槓桿市場操作，書中反應此特點。
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很高興和羅兄交流 (鳳雛 )
確實在高槓桿市場獲利加倉是重要做法，我的意思在於：第一筆主要資金入市後，必然存在三種可能：對、錯、不對也不錯，對是符合預期，錯是否定預期，不對也不錯是既不符合也不否定預期，前兩者容易控制，關鍵是第三者，處理手法不同，累計下來對最後的結果影響極大。【BINGO收集整理】
對第三者，有不符合預期就減倉的做法，也有持倉知道市場證明是錯誤的做法。其差別的關鍵是如何控制交易損耗，也就是說如何減少未成功交易的控制成本，這對我現在是個難點。
OR兄的觀點是傳統的預測決定法的操作習慣，問題在於市場不是按照預測進行，你的對策完備情況如何，風險如何控制，我覺得這才是交易的思維模式。就如我前期預測大盤會走大牛，但如果沒有出現走大牛前期條件，我不會按照大牛操作入市；即使出現了條件，如果走的過程中偏離了牛市的運行，也會隨時退出。所以預測不是未來操作的關鍵。
從我的現在思路來看，就是突破跟隨交易策略+資金管理，出入市沒有特別技術，就是一般的技術手段足夠了，關鍵是資金管理，此乃風險控制和利潤擴張的核心。
H兄觀點還是如過去一樣直接、明確，同感。另謝美文。可惜由於信箱不好，能不能賜全集一套，先行謝過
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ㄏㄏ~~~謝謝quickman兄，想必quickman兄到哈網轉了一圈。 (羅巴戈納 )
借刀疤老二的內容回答鳳雛先生
第一筆主要資金入市後，不盈利不加倉，即便方向正確也不行。對於第三種可能性，能不能把問題換成：突破後跟隨交易又陷入盤局，該如何處理？每個人有自己的處理方式，沒有絕對的方法。本人的觀點是：在高槓桿市場，先砍掉一半倉位，剩下的倉位交給市場決定。有位交易高手曾說過：如果自己每次交易能再精確0.5％，就是個非常大的後果。從操作層面上，有波浪理論、概率論及資金管理綜合運用，從哲學層面上，操作上不完美是必然·····
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鳳兄，偶也來弄弄斧，講錯了不要笑我 (5istock )
1、像金兄所言預測不能做為操作的依據，比如這幾次龍頭都預測出底部的大致時間，它的作用只是提醒我要選股要觀注行情，實際操作中偶會翻一遍所有的股票，看看有沒有這麼多的股票有推動波段行情的動力，最好是能找到板塊把握才大些。
2、在板塊中選擇個股操作，其他的可放棄或等有機會再做。建倉過程覺得只鐵說得有道理，分試驗性倉位1／3，追擊性倉位1／3，另外的1／3可根據不同情況加滿或者持幣。
3、其實上面兩點包括了三個方面，即大勢－板塊－個股，層層把關應該說有一定的準確度，這很重要。
4、小資金有靈活性優勢，可以冒較小的風險，可以等漲勢確立後追漲操作，而且往往一輪次行情可換2－4支股票操作。大資金預測較重要，確認可操作性也要及時，難度較大，但單項操作的利潤率也較高；象去年11月份踏浪先生的操作就是成功的範例，跌勢中建滿倉（偶認為1／3～1／2較適合，畢竟沒他那麼強的自信），然後是艱難的等待，止損要根據所選擇的個股來確定，這時的大勢除非崩盤應該說都是買入才對（這個位置即使沒有行情，也應該有給人認錯的反彈機會，當時這就是偶的底線，若錯了沒辦法只好被動止損，向下殺！）。
【BINGO收集整理】5、現在市場流行搞資產配置、動態資金分配（或者叫資產的有序流動），偶不贊同，應該還是以做波段行情為主，畢竟尚方寶劍還在頭上心理沒底，什麼8肥特理性投資根本談不上，因此資金規模一定要控制，不能太大。
6、“如何控制交易損耗”：我看就是提高判斷的準確性和減少操作，沒別的辦法，這可能更多的是一種心理問題。前幾年市場喜歡談莊家如何如何，現在是主力怎樣怎樣（比如基金券商持倉如何，後市看法等），喜歡猜測他們的動向，一點好的作用都沒有，把自己的資金建立在這種虛無的猜測上，真是……其實他們與我們沒有什麼不同，都要借勢發揮，沒有大勢只是慢死或找死、有了大勢誰也不會放棄。
7、“對第三者，有不符合預期就減倉的做法，也有持倉知道市場證明是錯誤的做法。其差別的關鍵是如何控制交易損耗，也就是說如何減少未成功交易的控制成本”。我的看法是這樣：減少試驗性倉位（大勢把握不大時，甚至放棄操作），如果看錯可減少損耗，如果看對則對於中長線看好的股票一定能找到加倉位置，另外對於一波行情而言，應該還有其他可操作的備選股票，不如加重備選股票的投入，主選股票就任它去了，控制風險重要（嘻嘻，認命啦，命裡無時莫強求：）。
8、資金管理偶不懂，但看了刀疤的貼子真感覺它很神奇，“從頭到尾，所暴露的風險都很小”像個精明的商人，太令人神往了，希望鳳GG悟得後能夠教偶：）先謝謝了
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感謝：羅兄、5istock兄等回帖 (鳳雛 )
首先，資金管理中其實沒有最好的方法（我以為），但核心思路都是一致的，那就是：沒有正確前控制艙位，正確時追加艙位。在這個核心思路的基礎上有些許變化。比如，在操作個股啟動的第一波啟動後的回調時，回調區域再突破是介入點，如果正確，則再追加；如再回調（二次回調）這時候存在對和錯兩種可能，但事前是無法確定（無論如何預測，對或錯只能是市場決定），此時的做法有二：1是持倉不動，不到止損就不動，再突破加倉；2是在調到回調區域附近（離止損位不遠處）加重倉，如果對了就完成了加碼並且攤低了成本；如果錯誤一起止損，加倉部分因為止損空間小，所以損失不大，是典型的以小博大的做法。
其次，在轉貼文中，總體思路很清楚，但筆者犯了個問題在於：行情如果必然是跌到5000點時，這樣做是可以的；但如果行情反而再走牛，象他始終在找空點就是問題了，也就是說預測決定了操作，預測正確，OK沒有問題，預測錯了呢？多空不執著，隨時考慮變換方向的可能性才是關鍵。也算是雞蛋裡挑骨頭了。
最後，交易損耗確實是現在很難解決的問題，其實我也想不處完美的解決方法。至於5istock兄鎖言，降低試倉規模，其實不是問題的關鍵，因為試倉本身是輕倉，損耗不大。大的是加倉後成本增加的損耗風險（因為此時試倉的贏利還不足以保護新增的頭寸），這又是個問題
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轉貼一文 (quickman )
主 題： 操盤規划 討論區 ： 台灣股市
作 者： 刀疤老二 發表日期： 2001-04-29 14:50:40.11
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如果你進入市場目的不是賺錢，請跳過此篇文章以免浪費時間
有句話：『在市場中賺錢的方法有千百種，諷刺的是要找到其中一種卻很難』
的確是這樣，
許多人進入市場的誘因之一，就是以為交易似乎提供了一個簡單的致富之道
但許多事物的精華總是潛藏在你看不到的地方，
而你所看的到地方，卻總是欺騙了你
包括賺錢也是
【BINGO收集整理】事後馬後炮來看去年行情，
假設，你對某段行情有些感覺
你在9000點開始看空後勢，你認為會跌到5000點，
現在你有一筆資金50萬想要操期指，你覺得可以賺多少？
一般散戶，會怎麼操這個盤？
我問過幾個人，他們這樣回答
1、 50萬下1口空單，不斷轉倉，真的跌到5000點時賺80萬，到目標價平倉
2、 50萬下2口空單(去年萬點時保證金約18萬吧)，不斷轉倉，真的跌到5000時可以賺160萬，你看看，不少吧?!
顯然的，如果你是有交易經驗的人，你會覺得這種想法太天真，缺乏事實的考量，因為上面的回答不但簡化許多問題，也暴露了許多嚴重問題
真實情況，會遇到幾個問題：
第一種：
a. 如果沒跌到5000點那要怎麼辦？何時要獲利了結
b. 如果在9000放空，結果先拉到萬點再跌到5000(就像去年3、4月那樣)，潛在的損失約20萬，占資金40%，真實遇到這種情況，一般人會砍掉賠錢部位然後不敢再進場，因為你的保證金也快沒了，
換言之，這種太大的風險下幾乎不可能成功
c. 如果大盤最後跌到3000點，你會不會覺得自己錯失掉某些東西
第二種：
a. 同上a
b. 同上b，但問題更大!因為先拉到萬點的話，錢差不多都賠光了
c. 你會先遇到b的嚴重問題，所以應該沒有處理獲利的『煩腦』
你會想，真的有人這麼天真去操盤嗎？
事實告訴我們，很多人就是這樣操盤!
想想去年萬點時大家怎麼操盤？是不是只是做空換成做多的動作而已，
是不是期貨換成股票而已？
風險和報酬一直都是很難衡量出一個平衡的，
有人選擇放棄風險，有人選擇放棄報酬
也有人抓個比例想要取得平衡
先想想，上面的問題要如何解決？
你在9000點時很強烈的看空後勢，你想要賺這個錢，
看空這個想法並無任何威力，要賺的到錢才有用
而且，如果事後就證明你是對的，你沒賺到這個錢，很可惜吧？!
但是如果你的看法不但是對的，你還賠錢，心裡不是更幹嗎？
我的操盤法會是這樣：
既然我是看到5000點，表示我是看空長線的趨勢，
當然我就是操長線，別懷疑，期指可以拿來操長線，而且比你想像中的還神奇
1、首先我在9000點放空一口期指，停損設在9100，所以如果我停損了就賠2萬，潛在風險約4%，也就是說，如果第一筆停損，損失資金的4%，可以接受
3、 如果停損那就再找空點，注意，我強調過，只要我是看空的，就算我停損我還是會再進場找機會放空；除非你發現你錯了，而更改了你看空的看法
4、 如果有利潤出現(也就是出現向下的跌勢)，那表示到目前為止，我都是對的，如同未判罪之前，都要假設被告是無罪的。同樣的，目前已經有下跌勢開始出現，你當然得假設自己長線看空的看法是對的，故有反彈並不要急著平倉趕緊入袋為安，反而在出現反彈時，要以現有利潤當保護去加碼再重設停利點
5、 我看空後勢而做空單，所以我的加碼操作的點當然是在反彈時，盡量不要在下跌時去加碼，尤其是在急殺時。假設我在9000點空一口，跌到8000點預期有反彈，我也不平倉，彈到8500我再空一口，於是我的成本變成8750，我就在8700設停利，為何我要放棄現有1000點利潤去加碼？記住我現在是操長線，不要在意短期可能的波動，將眼光放遠，否則你看空到5000點的想法會白白浪費掉 【BINGO收集整理】
6、 不斷往下跌就代表你的看空想法越來越正確，每出現反彈就該加碼去放空，再重新計算成本調整停利點
7、 重複6
8、 就算停利後也不代表就結束了，只要你看空，你還是可以重新再進場建立部位以證實自己的看法
9、 假設真跌到5000了，你也不一定要急著獲利了結，你可以出清一半部位，留部份部位來擴大你的獲利，因為到此你已經大賺了，獲利不會侵蝕你的成本，大賺小賠的模式你可以去運用它，你可以大膽去提高這個可能再大賺的部份。當然你也可以依照你自己的策略全部平倉，好好去享受渡假，將賺來的錢犒賞自己這筆操作的勝利，讓自己輕松以迎戰下次的挑戰
10、仍是一句話，賺錢是天經地義的，不要有罪惡感
我將行情做個簡化，以解釋風險與報酬的關係
a. 9000放空一口，停損設9100，停損賠2萬， 『- 4%』資金
b. 殺到8000，彈到8500加碼一口，平均成本8750，停利設8700，如停利，『 +4%』
c. 殺到7500，彈到8000加碼一口，平均成本8500，停利設8200，如停利，『+36%』
d. 快速跌勢展開，不加碼也不平倉
e. 殺到6000，彈到6500加碼一口，平均成本8000，停利設6700， 如停利，『+208%』
f. 殺到5000，全部平倉，4口獲利240萬，連原成本共290萬，績效『480%』
當然啦，如果行情判斷再準確一點(我此處為做說明沒考慮細節的行情)，
加碼點更準確或者你精細去計算加碼的大小，報酬率會更高
注意我匡起來的績效部份，從頭到尾，所暴露的風險都很小
不斷放大部位，但是卻沒有提高風險
所以也有人撐加碼操作為復利操作法，
因為愈到後面你的部位會越來越大，潛在報酬也會越來越驚人!
過去我提過，去年行情有人因為強烈看空，不斷在每個反彈點加碼放空，
他們只等獲利了結勝利果實的來到，
這是真實的故事，
一個35歲的交易老手，
去年4、5月開始建立空頭部位，投入資金120萬
今年初停利，獲利1400萬，連成本1500萬，此筆交易報酬率1100%!
他告訴我，他每筆的停損連交易成本只有1.5萬元(1.25%!)
如此可怕的風險報酬比，難怪他是大贏家!
所以操作得當的長線操作法可以讓你賺大錢，而且不致於暴露在過大風險下
當然，你的長線判斷得有某種程度，不能太離譜
一次大行情，可以讓你資產暴增十倍
相對於短線操作法，短線操作就更需要操作者專業的判斷
不斷殺進殺出，已獲取每段小利潤，積少成多
缺點是，容易掉頭發，因為壓力很大，
而且需要每天密切的盯盤，
短線操作是否成功有很大一部份來自於你的準確率
你在去年進出100次，可能就要贏個40、50次以上，才有成功的勝算
而且獲利可能ooxx…
但你不能說短線絕對賺不到錢，但是我想，
在你還沒靠短線操作致富之前，你就已經在頭發掉光前先放棄依賴它了
中長線操作者就是靠策略與幾次狠賺來提昇績效，
包括你的資金部位較大，你也不可能操短線，勢必要選擇中長線來操作
但我認為，操作不等於預測
操作的樂趣不全來自於預測，
而是自己去規划，
然後享受行情在你的策略下游走，你老神在在的賺取利潤的感覺 【BINGO收集整理】
平時沒大行情那就加減進出添補家用，不用太在意，
畢竟那賺不了什麼錢，
重點仍在你自己的規划..
人外有人，天外有天
一時的行情漲跌不要去譏笑別人和你不同
多注意自己的績效吧
操作之路是漫長的，一時的績效不代表什麼
一個月的勝利在你的操作生涯中也不代表什麼
當你對盤勢有一個不錯的想法時，記得用部位去證明你的看法
不要在意某筆的輸贏，想想你真正的目標在哪
Richard Dennis所賺到的2億美金中，95%的利潤僅來自於其中5%的操作
他是怎麼辦到的？
絕不是運氣，靠的是思考、規划、紀律與執行
很感謝這些前輩留下這麼好的經驗給我們，
就像書上說的，交易成功致富的前輩總是不吝於提攜後輩
每每看到他們的金玉良言，就讓我更加執著於我所做的事
長江後浪推前浪，各位加油吧!
天天預測的只是股評 (hongee )
只有投資人才樂於操作
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根據道氏理論，日間雜波是隨機的，無法預測 (orchidji )
次級波動和基本波動可以預測、把握
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老師們說的是，偶就胡言亂語幾句 (parrk )
所謂操作與預測分析分開，我想只的是短線產品的操作，即短周期的資金集中操作，但前提是資金規模大小必須不能夠影響市場或弱影響市場。
但在大資金的操作中，選中適當的模型（規則）進行操作是必須的，但在國內市場中，金融品種比較少，而且游戲規則不規範的情況下，對於模型的形成是非常復雜而且困難的。
SO。。。。。。預測不是不需要，而是對於預測計划的事物，要貼近市場並完善策略的變化，跟隨市場操作方是贏利之本（短線）
但我們的操作本質上是心理預期作用下的產物，導致操作中夾雜著人為的假想比較多，所以現在的通常做法是寫出計划書然後依照計划操作，以求盡量避免失誤。（中長線）
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多謝parrk兄賜教 (鳳雛 )
可能誤解了資金管理的用途了
無論長短，都需要完善的資金管理
尤其是在搞槓桿市場
資金管理的目的就是在於始終控制風險在可控制的情況下去獲取最大收益，和操作周期無關
風兄好 (parrk )
謝謝指點
我的意思是：1短周期操作：資金分配盡量的追求簡單（效率優先——
2中長周期：資金管理追究責任（利潤安全優先）---複雜化，系統精細化
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看過一本撒普寫的《通向金融王國的自由之路》 ((orchidji )
【BINGO收集整理】 很推崇資金管理，有過數學模型，詳細介紹資金管理重要性，且提高收益
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呵呵，我也湊湊熱鬧。。。。。。。。 (X拿破侖X )
預測分析在整個過程的作用比其他更加重要，正確的預測分析得出正確的方向，制定正確的操作系統。其他是圍繞操作系統來進行，資金的管理只是為達到結果所採取的操作手段，並不是預測分析的目的。就小資金來講，追隨市場即可，而大資金追隨市場風險加大。大資金運轉預測分析是關鍵。現在看，大資金運轉不理想問題在於預測分析滯後，圈內所說的研發一塊，馬後炮的預測分析對大資金實際運作無益。
