股指期貨風險控制的八條金律
了解自己是起點
實際進行交易之前，必須擬訂風險管理計劃。這是指你在任何時候所願意接受的最大損失程度。無論哪個市場，你必須設定自己願意接受的最大風險，或所願意承擔的最大損失。你必須計算，自己所能容忍最大損失佔總交易資本的百分率。也必須清楚，總體部位在任何時候所願意承擔的最大風險，以及認賠水準。
你也要知道何時應該調整風險。只要市場狀況發生變動，風險通常也會隨之變動。所以，你必鬚根據市場狀況調整風險程度。
紀律規範———執行比判斷更重要
成為傑出交易者，有很多技巧需要學習。但除了知道怎麼做，交易者還要足夠自律以做正確的事情。交易者究竟會賺錢或賠錢，其中有無限多種因素可能會造成影響。每位交易者都知道應該立即認賠，交易頻率不要過高，要擬訂風險管理計劃，應該預先做好詳細的準備。可是，如果沒有嚴格的紀律規範，就無法把這一切結合在一起而成為傑出交易者。
交易者應該優先考慮，交易的每個層面都需要紀律規範。具備紀律規範，你所做的每件事都可以做得更好。
耐心是一種美德
耐心等待適當時機。這種說法是否也適用於股指期貨交易呢？耐心是指你等待技術指標給予信號，或在價格觸及趨勢線之後才進場。也是指你等待價格突破並回調測試才進場。也意味著你不會因為擔心錯失機會而追價。也是指你不會因為無聊或尋求刺激而進行交易。你必須能夠靜下心來，什麼也不做，等待適當機會出現，甚至整天不進行交易。
交易者只要學會如何等待高勝算機會出現，操作績效自然會明顯改善。
過猶不及———過度交易要不得
交易者永遠留在市場內，或經常持有過多的部位，這絕不是遵守紀律規範應有的現象。不可能永遠都有進場的正當理由或動機，有時應該在場外觀望，或減少部位。優秀的交易者應該避免過度交易，所持有的倉位也不宜過多，應該把大部分精力用在時效分析與控制上。
要懂得剎車———務必及時止損
交易者必須學習如何控制損失，包括每筆交易、每天與整體賬戶的損失在內。如不能做到這點，最終會遇到非常大的虧損，甚至造成賬戶破產。在資金管理計劃內設定這些規範並不困難，問題在於你是否能夠確實執行。
資本規模越小，越需要遵守這方面的規範，因為小額交易者最容易破產。很多小額交易者認為，其資本規模太小，無法採用資金管理計劃，所以乾脆不理會。請注意，不論是小額或大額交易者，資金管理計劃都是適用的。
該離場時就離場
成功的關鍵因素之一是：務必設定離場的法則，在你進場之前，就設定離場的目標或法則並嚴格遵守，只要市場狀況符合離場條件，不論獲利或虧損，都應立即離場。不然缺乏明確的離場法則會導致情況失控。部位結束之後，沒有必要再回頭，或說些假如的事，行情可能會繼續發展，但已經不重要了。很多情況下，你可能因為一兩檔而錯失離場機會，結果就慘遭套牢。你可能看著價格朝反方向跳動20檔，只因為你沒有在應該離場的時候立即離場。此外，除非有明確的理由，否則不要更改當初設定的交易指令。
控制情緒
成功的交易者通常都知道如何控制自己的情緒。他們有足夠的自律精神，不會捶胸頓足，不會怨天尤人，不會炫耀自己的成功。對於虧損，他們會自己承擔責任，不會歸咎他人。脾氣暴躁的人，很容易動怒，覺得市場總是和他過不去，顯然這不是成功的條件之一。
情緒不能解決任何問題，並會讓你看起來很傻。除了憤怒與炫耀之外，還有很多情緒是交易者應該避免的，如貪婪、恐懼、期待、報復、過度自信等。
自我批評———檢討錯誤
每個人都會犯錯，這是學習的一部分。可交易者如何處理錯誤經驗，卻是成敗的分別。一位具有自律精神的交易者，會想盡辦法從錯誤中學習，而不像大多數交易者一樣，想盡辦法回避錯誤的經驗。交易者應該花時間檢討自己的交易與操作績效，然後想辦法改善。交易日記是我們最有效的辦法之一。這種辦法或許很花時間，但交易者如果能夠培養記錄交易日記的習慣，就比較有機會成功，因為他們不會重蹈覆轍。
控制期貨交易風險的三要素
期貨交易的風險管理涉及到三個方面，即趨勢判斷、資金管理、及時止損。
趨勢判斷
趨勢判斷是一個容易理解，容易判斷，但難以堅持的工作。趨勢判斷的最簡單的方法，是遵循均線系統的趨勢，但投資者往往是看清趨勢，卻短線操作，從而導致趨勢走完後，自己不僅沒賺到錢，反而交了不少手續費，甚至出現較大的虧損。改變這種結局的唯一方法是，趨勢判斷確認後，制定科學的投資方案，對建倉過程、建倉比例和可能遇到的虧損幅度制定相應的策略和應對方案。一旦進入市場，就要嚴格執行按照趨勢判斷所制定的投資方案，在趨勢系統沒有發出拐點信號前，不要輕易平倉，要讓自己的持倉充分地拓展利潤空間，這也是所謂時間與利潤成正比的道理。要使自己的投資能夠獲得趨勢運行所帶來的大部分利潤，不僅取決於投資者對趨勢的判斷正確與否，還取決於資金管理。
資金管理
資金管理在期貨交易中極其重要，尤其是對於中小投資者，投入交易的資金最好不要超過保證金的50%，日內交易若滿倉操作，應快進快出，短線(持倉幾天)，中線(持倉幾週)投資者投入資金的比例最好不超過保證金的30%。
在具體的資金管理上，可以根據所投資品種歷史走勢中逆向波動的最大幅度、各種調整幅度出現的概率，以及自己後續資金的跟進能力，合理地設置倉位。例如，假設期貨公司收取的保證金為10%，如果統計數據顯示，在一波上漲行情中，某品種逆向最大波動幅度為4%，則在要求風險率始終大於100%的情況下，允許的最大建倉比例為71.43%。不過這種情況下其資金的最大虧損率達到28.57%。如果客戶允許風險率下降到80%，即接近強平點，則合理的最大建倉比例為83.33%。但這種情況下資金的最大虧損率達到33.34%。
一般情況下止損並不是在虧損達到接近30%的時候才實施，上面的持倉比例是預防在隔夜大幅反向跳空情況下，使自己能夠承受的最大虧損的建倉比例。事實上，根據不同的投資者的資金實力和風險的偏好程度，以及統計上的最大反向波動率，可以計算出不同的建倉比例，按照這個比例建倉，能夠保證資金持有的倉位能夠飄到行情結束髮出扭轉信號為止。
及時止損
我國證券市場上的中小散戶養成了死捂股票的習慣，因為他們相信管理層不會坐視股票市場長期低迷。但期貨市場是保證金交易，盈虧都有杠桿放大作用，死捂期貨的話，實際的虧損可能超出投資者投入的資金，因此，止損是初入期貨市場上的投資者需要克服的關鍵一環。及時止損，可以保存實力，避免遭受釜底抽薪的損失。期貨交易不怕錯就怕拖, 拖延不但損兵折將還可能導致全軍覆沒。投資者應根據自己的資金多寡，心理承受能力，所交易品種波幅大小，設立合理的止損位。
圖形分析：“抱線”在期貨交易中的運用
圖表形態分析在金融市場交易中得到了廣泛運用，在期貨交易中，K線形態常被投資者用來預測商品價格的中短期走勢。投資者通常希望能從一些K線形態中及時發現趨勢逆轉的可靠信號，在眾多的K線形態中，抱線以簡單直觀的方式向投資者發出較為明顯的反轉信號。
抱線，也叫吞沒形態，是由兩根K線構成，而且第二根K線實體吞沒了第一根的實體，看上去猶如將其“抱入懷中”。看漲抱線發生在下降趨勢的末期，第二根陽線的實體吃掉第一根陰線的實體；看跌抱線則發生在上升趨勢的末期，第二根陰線的實體吃掉第一根陽線的實體(如圖1)。
對於抱線形態的基本判斷標準是：
(1)在抱線形態之前，市場必須處於在清晰可辨的上升趨勢或下降趨勢中，哪怕這個趨勢只是短期的，但不能是橫盤整理。
(2)抱線形態必須由兩根K線組成，其中第二根K線的實體必須覆蓋第一根K線的實體(但不一定吞沒前者的上下影線)。
(3)抱線形態的第二個根K線必須與第一根K線類型(陰線或陽線)相反。
通過觀察商品期貨的價格走勢，筆者發現今年國內絕大多數期貨品種的K線圖都出現過抱線形態，而且反轉信號的準確率高達80%以上，投資者如果能夠及時按照抱線形態發出的指示進行交易，收益也會非常可觀。
如圖2所示，膠在4月13日衝高回落後，收出上影線較長的陰線，暗示多頭力量趨弱，4月15日和16日構成的看跌抱線形態確立了下跌格局，橡膠價格在隨後兩個月之內跌幅接近30%，所以這是一次非常成功的看跌抱線形態。
5月以來，玉米期貨出現了兩次看跌抱線形態與一次看漲抱線形態(見圖3)，5月16日和17日形成的看跌抱線基本奠定了玉米的下跌趨勢，7月24日和25日的看漲抱線形態徹底逆轉跌勢，玉米價格開始持續上揚。值得注意的是，8月6日和7日也形成了看跌抱線，但期價僅有小幅下跌並在9日開始繼續前期漲勢，因此這是一次失敗的看跌抱線形態。
通過對期貨市場的觀察與總結，筆者提供以下幾點心得供投資者參考：
第一，如果抱線形態中第二天的K線實體大過前一根陰線，而且還包含了前一根K線的影線，則表明新趨勢的潛在力量趨於壯大，意味著反轉信號更為可靠。
第二，標準的看漲抱線中，陽線的上影線通常不長，代表買盤力道並未充分釋放，後市仍有較大上漲動能，與此類似，看跌抱線的陰線下影線也不宜過長。
第三，從成交量上來分析，如果第二天的實體伴有超額的成交量，則行情反轉的可靠性增大很多，尤其是在看漲抱線中，量價齊升更能確認反轉格局。
第四，抱線形態出現之後，為了謹慎起見，最好配合下一日的走勢，更能確認是否為反轉形態。例如，看漲抱線形成之後如果能跳空上漲、開高走高，則為最理想的情況；如果開平走低甚至低開低走，則需留意騙線的可能；如果跌破第二根陽線的最低點，反轉形態則以失敗告終。
需要指出的是，形態分析總體上屬於經驗分析範疇，進行K線分析時必須包含一定程度的靈活性，否則往往容易陷入“形而上學”的誤區。投資者不要孤立地看待某一種K線形態，還須結合這一形態所處的整體技術面來作判斷，舉例來說，一個發生在支撐區域的多頭抱線，比起那些沒有支撐意涵的“純粹”多頭抱線而言，反轉信號明顯要可靠很多。
