小朱的財經泡泡 小小的討論天地，也是個人的成長記錄。 分享自己的拙見，希望能勉勵自己又嘉惠朋友。 請大家不吝賜教~~

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當你翻開報紙，看到的又是某某市場看好，哪一個股票市場再創新高？隨隨便便投資哪一個市場，好像都會賺錢，就跟猴子射飛鏢好像一樣（比專家還準）。但是這景象似曾相見？

雖然市況仍然很好，但是我不禁擔心，這樣的投資好景是不是該有修正？
過去經濟學學過的景氣循環，告訴我們當景氣擴張，投資與消費都會成長，但是當景氣到達高峰，生產過剩又會形成浪費，市場會自動調節，景氣經過緊縮、蕭條階段來淘汰不適任的企業，也因為市場經歷一次又一次的景氣循環，提醒我們過與不及的平衡。

不過這一次股市的大多頭，經歷的時間之長，恐怕是二次大戰後以來的紀錄。
當新興市場不斷創下歷史新高，企業的獲利成長還遠不及股市的漲幅，明白的提醒我們，基本面不足以解釋這波市場的多頭原因。如果我們一起來探究其中的源由，您應該很快浮現一個答案，就是資金面的超額供給！

沒錯，這波股市多頭就是靠金錢累積起來，資金的供不應求，來自於全球低利率的環境。當我走訪銀行，聽到理專驕傲的告訴客戶賺到多少的報酬，遠比定存高了好幾倍！客戶也很配合的定存解約，投入更多的資金追足更高的獲利，你應該有一點警訊了…中國人有句話說：「解鈴仍須繫鈴人。」既然這波多頭的走勢是由資金拱起來的，理當由資金的退潮來結束這場華麗的多頭舞曲。

先讓我在來告訴你這幕化妝舞會的序曲：
首先，前奏曲來自於：1、低利率把銀行的錢趕了出來；2、日本利差交易提供舞者更華麗的衣裳；3、油國獲取的大量油元，是化成一波波高潮的激昂樂曲。
所以您會聽到全球市場的大漲行情、企業併購消息不斷，其中推波助瀾的，還有睥睨獲利數以倍計的私募基金，他們誇張的舞蹈動作，貢獻了全球1/3的併購，不過，私募基金舞者也不是萬能，他們偶而也會跌倒，但是低利率環境，加上槓桿操作，讓他們得以極低的成本獲得更華麗的衣裳，繼續參與這場盛宴。

當市場越來越貪得無饜，債券6%~8%的穩定報酬已無法餵飽飢渴的投資人，資金開始追更高的報酬率，其中新興市場的暴漲正好提供資金的去處，亞洲、東歐、拉丁美洲無一代表新的曲目開始，媒體和投資機構像是500W重低音加上絲質高音，不斷釋放出甜而膩的耳語，讓您神暈目眩，您還把持的住嗎？

您或許會想問，這場舞會盛宴是否即將結束？我只能告訴你，有幾位不還好意的破壞份子，透過化妝舞會潛進來，他們隨時想喧賓奪主，這其中包括：
1、伊朗人：他們一直想要恢復阿拉伯的光榮，甚至取而代之成為中亞的霸主，核武與石油是他們的武器，如果他們不爽，不識風情的他們絕對會讓你印象深刻。
2、日本人：日圓實質利率已創下1982年以來新低，不合理的日圓匯率，讓日本人的財富縮水，購買力大大減弱。雖然日本大病初癒，尚無法憑一己之力改變什麼，但是記得，所有的事情都是物極必反，當日幣重新回到合理價位，日圓的升值勢必會牽動套利資金的回流，舞會就要提早結束。

坐在這裡，我們無法預測市場明天的行情，更難去預測這場炫目舞曲的高潮與落幕在何時發生？或許市場仍會給予勇敢的投資人不錯的回報，但是，午夜的鐘響已經不遠，除非您的手腳夠快，否則錯過了南瓜車，可是回不了家！