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中銀受惠「大禮」 券商股慎高追

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中銀受惠「大禮」 券商股慎高追

 

明報 – 2012年6月18日星期一上午5:29

【明報專訊】副總理李克強自去年8月訪港「送禮」後，本港今年正值香港回歸15年「大慶」，據悉國家主席胡錦濤將親臨香江出席回歸大典，加上新特首梁振英上台，本港料將可再獲中央「大禮包」支持。為支持本港作為人民幣離岸中心的地位，市場憧憬中央會放寬本港人民幣業務措施，包括調高每日兌換2萬元的上限至8萬元人民幣、港股ETF（交易所買賣基金）亦可望下月獲批，若能落實，料對本港人幣業務「龍頭」中銀香港（2388）最為有利，券商股亦可在政策「盛宴」中分一杯羹，但近周急升後不宜高追。

隨着人民幣離岸貸款及債券市場進入「攻堅」發展階段，作為離岸人民幣清算行的中銀香港，本身優勢得天獨厚，倘若深圳前海金融區的跨境人民幣貸款業務落實，料可進一步擴大中銀業務優勢。

中銀人幣前景最好 宜待低吸納

中銀在本港人民幣存款對總存款佔比達17%，在行業市佔率更達38%，隨着人民幣業務持續擴張，市場料中銀於2012年至2015年貸款增長可保持高單位數字、淨利息收入及淨息差擴闊（見圖），均在行業前列位置，該股上周五收23.3元，相當預測2013年市盈率11.5倍，仍低於行業平均值逾12倍，中銀現價提供今明兩年股息率達4.9及5.4厘，宜待低吸納。

近年人民幣升值預期減少，令行業面臨人幣存款放緩問題，金管局上周已出兩招增加流動性，令銀行毋須受制存款，有更充裕資金拓展各類業務，料對其他港銀如恒生銀行（0011）及東亞銀行（0023）均有利。

券商股抽升 多屬「曇花一現」

市場亦傳出首批港股交易所買賣基金（ETF）或於下個月初推出，及憧憬推出如專項「合資格境內機構投資者」（QDII）等措施挺港，券商股如申銀萬國（0218）等上周已顯著抽升，但考慮到港股次季「價量齊跌」，基本面疲弱，兼且據過往「中央送大禮」經驗，炒作往往「曇花一現」，切忌高追。過往中央送大禮均利好本港零售股，自2003年至今內地已開放49個城市居民來港旅遊「自由行」措施，但今年情勢有別，候任特首梁振英上周被引述指暫無意擴大自由行，勢令行業遇冷鋒，加上零售股面臨租金、工資上漲及同店銷售放緩的多重壓力下，暫對零售股宜抱觀望態度。



http://hk.news.yahoo.com/中銀受惠-大禮-券商股慎高追-212941328--sector.html




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