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中時電子報 /財政金融 2007/10/15
美國經濟減緩 亞太區經濟仍將維持成長步伐

【中時電子報邱慧雯／台北報導】美國經濟強勁成長三年後，目前成長率已趨緩，這點並不令人意外，因為美國升息了十七次，且在房市泡沫與次級房貸因素催化下，美國更提前降息。標準普爾首席經濟學家大衛‧威斯（David Wyss）認為，聯準會（Fed）應會再降息一到兩次以刺激經濟，時間點大約會落在今年十二月或明年一月。然而他也強調，全球經濟已演變為由多個火車頭驅動，即使美國這個火車頭駛不動，仍會有中國、印度等其他火車頭，帶動全球經濟持續成長。
　　大衛‧威斯今（十五）日在中華信評十周年慶專題研討會上表示，美國經濟確實出現放緩，但僅有房市情況較差，其他產業仍有3％的成長，可喜的是，美國經濟減緩對全球經濟成長的影響不大，因為全球經濟已不再只有美國一個火車頭。
　　標準普爾亞太區經濟學家蘇比爾‧高康（Subir Gokarn）也指出，亞太區的經濟成長，如今有更多來自於區域內經濟協定所帶來的貿易往來與商品流通，使得內需市場擴張，繼而帶動經濟成長。
　　大衛‧威斯表示，美國有幾大地區的房市已經出現泡沫現象，如紐約、加州、波士頓與佛羅里達，不過他也指出，房市泡沫是一個全球現象，當初是因全球低利率環境所導致。
　　此外，近來發生的次級房貸事件，也非房價走低的原因，如底特律房市不佳，與汽車業裁員所導致的失業率增加有關，很多人為生計因此欲變賣房產；另外如密西西比與路易斯安那，則是因颶風帶來的淹水，使得房價下跌仍在持續。
　　在長期榮景後，市場投資人過於興奮，借貸過多，沒注意到周遭風險，因此次級房貸危機的出現，反而提醒投資人市場風險。
　　無論如何，即使美國經濟成長減緩，都不會影響亞太區經濟成長，蘇比爾‧高康認為有兩個因素支撐。首先，全球經濟或亞太經濟成長，主要是受到中國與印度成長而驅動，這兩大經濟體雖然倚賴出口，但同時也受到國內需求強烈支撐，全球經濟成長將不會受到太大衝擊。
　　其次，全球利率已來到高點，在過去幾季中，部分國家已到利率循環高點，因此出現降息機會，如此一來便可減緩出口衰退所帶來的衝擊，讓出口所帶動的經濟成長，逐漸移轉到國內需求以帶動經濟成長。尤其近幾月，亞太國家出口造成的負面影響，如電子業製造國或泰國、馬來西亞都受到影響，但這些衰退對亞太國家並無太大衝擊，因為該區整體經濟穩定，不過穩定下仍有些許風險。
　　蘇比爾‧高康指出，亞洲經濟面臨的兩個風險，首先為次級房貸問題影響可能被低估，雖然Fed會採取行動抵制，但美國經濟成長仍會遲緩，美國景氣若繼續衰退，其他地區則會受到影響，至於影響的程度則不一。
　　另一大風險則是油價。過去幾次石油危機，油價都是大幅成長，甚至帶來全球性通貨膨脹，但以往的油價高漲都不像過去三、四年，每桶一口氣漲到七十美元至八十美元。蘇比爾‧高康擔心，目前全球經濟成長的兩大動力，也就是中國與印度，對原油的需求最高，若高油價維持一段時間，勢必會對兩大國產生影響，雖不至於導致經濟衰退，但對於全球經濟成長的貢獻度將打折。