內容來自hexun新聞
房貸新北三峽房貸車貸信貸新北雙溪車貸信貸經銷商囤貨制造業績暴增中低端白酒上市企業的業績最近兩年動輒呈幾倍增長，不免遭受市場質疑其業績真實性。之前市場普遍懷疑，資金可能囤積白酒、拉高股價坐莊。但在近期，另一條交織著廠傢、經銷商和資本機構的隱秘利益鏈正在逐漸浮現。綜合捆綁銷售據報道，某知名白酒上市企業，近期正通過銀行、券商等機構向外兜售一筆10億元的一年期利息為2%的資金，附加的要求是必須認購價值1億元的白酒。“就算(融資機構)認購白酒後五折出售，實際資金年化成本也不到8%，這極具吸引力。”一位高端白酒經銷商表示。白酒上市企業具有強大的現金運作能力和高毛利特征，其利潤增減與銷售額高度正相關。特別是在資金緊張時，通過低息資金捆綁銷售做高業績，白酒上市公司就能讓業績暴增。今年來白酒上市企業普遍業績暴增，不但貴州茅臺(600519,股吧)早已經是名副其實的兩市第一高價股，多年來營業收入長期在5億元之內的酒鬼酒，今年來股價的漲幅最高時接近300%，市值膨脹過百億，是名副其實的2012年上半年第一牛股。參與其中的廠傢、經銷商和資本機構均賺得盆滿缽滿。通過貸款捆綁銷售白酒，並非個例。白酒專傢萬興貴和長期關註白酒的知名個人投資者揚韜均透露，通過低息甚至零息提供資金捆綁銷售在業內已是普遍現象，隻是現在更加兇猛。“上市白酒企業利用強大的現金運作能力搭售白酒早已不是秘密，隻不過以前的捆綁銷售的對象是常年合作的大經銷商和大團購客戶，捆綁銷售量也不大，主要目的是為瞭突擊完成銷售任務，消息封閉在更小的圈子裡，且更加隱秘。現在大經銷商壓貨基本飽和瞭，為瞭繼續增加銷量，隻能開始利用資金通過中介對外借款捆綁銷售，以進一步提升業績。”上述高端白酒經銷商說。逆市絕塵目前A股市場的白酒上市企業有12傢，截至2012年半年報，幾乎所有的上市白酒企業都具有非常充沛的現金流。如果按照上述知名白酒上市公司給出的資金條件，按照資金需求總額十分之一的金額認購白酒，同時按照出廠價為市場價的一半、廠傢凈利潤率為行業平均水平約35%進行粗略測算，以一傢賬面上現金為10個億，半年報凈利潤為1個億的白酒企業進行測算，僅捆綁銷售的1個億白酒就有6750萬的凈利潤。如果考慮到其他因素，可以操縱的同比增長在100%以上業績也是可能的。“白酒企業業績人為調節的成分較大，對這點市場機構都是心知肚明的，但看著股價不斷持續上漲，你不買別人買瞭，你的排名就掉隊瞭，買瞭有壓力，不買壓力更大。不過從目前的白酒股走勢來看，二三線白酒股票有資金逐漸撤出的跡象。”一位券商機構部人士表示。
新聞來源http://news.hexun.com/2012-09-24/146177071.html
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