2009-08-22 07:20:58 | 人氣(2,202) | 回應(61) | 上一篇 | 下一篇

中國股市

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近一年來有關全球經濟危機的資料累了一千五六百頁(台灣部分亦然),分成:

中國振興方案 美國振興方案 歐盟振興方案 各國振興方案 俄羅斯經濟 中國家電下鄉 中國山寨經濟 中國股市 中國房地產 中國併購 貿易保護主義  G20vsG2 中國崛起 東協加三 國際金融新體制 雙率大戰等共18篇來貼。

另參本館: 美該為股災道歉? 股市的貪瞋痴 啥是連動債

【中股】

資金行情 大中華最有機會先彈>中時08.12.31張子嫻
 
     隨著全球央行持續降息,市場現金市值部位越來越高,根據彭博資料顯示,目前美國投資人光是現金部位就高達8.85兆美元,相當於美股市值的74%,現金市值比為1990年以來新高,在明年全球市場仍處疲弱下,成長動能較強的大中華股市,被視為最有機會率先反彈的市場。
     相對於其他的市場,從經濟成長率來看,亞洲明年經濟體質較佳,根據世界銀行預估,全球經濟明年將只微幅成長0.9%,成長力道最強的市場在東亞,東亞明年經濟成長率仍有5.3%水準。
     新加坡大華投資基金經理人Andrea Leong表示,預期以中國經濟為首的大中華市場可望率先走出經濟困境。

大盤股發威 滬深股市皆上揚【聯合報09.01.20
 
承接前一交易日的反彈勢頭,滬深股市本周首個交易日繼續上漲並再度走出衝高回落的行情。上證綜指二千點整數位得而復失。能源板塊及銀行類個股等大盤股集體發威,成為拉動股指上行的主要因素。
新華社報導,昨日滬深股市雙雙高開。上證綜指以1971點開盤後一路攀升,很快即衝破2000點,上探2018.51點的全天高點。此後股指震盪回落漲幅收窄,最終收報1986.67點,較前一交易日收盤漲1.65%,全天振幅為2.68%。
深證成指盤中也一度突破7000點,收盤報6982.59點,漲幅為0.94%。
儘管股指延續反彈勢頭,但當日滬深兩市大多數個股告跌,上漲的交易品種數分別為424支和298支。不計算ST個股和未股改股,兩市13支個股漲停。
與前一個交易日的接近1500億元人民幣相比,當日兩市滬深股市成交總量有較大幅度的萎縮,分別成交831.25億元和372.69億元。
除中國鐵建和中國遠洋外,絕大多數權重指標股當日都隨股指走高。交行漲幅達到5.25%,中國石化、建行漲幅也接近5%。
在券商類個股走弱的背景下,銀行類個股的集體走強仍令金融保險板塊出現在漲幅榜首位。中石化大幅上揚,也令能源板塊出現了較大的整體漲幅。汽車類個股幾乎全線告跌,拖累交運設備板塊出現較大跌幅。

金磚四國股市 中俄巴最牛【經濟日報╱編譯廖玉玲09.02.13

在當前環境下,金磚四國股市展現不可思議的韌性,今年來巴西、俄羅斯和中國股市的漲幅均逾8%。印度股市雖然下跌,但在全球15大股市中仍高居第四。
開發中國家的情況不一,但跡象顯示消費需求並未完全進入冬眠。市場對巴西及俄國金屬的需求前景,支撐如淡水河谷公司(CVRD)和Severstal等能源股迸發亮眼表現。
Fisher投資公司董事長費雪認為,下次多頭捲土重來時,大型新興市場表現會非常好,所以現在就該做好準備。
彭博資訊的資料顯示,中國上證綜合指數今年至今大漲逾23%,漲幅居全球之冠,俄羅斯的Micex指數上揚逾17%,巴西聖保羅證交所指數上漲近8.8%。
印度孟買Sensex指數下跌近1.9%,依舊是全球15大股市中表現第四佳。
新興市場股市去年表現淒慘,跌幅超越已開發市場。上證綜指去年11月跌65%、本益比為13.2倍,為彭博1997年開始追蹤以來最低點。11日該指數本益比已升抵17.6倍,自2008 年低點反彈32%。
投資專家羅傑斯依然看好中國股市,表示中國人資金雄厚,可望比多數國家更能全身而退,脫離這場危機。
印度統計局日前表示,至3月31日止的本會計年度,印度經濟可望成長7.1%,遠高於國際貨幣基金(IMF)預估的全球成長率0.5%。
J.M.金融共同基金投資長薩哈渥指出,當其他各國經濟陷入萎縮之際,印度一枝獨秀。印度像其他各國一樣推出經濟刺激方案,同時還有強勁的內需消費力道支撐。
巴西聖保羅證交所指數去年下跌41%,去年10月時本益比一度跌至7倍,但在金屬製造商的帶動下,本益比已彈升至9.6 倍。
荷蘭國際集團旗下資產管理部門全球成長與國際股票業務主管蘭德斯曼認為,公共建設支出需要鐵礦、水泥等材料,巴西會因此大為受惠。
俄羅斯的鋼鐵廠股價也上漲,Everest資產管理交易部門主管登臣科表示,這是因為市場認為中國等各國積極擴大公共建設支出,有助於提高鋼鐵業者的獲利。
Cazenove資本的葛瑞夫斯表示,金磚四國,尤其是中國和印度,依然在「長期上漲趨勢」,因為這兩國的人口和經濟成長速度,比已開發國家更快。過去世界掌控在西方手裡,如今要交給亞洲國家。

陸股好牛 首波反彈高點3,410【工商時報09-02-15賀靜萍

     今年以來由中國政府主導,陸股呈現多頭並進的情勢愈來愈明顯,中國國家發改委宏觀經濟研究院副院長陳東琪日前更進一步表示,今年2月份開始資本將可能出現淨流入,預計在中國全國「兩會」(3月)之前,A股會維持上漲趨勢,2009年第一波反彈的高點將在3410點。
     因從未有官方機構採取明確點數預測大盤,陳東琪在發表看法後,引起業界強烈關注,認為上證綜指與3000點大關近在咫尺的有申銀萬國等大型券商,他們表示,根據剛剛公布的1月份金融數據,A股走出獨立行情,已使得相當一部份資金入股市淘金。
     而上周陸股強勁漲幅,上證綜指及深證成指兩市周漲幅驚人,上證綜指穩住2300點關卡,周漲幅逾6.39%,深證成指周漲幅則超過11%,兩市成交值合計再上2000億人民幣(以下同),明顯放大,顯示場外資金入市踴躍。
     陸股今年以來的反彈,政府公開及私下做多是主要原因,市場重要利多消息包括鋼鐵、汽車、裝備製造、紡織、輕工業、船舶等振興方案已陸續或即將公布;中國人民銀行證實要採取較為寬鬆的貨幣政策;證監會表態上半年推出創業投資板,使得各大類股紛紛領軍,熱點多頭並進,帶動大盤氣勢。
     其中經過多年準備的創業板,終於要在上半年推出,更使得創投股近期表現一路風光,讓陸股在深幅下跌之後,出現了漲幅創下473%(自去年11月以來)的牛股。
     今年以來,上證綜指股指漲幅已達23.39%,全球第一。不過政策利多對今年陸股影響到底有多大?機構紛紛展開預測。
     根據上海「東方早報」引述發改委核心智囊陳東琪表示,今年2月資本會出現淨流入,而A股將走出N形。
     他說,3、4、5月份是限售股解禁高峰,這是N形第一個頂部;然後5月份會開始反彈,到10月份達到第二個頂部。由於中國證監會已表態要在上半年成立創業板,陳東琪表示,中小銀行及創投股是最被看好的指標股。
     對此,業界持相同看法的意見指出,隨著保增長措施展開以及4兆人民幣(下同)投資計劃的實施,去年底和今年初銀行信貸迅猛增加,第一季乃至全年貨幣供應充足,扭轉了2008年6月以來連續6個月的緊縮趨勢。
     而1月份有不少基金完成了發售,規模達130億元,新資金增持部位首選是藍籌品種,這對於指數的推動也相當明顯的。
     但也有券商指出,今年股市的最大特徵是「三多一少」(利好政策多、股票題材多、市場資金多,公司業績增長少)。這使得今年股市行情,註定將由流動性主宰,不以業績的價值增長來驅動,而這種以炒作題材造就的股市行情,具有絕對的隱憂。

券商報告》A股續衝 港股看升【經濟日報╱記者邱詩文09.02.15
 
上投摩根與京華山一香港認為,A股單日成交量已放大至人民幣2,000億元以上,為本周持續反彈儲備了充分的能量;而美股即將走穩,對港股的下拉力道大為減輕,恆生指數短期內可望出現反彈。
上周A股市場震盪彈升,上證指數收於2320.79點,全周上漲6.4%。深滬兩市成交量繼續大幅放大,一周總成交額人民幣1.18兆元,較前周增加近五成。
上投摩根周報指出,產業振興規劃的消息不斷,市場盛傳有色金屬、石化兩個行業的振興規劃,也已通過大陸發改委層面的審議,具備上報大陸國務院審批的條件。
展望後市,雖然1月M1增速再次下探,但繼續上揚的M2增速和1月信貸規模的快速擴張,使投資者對信貸繼續放鬆保持信心;產業振興計畫不斷推出,也讓投資者看到了實體經濟復甦的曙光,加上2300點下方的天量盤整,更有利於行情進一步發展。
此外,涉及行業和類股眾多的輕工業振興規劃即將公布,將惠及食品飲料、家電、造紙、五金、照明、洗滌和輕工裝備等諸多行業。有關汽車業振興規劃細則即將公布,房地產振興規劃仍在醞釀當中,這些政策利多消息不斷出現,使得市場形成了有效的類股輪動格局,進而促進市場的交投熱絡。
港股恆生指數上周五收在13,554點,全周累計仍下跌100點或下跌0.7%,日均成交值仍維持在港幣411億元。
京華山一研究部門董事鄧以旭指出,美國股市恐慌性指數(VIX)已下降至41.25,反映美股已回穩,近期公布的零售、新屋銷售及領先指標等表現均較預期佳,顯示美國經濟衰退不如預期的差。
港股上周走勢回軟,但銀行同業拆息仍然持續向下;三個月期拆息回落至0.75%水平,顯示市場資金充裕,有助大市維持在狹幅徘徊,預測短期恆指的阻力仍在15,000點,而支撐在12,000點水平。
鄧以旭分析,A股的日均成交金額已超過人民幣2,000億元,由於有成交配合,看來A股短期仍有上升動力。
港股上周跌幅已經縮減,估計短期將醞釀反彈。大陸的牛市第一期已在去年10月開始,加上大陸持續提振內需,在港上市的國企股將直接受惠,而中資股將繼續成為市場吸納的對象。

政策有效 股市最早知道 最快5、6月 陸經濟回春【工商時報09-02-16彭媁琳

     曾經在上海負責重組本地股票的重慶市副市長黃奇帆認為,儘管近期全球股市持續下跌,但中國大陸政府相關的救市已經發揮作用,讓滬、深股市不跌反漲,大陸股市的春天已經來臨了。
     他也認為,半年後中國大陸實體經濟就會有所反映,最快在5、6月間就能走出低潮。
     面對記者詢問,中國大陸股市未來的走勢將會如何時,黃奇帆很好奇的反問:「台灣也關心這個問題嗎?」當然,兩岸經貿關係如此緊密,大陸股市會怎麼發展,勢必牽動著台灣投資人的敏感神經。
     1990年代曾在上海重整垃圾股,成功推動上市公司財務透明化的黃奇帆,對於股市的運作自有一套看法與心得。
     他表示,去年底上海股市跌到1,700點左右,大家都失去信心了,中國大陸政府即時推動了各項經濟政策,雖然政策的重點是在提振實體經濟、救民生、保就業,但是這些政策在股市上卻發揮了積極正面的作用。
     相較於美國道瓊指數從12,000點下滑到8,000點,以及歐洲地區平均30%的跌幅,中國大陸股市在這段時期卻反而從1,700點回升到2,200點,不跌反漲,顯示出各種宏觀經濟調控的政策已經陸續發揮效果了。
     黃奇帆說:「中國大陸沒說要救金融、救股市,可是政策卻在這些面向上產生作用。」
     他認為作為先行指標的股市既然已回春了,那麼實體經濟的復甦也指日可待,起碼半年後就能看到成效。黃奇帆表示:「最快在5、6月間,實體經濟就會走出拐點了。」

4檔中國基金 報酬超優【工商時報09-07-05 陳欣文

     歷經中國股市近幾年多空洗禮,創造出近三年大漲200%以上的中國基金,但目前國人可以買到的只有四檔,分別為:愛德蒙得洛希爾聖榮中國基金、德盛中國、景順中國和JF中國。這四檔基金近三年年化報酬率15%以上,也是少數完整歷經中國股市多空之後勝出的基金。
     目前國內共有26檔中國和大中華基金(中國6檔、大中華20檔),其中有14檔基金成立三年以上。從去年12月主管機關核准引進境外中國基金以來,短短半年時間,就成為國內投資人最夯的選擇,造成國內一股投資中國旋風。今年以來國內投信業者更積極搶募中國基金,以搶佔基金市場商機。
     在中國的成長性已被市場肯定之際,如何挑選優質中國基金趕搭這波投資熱潮,已成熱門投資話題。不過,新成立的中國基金還沒有過去的績效可供參考,真正歷經近年中國股市多空考驗的基金,才有實戰成績可循。
     中國上證指數從2006年起漲,到2007年10月衝上6,000點的過程,可說是一路不回頭,從2006年至2007年高點,共大漲424%;然而,面對去年全球金融風暴,中國股市也無法倖免,從2007年高點至2008年11月低點,大跌71%。
     根據Lipper統計,過去三年上證指數最大波段漲幅高達460%,最大跌幅則有69%。而期間這四檔基金都漲幅都在200%以上,而且在下跌過程中,都比上證指數抗跌。 檢視今年以來的績效,這四檔基金照樣在同類型基金中表現出色,今年來績效前三名的分別是愛德蒙得洛希爾聖榮中國基金、德盛中國、景順中國基金,漲幅都在四成以上。
     另外,若以中國和大中華基金績效來看,投資聚焦中國的基金表現相對出色,主要是因為可直接投資中國股市的部位較高,但是波動度也因此較大;而和台股關聯性較高的大中華基金,表現也不差,平均約有三成的漲幅,第二季在台股飆漲之際更一度勝過中國基金,可見台股和中國股市的消長,和這兩類基金績效表現有高度相關,投資人最好依本身需求和屬性來選擇適合錢進中國的基金類型。

中國基金果然是雞精【聯合晚報╱記者嚴珮華 2009.07.18
 
中國股市無疑是今年全球股市表現最亮眼的一顆星,上證綜合指數今年來大漲75%深圳證交所綜合指數也飆漲93.19%,成為全球表現最佳的主要市場。中國股市領漲,加上馬政府對中國股市持股上限的鬆綁,國內興起中國基金募集熱,今年來共有9檔投信發行的中國基金募集成立、境外也引進12檔中國基金,今年來已有20檔中國基金新生報到,整體中國基金今年來平均績效達35.81%。

中國 走出衰退領頭羊

上證綜合指數上周再改寫13個月新高,匯豐中國動力基金經理人許倍禎表示,按照最新經濟數據,中國經濟最壞時間應該已經過去,因為不管是固定資產投資或是工業生產的指數都明顯回升,消費情況也維持穩定,加上歐美國家的金融情勢已經穩定下來,以中國的情況來看,2009年第一季度應該是這次經濟下滑的谷底,中國可望成為世界上第一個走出衰退的經濟體。

熱錢 A股的強力推手

而在政策上,許倍禎認為,中國政府是以「非常時期的態度,採取非常手段」。許倍禎表示,中國央行目前信貸政策的寬鬆程度是上世紀90年代初以來絕無僅有的,統計今年第一季有4.58兆人民幣的貸款流出銀行,相當於去年全年的新增貸款總額。而在這批鉅額信貸擴張中,有將近1.8兆人民幣強化中國金融體系的流動性,其中一部分成為熱錢流進了股市,使得A股成為全世界最強勢的市場之一。

未來 還有五增值力道

許倍禎表示,在整個大中華市場裡,中國股市表現持續亮眼,未來還有五大增值概念,可望讓中國更具投資魅力,包括「廈門海西特區」所帶動的石化、貨櫃航運、農業生技專區以及金融開放試點等投資機會;其次,「醫改政策受惠股」,也可望因三年8500億的建設各級醫療院所及醫藥給付預算而有表現,第三個增值概念是「上海雙中心」,由於202年上海將成國際金融中心與國際航運中心,相關的金融、地產、運輸概念股也有想像空間,此外,包括2010年5月即將召開的上海世博會、迪士尼概念,以及北京環球影城概念,這些大型建設題材發酵下,也將成為相關受益股的有力後盾。

低接 定期定額好避險

匯豐中華投信投資顧問部協理朱挺豪表示,從機會跟風險來看,除非經濟比預期差,否則震盪整理就是中長線布局時點,從各項指標觀察,OECD領先指標出現回升,許多歐美國家的製造業指數也翻揚,最壞情況應已度過,但是全球股市漲幅已大,投資人要留意短期修正風險,但也別忘記把握低檔承接股市的好時機,一般建議選擇股價跟經濟成長具有爆發力的市場作為投資標的,因為這類市場波動度大,雖然跌得深,但漲得也快,中國相關基金就是最適合採用定時定額投資的標的。

陸股居高思危 兩大政策護盤【工商時報09-07-05 吳瑞達
 
     中國證監會網站3日發表訊息「關於修改上市公司現金分紅若干規定的決定」,對於上市公司的股利分派上限,由20%提高至30%;而同時國資委亦針對國有企業進行約束,如國有企業出售持股超過比例,必須報請核准等。兩大官方機構雙雙釋出消息,顯示中國政府因重啟IPO,恐造成股市賣壓,而積極執行政策護盤上,對中國股市後市具有支持與激勵作用。
     中國滬深股市上周指數漲幅,居全球之冠,深圳成份指數全周高漲7.41%,指數突破12,000點,而上證參考指數上揚5.47%,指數站上3,000點大關,二者分居全球股市漲幅第1、2位。
     而今年以來,深圳股市漲幅89.01%,漲勢高居全球第一,而上海股市亦挺堅69.62%,次於秘魯82.98%,居全球第三;兩市漲幅已大,獲利了結的投資人蠢蠢欲動。
     但近期A股重啟IPO,包括將在深圳掛牌的三金藥業、萬馬電纜、家潤多等3家已核准的公司,因屬中小型企業,IPO對市場影響不大;然上周五,證監會已核准成渝高速的上市案,該公司已在香港掛牌H股,屬大型企業,此次在上海A股掛牌,預計募股約5億股,募集資金約20億元人民幣。
     而繼成渝高速之後,未來上海股市IPO的公司,均為大型股,如被市場點名的中國建築,預計將募股120億股,其他如光大證券5.2億股、招商證券的3.58億股等,對市場資金都有牽引作用。
     此外,本周將有25家上市公司,合計1,735億的限售股解禁,將在市場流通,市值高達8,000億人民幣以上,其中以中國銀行解禁1,713億股最多。
     股市處於高檔、IPO陰影、限售股解禁等衝擊,對滬深股市而言,本周充滿不確定因素,基本上是利空充斥。不過,在此時包括中國證監會、國務院國有資產監督管理委員會(國資委),不約而同地在上周五晚間雙雙祭出利多消息。
     證監會公布「關於修改上市公司現金分紅若干規定的決定」,修改內容包括,增加「上市公司可以進行中期現金分紅」的規定,值此上市公司陸續公布半年報之際,獲利優渥的公司,可望在半年報公布後進行股息分派,對投資股東是一大利多,甚至可吸引市場加碼或回補,有利股市走揚。
     證監會同時公布「上市公司證券發行管理辦法」中有關股利股息分派的相關條文,如「最近三年實現的年均可分配利潤不得少於20%」,修改為「不少於30%」規範;這項具強制性的股利修正案,有利投資人踴躍參與績優股的投資。
     另外,國資委亦於當日發布訊息,祭出利多,針對上市公司與國有股東進行約束。相關內容包括,國有股東透過交易所出售超過規定比例股權時,包括數量、價格等,必須報請國資委機構批准。
     同時,基於大陸的許多上市公司,有的股利分配率低,甚至不派利的情況,國資委鼓勵、支持國有企業的股東,對持股的上市公司要求,合理增加現金股息的分配比例。這個動作與證監會的股息分配相關條文修正案,有相互呼應味道。

陸股拉回 可逢低布局【工商時報09-07-05 陳欣文
 
     近期中國股市突破3,000點的心理關卡,即使法人看好中國股市長線發展,但也坦言七、八月份將是陸股震盪將趨激烈,不過,想找低點進場的投資人,可在恆生國企股指數回探月線10,763點時布局,中長期則可持續以定期定額投資基金的方式累積部位。
     JF中國基金經理人黃淑敏表示,近期中國股市突破3,000點的心理關卡,這個位置,大概已經較低點上漲近一倍,就短線來看,已經達到初步滿足點,加上7-8月許多企業即將公布財報,所以可能會成為陸股震盪的壓力來源。不過,因為內地股市封閉程度高,一旦資金題材發酵,也可能一舉突破壓力、底部逐步墊高。
     愛德蒙得洛希爾-聖榮中國基金經理人湯熠表示,近期中國股市已消化來自新股IPO與大小非流通股解禁等籌碼面的短線壓力,再加上6月初的良性修正,中國股市在游資充沛下,可望於第三季-第四季維持長多格局不變。
     德盛安聯投信也表示,中國股市今年以來急漲的表現,迄今短線已見過熱跡象,面臨回檔修正的壓力,因此,投資中國等成長性高的股市,可以選擇基金布局,並採取逢低買進,搭配定期定額方式投資。
     此外,根據彭博資料也顯示,過去15年,中國股市一共出現四次的多頭急漲行情,波段漲幅少則110%,多則逾500%。
     德盛安聯投信指出,去年全球金融風暴之後,中國政府以政策刺激內需市場策略奏效,已讓中國總經數據出現代表「擴張」的訊號,包括中國PMI採購經理人指數連續四個月來到50分以上,里昂4月份中國採購經理人指數回到50.1,是近9個月以來首度擴張,基本面強勁表態,讓中國第五次的多頭行情更值得期待。
     景順中國基金經理人鄧偉基表示,從價值面來看,其實根本不須過度在意短線的拉回。就本益比及股價淨值比角度而言,以MSCI中國指數為例,過去歷史本益比約在15-20倍間,現在約為16倍;歷史股價淨值比在2倍上下,現在則約2.1倍水準,仍在合理範圍內。
     鄧偉基認為,股市高低點難以預測,建議可集中留意其預估值及正面動能,在總經面及成長性相對強勢未變的前提下,投資人可採定期定額方式介入中國。

中國三年後成全球最大股市【工商時報09-07-20馮復華
 
     素有「新興市場教父」之稱的基金經理人墨比爾斯(Mark Mobius)指出,隨著國營企業發行新股,以及中國14億人民投入股市,中國股市可望在3年後超越美國,成為全球市值排名第一的股市。
     「中國民眾才剛涉足股市,他們還有一段很長的路要走」,身為坦伯頓資產管理公司執行董事、管理250億美元新興市場資產的墨比爾斯在倫敦接受彭博電視專訪時表示,隨著中國的國營企業將推出規模更龐大的首次公開發行股票(IPO),中國股市規模將急起直追。
     根據彭博社數據,目前中國股市市值達3.2兆美元,美國達到11.2兆美元。標準普爾500指數今年以來計漲4.1%,上證綜合指數在北京政府祭出4兆元人民幣經濟方案的刺激之下,今年以來漲幅高達75%。
     彭博社報導指出,中國上月批准去年9月以來首批IPO,終結長達9個月的IPO禁令。拔得頭籌搶先在本月掛牌交易的桂林三金藥業和浙江萬馬電纜,自上市以來股價大漲64%和139%。
     桂林三金是中國最大的中藥含片製造商,初次公開發行總計募得9.108億元人民幣,超額認購500倍,大型電廠電纜供應商浙江萬馬電纜則募得5.75億元人民幣,投資人相當捧場,超額認購638倍。
     墨比爾斯表示,中國A股現在雖有點高估,但隨企業獲利攀升,A股可望更上一層樓。他也指出,北京政府端出振興方案刺激消費者支出,中國今年經濟成長可望保八。
     彭博社報導指出,相對於中國A股向上攀升,美國大蕭條時期以來最嚴重的金融危機拖垮了金融和消費類股,使得美股市值自2007年7月的19.1兆美元大幅萎縮41%,雷曼兄弟和通用汽車因信用市場急凍,相繼破產。

 陸股狂飆 成交額超越美英日總和>中時09-08-01實習記者黃怡蓁

     中國股市成交額有史以來首次超過美國、英國及日本的總和!美國投資管理公司GMO表示,上海證券綜合指數今年以來飆漲八二%。但不少分析師警告,陸股投機炒作風又捲土重來,之前陸股投機炒作都是含淚出場。
     根據彭博社數據,大陸滬深證交所的成交額在七月廿九日暴增至六三○億美元,超越紐約、倫敦和東京證交所加總起來的五八○億美元。
     上證綜合指數於今年第一個交易日(一月五日)收盤一八八○.七二點,而昨日(七月卅一日)終場上漲九○.五○二點或二.七二%,收三四一二.○六二點,漲幅高達八二%。
     今年表現傲視全球各主要股市的上證綜合指數,主要因為政府推出的經濟振興方案以及高達七.三七兆人民幣的銀行貸款,加上景氣逐漸回春,激勵投資人以十八個月來最快的速度開設股市交易帳戶。
     投機資金不斷流入也是陸股飆漲的主因,光是今年第二季度就有卅六億美元海外資金流入大陸股市,創史上新高;六月的A股市場資金凈流入達到二九○○億元人民幣。
     上證指數曾於七月廿九日重挫五%,跌幅為八個月以來最大,市場揣測政府將制止放款流入股市。
     摩根士丹利前任首席亞洲經濟師謝國忠表示,中國政府今年下半年可能將銀行新增放款腰斬五成,為全球表現第二家得這個股市所形成的泡沫洩個氣。
     對於監管部門而言,應盡力避免投資者非理性投資所帶來的暴漲暴跌行為,讓市場穩步健康地發展,以避免宏觀經濟運行。
     GMO資產配置小組成員塞斯樂指出,「這充分顯示陸股投機炒作之風捲土重來」,且陸股的上漲是個「短命的反彈」。他也指出,市場何時可能反轉是「難以預料的」,都投機炒作的漲勢總是以「淚水」收場。
     他建議,身為投資者應了解市場變化,轉變投資理念,長期投資具有業績支撐的績優股,如此才能避免短期投機的風險。

人行警告:股、房市不正常【工商時報09-07-20黃怡錦
 
     中國大陸近日陸續公布上半年新增人民幣信貸、GDP成長率、貨幣供給等數據,經濟復甦態勢確立;然而,中國人民銀行卻警告部分新增貸款流入股市、房市,當前兩市飆漲行情「屬於不正常現象」。
     中國全國人大財經委2009年上半年經濟形勢分析會日前於北京召開,中國國家發改委、財政部、商務部、人行、國家統計局等6個部委副部級官員出席與會,對未來中國經濟提出分析與預測。
     其中最受關注的,是上半年新增貸款暴增,升高市場對通膨的預期。6月份新增信貸總額,從5月份的6,650億人民幣(下同),再飆高至1.53兆元;上半年新增信貸總額已高達7.37兆,遠高於中國國務院原先預訂的5兆目標。全國人大財經委副主委賀鏗預估,今年全年新增信貸規模肯定會超過10兆元。
     人行官員表示,由於大規模信貸所形成的市場流動性過剩,可能已經進入股市與房市;另一方面,市場對於中國恐引發通貨膨脹的預期,也可能促使國外熱錢流向中國資本市場。
     在必須同步穩定物價、提振成長與避免資產泡沫形成的目標實現之下,人民銀行日前定調,將會維持「適度」寬鬆貨幣政策,全國人大財經委則建議,人行應對於信貸品質、去向、風險等,進行評估、監管。
     賀鏗表示,人行也認為現在是適度寬鬆貨幣政策而不是完全寬鬆貨幣政策,因此應該對信貸有所調控。
     一般而言,開發中國家的資產市場波動,通常比較具投機性質,銀行體系的開發程度也相較不足。對於中國而言,人行在處理因信貸過熱而引起的潛在資產泡沫問題,有必要對於先前的寬鬆貨幣政策進行微調,並且對於股、房市的投資性需求暴增,進一步嚴加防範其增加的市場投資風險。
     據統計,今年上半年,大陸股市上漲75%;在房市上,新建商品住房銷售成長,與去年同期上升33.4%,增幅較今年第一季高出24.7%;而全國房地產開發投資達1.45兆元,同比成長率9.9%,也較今年第一季多出5.8%。
     另外,人大財經委還討論有關經濟結構調整的問題,與會人士普遍認為,當前國民經濟結構的調整進度仍落後,建議應該利用這次金融全球危機,在擴大內需,調整結構上下工夫。
     與會官員認為,大陸外貿依存度高達69%,日本最高時也就是40%多。從這一角度來說,也是逼著中國大陸要進行結構調整。
 
海外資金流入 陸股規模創新高  http://www.cdnews.com.tw 2009-07-24
 
 隨著中國大陸經濟復蘇進程日益明確和國內股市的持續反彈,二季度海外資金也呈現出加速流入中國大陸市場的態勢。來自美國基金研究機構EPFR的統計顯示,二季度QFII淨流入中國大陸股市資金規模創歷史新高,主流QFII合計淨流入36億美元。此外,據聯合證券測算,包含QFII在內,二季度約有超過1200億美元熱錢湧入中國,超越了2007年一季度732億美元的歷史高點。  
 
 二季度流入股市36億美元
 
 EPFR統計資料顯示,今年一季度海外資金對中國大陸股市還處於淨流出4億美元的狀態,而二季度卻呈現出加速流入的態勢,合計淨流入規模達36億美元,刷新2006年一季度32億美元的單季淨流入最高紀錄。除了規模大之外,在二季度已過去的13周中,前12周持續出現淨流入,在持續時間上也創下紀錄。  
 據東方證券研究所金融衍生品首席分析師高子劍解釋,EPFR所統計的流入中國大陸的境外基金,包括了所有基金公司的QFII產品,不包括基金公司以外的其他QFII產品,總額約260億美元,與目前中國大陸300億美元的QFII額度相當,可視為QFII對中國大陸股市投資意願的風向標。  
 對於單季海外資金淨流入股市規模創歷史新高,高子劍認為原因主要有三方面。第一,全球投資者都看好中國市場,認為全球經濟復蘇將在中國大陸得到率先表現,因此中國股市對於海外投資者的吸引力大增。第二,在2007年的牛市中,除了中國大陸股市表現強勁,其他國家股市也在上漲,對國際資金起到分流作用。而金融危機以來,週邊股市均相對疲軟,唯獨中國大陸股市持續走強,吸引了資金集中流入。第三,近年來QFII市場不斷擴容,總體額度也較2006年增加。  
 值得注意的是,該統計資料也顯示,6月最後一周至7月前兩周,海外資金對中國股市都出現了淨流出的現象。高子劍認為,這不意味著海外投資者對中國大陸股市看法改變。“當時不只是中國大陸出現了資金淨流出,美國、加拿大、拉美等地區也都出現了淨流出的現象。這是由於6月底美國公佈的宏觀資料低於預期,投資者風險預期加強,購買美元避險。而近期美國新房開工量的增加和伯南克講話等資訊都令市場信心回歸,預計資金還會流入。”  
 他認為,未來中國大陸股市漲幅和人民幣匯率水準將會對海外資金流向產生影響,股市上漲自然吸引資金流入,此外,目前人民幣匯率穩定,海外資金流入中國大陸股市不會遭受匯率損失,人民幣升值預期也會進一步促使資金流入。“目前淨流入已有30億美元,預計全年該資料將更為可觀。” 
 
 大量熱錢或湧入股市樓市
 
 除了正規管道通過QFII流入中國大陸股市的海外資金之外,不少機構也認為,來歷不明的熱錢資料持續增長暗示實際流入股市的海外資金可能更多。  
 聯合證券分析師朱俊春指出,今年3月以來外匯儲備不斷增長,但外貿順差和FDI增速並未顯著改善,外匯儲備增速遠超貿易順差和FDI的增長,說明外部資金大量流入。計算單季外匯儲備增量超過貿易順差和FDI增量的部分,可以發現二季度這部分來歷不明的熱錢規模超過1200億美元,甚至突破了2007年一季度732億美元的最高紀錄。值得注意的是,該資料在一季度還為負764億美元。  
 聯合證券分析師劉湘甯認為,大量熱錢湧入中國大陸,主要會流向地產和股市兩個市場,對股市來說,將在一定程度上增加資金供給。從歷史情況來看,熱錢湧入的時段往往伴隨著股市行情火爆。但他也同時指出,一季度該資料還為負數,二季度就創出天量,表明這類資金敏感度很高。未來熱錢的流向主要取決於各國經濟復蘇的速度,以及利率水準的變化。例如若美元升值速度大於人民幣,那麼這種流動性很可能在短時間內消失。

獲利賣壓狂倒 上海股市重挫5%【聯合報╱記者許韶芹2009.07.30

中國、香港股市連創波段新高後,昨天午盤過後指數急跌,終場上海證券綜合指數狂瀉5%,創下8個月以來最大單日跌幅;港股跌幅在2%以上。中、港股市遭到空頭狙擊,拖累昨天亞股終結連2周收紅走勢,市場獲利了結意味濃厚。
7月以來新興亞股氣勢如虹,各國指數不斷飆新高,但昨天市場氣氛丕變,殺得市場措手不及,不少台灣的基金經理人一時間還反應不過來,急著找重跌原因。
昨天中國上證指數盤中跌幅一度擴大至7.64%,尾盤跌幅縮小至5%,滬深300指數收跌5.25%;香港恆生指數與國企指數分別面臨2萬點與1萬2,000點關卡保衛戰。
新加坡大華銀投顧分析,今年中國最大的IPO案中國建築昨天上市,此次集資金額高達人民幣502億元,受到市場超過36倍以上的超額認購,昨天一上市就受到全中國股市資金追捧,漲幅一度高達90%左右,使得中國股市資金動能相對較弱。
其次,中國人民銀行日前發表的報告提到,消費者物價指數(CPI)逐漸回穩,通膨隱憂開始浮現,也造成市場了結賣壓浮現。
匯豐中國動力基金經理人許倍禎則認為,昨天中、港股市齊挫,可能是市場擔憂中國經濟快速成長,中國貨幣政策面恐怕轉趨緊縮,加上中國股市從去年低點以來翻漲1倍,香港國企及紅籌股漲幅也分別達94%、55%,股市累積漲幅驚人,技術指標出現過熱疑慮,市場震盪加劇。
第一富蘭克林中華基金經理人游金智則認為,中國經濟在全球一支獨秀,但市場卻擔憂,中國官方可能會有包括調高存款準備金或是其他收緊流動性動作。
不過,游金智也認為,昨天陸股修正仍屬短線技術性過熱後的回檔調整,盤中上證跌破月線3,204點後迅速反彈,因此建議投資人可待調節性賣壓消化後分批布局,但短線上仍應持續觀察中國官方所釋出訊息及政策動作。

陸股暴跌 三部會聯合護盤【工商時報09-08-08 楊泰興
 
     中國股市連續3天下跌,上證綜合指數跌幅合計約8%。為穩定市場信心,昨(7)日下午於股市收盤後,中國人民銀行、財政部及發改委三部會緊急召開聯合記者會「滅火」,人行更強調中國不存在通膨問題,寬鬆的貨幣政策沒有改變,為股市護盤的用意明顯。
     根據了解,人行、發改委、財政部昨天下午緊急召開聯合記者會,人行副行長蘇寧強調,不會採取「規模控制的辦法」來控制貸款規模;並澄清所謂的「動態微調」,不是對貨幣政策的「內容」微調,而是對貨幣政策的操作、重點、力度、節奏進行微調。
     蘇寧同時強調,目前中國不存在通膨的問題,人行不會採取規模控制來控制商業銀行的貸款。
     而發改委也表示,4兆的振興方案,中央下撥的資金項目,一定百分百開工。財政部也說,現在沒有調升股市印花稅的必要。
     中國人民銀行5日發佈第二季中國貨幣政策執行報告,強調要根據中國國內外經濟走勢和價格變化,運用市場化手段進行「動態微調」;由於這是人民銀行首度明確提出「微調」兩字,外界一致認為中國政府即將調整適度寬鬆的貨幣政策,於是市場人心浮動,導致上證綜合指數自3,471.44點高峰接連下跌,至周五已連續重挫三天。
     其實自7月下旬以來,市場就不斷有來自於對政策的隱憂。稍早人行在年中會議提出下半年工作重點為「保增長、防通膨」之後,「防通膨」就已讓中國股市聞風重挫,在7月29日下跌172點,3,300點失守。
     蘇寧昨日說:「人民銀行有很多工具可以幫助我們來控制貨幣供應總量,從而影響商業銀行的信貸規模。」
     他同時坦承,今年下半年銀行貸款成長將不會像上半年(7.37兆元人民幣)那麼多,但不會影響寬鬆貨幣政策的實施,他也承諾要確保信貸成長量足以支撐實體經濟的成長。
     分析人士認為,過去市場揣測人行下半年有可能和去年上半年一樣,採用「存款準備率」的數量工具,來控制貨幣供給量以預防通膨。但從昨日蘇寧的談話中,似乎顯示,下半年人行將不會採取「利率調整」(價格工具)以及「存款準備率」(數量工具)等兩大工具來控制貨幣供給規模。
     再者,根據市場專家合理研判,人行將會透過更積極的公開市場操作,包括央票發行、回購以及指導窗口等手段,同時配合中國銀監會的積極管制作為,來做貨幣供給量的精密調整。

內憂外患 陸股暴跌【經濟日報╱記者林安妮2009.08.18
 
深滬兩市昨(17)日飽受內外夾攻,外有美國三大股指全線下跌,內有傳聞大陸銀監會下令中小銀行提高資本適足率影響,兩市均是以黑作收,其中上證指數跌破2,900點,以2,870點作收,創年內最大跌幅。
銀監會銀行監管二部主任蕭遠企上周五曾在商業銀行行長聯席會議上表示,銀監會並未硬性要求中小銀行資本充足率必須提高至12%,只是要求商銀要保持更高的資本適足率。這項談話未釋除市場疑慮,市場認為,銀監會並未否認壓縮市場資金趨勢。
昨天上證指數低開在2,994點,儘管大盤指數一度上攻至3,020點,不過,在一連串壞消息內外夾攻下,拋盤不斷湧出,昨天下午1時30分,上證指數直接摜破2,900點,市場人氣也跟著潰堤,上證指數最終以2,870點作收,暴跌5.79%。
南方的深圳成份指數昨天也與上證指數唱和,收盤時下挫到1萬1,668點,較前一交易日下跌830點,跌幅也深及6.65%。昨天,滬深兩市成交量是人民幣2148.3億元,較前一交易日大幅萎縮。
深滬兩市昨天跌幅均超過5%,已是短短20個交易日內,A股第三度出現逾4%大暴跌。
昨天市場歸咎深滬兩市大跌的原因,除了與美國三大股指全線下跌、日經指數在內等亞太股市也是全盤盡墨外,彭博一篇引述上海證券報報導,指出有銀監會官員證實,銀監會已下令中小型銀行提高資本適足率,也是導致市場下跌的元凶。
上月底,彭博曾引述大陸媒體報導指出,銀監會要求大陸中小型銀行提高資本適足率,由10%提升到12%,昨天更直接引述一位具名的銀監會官員說法,證實這項資金收縮令已經生效,頓時讓市場驚呼連連。
昨天深滬兩市中的銀行股直接遭此流言打擊,包括「六行二保」在內等權重股,跌幅都在3%-6.4%,中國銀行、建設銀行股價更是重挫5%。但銀監會昨天否認相關傳聞的內容,在網路大量流傳。
昨天,深滬兩市跌幅居前的是有色金屬和房地產板塊(按:即類股之意),保險和券商板塊跌幅最小。市場法人認為,在經歷幾輪暴跌後,滬深股市雖然泡沫化程度減弱,但暴跌後形成的恐慌可能還會蔓延,影響本周的反彈之路將更為曲折。
 
分析師:十一前 大跌機率低【經濟日報╱記者溫建勳 2009.08.18
 
上證指數昨(17)日大跌5.79%,是去年11月反彈以來單日最大跌幅,猛烈修正的幅度出乎市場預期。多數分析師認為,陸股不會再大跌,依過去經驗,大陸十一國慶長假前,陸股很少出現波段大跌行情。
上證指數昨日下跌176.34點,收2,870.63點,是九個月來首度跌破季線。華南永昌投顧董事長儲祥生表示,大陸是全球景氣的領先指標,用可觀資金量堆砌景氣榮景,但如今只有股市、房市上漲,生產事業卻跟不上腳步,最後就會面臨泡沫命運,大陸官方嘴巴上不說,但實際上已經在降溫。
不過,儲祥生認為大陸股市下跌並非全然壞事,漲多回檔反而有利後續長線上攻,只不過當政策降溫剛好碰上陸股面臨修正之際,修正力道較為猛烈。儲祥生說,陸股已經有高度的泡沫疑慮,降溫可降低風險,同時讓「大家賺得到錢」,因為如果股價一直上漲,賺到錢的只是少數「敢冒險」的人;股市回檔,讓想上車的上車,想下車的下車,未來才能醞釀更大的力道。
資深分析師胡立陽也認為,雖然昨日收2,870點,已跌破上證指數的多空分水嶺3,100點,但現在看來應仍屬於短期回檔,不礙多頭後續上攻。如果陸股連2,750點都跌破,就會進入中期修正。胡立陽預言,上證指數跌破的機率不高。
然而,胡立陽也坦承,上證指數好像雲霄飛車,往往破底穿頭、超漲超跌,要精準判斷買點並不容易。寶來投信總經理劉宗聖指出,上周陸股單周跌幅超過7%,昨天又跌掉超過5%,陸股短短一個多禮拜下挫12%,幅度驚人。

謝國忠:陸股 還會跌一成【經濟日報╱記者雷盈 2009.08.19
 
彭博資訊報導,前摩根士丹利首席亞洲經濟專家謝國忠表示,由於銀行放款趨緩,中國大陸股市可能還會再下跌一成。
謝國忠曾於2007年4月準確預測大陸股市將大跌,他表示,大陸股市近日陷入修正,主因是銀行信用放款緊縮。本輪股市上揚已經觸頂,由於大陸官方試圖穩定股市,大盤仍有反彈機會。
21世紀經濟報導指出,近日深滬兩市走跌,謝國忠表示,中國雖然上半年的一些經濟表現還不錯,但零售的數字依然是負的,經濟只是趨穩,還沒有成長,預估此一情況會持續二至三年,很難有大轉變。
謝國忠說,絕大部分的中國企業,現金流都是負的。7月的新增貸款又急速下降,使得很多企業只好去找高利貸貸款,最近高利貸的利息攀升,正是說明此一問題。
謝國忠說,「高利貸的利息拉高了企業的成本,也引導資本市場的資金重分配,一些企業從股市抽走資金,去放高利貸。」
謝國忠認為,現在中國股市完全是流動性的市場,而經濟基本上對股市構不成支撐。
由於中共將於10月1日慶祝執政60周年,陸股還是有反彈機會。謝國忠指出,中國「十一」國慶到來前,政府可能下令國家社會安全基金進場護盤,其他穩定市場措施還包括停止核准IPO案與股票配置。

港股跌破2萬點 上證狂瀉4.3%【聯合報╱記者許韶芹 2009.08.20
 
中、港股市獲利了結賣壓再度出籠,昨天港股跌破2萬點大關,中國上證綜合指數則狂瀉4.3%,投信認為,陸股現在要看2,728點半年線能否守住,一旦重要關卡失守,恐將引發變盤。
國內3檔和陸、港股相關的指數股票型基金(ETF)昨天漲跌互見,寶滬深(0061)、恒中國(0080)終場皆下跌;恒香港(0081)則逆勢走揚,以小紅作收。
上證綜合指數從8月4日高點至今,跌幅將近兩成,國內基金業者引進的中國基金在這段時間內全部收黑,市場人士擔憂,如果跌幅超出20%,中國股市將「豬羊變色」,從牛市變盤成熊市!
摩根富林明中美G2新勢力基金經理人田克杰分析,中國上證綜合指數在本周一跌破季線後,目前指數位置來到2,785點,已經相當接近半年線2,728點位置,雖然就基本面來看,市場對於中國收緊銀根的謠傳並沒有確切證據,但就股市技術面來看,8月以來陸股在短期內快速跌破月線和季線,對日後反彈形成相當大壓力。
匯豐聚富積極平衡基金經理人賴安庭則認為,中國政府在去年11月分推出人民幣4兆元刺激方案後,股價自當時低點反彈至今超過1倍,累積龐大賣壓,再加上7月新增貸款大減、企業業績令人失望,還有市場擔心政府會設法壓制房地產市場投機,都嚴重打擊了近期市場信心。
賴安庭也分析,雖然中國景氣緩步上揚,但是股價已經提前反應,經濟如果追不上,股價也會被拉下來。
不過,賴安庭認為,未來隨著經濟緩步上揚數據釋出,股價不至於一直下探,比較可能是上下劇烈波動。
新光中國成長基金經理人鄒政杰說,中國「非常寬鬆」的貨幣政策雖然宣告結束,但未來政府只會維持「動態性調整」,避免股市、房市出現資產泡沫,投資人不宜過度解讀為市場利空。
 
陸股添2,900億元動能【經濟日報╱記者邱詩文 2009.08.20

陸股大幅回檔,大陸證監會為穩定股市,近半個月內核准六檔指數型股票基金發行,在大陸「十一」國慶前,估計將有14檔偏股型與五檔指數型新基金發行進場,為A股添至少人民幣600億元(約新台幣2,900億)動能。
摩根大通中國證券和大宗商品主席李晶認為,大陸官方正在出手穩定股市。上海證券報報導,由於大陸一線基金公司熱情不減,本周將掀起新基金發行高潮。
嘉實回報靈活配置昨(19)日發布基金成立公告,募集的基金單位共計101億個單位;易方達滬深300指數基金昨天也公告,將在21日提前結束募集,比原定28日提前七天。報導指出,易方達滬深300基金募集規模已超過100億個單位。
南方中證500和景順長城能源基建兩檔股票型基金今(20)日發行,使發行中的偏股型基金將達到13檔,華寶興業中證100指數基金,也將在下周開始發行。
天相統計顯示,上述14檔基金有望募集超過人民幣420億元(約新台幣2,029.9億元),加上嘉實回報靈活配置和易方達滬深300指數基金募集超過人民幣200億元(約新台幣966.62億元)的資金,新基金有望在大陸「十一」國慶前,提供超過600億元(約新台幣2,899.9億元)的資金進場。
李晶表示,如果A股進一步下跌,大陸官方可能採取減少人行發行短期票據、加速批准新基金及取消0.1%的股票交易印花稅等措施穩住股市。
李晶說,大陸股市本周繼續向下調整,已從3日高點下跌17.1%左右,原因是銀行信貸驟降引發對下半年流動性枯竭的恐慌。
李晶預計,下半年大陸銀行業信貸步伐將放緩,但仍將足夠支持財政政策;大陸有能力透過影響供需及透過市場信號刺激信心來引導A股。她說,穩定的股市是大陸成功重啟IPO、紅籌回歸、外企A股上市及啟動創業板等一系列改革的重要前提。

游資敢死隊 炒熱創業板【經濟日報╱記者邱詩文 2009.11.13
 
受大陸各省的游資接力炒作帶動,深圳創業板昨(12)日連續第二天走高,28家上市公司全線飄紅,聞名大陸股市的「游資敢死隊」傳言也在夾雜在游資之中。
中新網報導,儘管主板市場連續兩日調整,創業板昨天卻繼續第二個交易日走高,28家創業板股票全面上漲,寶德股份漲停收盤,近期成為炒作標的的吉峰農機大漲9.53%,漲幅最小是金亞科技的0.24%。
中國證券報報導,創業板自10月30日開板交易以來,28檔新股上市首日股價劇烈波動推手,正是一貫以追漲殺跌著稱的游資,這些游資來自深圳、江蘇、北京、湖北等地,最遠甚至來自吉林。
報導指出,近年來遠近聞名的游資敢死隊營業部,包括國信證券深圳泰然九路營業部、華泰證券江陰福泰路證券營業部,成為介入創業板炒作最深的兩大敢死隊集中營。
近兩周各地游資對幾檔創業板股票的爆炒中,多家游資主力往往都選擇「當日買進,隔日即出」,隨後接踵而來的其他「敢死隊」開始接力炒作。
分析人士表示,主力游資選擇少數個股進行搏殺式投機,基本都獲得成功。不過目前對於後續打算參與的資金而言,再進場交易,將面臨極高的風險。
近期創業板明星股吉峰農機,在11月2日、5日、11日先後出現的三次漲停中,當日最大買入的營業部分別是國元證券北京東直門外大街、光大證券北京中關村,和國信證券長春解放大路,當日對該股做多及做空的主力營業部完全不同,顯示在不同「敢死隊」之間進行著接力炒作。

創業板Day2 天堂墜落地獄【經濟日報╱記者何蕙安2009.11.03
 
創業板的第二天,用「慘不忍睹」還不足以形容;28檔股票有27檔以跌停板開盤,收盤時仍有20檔股票躺平在跌停板,與首日交易平均暴漲106.23%相比,創業板彷彿上演「天堂與地獄」。
大陸媒體估算,上周五暴漲的背後,因收盤價與均價所差無幾,至少有1.63億股被套牢,被套資金人民幣97.7億元(約新台幣463億元);被套資金昨天更可望超過人民幣百億元。
創業板昨(2)日面臨回調考驗,走向「價值回歸之路」;28檔股票平均下跌8.15%,全天共成交人民幣77.39億元(約新台幣367億元),比首日萎縮65%,收盤時高達20檔個股跌停,跌幅超過6%的也有五檔,包括華誼兄弟、探路者等知名創業板公司,也難以倖免。
新浪財經報導,創業板昨天開盤震盪劇烈,除吉峰農機外,全線跌停開盤;雖然受到吉峰農機強勢上攻影響,27檔個股陸續打開跌停,但好景不常,在超強賣壓主導下,隨後又集體回落到跌停板。
創業板跟滬深兩市大漲70點和400點相比,創業板昨天冷到最高點,資金明顯從創業板加速撤出,回流進主板市場,其中神州泰岳就淨流出人民幣1.5億元(約新台幣7.1億元),失血最多。
在創業板一片哀鴻遍野中,僅有吉峰農機、神州泰岳和南風股份三股倖存,吉峰農機逆市走強,以漲停板收盤,成功抵擋首輪市場考驗。
根據統計,首日參與創業板的97.37%交易量來自散戶,當天買入的個人投資者帳戶多達25.26萬戶,這也意味著有25萬餘位散戶,可能在昨天直接被套牢。
國金證券首席經濟學家金岩石認為,28家公司的盈利水準和成長性,大約支持75倍的市盈率,上市首日盤中卻達到了140至150倍的市盈率,已是非理性的表現。
「非理性的瘋狂會在激情之後退潮,未來三至六月內創業板上市公司的跌幅會達到30%,甚至50%。」金岩石預測。
「開板後第一、二個交易日表現出的暴漲暴跌,正將創業板強波動的特點表現得淋漓盡致。」市場人士指出,28檔新股首日就遭遇過度爆炒,後市必將走上價值回歸的道路。
 
創業板首日飆太猛 官媒示警2009-11-03 旺報 記者盧葦

     大陸各大媒體今天紛紛發表文章警示創業板風險。人民日報以《投資創業板 風險不能忘》為題發表文章指出,作為一個全新的市場,創業板在給投資者帶來機會的同時,也存在著諸多風險,並提醒投資者一定要有充分認識。
     文章說,創業板風險主要是來自市場的風險以及來自創業板自身的風險。主板市場存在的上市公司經營風險、上市公司誠信風險、上市公司盲目投資風險、仲介機構不盡職導致的公司品質風險、市場炒作風險等,創業板市場都會存在。
     穩定性差 股價操縱容易
     一是上市公司的經營風險。創業企業經營穩定性整體上低於主板上市公司,一些上市公司可能大起大落甚至經營失敗,上市公司因此退市的風險較大。
     二是上市公司誠信風險。
     三是股價大幅波動的風險。創業板上市公司規模小,市場估值難,估值結果穩定性差,而且較大數量的股票買賣行為就有可能誘發股價出現大幅波動,股價操縱也更為容易。從海外創業板市場發展經驗看,創業板市場的股價波動幅度顯著高於主板市場。
     本益比已高到百倍
     四是創業企業技術風險。將高科技轉化為現實的產品或勞務具有明顯的不確定性,必然會受到許多可變因素以及事先難以估測的不確定因素的作用和影響,存在出現技術失敗而造成損失的風險。
     五是投資者不成熟可能引發的風險。大陸投資者結構仍以個人投資者為主,對公司價值的甄別能力有待提高,容易出現盲目投資而引致投資損失風險。
     六是仲介機構服務水準不高帶來的風險。
     另外,中國證券報也發表《動態市盈率80倍 高估值透支未來》文章指出,目前創業板靜態市盈率超過110倍,動態市盈率約80倍。業內專家提醒,這些創業板股票價格已透支未來幾年的成長性,投資者應充分關注股價大幅波動的風險,切勿盲目追漲,防止長期被套。

 莫讓創業板變成散戶的"虧損板" 2009 / 11 / 05鉅亨網新聞中心
 
萬眾矚目的創業板的開始已經有4日,首批上市的28只股票惡炒之駭人聽聞,也出乎市場意料。根據Wind資訊統計顯示,首批次28家公司首日平均漲幅達106.24%,盤中最高漲幅為281.65%,換手率高達88.88%,比當年中小板的8只股票的70%換手率有過之而無不及。這固然對於少數打新中籤者是賺得盆滿,但對於跟風炒新者則是一買就套。加之十隻創業板股票其後兩個交易日已經是兩個開盤跌停。以華誼兄弟股票為例,如果按照開市當天最高買入價91.8元為例,按照今天58.5的收盤價計算,四天虧損已經達到36%。其他股票最高虧損40%毫不稀奇。
  根據深交所有關統計顯示,創業板開市當天,散戶仍然是新股炒作的主力。根機構投資者累計買入比例為2.63%,有97.3%的交易者為散戶。四個交易日下來,創業板幾乎已經成為散戶的「虧損板」。比起歷史上任何炒新股的虧損來說,這是散戶歷史上虧損最快的一次了。
  比起當年中小板的8只股票,也是上市當天遭爆炒,首日參與中小板「老八股」炒作的資金悉數被套,二級市場投資者滿盤皆輸,兩年後放能解套。比起5年前的中小板,顯然,這次的創業板玩的更令人心跳。
  儘管散戶在創業板開戶時就簽訂了風險提示責任書,散戶們也是願賭服輸,但是,短短幾個交易日,就達到如此高的虧損,但當初的制度設計上,就沒有問題嗎?
  筆者認為,造成投資者虧損纍纍,除了投資者盲目的「炒新」的盲目的博傻,新股上市暴漲的非理性估值,就是與創業板的高市盈率的發行價有關。創業板一級市場的發行價已經達到了50——70倍,即便創業板股票高成長,也難免透支未來的業績。不難設想,一旦一級市場一步到位封死了二級市場的炒作空間,豈不等於置二級市場於死地?二級市場的投機炒作或許沒有了,但一級市場的投資價值豈不也將隨之而消失?
  相信管理層設計創業板最初的初衷,是為了讓中國的高成長性企業有個利用資本市場的機會,同時讓更多的中國投資者可以分享到高成長性的收益,而不是暴漲暴跌從而造成市場的巨大波動。如果股市帶來的只是賠錢效應,如果上市公司只知圈錢而不注重回報投資者,必然造成市場交投的逐漸清淡。總有一天,投資者會拋棄它們。因此,善待投資者就是善待股市,就是善待上市公司自己。世界上不少的創業板不正是因為缺乏投資價值而以失敗告終的麼?
  我們期盼建立的是一個可以將儲蓄化為經濟增長的長期投資市場,而非一個零和博弈性質的投機天堂。而就目前來說,市場和上市公司顯然很不厚道。
http://news.cnyes.com/dspnewsS.asp?fi=%5CNEWSBASE%5C20091105%5CWEB2793

創業板公司 有望轉主板【經濟日報╱記者邱詩文 2009.11.08
 
中國證監會副主席姚剛表示,創業板公司如具備條件可望轉主板,交易所將制訂一套轉板規則;他指出,證監會只對股價過份炒作的情況指導,但不會干預創業板股份的招股價。
姚剛6日接受中國政府網訪問時表示,創業板公司肯定可以轉至主板,但不具強制性。正如微軟一直在那斯達克市場交易,它完全符合紐交所的條件,但它並沒有轉到紐交所。
創板業首批10月30日上市至今,股價波動相當大。對此姚剛表示,創業板上市公司股價波動大是常態,因為這類公司處於成長期、創業期,表現不穩定,特別是有的企業過度依賴某一個產品或是某幾個人。
 
創業板與台股經驗啟示錄2009-11-08 旺報 林蒼祥
 
     深圳交易所創業板開板首日,28家創業板公司當日上午漲幅均逾100%,全數都被三度臨時停牌交易,下午收報市值股本比高達51倍,這種股價爆炒追高,是大陸錢淹腳目之冰山一角,是民間高儲蓄率與巨大的出超累積龐大的財富現象。
     台灣運用股市發展新興產業
     1980年代末期台灣股市也曾上演類似故事,1987年解除外匯管制,台幣兌美元大幅升值,海外民間資金大量回流,當時台灣採取因勢利導政策,選擇了以中小企業加上股市籌資之模式,發展個人電腦等新興科技產業,調整經濟結構,迥異於日韓以大財團加上銀行融資之模式。台股指數由1986年6月的1000點,爆升至1990年2月的12600點,交易值高居全球第三位,僅次於紐約與倫敦。
     台灣利用股市資金發展新興產業成果豐碩,使台灣脫胎換骨成為全球3C最大生產基地,並降低了銀行體系為發展新興產業所承擔之系統風險。台灣企業資本財從1991到2000年增加了64.7%,對經濟成長的貢獻比重高達36.9%,是所有生產要素中最高的。根據世界銀行的報告,第二次世界大戰後,1960年代經濟成長最高的兩個國家:日本與德國在1960年代的十年間的資本財成長分別為15%與14%,都遠低於台灣。因此,如果沒有股市,只靠技術創新,台灣的經濟是發展不起來的。
     因為台灣高科技產業長期資金大部分來自股市及創投,財務結構優於日、韓,1997年亞洲金融風暴前夕,台灣上市公司負債比例為83%,遠低於日、韓之187%與450%,減輕了台灣銀行體系在不景氣時所面臨之系統風險,也使台灣企業較具實力對抗國際性經濟衰退。
     創業板彌補了資本市場缺口
     目前大陸正處於人民幣升值,工資、房租與物價也隨之上揚之際,不利於傳統出口型態,產業結構轉型勢在必行,但A股上市公司存在結構性缺陷,國有企業佔85%以上,此殊異於美國等經濟強國以民營企業為主之股市結構,也不同於台股。深圳交易所創業板有助於推動多層次資本市場的建立和產業結構調整,可提供許多原本籌資受到限制的新高技術之中小型企業前往掛牌,因為滬深兩交易所主板與中小企業板採取同樣嚴格之上市批審標準,新興中小企業型高科技公司在發展階段幾乎無法通過上市審查標準,同時,其於高成長期之高風險特性,很難從商業銀行取得所需中長期資金,深圳交易所創業板順利開板,彌補了大陸資本市場供給鏈之缺口。
     大陸宜緊抓證券市場公平與市場秩序原則,並大力提高上市公司訊息之即時性與透明度,加大鼓勵公司治理等市場自律機制之發揮,確保投資人買到的股票是真金白銀,並加速擴大創業板籌碼規模,使深圳交易所創業板可複製美國納斯達克的成功經驗。 (淡江大學財金所教授兼兩岸金融研究中心主任)

【亞股】

全球資金轉向新興亞洲 台韓受惠>中時08.12.02張子嫻

     上周全球股市周線終於收紅,創下近兩個月難得的反彈,主要市場指數平均有10%以上漲幅。在美元略顯弱勢情況下,新興市場貨幣轉強,全球資金順勢轉入新興市場,截至11/28日,外資終結在台、韓連續九周、十五周賣超,轉為買超。
     11月對亞洲來說是相當不平靜的一月,先是南北韓緊張關係、泰國黃衫軍到印度的恐怖攻擊,但隨著全球股市出現反彈下,跌深的亞股重獲資金信賴,資金重回新興亞洲。

     油價走穩 有利亞股跌深反彈

     摩根富林明資產管理指出,外資對亞洲股市的賣超已逐漸縮小,對以出口為導向的台、韓,更是轉賣為買,除了跌深反彈,且因油價逐步走穩,可望減緩亞洲國家經常帳赤字衝擊。
     摩根富林明投信副總經理邱亮士表示,預期油價可望在50美元上下形成支撐,若預估2009年原油均價落於67美元來看,相較於先前每桶100美元價位,南韓、印度單是每月就可省下28億美元,原油第二大消費國中國則可省下約40億美元。
     德盛安聯亞洲動能策略基金經理人黃廷偉表示,歐美國家深困金融風暴中,雖然影響到新興亞洲出口產業,但仔細分析,新興亞洲擁有的四大題材,包括雄厚的外匯存底,亞洲股東權益報酬率達到兩位數,股價淨值比來到歷史低點,新興亞洲仍是全球投資最蓬勃區域,以及內需市場將是帶動全球經濟成長動能等。

     外匯存底雄厚 亞洲更能應變

     黃廷偉表示,全球前十大外匯存底國,加上日本,亞洲國家就占七個,在這波金融風暴中,也因亞洲國家雄厚的外匯存底,讓亞洲國家在緊急時可用以干預外匯市場,穩定、控制匯率。
     根據德盛安聯RCM研究團隊報告顯示,經過全球股市修正後,亞太指數股價淨值比已來到接近1的歷史新低長線買進位置,本益比接近10倍的水準。另一方面,新興亞洲是全球投資最蓬勃區域,從IMF的資料來看,目前全球投資活動占GDP比重約23%,亞洲占GDP比重最高約37%。

資金行情 大中華最有機會先彈>中時08.12.31張子嫻
 
     隨著全球央行持續降息,市場現金市值部位越來越高,根據彭博資料顯示,目前美國投資人光是現金部位就高達8.85兆美元,相當於美股市值的74%,現金市值比為1990年以來新高,在明年全球市場仍處疲弱下,成長動能較強的大中華股市,被視為最有機會率先反彈的市場。
     相對於其他的市場,從經濟成長率來看,亞洲明年經濟體質較佳,根據世界銀行預估,全球經濟明年將只微幅成長0.9%,成長力道最強的市場在東亞,東亞明年經濟成長率仍有5.3%水準。
     新加坡大華投資基金經理人Andrea Leong表示,預期以中國經濟為首的大中華市場可望率先走出經濟困境。

大盤股發威 滬深股市皆上揚【聯合報09.01.20
 
承接前一交易日的反彈勢頭,滬深股市本周首個交易日繼續上漲並再度走出衝高回落的行情。上證綜指二千點整數位得而復失。能源板塊及銀行類個股等大盤股集體發威,成為拉動股指上行的主要因素。
新華社報導,昨日滬深股市雙雙高開。上證綜指以1971點開盤後一路攀升,很快即衝破2000點,上探2018.51點的全天高點。此後股指震盪回落漲幅收窄,最終收報1986.67點,較前一交易日收盤漲1.65%,全天振幅為2.68%。
深證成指盤中也一度突破7000點,收盤報6982.59點,漲幅為0.94%。
儘管股指延續反彈勢頭,但當日滬深兩市大多數個股告跌,上漲的交易品種數分別為424支和298支。不計算ST個股和未股改股,兩市13支個股漲停。
與前一個交易日的接近1500億元人民幣相比,當日兩市滬深股市成交總量有較大幅度的萎縮,分別成交831.25億元和372.69億元。
除中國鐵建和中國遠洋外,絕大多數權重指標股當日都隨股指走高。交行漲幅達到5.25%,中國石化、建行漲幅也接近5%。
在券商類個股走弱的背景下,銀行類個股的集體走強仍令金融保險板塊出現在漲幅榜首位。中石化大幅上揚,也令能源板塊出現了較大的整體漲幅。汽車類個股幾乎全線告跌,拖累交運設備板塊出現較大跌幅。

金磚四國股市 中俄巴最牛【經濟日報╱編譯廖玉玲09.02.13

在當前環境下,金磚四國股市展現不可思議的韌性,今年來巴西、俄羅斯和中國股市的漲幅均逾8%。印度股市雖然下跌,但在全球15大股市中仍高居第四。
開發中國家的情況不一,但跡象顯示消費需求並未完全進入冬眠。市場對巴西及俄國金屬的需求前景,支撐如淡水河谷公司(CVRD)和Severstal等能源股迸發亮眼表現。
Fisher投資公司董事長費雪認為,下次多頭捲土重來時,大型新興市場表現會非常好,所以現在就該做好準備。
彭博資訊的資料顯示,中國上證綜合指數今年至今大漲逾23%,漲幅居全球之冠,俄羅斯的Micex指數上揚逾17%,巴西聖保羅證交所指數上漲近8.8%。
印度孟買Sensex指數下跌近1.9%,依舊是全球15大股市中表現第四佳。
新興市場股市去年表現淒慘,跌幅超越已開發市場。上證綜指去年11月跌65%、本益比為13.2倍,為彭博1997年開始追蹤以來最低點。11日該指數本益比已升抵17.6倍,自2008 年低點反彈32%。
投資專家羅傑斯依然看好中國股市,表示中國人資金雄厚,可望比多數國家更能全身而退,脫離這場危機。
印度統計局日前表示,至3月31日止的本會計年度,印度經濟可望成長7.1%,遠高於國際貨幣基金(IMF)預估的全球成長率0.5%。
J.M.金融共同基金投資長薩哈渥指出,當其他各國經濟陷入萎縮之際,印度一枝獨秀。印度像其他各國一樣推出經濟刺激方案,同時還有強勁的內需消費力道支撐。
巴西聖保羅證交所指數去年下跌41%,去年10月時本益比一度跌至7倍,但在金屬製造商的帶動下,本益比已彈升至9.6 倍。
荷蘭國際集團旗下資產管理部門全球成長與國際股票業務主管蘭德斯曼認為,公共建設支出需要鐵礦、水泥等材料,巴西會因此大為受惠。
俄羅斯的鋼鐵廠股價也上漲,Everest資產管理交易部門主管登臣科表示,這是因為市場認為中國等各國積極擴大公共建設支出,有助於提高鋼鐵業者的獲利。
Cazenove資本的葛瑞夫斯表示,金磚四國,尤其是中國和印度,依然在「長期上漲趨勢」,因為這兩國的人口和經濟成長速度,比已開發國家更快。過去世界掌控在西方手裡,如今要交給亞洲國家。

台股挺住MSCI空襲 強彈百點>中時09-02-15張子嫻

     受美股尾盤拉升與亞股走揚帶動,台股13日不畏MSCI(摩根士丹利資本國際)調降權重的利空,大漲126點,重回4500點,以4592點作收,交易量為747.79億元,三大法人買超23.03億元,周線連續2周收紅。
     日盛投信指出,未來兩周面臨台指期及摩台結算,震盪將加大,投資不必過度保守,但亦勿躁進,且切勿追高。
     昨日台股不畏MSCI調降權重利空而反彈,在亞股中,除了陸股外表現次優者。統計牛年開紅盤以來,台股漲幅8.11%,僅次陸股漲幅16.58%,也比歐美股市佳。

     電子業急單效應助攻

     昨天三大法人在台股買超計23.03億元,其中外資買超16.43億元,自營商買超8.67億元,投信賣超2.07億元。
     群益創新科技基金經理人許家豪說,受惠於企業庫存調整,近期科技產業的短單、急單效應,帶動電子上游產業供應鏈股價領先反應。美股近期以道瓊跌幅較大,那斯達克相對跌幅較小,費城半導體指數表現則相對強勁,台股表現一向與美國科技類股呈現正向關連,加上新台幣匯率續貶,短期有利於電子股反彈。
     保德信高成長基金經理人王培臻認為,台股昨日表現亮眼,單日漲幅2.82%,主要是受12日美股出現強拉尾盤的戲劇性走勢激勵,但近期量能配合稍有欠缺,恐難以樂觀預期強彈持續,短期而言,類股輪動及電子業急單效應對股價的激勵可能已反應多數,後續需要密切觀察電子業者3、4月份接單狀況能否如市場預期好轉。

     美股表現是左右指標

     德盛安聯台灣智慧趨勢基金經理人鍾兆陽說,雖然MSCI調降台股權重,可能影響外資資金布局,但去年外資已大幅減碼台股,因此影響較有限,不過,對台股影響主要仍在美股表現。
     鍾兆陽指出,美國振興經濟方案通過後,可能意味著深度經濟衰退結束的開始,美股在尾盤時,由金融與消費類股急拉,顯示市場樂觀看待反彈行情。
     鍾兆陽認為,近期面板大廠陸續公布財報,雖然數字表現不佳,但電子股近期受到短線急單效應影響,對業績幫助甚大,急單也由上游開始發酵,逐步影響到中下游業者,其中特別留意中游的零組件與下游的手機、NB族群,有機會展望輪動。
     他並說,中概傳產仍是值得留意族群,中國內需市場連續34個月呈現2位數成長,受惠內需概念的中概族群值得期待。

謝金河:東風壓倒西風—錢會往亞洲跑 【先探投資週刊 2009/07/17謝金河】
 
 金融海嘯後全球股市暴跌,但各國政府為了振興經濟,一方面極力壓低利率,各國利率都降到接近零的水準。另一方面,各國政府大印鈔票,資金挹注金融體系,造成銀根氾濫,全球股市都出現反彈。 

金融海嘯後全球股市暴跌,但各國政府為了振興經濟,一方面極力壓低利率,各國利率都降到接近零的水準。另一方面,各國政府大印鈔票,資金挹注金融體系,造成銀根氾濫,全球股市都出現反彈。從股市彈升的力道就可看出在海嘯過後,各國經濟復甦的力道。
目前中國股市獨領風騷,滬深300指數從1606.723大漲到3428.029,彈升了1.13倍,表現可圈可點。亞洲的印度、印尼漲幅都接近1倍,或逾1倍,香港恆生與台股都達79%都算是強勢市場。從股價的漲跌,可以看出下一個經濟力,股市正在顯現東風壓倒西風的新生態。
這次歐美股市仍身陷在金融海嘯泥沼當中,美國道瓊指數漲幅是37.22%。NASDAQ從1265漲到1879,彈幅約48.53%,歐洲的德國表現最好,表現最差的是英國,,在全球股市中幾乎敬陪末座,可以看出英國在金融海嘯中受創最深。
亞洲由中國捧出大格局,上海A股已大漲87.42%,上海B股大漲127%,深圳B股大漲141%,深圳A股也漲了1.3倍,成為全球最搶眼的市場,正好預告了中國在金融海嘯之後的新經濟地位。
亞洲股市以中國馬首是瞻,香港與台股都拉出79%的漲幅,南韓股市最近IT類股表現可圈可點。NC SOTT從22900韓元大漲到20.2萬韓元,LGD及三星都寫下今年新高價,KOSPI指數今年大漲62%,其他如印尼漲94.3%,印度漲了102.5%,越南漲了124%,在全球股市都是出類拔萃。
前一波原物料大漲,跟著油價創新高的俄羅斯RTS指數創下144.3%的超大漲幅,不過最近油價從73.38跌回60.14美元,俄羅斯股市又跌到884點,跌幅已逾27%。這比起中國股市仍往上創新高成了強烈對比。
原物料下跌,也傷了巴西股市,最近巴西股市又跌回5萬點以下,智利、墨西哥、阿根廷股市最近相繼回檔,而原物料行情除了油價重挫外,BDI指數從4291跌回3千點附近,CRB指數從266點跌回231點,可以看出資金重返美元部隊,通膨壓力解除不少。

緊盯出口數字變化  南韓、日本及兩岸出口值很重要

目前全世界都在爭議到底景氣復甦了沒有,除了股市是一個重要指標之外,出口是一個衡量經濟復甦與否的重要判斷依據,當美國儲蓄率已拉升到6.9%,並且朝著末日博士魯比尼教授的美國失業率11%、儲蓄率11%的方向前進的時候,必須密切觀察未來各國出口復甦的力道,這其中又以出口倚重很高的中國、日本、台灣與南韓最具代表性。
去年金融海嘯,南韓最早以貶值手段抵抗出口衰退,韓元一度大貶到1513兌1美元的地步,不過今年以來,南韓出口衰退的局面仍然沒有改善,這個情況一直到6月出現改善的徵兆,6月出口衰退只有11.3%,單月貿易順差並且創下74億美元新高,6月出口出現比較令人欣喜的數字,南韓股市在7月7日寫下1443的高點。
而日本的出口頹勢依舊沒有改善,日本出口在2月出現衰退49.4%的驚人數字,3月又衰退46.5%,4月衰退39.1%,5月衰退40.9%。5月貿易順差剩下690億日圓,與去年同期比衰退85%。出口衰退比較嚴重的如汽車出口衰退60.9%。鋼鐵出口減少49.5%,電子產品也減少37.5%。顯見日本的出口仍陷困境當中。
中國全力刺激內需,但是出口頹勢仍未見到改善的跡象,去年7月中國單月出口創12166億美元新高,今年2月最低只有649億美元,這個落差太大,逼得中國經濟保8必須努力在13億的內需市場找出路。
台灣去年11月出口急降24.7%,12月又衰退1.9%,元月值創了123.67億美元新低,繼續衰退44.1%,不過2月已不再繼續創新低,為125.9億美元,衰退28.6%。3月155.8億美元,衰退35.7%,4月比3月差降到148.5億美元,繼續34.3%的衰退,5月恢復到161.7億美元,仍然衰退37.3%,不過6月達169.7億美元,衰退只剩20.4%,與南韓都出現「逆轉」的跡象。台灣、日本、中國、南韓都以出口為導向,觀察這四個市場出口值消長,應可追蹤下半年全球經濟的脈動。

多頭氣盛 亞洲九股市登新高 【聯合報╱記者許佳佳 2009.07.28
 
美國企業財報優於預期,帶動全球股市一飛沖天,昨天單是亞洲就有九個地區股市登上今年新高。台股連攻五天終於登上七千點,創近十一個月新高;港股突破兩萬點大關、日股站上一萬點。昨晚開盤的美股雖以小黑開出,仍站穩九千點大關。
國際投資氣氛轉佳,MSCI亞太(不含日本)指數已連續第十天收紅,是近五年來最長的多頭走勢。七月以來全球主要股市漲幅前十名,幾乎都以亞太地區股市為主,累計今年以來亞太股市漲幅逾五成的地區,為中國、印尼、台灣、印度等。


【世股】另參本館:股市的貪瞋痴 啥是連動債

美工業生產大跌 亞歐股市哀號>中時08-10-17潘勛(楨:股x市皆無常

     美國利空消息不斷,聯邦準備理事會十六日表示,九月份美國的工業生產下跌二.八%,幅度之大為一九七四年十二月以來之最,也超過經濟學家平均預估的下滑○.八%。消息傳出後,原本拉鋸且小幅上漲的美國股市立刻大跌,交易近兩小時,道瓊工業指數劇挫逾三○四點。
     受美股道瓊指數十五日收盤狂瀉七三三點、全球景氣可能衰退、油價下跌、美國零售業銷售萎縮等利空消息打擊下,亞洲股市十六日一片哀嚎,日本股市更慘跌逾一一%,南韓股市十六日大跌一二六.五點,或九.四四%,跌幅為史上最大;韓圜貶值九.七%,兌美元匯率成為一三七一比一,創一九九七年以來最大跌幅。
     香港恆生指數則失血七.八%,新加坡海峽時報指數跌七%;澳洲股市跌六.七%;台股跌三.三%。南亞的印度股市跌六.五%。
     諸多利空夾擊下,歐洲股市開低走低。午盤末歐洲三大股市的英國倫敦股市及法國巴黎股市跌幅均超過五%;德國法蘭克福股市也告大失血。

美日歐刺激景氣 全球「股」舞>中時08-10-22林上祚

     美國、日本與歐洲振興經濟方案一波接一波!美國聯準會主席柏南克周一在國會暗示,不排除年底前祭出第二次刺激景氣方案,日本自民黨也將推動二兆日圓減稅案,全球股市紛紛大漲,日本股市昨日大漲3.34%,歐洲股市昨日開盤後也有1-2%的漲幅。
     今年二月美國經濟振興方案規模1680億美元,帶動美國第二季經濟明顯成長,柏南克周一在美國國會聽證會上表示,為了避免美國經濟不景氣現象持續到明年,聯準會考慮祭出第二度振興景氣方案,受到柏南克談話激勵,美股周一大漲413點,突破九千點大關。
     由於美振興景氣方案帶動內需,將有助亞洲對美出口,亞洲股市昨日在汽車、原物料等類股帶動下走揚,日本本田汽車大漲6.8%。

     受惠減稅案 日股大漲3.34%

     亞洲股市除日股表現優異外,澳洲大漲3.87%,印度漲幅達4.77%,菲律賓漲幅也達2.61%,相對之下,大陸與香港股市,受到中國第三季經濟成長率明顯下滑影響,均呈現下跌走勢,港股下跌1.84%,上海A股跌幅也有0.79%,韓國股市也下跌近1%。
     據報導,自民黨已經準備推動二兆日圓(196億美元)減稅方案,預計四口之家,每年將可增加六萬五千日圓收入,彭博社指出,日本政府減稅消息是日本股市大漲的主因。
     歐洲股市昨日也以紅盤開出,法國政府昨日宣佈,將為主要銀行注資105億歐元,也讓法國股市因此大漲逾二%,法國巴黎銀行、法興銀行股價均大漲逾五%。

2008全球股市蒸發30兆美元【經濟日報編譯林聰毅09.01.02漲多就跌多
 
歐美金融市場於31日封關,在多災多難的2008年,美股跌幅創大蕭條以來最大,全球股市也蒸發逾30兆美元。全球經濟步入衰退,日圓及美國公債成為最佳避險工具,日圓對美元、歐元大幅升值約20%,美國公債報酬率為1995年來最高。商品行情因全球經濟急速降溫而暴漲暴跌。
美股道瓊工業指數在去年最後一個交易日收高至8,776點,但過去一年累計跌幅達34%,為1931年以來最深,也是史上第三大。道瓊Wilshire 5000指數市值失血7兆美元,全球股市則銳減30.1兆美元。標準普爾500指數去年縮水38.5%,為1937年以來最大,也創史上第三大跌幅。那斯達克指數去年跌幅更深達40.5%,為史上最大。

俄股跌67% 陸股掉66%

連「股神」巴菲特的波克夏公司也難逃股價大跌命運,該股2008全年跌幅達32%,寫下逾30年來最糟的紀錄,但跌幅比大盤指數小,是巴菲特過去20年來第14年打敗標普500。在MSCI追蹤的全球69國股市中,突尼西亞是去年唯一封關收紅者。28國股市大盤的市值失血逾半,包括俄羅斯的67%、中國的66%,以及印度的52%跌幅在內。英國FTSE 100指數去年跌31%,為全球20大股市中跌幅最小者。基金經理人說,股市跌幅反映經濟衰退有多深。
波士頓顧問公司的基金經理人古爾說:「股市投資人大多非常高興2009年的到來。我對2009年有點樂觀,但我認為仍有些障礙要突破,其中最重要的是投資人的心理,因為股市心理面糟到不行。」
隨著美、歐、日三大經濟體為二次大戰以來同時步入衰退,加上信用市場損失高達1兆美元,促使投資人平倉日圓利差交易,日圓成為去年匯市最搶手的貨幣,對世界大主要貨幣都升值。日圓兌歐元漲22%至126.82日圓;日圓兌美元升19%至90.86日圓,為1987年以來最大升幅;日圓兌澳元及紐元的漲幅更高達52%及61%。
去年美元兌歐元漲4.5%,升至1.3966美元,為三年來首度升值。英國經濟衰退減弱英鎊魅力,歐元兌英鎊大漲30%至95.80便士,為歐元發行以來的最大漲幅。歐元在12月30日曾升至史上最高的98.03便士。
全球股市崩跌以及信用市場凍結,尋求避險的投資人轉向相對安全的美國公債。由於金融業者在信用危機中的損失超過1兆美元,以及決策官員採取前所未見行動欲解救經濟脫離衰退,各種期限的美國公債殖利率均創歷史新低,價格則節節攀升。

日圓美債 最佳避風港

美國財政部的資料顯示,2008年前十個月外資與機構投資人對美國公債加碼29%。美林編纂的美國國債指數(U.S. Treasury Master Index) 顯示,美國公債去年的報酬率高達14%,為1995年來最佳表現。摩根士丹利公司首席公債及機構策略師龔卡維斯說:「2009年資本市場就看公債表現。」

商品行情 暴漲又暴跌

去年商品行情如同洗三溫暖,上半年各種原物料一路狂飆,但下半年隨著景氣急轉直下,能源、金屬及穀類等商品價格崩跌,去年累計的跌幅創50年來最大。去年下半年原油、汽油、銅、玉米及小麥均從歷史高點大幅回跌。
追蹤19種原料價格的路透/Jefferies CRB指數去年挫跌36%,為1956年開始紀錄以來的最大跌幅。這項指數在7月3日升至歷史最高的473.97點,但12月5日跌至2002年8月以來最低的229.54點。
在CRB指數追蹤的19種原料,只有可可、蔗糖、黃金及肉豬等四種價格上揚,以可可31%的漲幅最大。在15種下跌的原物料中,以汽油期貨跌59%最深;紐約原油期貨重挫54%,創史上最大跌幅,跌至每桶44.60美元。
紐約原油期貨在去年7月11日升抵歷史最高的每桶147.27美元,但在12月19日跌至2004年2月以來最低的32.40美元。銅期價回挫54%,鎳、銀各跌55%及24%,黃豆、咖啡都跌18%,玉米則跌11%。著名基金經理人麥嘉華說:「這場衰退至少還會持續六個月。」

全球股市殺很大【工商時報09-03-31王曉伯
 
     在G20高峰會前夕,由於美國政府不排除讓積重難返的通用與克萊斯勒兩大車廠破產,加劇投資人對全球經濟衰退的恐懼,週一全球股市殺很大,美股及歐股跌幅都超過3%。美元與日圓成為資金避難所,連袂急漲,油價則告重挫,西德州中級原油跌破每桶50美元大關。
     周一全球股市從亞股開始跌,日股及港股尤其慘(逾4.5%),台股、韓股次之(逾3%)。
     昨日台股重挫,引爆單日融券大減10.3萬張,創今年以來減幅的最大量,由於有120家公司在6月10日召開股東會,而這些股票必須在4月3日強制回補,而台股面臨農曆年後第一次急跌,這兩天勢必有更大的融券回補壓力。
     農曆年後的一波「無基之彈」,讓台股融券張數維持在70- 80萬張,昨則降到57.6萬張,一口氣減少10萬張以上,預估短期內融券餘額還可持續朝30萬張探底。
     美國政府昨天對通用及克萊斯勒下最後通牒,要求限期內改善,否則不但不予進一步紓困,甚至不排除任其破產。
     此一行動令原本認為美國一定會救車市的投資人驚慌不已,引發全球股市進一步崩跌,摩根士丹利全球指數大跌3.1%,而通用股價跌勢尤重,暴跌31%。
     聰明的資金立刻尋求避險,美元與日圓雙雙揚升,美元兌歐元匯價達到1.3155美元,上指日可待1.1%,日圓兌歐元上揚2%,達到127.45。此外,油價則在市場擔心原油需求將告銳減下大跌,紐約西德州中級原油5月期貨價重挫至49.95美元,是3月中旬以來最低。
     摩根士丹利分析師托德表示,通用與克萊斯勒危機提醒投資人經濟衰退危機並未結束,而在好轉之前可能還會繼續惡化。
     專家指出,全球市場大亂,使得本週四將舉行高峰會的G20元首壓力更沈重,投資人也因此更加擔心此高峰會難有促進經濟復甦實質結果。

新興股市 升勢強勁【經濟日報編譯紀迺良 2009.05.24
 
由於商品價格走升,新興市場股市持續上揚,拋開近來漲勢可能漲過頭、過度高估經濟復甦展望的疑慮。
MSCI新興市場指數22日上漲0.7%至746.42點,使上周漲幅達5.4%。
今年以來發展中國家股市已大漲32%,漲幅比MSCI全球指數同時期的2.3%多十幾倍。
基本金屬價格上漲,激勵全球第三大銅、鋅、錫產國祕魯股市也水漲船高。
祕魯第五大產鋅公司Morococha 22日股價勁揚8.2%,利馬綜合指數22日上揚2%,漲至八個月來的高點,今年以來更已大漲77%。
在貝萊德資產管理公司(BlackRock)掌管30億美元拉丁美洲股票蘭德斯表示:「新興市場背後的一大動力來自投資人對全球成長的看法,基本金屬價格是主要指標,反應未來展望的氣氛。」
國際原油價格上揚,帶動巴西國營石油公司(Petrobras)股價22日上漲1.1%,至此該股價已自3 月初的低點躍升達40%。
此外,由於金屬價格走升,鐵礦沙廠淡水河谷(CVRD)及拉丁美洲最大鋼鐵廠傑道公司(Gerdau),22日股價也都止跌回升。
巴西Bovespa指數22日上揚1%至50,568點,推升上周漲幅至3.2%。
Nest投資公司操盤手安瑞德說:「這很正常,由於商品市場復甦、經濟復甦,會看到價格回升。」美元疲弱顯示「投資人放棄低利率的美國債券,轉向風險較大的投資,主要集中在新興市場」。
拉丁美洲股市22日大多收紅,除了哥倫比亞IGBC指數小跌0.2%外,墨西哥IPC指數上漲1.1%,阿根廷Merval指數小漲0.1%,智利的IPSA指數漲0.4%。
土耳其4月外國觀光旅客較去年同期成長6.2%,ISE國家100 指數22日盤中一度上揚1.5%至9月以來的高點,收盤上漲0.9%。

資金回流 俄股匯齊揚【經濟日報編譯紀迺良09.05.24
 
俄羅斯經濟持續萎靡,但受惠於油價上漲與利差交易回溫,資金大舉回流,盧布兌美元站上四個月來高點,莫斯科股市的表現更是全球最佳。
俄國股市在去年秋天暴跌,許多企業的股價跌至歷史低點,但由於能源價格在近幾月不斷上漲,吸引投資人重返俄國股市,自去年10月27日觸底以來,莫斯科Micex綜合指數迄今已飆漲105%,22日收盤上揚1.9%至1,054點。
俄國官方預估在經濟開始好轉之前,恐將萎縮超過6%,但經濟數據似乎不影響股市表現,俄國當局本月公布4月工業生產銳減16.9%,但股市仍連漲五天。
美林首席分析師契普拉伊娃說:「投資人在決定是否投資俄國時,並沒有分析總體經濟,他們看的是油價,相信俄國股市會隨油價上漲,而事實也是如此。」
儘管俄羅斯努力使經濟活動多樣化,俄國股市的起落仍受其最大出口商品石油價格牽動,例如去年股市暴跌也與油價崩跌一致。
由於跡象顯示全球經濟可能開始好轉,新興市場股市例如中國、印度和巴西近幾個月來漲勢如虹,但仍不及俄國凌厲。
受到油價回漲及利率較高等因素激勵,盧布兌美元已漲至四個月的高點,22日兌美元升至31.0887盧布,是1月12日以來最高,上周盧布兌美元累計升值3.2%,為連續第六周升值,連漲周數創近兩年來最長紀錄。
英國TD證券首席新興市場分析師錫根沙勒說:「油價60美元對盧布是利多。投資人在尋找收益較高的貨幣,目前盧布是投資收益最高的貨幣之一。」
此外,俄羅斯目前的基準利率均較歐洲、美國、日本,以及其他新興經濟體高,吸引利差交易者回籠。
目前俄羅斯的再融資利率為12%、附買回利率為11%,比歐元區的1%、美國0.25%以及日本的0.1%高出許多,也略高於巴西基準借款利率的10.25%,吸引許多投資人向低利率的國家借款、再到俄羅斯等國家投資,以賺取利差。

新興股市 賣出信號浮現【經濟日報編譯劉道捷2009.06.03

新興市場股票型基金近四周湧入一年多來最大量的資金,MSCI新興市場指數漲到八個月來最高,分析師警告,新興股市已出現2007年10月股市創天價以來最強勁賣出信號。
追蹤世界投資的EPFR全球公司指出,流入的資金共達120億美元,等於開發中國家基金資產的3.5%,是19個月前新興股市作頭以來流入金額最高的一次。2001年後,新興股市只在2006年2月出現這麼龐大的基金流入,隨後四個月內,MSCI新興市場指數下跌8.4%。
美國銀行美林策略師哈特尼指出,該指數1日大漲3.8%,而且自2月以來漲幅高達61%,這種型態顯示市場「即將」下跌。加拿大皇家銀行資本市場公司表示,最大新興市場的中國大陸經濟復甦比預期慢,可能引發回檔。
紐約梅隆銀行財富管理公司投資長葛洛豪斯基說:「極端的資金流入是反向指標,我們預期會出現若干回檔。」
貝萊德和亞伯丁資產管理公司也預測新興股市會走低,原因是今年以來MSCI新興市場指數本益比幾乎已經倍增,升到15.3倍,是2007年12月以來的最高水準。
EPFR全球公司總經理投資長杜蘭說:「投資人開始懷疑,再不拉回,這種強勁漲勢還能維持多久,新興股市價值的吸引力已經下降。」
去年下半年,MSCI指數暴跌48%,MSCI債券重跌18%,除中國人民幣外,亞洲貨幣對美元匯價全軍覆沒,同期內,投資人追求風險最高的資產,國庫公債殖利率因此升到11%。
過去三個月來,MSCI新興市場指數狂飆61%,不但是該指數1987年啟用以來最高紀錄,也遙遙領先MSCI世界指數29%的漲幅。
哈尼認為新興市場經濟與股市好轉的長期展望,可能無法支撐幾個月來像泡沫一樣湧入的資金;摩根士丹利公司策略師賈納也表示,資金湧入類似過去幾次的狂潮。
但看多的分析師如滙豐行私人銀行分析師馬亨德說,新興市場這波漲勢還會再延續六個月,因為新興市場經濟成長比較快,會促使投資人繼續把資金從殖利率較低的資產中移出。

美歐經濟淒慘 亞股全黑【聯合報記者許韶芹 2009.06.05

歐洲、美國經濟數據出現利空,周三美國三大指數終止連續4天漲勢,亞洲股市跟著受拖累,其中韓股重挫2.6%最悽慘;台股則是量能持續萎縮,指數反彈無力。
歐元區最新公布的第1季經濟成長,較去年第4季下滑2.5%,同時間家庭消費、進口及出口同步創下近14年以來最大降幅。不僅歐洲經濟淒慘,美國周三公布的就業變動、工廠訂單以及ISM非製造業採購經理人指數等,全都不如市場預期,顯示經濟數據仍在低檔盤旋,投資人信心潰散,失望性賣壓出籠。
美國經濟現出陰霾,一向以美國市場為出口對象的韓國,昨天股市更是急跌2.6%,創下近5周單日最大跌幅。港股盤中一度下殺2%,接近終場時跌幅縮小,小跌0.4%。日本股市開低走低,終場下跌0.75%,指數結束連6天漲勢。今年漲幅傲視亞股的台灣,連續兩天量縮急跌,昨天跌破6,800點整數關卡。
天達投顧分析,今年3月以來,全球股市一掃金融風暴陰霾,尤其是新興亞洲漲勢更是凌厲;但隨著全球指數、亞洲股市底部愈墊愈高,市場居高思危壓力隨之而來,目前全球總體經濟數據、企業獲利仍未回到成長擴張階段,金融市場依然存在不確定性因素、失業率還是居高不下,預估未來股市回升過程不會是一條直線往上衝,而是呈現震盪盤整格局。
安本亞洲股票投資經理Andrew Gillan認為,各國企業盈餘前景仍未明朗,股市將持續處於波動。

投資錢潮 湧向邊陲市場【經濟日報編譯于倩若 2009.06.09

隨著全球的風險胃納擴大,投資錢潮開始從已開發及新興世界轉移至波動最劇烈的小型市場,從克羅埃西亞、奈及利亞到斯里蘭卡等邊陲市場,如今又重獲投資人青睞。
邊陲市場通常指未達新興市場水準的市場,因為規模太小、缺乏流動性或不夠開放。這些特色使邊陲市場的股價震盪較為劇烈,且風險更高。
隨著近來股市大漲,就連風險最高的投資都不乏買主。商品價格飛漲也激起投資人對小型商品供應國的興趣。
Neuberger Berman新興市場證券策略公司經營者沙丹哈指出,一年前邊陲市場的價格過高,「投資人在景氣循環頂端時會追逐風險最高的資產,部分邊陲市場現在看起來很便宜」。
邊陲市場在2007到2008年備受全球矚目,當時這些市場搭上全球股海翻騰的末班車而暴漲。隨著許多市場出現雙位數甚至三位數漲幅,眾多基金及相關產品也如雨後春筍般冒出來,這些產品被大力推銷成自外於其他市場,意味著不與其他市場連動,是分散投資組合的好管道。
然而,去年秋季的金融危機重創全球股市,邊陲市場也不例外,許多新基金一推出就遇上金融泡沫爆破。
倫敦Duet集團非洲區投資長薩拉米說,近來邊陲市場將與已發開市場脫勾的看法再次具吸引力,他正在買進奈及利亞、肯亞、象牙海岸及波札那的消費者產品股。薩拉米表示:「經濟體不同,股市表現就會不同,投資人已開始意識到這點。」
由25國股票組成的MSCI邊陲市場指數從2008年1月攀頂到今年3月初為止,累計重挫69%,但3月初以來已大漲51%。相較之下,美國標準普爾500種指數自2007年10月登頂至今年3月的低點,跌幅為57%,而3月迄今的漲幅為39%。
芝加哥Frontaura資本公司2007年11月推出一檔邊陲市場證券基金,該公司預估這檔基金今年會漲26%,使報酬率回到2008年10月初的水準。
沙丹哈指出,一年前奈及利亞銀行的股價約是帳面價值的八倍,但現在股價已跌至帳面價值,「雖然邊陲市場的風險較高,但股價已大幅回檔,上漲空間相當可觀。」
邊陲市場資產管理公司投資長史貝鐸看好象牙海岸、尚比亞、羅馬尼亞和斯洛維尼亞等國股市。尚比亞盛產銅,銅價大漲有助推升當地股市,目前尚比亞股市的漲幅仍不如其他銅產國。

新興股市市值 升至全球24%【經濟日報╱編譯季晶晶09.07.04
 
開發中國家股票市場的市值占全球比重已上升至24%,創新高紀錄,因為全球經濟衰退促使投資人轉進經濟成長快速的新興經濟體。不過,近來漲幅已大的巴西股市,6月出現五個月來首見的外資淨流出。
截至1日止,被摩根士丹利資本國際公司(MSCI)列為新興市場的22個國家,占全球股市市值的比重已從年初的18%升至24%,是彭博資訊2003年開始編纂這項指數以來最高。其中,中國股市市值去年底尚為1.82兆美元,2日已逾3兆美元,為去年8月來新高。
比重上升顯示投資人對開發中國家的信心增強,雖然去年蒙受大蕭條以來最慘重的損失,現在仍願意拿現金布局新興股市。因各國政府紛紛降息,並實施經濟振興方案,以緩解出口下降的衝擊,從巴西聖保羅到中國上海,開發中國家股市在2009年全面上揚。MSCI新興市場指數今年來大漲35%,遠優於MSCI全球指數同時期僅2.9%的漲幅。
施洛德公司(Schroders)基金經理人費爾德說:「人人都想趁勢操作。目前在新興市場賺到的錢會比在西方國家多。」
國際貨幣基金(IMF)在4月全球經濟展望的報告中預測,發展中國家今年的整體經濟成長率可達1.6%,明年再成長4%。而已開發國家今年則可能萎縮3.8%,明年零成長。
根據研究業者EPFR公司2日發布的資料,投資人今年第二季共注資265億美元至開發中國家股票基金,中國股市獲38億美元。
相較於中國股市持續吸金,同屬金磚四國的巴西股市6月卻出現外資淨流出,因投資人憂慮全球經濟甦可能放緩,因而獲利了結。Bovespa股價指數今年來已大漲36%。
經營交易所的M&FBovespa公司3日在網站公布,外資6月賣超10.9億里爾(5.6億美元)。外資上次賣超是在今年1月,金額為6.46億里爾。
巴西第二大券商Agora Corretora公司分析師利摩斯說:「股市看來不是很好,外資撤出並不令我意外。」巴西股市上個月下跌3.3%。
外資6月賣超之前,5月流入巴西股市的外資達歷來最高的61億里爾。
雖然去年巴西股市重挫41%,使外資大舉撤資逾246億里耳,但投資人今年共回補101億里爾。

金融市場發亮 就業市場發昏…【經濟日報╱編譯廖玉玲 2009.07.27

全球股市大漲,投資人眉開眼笑,金融風暴和不景氣彷彿已成過去式。但失業率持續攀升,丟掉飯碗的人愈來愈多,絲毫感受不到景氣回春的暖意。
上周美國道瓊工業指數升抵今年新高,日本日經指數大漲5.5%,倫敦FTSE指數也勁揚4.28%。
但金融市場一片多頭歡樂的氣氛,與產業界和就業市場上裁員關廠的的愁雲慘霧,形成強烈對比。
上周四道瓊指數漲逾2%,當天正好也是美國勞工部發表最新請領失業救濟金數字的日子,結果前周美國首次申請失業救濟金人數增加到55.4萬人。
投資銀行Calyon的分析師馬赫指出,原則上股市會領先整體經濟表現六至九個月。
換句話說,如果股市3月時已落底,至少要到今年最後一季才輪到景氣觸底。
所以,股市投資人現在已可準備迎接晴空,企業和勞工則還得繼續忍受狂風暴雨的吹襲。
馬赫說,景氣變差初期,都是開除員工,接著就停止裁員,最後才恢復招聘人手。目前企業還在砍人的階段,但幅度不像三個月前那麼大。
他預估,到明年中左右,企業就會逐漸恢復信心,開始放膽大量徵人。
但也不是沒有每個人都受惠的好消息,「實體經濟」面確實已出現讓人樂觀的理由,支撐上周股市的多頭。
美國許多公司已發布上季財報,結果顯示多數企業表現不錯,而金融業屢傳捷報,代表信用市場逐漸解凍,對企業無疑是好消息。
在總體經濟方面,各地也陸續傳出好消息。美國房市逐漸回穩,其他經濟指標一再透露好消息。
全球第二大經濟體日本說,經濟已露出「復甦的跡象」。
亞洲開發銀行(ADB)預估,在中國的帶動下,亞洲經濟明年就會復甦。
另外,調查顯示,歐元區的企業信心逐漸增強,尤其是德國企業,信心指數已連續四個月攀升。
不過,金融危機爆發至今,股市不只出現一次多頭漲勢,最後證明只是曇花一現。幾周前,市場還在憂心忡忡,經濟復甦的力道恐不如預期。
高盛的分析師提醒,整體情況顯示,前方復甦之路不乏凶險,而且市場氣氛經常毫無預警地轉向。

亞股及歐股大跌 美股期指重挫【中央社 2009.08.17
 
歐洲和亞洲股市下挫,因日本經濟成長小於經濟師預期,且金屬和石油價格下滑削弱了原物料生產商的獲利前景。中國上證綜合指數創9個月來最大跌幅。美股指數期貨目前也重挫。
台北時間16時11分,歐洲的道瓊歐洲600指數下跌1.69%,延續上週跌勢。這項指數上週結束4週來的漲勢。根據彭博的資料,該股指自3月9日來彈升43%,其成份股的本益比來到40.2倍,接近2003年9月以來最貴水準。
MSCI亞太指數重挫3.1%,是3月來最大跌幅。日本內閣府報告6月底這一季的國內生產毛額 (GDP)年化季比成長3.7%,經濟師原估將成長3.9%。前一季為下滑11.7%。
中國上證綜合指數今天大跌5.79%,收2870.630點,跌幅9個月來最大。日經225指數大跌3.10%。韓國kospi指數下跌2.79%。香港恆生指數重挫3.62%。印度股市目前下跌2.89%。
美股標準普爾500指數期指目前大跌2.2%。

 

 

台長: 阿楨
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「黑色星期一」8·25全球股災

美股開盤跳水重挫逾千點,道指跌逾700點,英德法股市跌6%至7%,台股盤中暴跌7.46%史上最慘,滬股挫8.5% 創8年來最大.
工商時報社論8-25金融震盪惡化成為金融風暴? 面對人類從未有過的QE退潮,我們最需要的對策是「平安駛得萬年船」,審視自己的資產,降低槓桿,絕不輕易撈底、護盤。
聯合報編譯8-25全球股災怪人民幣貶 蘋果日報8-25全球股市為什麼跌?指向3大原因:中國股市劇跌,經濟數據不佳,人民幣貶值. (回應:美國才是股災的源頭,美國對於中國經濟崛起十分害怕,人民幣放手貶值就是要證明人民幣的實質影響力,把責任推到人民幣貶值很奇怪!也顯示台灣的媒體只會幫美國吹喇叭,沒有國際觀。)
全球股市經歷2008年金融危機以來最黑暗一周:道指2015-8-21勁跌530點跌幅3.12% 全周,英、法、德股市分別累挫約5%、6%及7%,皆連跌2周。
經濟日報8-24 社論 大陸經濟風暴來襲的嚴酷考驗(回應:呵呵,有意思。人民幣貶3%,GDP從8%到7%叫崩潰。日幣貶40%,GDP-1.6%,叫基本穩定了。)
 滬指8-25暴跌7.63%失守3000點 德總理稱中國將竭盡所能穩定經濟形勢 (回應:管理層不再救市股民只能自救 滬指可能跌至2000點,因為養老金是保命錢,入市後不允許有一點虧損. )
 养老金投资股市上限约6000亿 不是救市主力军(回應:为什么说是利空消息呢?国家会把养老金砸到股市去赔钱吗?所以养老金必定是在底部入市.)
 大陸養老金入市約3兆 最快明年初開跑
 人社部:2萬億養老金投資不為救市
 彭博8-25中國領導層正權衡救市利弊 暫停直接干預股市,領導認為股市規模相較於整個經濟體太小不足以導致危機,救市措施成本太高。(回應:政府現在不干預市場是無比正確的 老美可沒你這等覺悟 真是痴人说梦,哪儿有完全自由的市场,哪个国家的ZF不干预市场?)
 當下國家隊該如何救市(劉永)我們認為國家隊資金救市應該分為兩個階段。第一階段是7.9 -8.17,以提供流動性為目的(從第一階段救市可以看出來國家隊穩住了大盤,但是沒有資金進場向上做多)。第二階段要幫助市場的抄底(2000點? )資金來改變市場的下跌趨勢,如果繼續提供流動性,只能耗費了國家隊的大量資金。只有與市場資金形成共振,國家隊資金才能改變了下跌趨勢。
2015-10-24 07:22:38
圖博館
全球股市大跌因中國而起?全球股市大動盪病根在那些QE量寬的國家
 中國股市暴跌非金融危機前兆 不至於將中國經濟拖下水
 中國政府網:美元加息預期才是全球市場動盪主因
 世界激辯中國經濟好壞 對中國增長的恐慌被過度誇大
 10%的增長一去不復返 世界需要適應中國“新常態”
 環球網社評8-27股災必有隱症但決非中國模式之癌
 唱衰者你們夠了,股市跌跌更健康 ( by尼古拉斯·拉迪 美國彼得森國際經濟研究所高級研究員)中國正在經歷的,其實是一場早該到來的股權市場調整,而不是什麼金融或經濟危機。
 旺報8-31對抗全球風暴 陸本錢最雄厚
 人民日報8-27中國不是國際資本市場下跌之源 (回應:謊言說得再多也成不了真理 米國才萬惡之源 )
 人行看股災 Fed是元兇
 投資大鱷羅傑斯:我增持了中國股票
 股災致全球減少66位億萬富翁 中國占26位:王健林1天虧36億美元損失130億 失中國首富寶座
 A股大跌 外資進場逢低撿便宜
 納斯達克高管:為防股市暴跌中國應效仿歐美建立斷路機制(回應:這還是市場經濟嗎?這個普世價值一定要學)
 多部門維穩 神奇的兩點半不再跳水
 高盛對中國經濟是真愛:4季度8% 是時候抄底中國股票了(回應:金融有真爱?他们手上买了一批,要拉高让人来接盘,然后套利走人,然后等到低位再买进,不断循环. 再强大的外资也玩不过党)
 国泰君安证券8-25四大原因引发全球股灾:美联储加息预期+人民币闪贬+股灾+PMI创新低。(回應:只有一個原因全球股災都是中國引發的 一個中國拖垮了世界歷害呀。)
 涉非法證券交易:中信《財經》證監會相關人員8-25被查
 公安部8-25有股市資金通過地下錢莊流出中國
 投機!164個股指期貨客戶被限制開倉
 陸股震盪 公安查地下錢莊、內線交易 揪出證監會內鬼
 央媽「雙降」8-25降準0.5%降息0.25%
 世界股民心情都好了 只有美股還在跌
 中國央媽才是世界的央媽! by旺財 財經觀察者
 雙降是為了救市?別想多了 by徐高 光大證券首席經濟學家
 李克強8-25人民幣不存在持續貶值的基礎
 「雙降」人民幣不貶8-26反升0.03%收在人民幣6.4105元兌換1美元
 人行「雙降」8-26陸股V型反轉震荡收盘下跌1.27% 亞股跟漲
 中國再寬鬆 為何美股獨無感8-25仍重挫204點 (回應:那就是他自己的問題了!
 金融動盪 歐美擴大寬鬆聲浪再起
 Fed官員:9月升息急迫性降低 日銀暗示擴大寬鬆
2015-10-24 07:23:18
圖博館
諾貝爾經濟學家席勒:美股本益比偏高 難擋賣壓
 四大基金護盤 台股8-25大漲暫止血 反彈1日行情?
 美股8-25由紅翻黑 台股8-26早盤跌逾百點
 國安基金進場 公股啟動庫藏 金管會 三大法人喝咖啡
 美股8-26道瓊噴漲3.95% 台股8-27開盤上漲69點攻克10年線7776點
 中國滬指8-27大漲5.3%令全球振奮 歐美漲超3%
 美股8-28漲跌互見 結束1週激盪 道瓊-0.07%普爾0.06%那斯達克0.32%
 閱兵前夕維穩8-29陸股4.82%匯0.15%雙漲 下周繼續反彈!
 公安部8-29嚴打股市等謠言 查處197人關停賬號165個
 陸股災找元凶 證監會中信證券高管/財經雜誌記者 供述內線交易/放假消息 都被逮 (回應:就算這指控是真的,一個小記者的幾則假新聞,就可以讓一個大國的股市崩盤?新聞自由不要講 ?  他只是大鱷的炮灰而矣,不要無知當有趣! 馬英九應該學學,名嘴造謠也應該移送法辦! )
 中證金匯金 救市救成大股東
 李克強8-29主動作為守住不發生系統性金融風險底線
 財政部朱光耀8-29力挺救市 中國不是唯一救市的國家 必須採取行動:包括要求證金公司出手;規定上市公司持股5%以上的董監高6個月內不得減持公司股票;聯手公安部調查做空;持續清理場外配資,向公安部移送涉嫌犯罪案件等。
 中國警方搗37地下錢莊金額達2400多億元
 天津爆炸 保險損失33億美元
 陸經疲軟 歐美股市 9-1重挫2~3% 陸港股9-2演出閱兵紅
 國家隊護盤 滬指9-2尾盤微跌0.20%
 中金所再推4政策 50家券商再添1千億人幣護盤
 美失業率下降0.2至5.1% 但美歐亞9-4股市跌幅1%~3%之間.
 證監會9-6連夜打氣:泡沫得到相當程度釋放
 周小川9-6A股調整大致到位金融市場可望更穩定 經濟基本面未變人民幣無長期貶值基礎
 滬指9-7午後走弱 下跌2.52%
 上交所9-7引入「指數熔斷機制」 漲跌達5%暫停交易30分鐘
 9-8滬指V型逆轉漲3% 銀行軍工逆襲
 外儲連降4月 央行9-8藏匯於民: 中國8月份進出口延續雙雙負增長的新常態,但因進口負增長的幅度更大,貿易順差反而增加。截至8月末,中國外匯儲備為35573.81億美元,比7月減少939.29億.
 人民幣對美元七連漲10.12升至6.3406 創8月匯改以來新高
 全球減持美債 中國今年減持2千億美元
 港媒10.13稱,中國經濟不景氣仍狂購石油,2015年較2014年增加10%,或有助於油價免於崩盤,陸上儲油庫飽和,19艘超級油輪待卸貨。
2015-10-24 07:28:11
圖博館
外媒稱中國或許用拋售美債的錢大舉買入黃金。截至8 月底,央行黃金儲備已近1700 噸,較上次(2009 年4 月) 公佈規模增加了604 噸,成為全球第五大黃金儲備國。但外媒認為,實際儲備規模可能高於這個數字。為世界第二大經濟體,中國黃金儲備僅佔外匯儲備約1.6% ,與美國的73% 、德國的67% 以及法國和意大利的65% 相距勝遠。(另詳參【圖博館】: 《黃金的魔力》中國與印度 中國經濟成長之謎 中日筷箭之爭 國際金融新體制(一) 雙率大戰 對中貨幣戰)
 中國匯率戰奏效出口衰退減緩 中國成全球最大直接投資流入國
 外管局長易綱10.2將研究中國版外匯交易稅抑制投機
 美10.20匯率報告 首度軟化不再提人民幣被大幅低估 點名台韓央行干預匯市(回應:只准州官放火, 不准百姓點燈, 帝國專制心態! 美國一貫的流氓心態,又表達得淋漓盡致。 選舉到了,美國政客需要找一些替死鬼,光是罵中國久了美國豬也會煩 . 美國要找機會修理台灣啦! 應該是美豬的事吧?! )
 日本二季度GDP降1.6% 數據顯示安倍不管經濟了
 瑞信:中國取代日本成為全球第二富裕國家 中產1.09億人
 英媒:印度GDP增速超中國很大程度因新算法
 為推動與國際接軌中國從今年第三季度起改GDP核算方式。按新算法,自2010年到2014年5年間的GDP增速分別為10.6%、9.5%、7.7%、7.7%和7.3%。
 財政部9-8出台5大措施穩增長: PPP、個稅改革.....
 美股9-8大漲2.42% : 美升息預期降+歐經濟報喜+陸股強彈+預期北京將推更多激勵措施
 滬指9-9放量漲2.3%站穩3200 亞太股市全線反彈
 美股9-10開高走低下跌百點:儘管全球股市9日大多上漲收紅,但油價跌跌不休...。
 朱雲漢:比起中國股市美國的麻煩更大 美元霸權地位搖搖欲墜
 周三 9-16滬股暴漲近6% 港股全周升416點,2萬2大關得而復失
 發改委回應李嘉誠撤資計劃:中國營商環境會越來越好
 人民日報談李嘉誠事件:斯人已去不必挽留
 李跑了 但香港另四大家族都對中國未來經濟樂觀對內地加大投資
 李撤資大陸 外界:地產投資模式踢鐵板
 《環時》:批評輿論非敵視 只是去神化 李要適應
 陸股一波三折大震盪 一周下來上證下跌3.2%
 林加力:股災三問 1.牛是怎麼瘋的?資金大舉進入股市. 2.瘋牛誰之責?銀監會:放任銀行資金進入股市,放任槓桿工具發展.證監會:對槓桿資金,前期監管缺失,後期監管過急. 3.A股能否有慢牛?暴漲暴跌是A股常態,無慢牛的主因在於長期投資回報過低.
2015-10-24 07:31:05
圖博館
美國2015-9-17不升息 Fed主席葉倫點名中國風險 中嗆不怕美國升息
 美宣布不升息 周五股市震盪由紅翻黑終場跌多漲少 股市短多長空
 歐美股市上周五大跌之下 A股周一9-21滬指漲1.89% 周二漲0.92%
 瑞銀10.16美元癱軟的三個原因:Fed今年升息的可能性下降,中國可能加碼刺激措施以支撐經濟成長,投資人對亞洲市場資產的需求轉強。
 薩夫特10.16專欄:美企業財報不理想 提升股價的魔法變不出新把戲
 福斯全球1100萬輛柴油轎車排氣造假 賠上德企信譽
福斯市值2天蒸發1/3 拖累歐美亞股9-22重挫1.5-3% 禍及滬指跌2.19%
 德國製造遭遇三聚氰胺 給了德吹又一記重拳
 大眾醜聞為何沒有波及中國:大眾很想在中國賣更多柴油車,但中國擔心柴油發動機的污染,況且中國也想將柴油留給農用機械使用。
CNN: 福斯危機恐動搖國本 衝擊德經濟可比希債
德媒:大眾要是垮了德國也就垮了 美亞歐對手要高興了
 210萬輛德國奧迪柴油車 廢氣排氣也造假
 歐洲環保組織:奔馳誇大車輛燃效平均高出48%
 造假影響蔓延 標致雷諾等受牽連股價下挫
德國防部長遭爆博士論文抄襲 德官員論文抄襲事件層出不窮
(另詳參【圖博館】:中國石油大戰略 中國車的虛實 兩岸車市(二) 各國車市(二) 全球黑心產品 中國黑心奶粉 )
 中央高層罕見14天5談股市:力促市場健康發展
 發改委回應質疑:可實現經濟增速7% 且數據真實可信
 習9-23談股市:市場已進入自我修復和調節階段 滬指9-24漲0.86%
 國家統計局:股市波動對GDP的負面影響被誇大 A股的疲軟對中國經濟的影響更多體現在心理層面,股票只是金融業的一小部分,而金融業又是服務業的一小部分。
 彭博全球金融影響力排行:習第二,美聯儲主席第一,奧巴馬第六。
 TPP變相取代WTO 中國何去何從:「一帶一路,自貿區和亞投行」破解美國的「亞洲再平衡」戰略。
 TPP外交成就 大於經濟貢獻(回應:六國伐秦?)
 TPP欲主導全球規則?只能拉動美國GDP增長0.05%-0.06%,出口增加0.24%-1.1%。TPP參與國有12個,7個發達國家因為成本的關係不可能有什麼出口競爭力,3個拉美國家也不可能爭過中國產業鏈。剩下的馬來西亞人口少素質成本高於中國,越南想要通過成本降低來承接中國產業事實上也非常困難。因為,TPP中有這樣的規定,要保護勞工,不得血汗工廠,還要尊重知識產權。就這兩條,就足以大幅抵消掉因為零關稅帶來的成本降低。
2015-10-24 07:31:33
圖博館
TPP上路還得闖好幾關: 先得先經過各國國會批准
 反對TPP 民主黨希拉蕊打臉民主黨歐巴馬
 說過45次支持 希拉蕊轉彎反TPP 希拉蕊民調跌落 桑德斯暴漲
 歐巴馬添政績 亞洲再平衡增籌碼
 歐說「我們不能讓像中國這樣的國家來立下全球經濟的規矩」(回應:TPP不是自由貿易,而是操縱貿易,主要的受惠者是特定的公司和產業。)
 環球時報社評:TPP壓垮中國經濟?太有想像力了
 專家:TPP無法改變全球產業鏈分佈 「一帶一路,自貿區和亞投行」降低中國壓力 TPP不利中國不加入也正常
 中國社科院王金波:實現國內經濟可持續增長何懼TPP
 英國《金融時報》:中國新絲路意圖打造新帝國 欲確立新勢力範圍
 英國《經濟學家》:中國製造依然舉世無雙 仍是亞洲工廠核心所在
 商務部:不排除中國會提出加入 TPP與其他自貿不會阻礙中國製造發展
 亞投行57個創始國至10.12已簽署53,全世界只剩美日菲跟中唱反調
 美報感嘆英國對中國越來越謙卑並與美國分道揚鑣
 中英發表聯合宣言:呼籲研究中歐自貿區
 中英簽4000億RMB大單
 習近平10.19訪英專題
http://news.sina.com.cn/c/z/xjpfy2015/
 A股10.8迎來節後開門紅 放量大漲 滬指漲2.97%至3143.36點
 A股10.12放量大漲 滬指漲3.28% 兩市成交逾9000億
 A股牛市再來? 滬指10.15大漲2.32% 周漲6.5% 創業板週漲10% (回應:從周線來看這一周已可確定是反彈開始了,大槃經過了7週底部整理,現在已經完成了放量底部突破。)
 保7失敗 第三季GDP增長6.9% 好於外界預期 消費強勁 未致震盪
 10.19週一滬深延續反彈衝高回落 滬指3400遇阻 跌0.14%
 滬指10.20漲1.14% 站稳3400
 三利空 滬指10.21重挫3%險守3300 (1.逢會必跌魔咒,十八屆五中全會10.26-29召開。 2.大盤多日上漲,技術面回踩進行修復指標。 3.創業板遭主力獲利了結。)
 深蹲必反彈 滬指10.22漲1.45% 創業板漲4.84%
 李克強10.22積極培育穩定健康的資本市場 穩定股市符合國際慣例
 滬指10.23漲1.3%站上3400 滬深量能破萬億
 央行宣布貸款和存款利率雙降0.25% 解讀:繼續享受A股上漲
2015-10-24 07:33:05
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6圖回顧2015全球市場 深成指漲15%奪冠

2015年的投資圈有三個字盛行,叫“資產荒”。說白了就是錢生錢變難了,黃金不靠譜、油價跌成狗。美國CNBC說,2015年是近80年來最難賺錢的一年。根據法興銀行的數據,今年表現最佳的資產類別是股票,儘管後者的回報率只有2%(包括股息),但仍超過長期債券、短期國債和大宗商品。
  放眼全球來看,A股竟然是最靠譜的投資標的!
經歷暴漲暴跌後,2015年的A股市場依然很牛,深證成指全年漲14.98%領跑全球主要指數,上證綜指全年漲9.41%,排行第三。
急漲驟跌,滬指全年振幅72%,大起大落著實罕見。
站在風口上的創業板指全年漲了84.41%,不負“神創板”之名。
有股民會說,不對!我明明虧的很慘!
  幸福是要對比出來了,下面幾張圖應該讓你會心一笑。
2015年的現貨黃金價格,跌跌不休,從年初1200美元/盎司到現在1000美元/盎司附近。
美聯儲一喊著加息,黃金就要跌一跌,在美元走強當下,黃金多頭看不到一絲希望。
這裡不說國內成品油價,我們說國際油價,跌成狗!
布油已經跌到36.97美元/桶了,今年來跌了逾40%。
機構說沒結束,還要跌。國金證券列舉了幾點理由:
1.目前,有大量資金在WTI原有看跌期權25元/桶處加倉。
2.國際能源署研究表明,原有供給與需求失衡將延續到2016年底。
3.厄爾尼諾現象引發暖冬,減少對原油的需求。
工業金屬,算了吧,厄運難逃。
國金證券認為,只有中國需求大幅提升,才有可能促進工業金屬市場平衡,鑑於中國正致力於從投資引導型經濟模式轉型,其對工業金屬的需求將受到影響,所以價格反彈只是曇花一現。
  回應
只要不打仗,按照一帶一路的戰略,股市不會太差吧。
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2016-01-02 11:43:54
圖博館
2016新年首日完美演繹熔斷機制 A股兩市直接提前收盤

1月4日,下午1:14分滬深300跌幅5%觸發熔斷機制,兩市交易暫停15分鐘。1:29分重新開始交易,僅僅過了5分鐘,1:34分,滬深300跌幅至7%,觸及熔斷機制第二檔——7%高壓線,兩市宣布提前收盤,比正常收盤提前約一個半小時。
  暴跌六大元兇
第一,高管減持禁令到期。
第二,經濟數據不佳。2015年12月財新PMI錄得48.2。
第三,人民幣中間價再創2011年5月以來新低6.4936。
第四,熔斷機制引發市場避險情緒。
第五,股票發行註冊制授權決定獲通過,3月1日起施行。
第六,海外市場影響。
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2015全球市場 深成指漲15%奪冠,上證漲9.41%,排行第三。
沙伊斷交地綠局勢緊張,全球股災!
歐股臉全黑 美股開盤重挫345點
A股跌7%熔斷 台股早盤下挫摜破8100點
  回應
 公知大V噴子:美國的熔斷意為1.提供時間讓市場冷靜;2.提供時間讓美金融機構公開信息;3.提供時間讓上市公司公開信息;4.提供時間讓政府發現其中原因....中國的熔斷意為:1.讓市場消息擴散;2.讓市場進一步恐慌;3.讓市場進一步恐慌;4.讓市場進一步恐慌......
 不知道大家還記不記得去年,美國標普500觸發“48號規則”在8月24號盤前發生熔斷,當時國內一片叫好聲,同時紛紛指責證監會不知道學習美國的好經驗,如果不是那麼多人叫嚷,估計也沒有今天的熔斷了,怨誰呢?
 你有心了,知道是誰嚷的嗎?

(楨:一群理盲濫情的霉體酩嘴政剋冥眾鄉民 /邪者磚家叫獸/公知大V噴子憤青糞青屌絲 在鬼打架!另詳參【圖博館】:《公共知識份子》 海龜與烏龜 巴 全球股災 美該為股災道歉? 中國股市 台股 股市的貪瞋癡 )
2016-01-05 10:54:20
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全球股市經歷“過山車行情” A股回穩使投資者鬆了一口氣2016-01-09 環球時報

1月8日,經歷前一日的暴跌後,滬指收漲近2個百分點,滬深兩市近1600股上漲。
  【環球時報綜合報導】不知從什麼時候起,全球市場開始看A股的臉色。有段子說,以前是中國的交易員半夜起來查看美股走勢,現在輪到美國的交易員按照滬深股市的收盤時間給自己上鬧鐘。
  儘管中國人自己都懷疑尚處於半封閉狀態的A股市場能有多少國際影響力,然而從本週四到本週五,人們看到的,的確是全球主要國家的股市隨A股經歷了一波從情緒失控的暴跌到稍稍回穩的過山車行情。
  有評論認為,週五滬指收漲近2個百分點,讓全球投資者“鬆了一口氣”,“暫停熔斷機制,看出中國政策更加務實”。彭博社稱,在周五的A股保衛戰中,有“國家隊”再次出手的痕跡。繼周四宣布限制大股東解禁規模及叫停熔斷機制後,證監會新聞發言人8日宣布“3月1日並不是註冊制正式啟動的起算點”,顯示出維護市場的決心。“中國證明自己是一個能從痛苦的市場中快速吸取教訓的好學生”,印度 “今日商業”網站8日這樣評論。
2016-01-09 12:34:46
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羅傑斯:中國是受害者,美聯儲和美國政府才是問題 2016-01-13觀網財經組

  近期中國資本市場並不太平。A股熔斷機制的暫停與離岸人民幣的大起大落,讓不少外國媒體再度對2016年的中國經濟前景產生了疑慮。不過,與不少人心中“中國經濟放緩拖累世界經濟”的看法不同,著名美國投資大鱷吉姆·羅傑斯卻明白無誤的宣稱,中國其實倒是世界經濟疲軟的受害者,而製造問題的反而是美聯儲和美國政府。

不只是A股 全球股市創20年來最差開局

2014.12.16,滬指首次站穩3000點;2016.1.13,滬指失守3000點。這一年對股民來說,像是一個長長的噩夢。
  如果說中國股民已經在千股漲停、千股跌停中歷練出了強大的心臟,那麼外國投資者顯然還沒做好迎接熊市的準備。但放眼全球市場,年初表現皆一片狼藉,美、日、英、法、德等全球股市同時進入下降通道。《華盛頓郵報》甚至評論稱,全球股市創下了至少20年來最差的新年開局。開年的局勢讓部分機構對股市上漲失去信心。高盛表示,全球股市走低,而且情況可能會變得更加糟糕,但屆時可能是投資者回頭買進股票的時機。也有分析人士認為,A股內在動力將刺激股市上漲。
  全球主要股市“屍橫遍野”
跌得最慘的當然是A股市場。截至13日,滬指累計下跌16.7%,深指下跌21.1%,創業板指下跌24.1%。連續7年上漲的美股今年也不樂觀。標普500指數在今年首周下跌5.96%,道瓊斯指數下挫6.19%,均錄得2011年9月以來的單週最大跌幅。歐洲,德國DAX指數在今年首周下跌8.33%,法國CAC40指數下跌6.54%,英國富時指數跌幅也達5.03%。亞太,日經225指數上周連跌5個交易日,下挫7.02%,甚至創下了1949年以來的紀錄;香港恆生指數上週下跌達6.7%,創下逾4年來最大單週跌幅;另外,台灣加權指數和韓國綜合指數一周內分別跌去5.33%及2.23%,澳大利亞股市走跌5.76%。

  觀察者網回應
眾國皆大醉。中國小醉,大雅不傷。
誰打噴嚏了?鬧得全世界都感冒了。
再跌去一半我驕傲
  新浪網回應
这样下去,中国会不会是第二个叙利亚?
珍爱生命,远离中国股市,努力工作.
民生呢,民心呢?正义呢?曹泥玛
愿赌服输!

(楨:一群理盲濫情的霉體酩嘴政剋冥眾鄉民 /邪者磚家叫獸/公知大V噴子憤青糞青屌絲 在鬼打架!另詳參【圖博館】:《公共知識份子》 海龜與烏龜 巴 全球股災 美該為股災道歉? 中國股市 台股 股市的貪瞋癡 )
2016-01-14 11:34:20
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想抱嬰兒底?A股必須知道這七大真相 2016-01-29
錢軍 上海交通大學上海高級金融學院金融學教授

  A股大跌不停,至今已經跌破2014年12月份以來的新低。快回家的娃,把給老媽的壓歲錢都砸進去了,但還是有人像李大霄一樣不死心。
  儘管當前經濟出現困難,但在過去的三十年間,中國經濟在全球仍可謂是一枝獨秀,然而,中國股市並沒有反應中國經濟的全球地位,其“牛短熊長”的規律傷透了投資者的心。
  中國經濟體量這麼大,下行當中,仍在為全球GDP增長貢獻30%,股市為何那麼差?!對於這個困擾了中國和全世界許久的“老大難”問題,上海高級金融學院(SAIF)高金金融學教授、中國金融研究院副院長錢軍最近向觀察者網分享了其合著論文《為什麼經濟增長最“牛”的大國有最“熊”的股市?》的最新研究成果。
  該項研究採用了來自89個國家,138個交易所的近80000家上市公司從1998年至2015年的大數據,分析比較了各國上市公司的基本層面信息,以及企業和行業的盈利、宏觀經濟狀況與股價和股票收益之間的聯繫,力圖通過大數據透析中國股市的真相。
真相一:A股投資回報竟不如銀行活期存款!
真相二:A股並非經濟的晴雨表!
真相三:A股規模與經濟體量遠不相稱!
真相四:上市公司的規模和利潤增長率不如非上市公司!
真相五:很多A股上市公司業績頂峰只在上市前!
真相六:A股上市公司投資量大淨現金流卻很低!
真相七:A股的暴漲靠的不是基本面!
  如何整治中國股市的規範?錢軍教授開出如下藥方:
藥方一:降低或者取消規模、業績方面的上市門檻,盡快實行註冊制。
藥方二:鼓勵民營,尤其是新興行業的公司在A股上市。
藥方三:證監會應該從以業績為基礎的監管,過渡到以合法合規為核心的監管。
藥方四:借鑒“滬港通”,開通和擴大更多類似“深港通”、“滬倫通”和“滬美通”的雙向、可控資本項目。
2016-01-30 09:34:42
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回應
 在中國股市中,我的感受與這位學者先生的統計好像差的很多。我1993年底中籤福建水泥開始入市,工薪階層,以勤儉節省的工資剩餘的階段性投入為股市本金,操作的基本理念和選擇就是真正的當期的績優藍籌股,堅決不跟風炒作題材股。從實際效果來看,經常被套,有時長達數年(如中國中鐵5年),但我從不割肉,被套後就地趴下,感覺往往是被套的真正的績優股後來賺取的最多(個人經歷)。從我入市的整個經歷看,我的本金早已翻翻,並幫我購買了僅靠工資難以選購的房子、車子。我在股市中確實很規矩,不幻想,不冒險。一起入市的有些朋友在股市中賺取了高額的回報,但也有虧損的朋友至今難以翻身。我以為,只要你真正的相信中國共產黨的本事能耐,相信中國是真正的現代崛起,那麼,就沒有理由懷疑中國股市的健康成長。當然,這也需要你的耐心和毅力,不投機取巧,不盲目跟風!
 你買的都是權重股?你花了多少年翻翻?中國崛起跟A股上漲有一毛錢關係?股市是經濟晴雨表?屁!
 我對於A股的看法跟這文章的看法相似,我很負責任的告訴你股市跟實際經濟增長成負相關,全世界都如此.再說一遍,中國經濟崛起跟A股屁關係都沒有
 不想抬槓,我只是說說我在中國股市的經歷和親身感受,這可不是“論”,是“行”。1、花了多少年翻翻?以前是幾十、幾百元的工資,能有多少閒錢入市呢?所以,我貼中說的是“階段性”的投入,也就是有閒錢了就再追加一些而已。記得最有成就感的是1.42元的上海石化,變成了7、8元的股,這是幾倍呢?大盤股在當是是令人討厭的,好像還有0.9元的馬鋼股份。2、關於“權重股”:我的貼子中說的是,當期的績優藍籌股。當時,重慶嘉陵、濟南輕騎;長虹、康佳、小天鵝等摩托車、黑白家電等可真的是績優股,現在當然不是很優秀的股票了。
這就是真正的投資之道,曾經聽一個人說過,穩健的投資一年賺個30%都不錯了。算下來,十年都可以賺十倍了。那種想一口吃個大胖子的,絕大多數都翻船了。
http://www.guancha.cn/Qianjun/2016_01_29_349657.shtml

(楨:一群理盲濫情的霉體酩嘴政剋冥眾鄉民 /邪者磚家叫獸/公知大V噴子憤青糞青屌絲 在鬼打架!另詳參【圖博館】: 全球股災 美該為股災道歉? 中國股市 台股 股市的貪瞋癡 基金能分善惡 《公共知識份子》 海龜與烏龜 )
2016-01-30 09:35:13
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羅比尼專欄/全球經濟 進入「新反常」時代2016-02-13 經濟日報

今年初以來,全球股市及其他風險資產全面重挫,其中涉及多項因素:擔憂中國經濟硬著陸,美國經濟成長減弱而聯準會(Fed)又在此時升息,沙烏地阿拉伯與伊朗知間的衝突升高,及全球需求嚴重減弱,尤其是原油及商品價格大跌。在2016年,世界經濟將繼續呈現「新反常」(New Abnormal)的特色,包括產出、經濟政策、通貨膨脹,及主要資產價格與金融市場的行為模式等。
  「新反常」的肇因為何?首先,已開發及新興國家的潛在成長率已下降,因為政府與私人的負債加重、人口迅速老化(意味著儲蓄提高及投資下降),及其他多種抑制資本支出的因素。再者,許多科技創新並未使生產力加速提升,各國的結構改革仍然緩慢,且景氣長期停滯也侵蝕技術基礎及實體投資。
  第二,全球實際的經濟成長率低於潛在成長趨勢,因為各國都在進行痛苦的減債過程,從美國、歐洲,一直輪到新興市場。
  第三,貨幣政策愈來愈「非傳統」,與財政政策間的界線益發模糊。「零利率」、「量化寬鬆」(QE)、「放鬆信貸(CE)」、貨幣政策指南(FG)、負存款利率,或「不沖銷的外匯干預」之類的非傳統貨幣政策工具,在先進國家已成為「常態」,甚至一些新興市場也採用,且未來更多非傳統政策即將降臨。
  第四,儘管各國央行大力寬鬆,但先進國家的通膨率仍太低、且持續下降,原因是貨幣供給與物價之間的傳統因果關係被打破。銀行業以超額準備金的方式,將新增的貨幣供給窖藏起來,而非貸出(即貨幣流動速度也告崩潰)。而且,失業率居高不下,使勞工無薪資議價權,同時許多國家的商品市場仍有大量閒置產能,也使企業缺乏議價能力。
  最近的市場動盪,使QE引發的全球資產泡沫縮水。但儘管多數先進及新興經濟體的實體經濟病勢沈重,金融市場不久之前仍在各國央行擴大寬鬆之下連創新高。問題在於兩者間的背離還能支撐多久?
  此外,金融市場對中東衝突、歐洲的認同危機、亞洲緊張升高,及俄羅斯窮兵黷武地緣政治風險的反映也不夠。市場既不在乎實體經濟,也無視於政治風險,這種情況又能撐多久?
  歡迎來到經濟成長、通貨膨脹、貨幣政策及資產價格的「新反常」時代,這種情況可能還會維持一陣子。(作者Nouriel Roubini是紐約大學經濟學教授、羅比尼全球經濟學公司董事長)
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2016-02-13 11:31:09
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中國成全球經濟暴跌的漏網之魚! 2016-02-15

  中國的新春佳節是闔家團圓、暢意情懷的好時光,全家人圍坐在一起,吃頓餃子、喝點小酒,道一道思念之情,說一說未來打算,再聽老人講一講新年的希望,一院子都是幸福的感覺。央視春晚儘管備受吐槽,但是,整台晚會所貫穿的喜慶、向上、大氣、奔放的氛圍,依然不失為一場為春節打造的藝術大餐。賀歲電影也不負眾望。周星馳的《美人魚》短短六天即獲得15億票房,更因其有思想、有靈魂而贏得口碑無數。
  總而言之,這個春節過得蠻不錯。 但是,在世界的另一面,一場沒有硝煙的戰爭打得卻是如火如荼。歐洲的股市跌了,美國的股市跌了,日本的股市跌了,韓國的股市也跌了。全球一片跌跌跌,拖累歐洲金融系統一片慌慌慌。包括德意志銀行、法興銀行、瑞銀等一系列歐洲銀行財報不佳,股價驟跌,銀行股整體下挫25%。德國第一大銀行德意志銀行更是蒙受重創,大年初二,其股價居然跌至其票面值的70%。 什麼問題?與中國不同,歐美及日本股市與經濟基本面有直接關係。經濟基本面看好,股市看漲;基本面看陰,股市趨跌。歐美及日本股市一片跌跌跌,無疑是投資者看陰其經濟基本面的直接反映。歐洲經濟萎靡不振,美國經濟也沒有奧巴馬說得那麼好,這就是結症所在。
  經濟基本面看陰,遭受重創的為什麼會是銀行呢?這就不能不提到四個字:量化寬鬆。這是美國人的發明,所謂量化寬鬆,就是空投紙幣。美聯儲把“垃圾債”買進來,把1萬億美元投出去,造成26萬億的流動性,就是所謂“量化寬鬆”。美國人這麼做了,結果怎樣呢?結果是美國經濟比歐日經濟恢復的都快、都好,以至於去年12月份,美聯儲完成了第一次加息,企圖促使美元回流,完成第二次“剪羊毛”。眼看美國人通過空投美元剪了世界不少羊毛而一騎絕塵,歐洲央行坐不住了,也開始走“量化寬鬆”之路;日本也坐不住了,拋出了所謂安倍經濟學,核心也是量化寬鬆,今年甚至宣布進入“負利”時代。
  全球大行競相往市場砸票子,成為全球經濟學的一道靚麗的風景線。 然並卵,票子砸下去了,經濟並沒有上來。問題就出現了。砸出去的票子怎麼收回來呢?德意志銀行股票暴跌的誘因就是有消息稱到2017年或許難以向投資者償付其額外一級資本證券的票息。也就是說,砸出去的票子收不回來,投資者就會聞風而逃。
2016-02-17 08:48:49
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值得高興的是,中國可以倖免一難。為什麼呢?主要是中國在此次金融大戰中採取了正確的策略。
  第一,中國沒有跟風,與歐美日競相“量化寬鬆”。中國總體上採取了“強勢人民幣”策略,除對美元有所貶值,擠壓美聯儲的加息空間外,對其他貨幣都保持升值態勢。中國這麼辦,與認識、適應和引領新常態相契合,只搞精準調控,不搞大水漫灌,著力實現貨幣供給總量與經濟增長對貨幣的需求總量的平衡。因此,中國經濟在實現6.9%的增長的同時,實現了1.4%的低通脹。
  第二,石油價格暴跌成就了石油人民幣。美帝量化寬鬆美元,其直接結果應當是石油價格暴漲,進 ​​而削弱依靠資源能源消耗推動的新型經濟體的競爭力。但是,有兩件事促使石油價格的逆向發展,不漲反降。一是美國為了打壓俄羅斯,提出了頁岩氣革命,大規模開採國內的頁岩氣並揚言由石油進口國轉為石油出口國。這直接導致 ​​了國際原油市場的供大於求。二是中國經濟轉型、增速放緩,對國際能源資源的需求也剛性下降。面對國際原油價格下降,歐佩克不僅拒絕減產保價,相反,大幅度增產以回擊美國的頁岩氣革命。由此,國際原油價格一降再降,甚至降至25美元一桶,不如礦泉水。在這種情況下,中國“轉用為儲”,圍繞增加石油戰略儲備,大幅度增加石油進口力度。中國的進口成為穩定石油價格的諾亞方舟。
  第三,歐美日競相貶值本幣推升了人民幣國際化態勢,促使更多國家願意使用人民幣進行貿易結算。就石油而言,中俄已經開始用本幣結算;伊朗也宣布放棄美元,轉而使用歐元和人民幣結算。沙特也準備嘗試人民幣結算。石油人民幣聯盟初步形成。據統計分析,2015年,人民幣已經成為全球第三大貨幣。
  第四,“一帶一路”使中國擁有了全球化條件的新大陸戰略,令美帝的兩洋戰略即TPP、TTIP相形見絀。美帝的兩洋戰略說到底依然是亞歐大陸戰略,依靠的是傳統的海運紐帶。而中國的“一帶一路”則是新大陸戰略,依靠的高鐵和海運雙管齊下。一旦絲綢之路經濟帶依靠高鐵串通起來,其運力大、速度快的優勢很快將凸現出來。一旦實現高鐵與海運的網絡化對接,中國必將成為無可置疑的世界經濟和貿易中心。因此,兩相對比,世界更看好中國,看好一帶一路。所以,中國倡議的亞投行有57個創始國,還有30個排隊進入;所以,中國高鐵方案更容易為泰國、印尼、老撾、緬甸、巴基斯坦、伊朗、俄羅斯、中亞等國家和地區所接受,因為一帶一路的受益者不唯中國,而是沿線所有國家。
2016-02-17 08:49:23
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所以,美聯儲的加息並未導緻美元的大規模回流美國,相反,刺激更多的國家量化寬鬆以抵消美聯儲加息的虹吸效應。所以,儘管沙特、伊朗、埃及乃至以色列之間矛盾重重,但是,它們都支持“一帶一路”。中國的剩餘產能與高額外儲疊加,再搭上“一帶一路”、人民幣國際化的順風船,中國經濟的基本面能不好嗎?

滬指現放量長陽大漲3.29% 站上2800點

  2016.2.16週二早盤,在全球市場回暖背景下,兩市高開高走,滬指很快漲幅擴大至2%,並重新站上2800點,題材股與權重股齊飆升。午後開盤,兩市總體維持高位震盪,滬指盤中漲幅擴大至3.5%,欲沖擊2850點關口,高見2840.62點,而創業板大漲逾4%,網絡安全、物聯網、移動支付等概念現漲停潮。
  回應
 媒體不應說國際市場回暖而應當說中國起了穩定作用。
 這些人不正常真是有病,漲也罵,跌也罵,怎麼不不順心!
 天天在喊割韭菜,你們不玩不就好了,誰也沒逼著你去投錢。說這話的都是有錢人,都想在股市大撈一把,賺錢了的時候一聲不吭,跌了就開始叫喚割韭菜,全特麼投機分子。玩不起或者看不起中國股市的別玩啊。
 看這麼多人罵就知道散戶們還沒有進場,我也就放心了!
 在全球經濟一體化的情況下,世界經濟下滑明顯。一國的經濟狀況和股市行情不可能獨善其身!在此提醒散戶:不要盲目樂觀!
 中國股市和外國股市不一樣,中國股市就是這樣的,經濟好了,才是熊市,經濟不好,才要發展資本市場,國家才會扶持!
 不管什麼樣的股市,沒有實體經濟的支撐都不會好的。靠炒是炒不出真金白銀的.
 中央已經明確定調證券市場,要切實發揮好企業上市的融資作用,只要能不停的發出新股就不干預大盤指數漲跌,讓市場自己去決定上漲和下跌,所以別再指望再像以前那樣隨便找一隻股票坐等翻番了,一旦踩到地雷很有可能血本無歸。大家都各自保重、好自為之吧!
 還不逃命,大熊市,反彈就跑了
 你傻啊!2800點,离滬指歷史大底2000點有多遠?就算被套,最多幾年後解套賺錢很正常。
 不管它漲漲跌跌的,老子就是不買股票!
2016-02-17 08:51:23
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日媒稱中國發展程度遠不及日本 經濟放緩是好消息

  日本《選擇》2016年2月號報導稱,世界市場從年初起出現急劇震盪,記者就此採訪了英國SLJ基金創始人任永力。
  任說:“對中國經濟增長率下降的擔憂是過度反應。誰預測到了過去10年至15年中國經濟的快速增長?在這期間,中國集中對特定領域進行投資,出現了許多效率低和不正常的情況。中國現政府不像過去那樣到處花錢,而是尋求通過經濟改革來解決問題。相反,對世界經濟來說,應該把中國經濟減速看做是一個'好消息'。中國人並沒有像外國人那樣感到驚慌,他們只想實現軟著陸。”
  任認為: 中國的發展程度遠不及日本。中國的增長潛力可以說是無限的。
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消費衰退+匯率飆升日本薪資凍漲
  回應
 小日本這是急了,看著亞投行和一帶一路沒它的份兒.
 如果沒有咱們國內某些人的貢獻,恐怕日本的經濟數據更難看.
 那些指責購買日貨的人聽著~根源在於中國的領導層,貪腐,欺壓百姓,為禍人民,如果中國像日本一樣沒假貨,法制真,執法必嚴,相信國人購買日貨的會極少.
 主要還是因為日元貶值嚴重和其他無關,別扯那麼多。凡你們消費在外國的貨幣都必須用中國的原材料,代加工,半成品換取。這些都是高污染的。同時加速外國科技發展,降低本國科技發展。加大中國污染力度,天好藍呀~
 日本人瞧不起我們,我們還去買他們日本的東西 這叫賤,活該被人看不起!
 中國發展程度遠不及日本,是因為日本用美國干爹開放市場、開放技術得以發展起來的。我們是在被封鎖技術、設置市場壁壘的條件下發展起來的,發展程度雖有差距,但時間可以改變一切.
 是啊,不用把日本說的像神是的,沒有美國扶植也沒那麼牛逼
 日本在資本主義制度下發展了不下100多年,而我們瞎折騰了100多年!後來終於解放並安定下來,但現在的市場經濟才發展了30多年!如果我們不要瞎折騰,在各個方面不斷加強和完善,用不了30年,貞觀之治就會來到!這才是美國及小日本現在不斷遏制中國的原因!
 日本現在發達了我們就要學習,而不是躺在歷史的功勞簿上做什麼阿Q大夢。
 要臉不?中國的發展是一個典型的窮小子發跡史!而日本更多靠強盜行徑致富。
 日本從文化到科技都是抄襲中國西方沒有原創的東西.
 中國與日本的差距,主要在意識上,國家沒信仰中國很悲哀
 難道基督,天主,伊斯蘭才叫信仰,儒釋道就不叫信仰?你骨子裡崇洋媚外
2016-02-17 08:59:50
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A股史上最牛板塊誕生:地產股50支漲停 70支漲超5%

  以房地產為代表的供給側改革題材股2016-03-02全面爆發,房地產市場持續升溫,各地政策層出不窮,搶房場面越演越烈。 滬指飆漲4.26%上攻2850點創出年內最高日漲幅,創業板指數重返2000點,上漲4.27%,50多只地產股封上漲停,堪稱A股“史上最牛板塊”。

樓市火爆 溫州千億資金「休眠」2016-03-01 聯合報

  大陸多個城市的樓市出現火爆行情,網路上到處是排隊購房畫面,一些仲介甚至驚呼電話被打爆。然而被稱為炒房團始祖溫州炒房團們卻聲稱,「我們不敢炒」。
  溫州炒房團目前的炒房心態會更加趨於理性。其一,過去比較適合炒的北京、深圳等地樓市,由於限購政策相對比較嚴,在一定程度上打消了此類炒房客的投資、投機積極性;其二、此類炒房客近期或總體上還在溫州本地炒,畢竟溫州樓市經歷了調整後,價格因素基本處於底部;其三、大規模的炒房行為還沒出現,源於此前炒房後市場大降溫帶來了相對嚴厲的懲罰。
  最新統計資料顯示,截至今年1月末,溫州全市銀行業儲蓄存款餘額達4944.16億元,接近5000億元,比上年末增加256.28億元。如果按照溫州全市常住人口915萬人統計,人均儲蓄存款54035元,比全國平均水準高出1萬多元,創歷史新高。「儲蓄大量回流至銀行,在很大程度上說明當前居民個人投資管道還不豐富。(楨:?)」

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2016-03-04 08:11:55
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陸股信心恢復 上證連六紅2016-03-19 經濟日報

人民幣走強,A股乘勢發威,昨(18)日滬深兩市成交額創今年新高,上證綜指喜獲連六紅;創業板更為強勢,指數繼前日大漲逾5%後繼續拉升4%,本周漲幅飆升12.56%,是歷來單周漲幅新高,市場信心恢復。
滬指在最新大陸房市數據激勵下,原物料與科技類股帶頭上攻,滬深兩市成交量合計人民幣8,165億元(約新台幣4.14兆元),比前一日放量人民幣2,500億元,行業類股全面翻紅。
華爾街見聞指出,上證綜指本週累計漲幅5.2%,是四個半月以來最大單周漲幅;深成指早盤突破10,000點;創業板指本周漲幅更高達12.6%,刷新歷史紀錄。
美國升息預期減弱,昨日人民幣兌美元匯率中間價大漲,報6.4628元兌1美元;國家統計局公布,2月70個中大型城市的房價有47個城市上漲,超過1月統計的38個城市,深圳房價漲幅最驚人,2月房價漲幅近60%。
此外,正式公布的「十三五」規劃綱要未納入戰略新興板,以及「深港通」將納入創業板標的傳聞效果持續發酵,激勵昨日創業板連續第二日發力上攻。
香港文匯報分析,除了戰略新興板暫停構成利多之外,創業板本身估值回歸,可能也是大漲的重要原因。
據萬家基金的報告,創業板前期連續回調釋放了估值泡沫,幫助代表中國未來經濟轉型方向的新興產業估值回到具備中長期投資吸引力的區域,部分長線投資者或已開始布局,例如文化傳媒、新能源汽車等類股。
中金在線援引海通證券的分析指出,大陸「兩會」後開跌的「詛咒」沒出現,說明行情上漲有自發性動力而非單純維穩。
2016-03-19 09:02:37
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社科院藍皮書:去年股市危機中有官員趁機發國難財

據《第一財經日報》2016.10.21報導,多家機構最新研究成果認為,股市“大躍進”失敗致中國股市市場化進程倒退。“如果不尊重市場發展的內在規律,幻想一蹴而就,急功近利、過度過快透支資本市場能力,其後果必然是嚴重和可怕的。”
“某些主管官員及做市商,由於掌握內幕消息,趁機發國難財,這也給國家資信帶來了相當大的損害。而令人遺憾的是,時至今日官方對於大股災的成因和責任,還沒有一個客觀獨立的調查報告,還缺乏必要的深刻反思。”10月21日發布的《中國上市公司藍皮書:中國上市公司發展報告(2016)》稱。
當日,中國社會科學院經濟研究所、中國社會科學院上市公司研究中心、國家金融與發展實驗室和社會科學文獻出版社在京共同發布了該藍皮書。
  藍皮書梳理了五個方面的原因:
價格信號的失真。
資源配置和激勵機制的低效。
市場分割與監管分割。
公司治理和相關機制的缺陷。
政策的不穩定和超調。
  回應
 如果不限制跨境資本流動,恐怕就不是股災這麼簡單,而是全面的金融災難,這篇文章想藉屍還魂,再次兜售全面開放資本市場的老調,問題是我們有這麼多吃裡爬外的人,全面開放後能保證中國的金融體係不被掏空嗎?
 這個藍皮書的機構本身就有問題,所提政策建議無不指向自由化,社科院真該清理了
 並非找社科老漢們的碴,諸多觀點錯誤!
1、就算所謂問題同樣大量存在的07年漲幅怎麼解釋?
2、反复千股跌停是跌停板的設計,本來要快速大幅下探一次,被分成了幾段。
3、藍皮書的大量觀點是錯誤的,所謂股市是最現代的,很方繆,股市是最古老的好不好?還晴雨表,美股08年以後到現在又創新高,是美國經濟又創新高?安倍上抬後日本股市有一段牛市,那就是日本活過來了?
4、前一段時間經濟界拿出的美國金融危機原因研究,將會在美股未來的長線熊市中汗顏!這個藍皮書一樣沒有找准中國股市的所謂問題。
2016-10-24 09:34:28
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多地養老金上調快看你家鄉漲多少?

  全國社會保險局長會議2017.02.16在廣西南寧召開,會上,人力資源和社會保障部副部長游鈞指出,養老金連續調整後,月人均超過105元,城鄉居民基本醫療保險補助提高到人均420 元。此外,近期全國多地城鄉居民基本養老保險基礎養老金標准上調。小編梳理了近期基礎養老金上調的地區,都有哪些?一起來看看!
  據人社部統計,全國共有北京、上海等7個省份,共計3600億元基本養老保險基金開始委託社保基金理事會開展投資運營。
  人力資源和社會保障部副部長游鈞:突破了原來社保基金只存國有銀行和買國債的限制,為養老保險基金的保值增值實實在在打開了通道。
  人社部數據顯示,2016年,全國五項社會保險基金總收入為5.28 萬億元,總支出為4.65 萬億元,分別比2015年底增加0.68萬億元、0.75萬億元。
  基金累計結餘6.57萬億元。社保各項基金繼續增長,收支保持了總體平衡。
  近期基礎養老金上調的地區,都有哪些?
  1北京
  北京市自2017年起將提高城鄉居民養老保險的參保年繳費標准上限,由現行的7420元調整為9000元,調整後,城鄉居民基本養老保險年繳費標準為1000元到9000元,參保人可以在此區間內自行選擇年繳費標準。
  此次政策調整增設兩個繳費補貼檔次,將以往的兩個繳費補貼檔次及補貼額度增加至四個。從2017年起,北京市城鄉居民參加養老保險的繳費補貼分為四個檔次,每人每年補貼60元至150元不等。
  目前,北京市享受城鄉居民基本養老保障待遇的有85萬人,其中享受老年保障福利養老金人員43萬人,每人每月領取福利養老金425元;享受城鄉居民基本養老保險待遇人員42萬人,每人每月領取基礎養老金510元。
  2江蘇
  2017年,江蘇將提高農村社會保障水平,完善基本養老保險關係轉移接續政策,實現參保農民工基本養老保險關係在城鄉、地區之間順暢轉接。
  城鄉居民養老保險基礎養老金省定最低標準提高到每月125元。在現行普惠式調整城鄉居民基礎養老金的基礎上,探索加發繳費年限養老金。
2017-02-18 10:14:19
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3河北
  河北省自2017年1月起,繼續提高城鄉居民基本養老保險基礎養老金標準,由每人每月80元提高到90元。同時鼓勵有條件的地區自行提高當地基礎養老金水平。
  據介紹,截至2016年10月底,全省城鄉居民社會養老保險共有3447萬人參保,參保率達98.22%,其中有985萬人正在按月領取養老金。
  4福建
  福建省人社廳、省財政廳2016年12月聯合發文,將全省城鄉居民基本養老保險基礎養老金省定最低標準提高15元。調整後,城鄉居民保基礎養老金省定最低標準提高到每人每月100元。
  此次提高的基礎養老金從2016年7月1日起補發,12月底前發放到位。
  5杭州
  杭州市人社局2月16日發布消息稱,城鄉居民基本養老保險基礎養老金標準調整提高,調整從2016年10月1日起執行。
  其中,主城區基礎養老金標準由原每人每月170元提高到190元。全市惠及人數達48.56萬人,其中不繳費直接享受基礎養老金待遇的人數近22.6萬人,佔享受待遇人數的46.54%。蕭山區、餘杭區、富陽區與主城區同步調整,其他統籌地按不低於每人每月150元的標準調整。
  6濟南
  從2017年1月1日起,濟南市再次提高城鄉居民養老保險基礎養老金標準,每人每月增加10元,從現在的100元提高至110元。
  從1月起,濟南市城鄉居民養老保險待遇將開始按新標準發放,25日前將全部發放到位。全市79.1萬餘名60周歲以上的城鄉老年居民將因此受惠。
http://news.sina.com.cn/o/2017-02-17/doc-ifyarzzv3038830.shtml
2017-02-18 10:14:40
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國家隊救市 表現優於大盤2017-04-07經濟日報

披著神秘面紗的大陸「國家隊(指中金、券商、社保資金)」揭曉去年救市成績單,自2015年7月至2016年底,在中國證券金融公司(證金公司)操盤下,各券商出資所對應的浮虧(潛在虧損)幅度保持在6%左右,績效跑贏大盤。
  第一財經報導,「救市先鋒」21家出資護盤券商中12家已披露的年報數據,券商浮虧幅度最低為5.67%,最高為6.27%;同期的上證綜指下跌15.8%,滬深300指數下跌14.8%。
  救市帶頭大哥證金公司統一運作的專戶炒股成績跑贏同期大盤,至於跑贏大盤的秘訣是偏愛大藍籌股。在業內看來,重倉藍籌股、高點拋售,逢低買進為「國家隊」成績跑贏大盤的原因。
  在證金公司2016年底的持股名單中,傳統藍籌股為占大宗,其中交通運輸、非銀金融、醫藥生物、房地產、汽車、銀行等行業的個股偏多。相較而言,代表新興行業的計算機、傳媒等行業個股數量並不多。
  2015年6月15日起,A股市場遭遇首輪股市危機,危情之下,國家層面啟動救市措施。
  當年7月4日,21家券商火線發布聯合公告,以當年6月30日淨資產的15%來出資救市,合資不低於人民幣1,200億元投資藍籌股ETF,該筆資金於7月6日就以收益互換的方式由證金公司在二級市場操盤運作。

陸股解碼/基建族群 布局重心2017-04-07經濟日報

清明節後,陸股在度過宏觀審慎評估(MPA)考核、雄安新區設立下,上證指數收復月線以下所有短期均線反壓;雖然美股周三開高走低,陸股周四表現平穩,全場多於盤上震盪,上證綜指終場上漲10點,收在3,281點。
「雄安新區」帶動水泥建設、工程建設、港口水運等類股上揚,漲幅皆逾2%。木業家具、保險等類股走勢偏弱。
大陸國務院4月1日宣布在河北雄縣、容城、安新三縣及週邊地區設立國家級的「雄安新區」;發展被定位為「國家戰略」,市場研判戰略高度超過「上海自貿區」,預估將啟動高達新台幣約18兆元的投資。
陸股往3,200~3,300點震盪區間上緣挑戰,在PPI年增率續創近期新高至7.8%下,預期下半年CPI有望回升。近日再加入「雄安新區」,類股布局可留意必需品消費、國企與供給側改革概念股、基礎建設、「雄安新區」概念股。
2017-04-07 11:59:38
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社保基金年均投資收益率8.37% 累計收益額8227.31億
2017.6.中國證券報

  全國社會保障基金理事會年度報告(2016年度)顯示,社保基金2016年權益投資收益額319.40億元,投資收益率1.73%;成立以來,年均投資收益率8.37%,累計投資收益額8227.31億元。
  社保基金理事會負責人表示,近年來社保基金通過審慎穩健投資,依法合規運營,使得總體規模迅速壯大,投資收益保持穩定增長,實現了社保基金的安全和保值增值。
  年報顯示,2016年,社保基金權益投資收益額319.40億元,投資收益率1.73%。其中,已實現收益額916.42億元(已實現收益率5.44%),交易類資產公允價值變動額-597.02億元。社保基金自成立以來的年均投資收益率8.37%,累計投資收益額8227.31億元。2016年末,社保基金權益總額為19488.07億元,包括全國社保基金權益16042.58億元、個人賬戶基金權益1181.51億元、廣東委託資金權益1213.79億元、山東委託資金權益1050.19億元。
  全國社保基金權益中,累計財政性淨撥入7959.61億元,累計投資增值8082.97億元(其中累計投資收益7416.74億元,基金公積和報表折算差額合計666.23億元)。個人賬戶基金權益中,委託本金餘額797.22億元,累計投資收益餘額384.29億元。
  2016年末,社保基金資產總額20423.28億元。其中,直接投資資產9393.56億元,佔社保基金資產總額的45.99%;委託投資資產11029.72億元,佔社保基金資產總額的54.01%。境內投資資產19062.59億元,佔社保基金資產總額的93.34%;境外投資資產1360.69億元,佔社保基金資產總額的6.66%。
  中投證券認為,社保基金投資偏向於低估值、優業績、高分紅的中等市值公司股票,除醫藥、食品飲料、紡服等消費行業外,對部分新興產業(如TMT、電子)的投資意願也較為強烈。
2017-06-13 09:59:04
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重磅!1億股民盼了4年,A股正式納入MSCI
 
2017.6.21,美國明晟指數公司(MSCI)公佈了本年度市場分類審核結果,A股在經過3次被拒後,終於被明晟公司宣布納入MSCI新興市場指數。
  如果說中國加入WTO是中國商品、中國製造獲得進入國際市場最重要的入場券,那麼A股被納入MSCI新興市場指數意味著中國股市、乃至中國資本市場獲得進入國際資本市場最重要的入場券,體量高達50萬億的A股市場,終於獲得國際權威認證!
  好消息不止如此,還有超過大家預期的內容。MSCI修改了其原有的建議,決定納入能通過滬股通或深股通交易且不因停牌而被排除在外的所有A股大盤股。這一變化將使得初始納入MSCI新興市場指數的A股數目從先前提案中的169只增加到222只。
    就在上述消息發布後,德銀X-Trackers嘉實滬深300中國A股ETF大漲2.2%。在美上市KraneShares Bosera MSCI中國A股ETF(KBA)盤後上漲大約1.7%。
  A股四度闖關終成正果
2013年開始,MSCI宣布啟動A股納入MSCI新興市場指數的審議及徵詢工作,但在此後3年間,A股連續3次與納入MSCI新興市場指數的機會擦身而過。如今,在A股第四度闖關之時,終於迎來令人滿意的結果。
  MSCI不就是個指數,有那麼重要?
對,它確實很重要。MSCI指數,即摩根士丹利資本國際指數,也稱“明晟指數”。因此加入MSCI,也被叫做“入摩”(是不是很魔性)。
  這個MSCI到底有多牛呢?它是全球投資組合經理最多采用的基準指數。全球的投資專業人士,包括投資組合經理、經紀交易商、交易所、投資顧問、學者及金融媒體均會使用MSCI指數。在全球前100個最大資產管理者中,有97個都是MSCI的客戶。全球機構客戶約有7500個,包括商業銀行、投資銀行、資產管理公司、對沖基金等等。
  簡單地說,MSCI指數本質是幫助全球機構選股。所以,此次A股被納入MSCI,則意味著可能被全球的機構投資者買入。
  A股被納入還有其他什麼好處呢?顯而易見的是可以為A股帶來的增量資金。據MSCI估計,全球目前大約有10.5萬億美元的資金在跟踪MSCI指數,其中約有2.8萬億美元跟踪全球市場指數,1.5萬億美元跟踪新興市場指數,0.2萬億美元跟踪亞洲市場指數,A股在這三大指數中的初始權重分別為0.1%、0.5%和0.6%,將這些資金與納入後A股在各指數中的初始權重相乘,即可粗略估算出跟踪這三類指數所帶來的短期潛在資金流入量為:28億美元、75億美元和12億美元,三者總計115億美元。
2017-06-21 11:17:32
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除了帶來增量資金,入摩也對一國資本市場的開放具有深遠的意義,可以提升本國資本市場的國際地位。此外也能夠倒逼股市改革,提升監管水平。興業證券指出,中長期看資本市場對外開放是大勢所趨,根據韓國和中國台灣的經驗,隨著資本市場的逐步開放和加入世界指數,海外投資者將改變當地投資者的投資結構,引導部分投資者價值投資行為。
  我們可以從世界範圍內,看看入摩後的市場表現。
民生證券指出,從統計角度來看,在納入MSCI新興市場指數後(基於國際經驗),股市在一年內上漲的家數多於下跌的家數。
1988年MSCI新興市場指數初始發布後,印尼(1989年納入)、土耳其(1989)、韓國(1992)、印度(1994)、捷克(1996)、匈牙利( 1996)、俄羅斯(1997)、埃及(2001)、卡塔爾(2013)、阿聯酋(2013)分別納入MSCI新興市場指數。通過統計以上國家納入MSCI新興市場指數後的股市表現,60%以上的國家1個月後股市出現上漲,61.5%的國家股市在一年後股市上漲幅度超過10%。
  回顧台灣股市和韓國股市入摩的經驗,台灣在1996年9月入摩,初始納入比例50%,2000年6月擴大至65%,同年12月又增至80%,至2005年5月全部納入耗時9年;韓國在1992年1月入摩,初始納入比例20%,1996年9月擴大至50%,至1998年9月全部納入耗時6年。中銀國際認為,全面入摩也可看作是中國資本賬戶逐步走向開放的過程,無疑需要相當長的一段時間。
就此,楊海認為,A股的納入時間應該不會太長,在一年以後可能就會整體納入,因為從經濟體量上來看,需要這些標的。
“中國現在是全球第二大經濟體,沒有中國參與的,也不能算得上是新興國家市場指數了,所以我認為這個納入的進度會很快。”楊海說道。
  但國金證券指出,A股被納入MSCI,一方面考慮到按照MSCI批准成分股指數到實際調整指數的時間跨度,增量資金在2018年二季度前後才會入市A股;另一方面,理論增量資金總額是796億人民幣(且流入是一個緩慢的過程),相對於A股現在融資餘額(8673億)以及一天的成交近日(4000-6000億)的規模來講,實屬“杯水車薪” 。
2017-06-21 11:18:53
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“由此對於短期而言,積極的象徵意義遠大於實際資金面的影響。中長期來看,A股納入MSCI指數體係將推動國際資金配置中國市場,促進A股國際化。”國金證券在研報中指出。
  國金證券同時寫道,儘管此次A股成功入摩,但一般而言要在2018年5月中旬的MSCI半年度審核會議上才會宣布執行,生效時間為2018年6月1日。對此,明晟公司也在官方通報中宣布,納入將從2018年6月開始實施,給投資人一年的準備時間。
  回應
 別高興太早,台灣96年納入,96年發生台海危機,大陸發射導彈,導致台灣股市大幅度下跌,緊接著就被納入MSCI。韓國完全納入在98年,之前發生的亞洲金融危機,韓國陷入嚴重的金融危機,號召全體國民救國。有多少經濟利益,背後就有多少政治交易。
 金融開放方面,別高興得太早,這文章感覺有點激動過頭了,好像只考慮自己套牢的股票能不能漲,沒考慮為啥人家在A股目前大跌探底時宣布可以進入MSCI,外國人又不是傻子,在金融領域是大鱷,居然把人家當拉盤俠,真是服了。
 第一,這次納入的是200多家藍籌股,很多已經漲了一年多了,像茅台格力美的海康威視這些都在歷史新高位置,怎麼是歷史低位?第二,你有無限資金也沒用,不知道滬港通深港通有每日額度限制和總量限制?第三,這文章高興過頭我倒是同意,因為市場早就預期這次會通過。所以藍籌一直超級強。
2017-06-21 11:19:38
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英媒:看空中國的人已被迫嚥下苦果,他們誤解了這個國家

2018.1.21,英國《金融時報》發表了一篇題為《眼下,看多中國的人擊敗了看空者》的文章。文章稱,2018年,看空中國的人大多已被迫嚥下苦果。
  《金融時報》說,2009年,首批意識到安然公司(Enron)騙局的基金公司創始人詹姆斯·夏諾斯(James Chanos)在聽過一個分析師的報告後,認為中國經濟將會迎來“硬著陸”,並毅然決然開始做空中國的公司,到處宣稱中國債台高築的經濟中潛藏著危險。
  夏諾斯曾在2009年對美國財經媒體CNBC說,中國經濟存在巨大泡沫,理由是中國存在著規模龐大的過度信貸,“眼下沒有哪個國家比中國更加信貸過度”。
  受到夏諾斯的召喚,一群在媒體上頗具知名度的對沖基金經理很快跟進,浩浩蕩盪地開始做空中國。
  但時間來到2018年,看空中國的人大多已被迫嚥下苦果。很多基金經理賠到傾家蕩產,有些基金經理開始轉為看多中國,一些人甚至關閉了自己的基金生意。去年,做空中國者遭受了尤為沈重的打擊。
  根據紐約數據提供商S3 Partners的數據,2017年,做空在香港或者中國內地上市的中資公司的投資者遭受了逾350億美元的損失,幾乎是他們賭注的一半。
  僅僅計算做空排名前三的中國公司,大空頭們的損失就高達185億美元。
  其中,阿里巴巴是今年被做空最多的中資股,賣空金額高達233億;但自2017年年初至2017年11月,阿里巴巴的股價上漲108%,做空者按市值計算的累計虧損為122億美元。
  中國平安保險,賣空金額為133億美元;2017年前11個月股價攀升82%,賣空者虧損達39億美元。
  騰訊,賣空金額為51億美元;2017年前11個月股價大漲94%,賣空者虧損達24億美元。
  另外,據《華爾街日報》此前報導稱,在做空恆大和融創這兩家以“高槓桿”而聞名的公司時,做空機構也遭到了重大損失。
  《金融時報》說,儘管中國經濟已從10年前的兩位數增速放緩,而且在2015年和2016年都曾遭遇顛簸,但每一次顛簸最終都平息了下來。許多人當初預測的債務危機和匯率崩盤都沒有成真。2017年中國的國內生產總值(GDP)增長6.9%,這是兩年來最快的增速。
  而據觀察者網此前報導,由海外上市中資股組成的MSCI明晟中國指數今年以來攀升約48%,在這家全球指數公司所追踪的任何國家指數中表現最佳。
2018-01-26 06:47:15
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在談及中國經濟為什麼始終沒有發生崩盤時,太平洋投資管理公司(PIMCO)的基金經理邁克爾·戈麥斯(Michael Gomez)說:做空中國的人忽略了一個事實——中國有意願,也有財力來應對問題。
  從上世紀80年代初起就投資於中國的對沖基金老將馬克·金登(Mark Kingdon)表示,許多看空中國的人士只是誤解了這個國家,“在所有這些噪音下,人們有時候很容易忘記中國是一個有管理的經濟體,他們所有的債務都是自己欠自己的,他們還有數万億美元的外匯儲備。我關注中國很多年了,他們取得的成就是驚人的。”
  《金融時報》還說,有跡象表明,中國政府正在著手解決信貸熱潮問題。
  摩根士丹利估計,2017年前9個月,中國總體債務與GDP之比僅上升4個百分點,這與2015年至2016年上升42個百分點相比是一個“顯著改善”。摩根大估計,去年第二季度債務與GDP之比下降,這是自2011年以來首次出現絕對值下降。
........
  回應
 做空的再加把勁,還有二十來天中國就要崩潰了,工廠歇業,車少人稀,人們無所事事,甚至孩子們都挨家挨戶上門要錢......
 放眼全球,只有中國真真正正,實實在在,腳踏實地地在進行痛苦的結構性改革。看空中國的不是壞就是蠢。
 這裡一定要說下咱們制度的優越性:沒有黨的堅強領導,改革真的無從談起。
 其實出現這個巨大的偏差根源在於中西社會結構不同,中國自古就是中央集權性質的國家,共和國成立後,政權甚至可以直接進入最基層的單位,這在西方分權制社會是無法想像的,西方社會普遍是金權集權、行政司法立法分權、多黨輪流執政、選民普選或代議制的社會模式,這與中國一黨執政、政治集權、內部分權監督的模式完全不同。因此,兩者對於社會問題的控制力差異巨大,很多事情在西方社會的體制下無法解決,會形成巨大的各種風險,但在中國卻可以實現可控狀態。
說白了,做空中國失敗的基金經理意識形態太重,思維僵化,與羅傑斯等頂級投資人完全不是一個層次。
2018-01-26 06:48:44
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如果中國都應該被看空,被做空,那麼歐美日諸國早就應該掉到十九層地獄里永不翻身。
 簡單說,就是自己裝完B自己信了唄?!自己把自己忽悠瘸了。開始是意識形態不同,為了證明西方的意識形態正確,就得證明自己標榜的民主,自由政治制度正確。那麼中國的意識形態必然邪惡,中國的政治制度就必然失敗。那麼中國的政治制度怎麼失敗呢?找幫專家論證一下吧。專家給出結論,政治制度失敗,那就得體現在經濟失敗啊。 但是中國經濟發展嗖嗖滴啊,那怎麼辦啊?專家繼續論證出一個,你別看中國經濟發展的快,那必然是有毛病滴。有啥毛病?經濟專家上來一桶論證,他們有負債,必然有隱患,要硬著路!得,結論出來了,中國要崩潰! 中國這邊呢?一邊自己印錢借給政府建基礎設施,一邊自己印錢借企業發展!然後目瞪口呆的看西方的各種專家戲精似的表演。愣是把政治正確發展出一個經濟結論,然後自己信了去投資了!
 中國建國69年,西方哪天看多過?中國就是在這樣的輿論環境下成長壯大的,中國崛起不以人的意志為轉移
http://www.guancha.cn/economy/2018_01_24_444409.shtml
2018-01-26 06:49:36
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大公和標普眼中的兩個世界2018-01-25 觀察者網

最近,中國評級機構大公國際把美國本、外幣主權信用等級由A-下調至BBB+,而此前兩大國際評級機構穆迪和標準普爾下調了中國的信用等級。圍觀評級機構“互相傷害”之餘,小編不由得好奇——中西評級體係到底有多大差異?
  帶著這份好奇心,觀網小編整理了標普和大公評級對全球大多數國家和地區的“打分”,並以圖像形式呈現。其中頗有耐人尋味之處:
  說明
兩家機構均以A、B、C代表投資級別,信用等級從高到低依次為:A>B>C。其中,A級代表信用質量高、投資品質優良,共分7級,從高到低依次為:AAA、AA+、AA、AA-、A+、A、A-;B級代表信用一般、投資品質不穩定,共分9級,從高到低依次為:BBB+、BBB、BBB-、BB+、BB、BB-、B+、B、B-;C級為劣質債券、有可能或已經出現違約,共分6級,從高到低依次為:CCC+、CCC、CCC-、CC+、CC、C。以下皆為長期本幣主權信用等級:.....
  在整理了兩家機構的“打分”後,小編將兩家機構的評分進行對比,製作了第三張圖,分別用暖色和冷色表示大公國際與標準普爾的評級差異,並用深淺表示評級差異強弱。即暖色是大公更高,冷色是標普更高。顏色越深,說明差距越大。
  1 最驚訝
位於非洲南部的博茨瓦納是“二戰”後獲得獨立的發展中國家,也曾是世界上25個最貧窮國家之一。目前,大公國際給出博茨瓦納的主權信用評級為A,高於其對美國主權信用評級BBB+兩級。
  2 最反差
兩家評級機構給出的評級差異最大的國家是阿曼,大公國際給出的評級為AA-,標準普爾給出的評級為BB,相差8級。
  觀察者網關注到,早在2016年5月23日,阿曼與中國企業簽署了一項建設杜古姆港(Doqm)工業區的投資協議,總規模達107億美元(約合人民幣701.22億元)。而此前一年,即2015年,阿曼國內生產總值僅為270.1億里亞爾(1里亞爾約合2.6美元),約702多億美元。中國企業的這一項目約佔2015年阿曼GDP的1/7。
  3 最接近
除了差異外,兩家評級機構對一些國家和地區也給出相同的評級,包括瑞典(AAA)、盧森堡(AAA)、瑞士(AAA)、挪威(AAA)、新加坡(AAA)、澳大利亞(AAA) 、奧地利(AA+)、新西蘭(AA+)、芬蘭(AA+)、科威特(AA)、中國台灣(AA-)、智利(AA-)、卡塔爾(AA-)、西班牙(BBB+)、羅馬尼亞(BBB-) 、印度尼西亞(BBB-)、摩洛哥(BBB-)、格魯吉亞(BB-)、約旦(B+)、斯里蘭卡(B+)、波黑(B)、厄瓜多爾(B-)、埃及(B-)、加納(B -)。
2018-01-26 07:43:04
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4 排個隊
阿曼:大公國際給出的評級為AA-,標準普爾為BB,相差8級;
  美國:大公國際給出的評級為BBB+,標準普爾為AA+,相差6級;
1月18日,中國評級機構大公國際資信評估有限公司把美國本、外幣主權信用等級由A-下調至BBB+。
  對此,大公國際資信評估有限公司作出解釋:“美國政治生態和信用生態對經濟基礎的長期負面影響導致中央政府償債來源持續惡化,這一狀態將會長期存在。大規模減稅直接減少中央政府償債來源,進一步削弱政府償債基礎。用增加債務收入彌補減稅帶來的財政缺口勢必加劇中央政府信用風險。美國債務經濟模式將導致中央政府償債能力持續下降。”
  巴林:大公國際給出的評級為BBB,標準普爾為B+,相差5級;
  巴林是首個步入後石油經濟的波斯灣國家,目前經濟並不依賴石油。自20世紀後期,巴林已投入巨資在銀行和旅遊事業。該國首都麥納麥是國內外大型金融機構所在地。2017年12月5日,歐盟宣布巴林列入避稅天堂黑名單。
  觀察者網注意到,中國已於2016年成為9個阿拉伯國家的最大貿易夥伴。中國中東投資貿易促進中心副總裁孔軍在接受《環球時報》採訪時表示,“在巴林的兌換所可以拿人民幣直接兌換巴林當地貨幣第納爾,這顯示出人民幣在巴林乃至海灣國家的認可度已經比較高。建立人民幣清算中心無疑將會提高貿易的便利程度,從而加速雙方貿易發展。”
  俄羅斯:大公國際給出的評級為A,標準普爾為BBB-,相差4級;
  2014年4月,標準普爾將俄羅斯的長期主權信用評級下調至BBB-,前景展望保持“負面”。理由是俄羅斯經濟已經遭到本幣貶值和資本外逃的衝擊,而烏克蘭出現的危機令俄羅斯經濟的風險進一步加大。
  當年10月,標準普爾確認了這一評級。理由是由於俄羅斯經濟依賴石油和其他大宗商品,經濟存在結構性弱點。
  雖然該機構於2016年9月上調俄羅斯的“垃圾級”(BB+)長期外幣主權評級的前景,原因是該機構預測二十年以來持續時間最長的一次俄羅斯經濟衰退時期已接近終結。但並未對本幣評級進行調整。
  阿聯酋:大公國際給出的評級為A-,標準普爾為AA,相差4級;
中國:大公國際給出的評級為AA+,標準普爾為A+,相差3級;
2018-01-26 07:45:01
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...
白俄羅斯:大公國際給出的評級為BB,標準普爾為B,相差3級;
  觀察者網此前報導,2013年5月,由中國投資50億美元的中國—白俄羅斯工業園獲得白俄羅斯政府的批准。這座佔地約80平方公里中白工業園,總投資約56億美元,距白俄羅斯首都明斯克市僅25公里,總規劃面積約91.5平方公里。
......
  結語:
數據圖像化以後,小編也粗略總結了一些規律。總體上,對於東半球、大公國際評級略高,標準普爾略低;西半球則反過來。對於大陸國家,大公國際評級略高,標準普爾略低;海洋國家則反過來。
對於兩種評級方式的差異原因,小編在上面列出了一些關聯新聞,更多的數據解析,請讀者出手。
  回應
 噫,08年金融危機時美國的一大票金融機構都是3A,當時中國主權應該是A-吧。雷曼兄弟可以發賀電問候下了。2002至2007年,相關評級機構將絕大多數的美國房貸抵押債券評為最高級別AAA,即使在雷曼兄弟倒閉前,相關評級機構依然給予其A級以上的評級。2008年9月15日雷曼公司申請破產保護,第二天評級機構才倉促將其評級下調至D級,即破產級。
 看了半天,麼是評級,就是國家意志。現在美國強就標普是通行標準,哪一天種花家強了就是大公無敵。
 西方三大評級是為西方金融霸權服務的,你想要幾級?得我說了算!哪天西方金融霸權倒台了,這三大評級也就完蛋了
 給出評級只是第一步。美國的大銀行都有硬性規定的製度,必須買一些國債,而且國債持有量必須隨著評級的變化而增減。既然中國有了自己的評級,是不是也應該規定國有銀行這樣做?比如,前段時間調降了美國政府的評級,中國的各大銀行就應該同步拋售美國國債;如果調高了俄羅斯的評級,就應該同步增持他們的國債。這樣你在國際上才有說服力(楨:?) 。
http://user.guancha.cn/main/content?id=3087
2018-01-26 07:46:51
jsoujsou
工業富聯上市秒停,暴漲44%成A股市值最大科技公司

2018-06-08上市,“史上最快IPO”工業富聯在上交所上市,開盤後瞬間暴漲44%達到漲幅上限,封單超百萬手。
自此,工業富聯以3906億的市值,超過海康威視、美的集團、萬科、格力電器等,位居A股市值第14位,同時成為A股市值最高的科技公司。
  如果富士康上市後能實現11個一字漲停板,其市值將突破萬億元,超過貴州茅臺。
  工業富聯即富士康工業互聯網股份有限公司,是藥明康得之後第二家上市的“獨角獸”企業。藥明康得此前上市後連續14個一字漲停板。
  具體來看,工業富聯發行價為13.77元,開盤價為16.52元,成交量為75526股,最新價為19.83元。
  今天上午,上交所副理事長張冬科、工業富聯董事長陳永正參加了工業富聯的上市儀式。富士康集團總裁郭台銘並未出席。
  “上市不僅讓我們有了融資平臺,還有了更寬廣的舞臺”,陳永正在上市儀式上稱,公司已轉型升級,並擁有大量資料;目前公司擁有的工業機器人數量超過6萬個。
  此前,富士康集團董事長郭台銘曾透露,富士康選擇在A股上市的一個原因是,大陸員工很難拿到台股股票;工業富聯上市後,會馬上發行員工持股激勵計畫,激勵人才。
  根據此前工業富聯公佈的富士康IPO發行結果顯示,此次IPO網上中簽號碼共100.61萬,每個中簽號碼認購1000股,共計發行10.06億股。由於網上有效申購數為711.06倍,高於150倍,公司啟動了回撥機制,回撥機制實施後,網上中簽率為0.3421%。
  財報顯示,工業富聯2018年一季度,公司業績表現平穩,實現營業收入776.95億元,同比增長19.78%;淨利潤26.53億元,同比增長4.53%。
  工業富聯預計2018年上半年營業收入約1460.6億元至1545.8億元,同比增幅約6.8%至13.1%;淨利潤53.8億元至56億元,同比增幅0.9%至5.1%。
  根據招股說明書,工業富聯此次發行規模約19.7億股,發行市盈率17.09倍,募集資金額約為271億元,創近三年A股IPO募資額新高。
2018-06-09 07:33:46
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劉鶴執掌金穩委首亮相 7個協作單位橫跨黨政系統

2018-7-2新一屆國務院金融穩定發展委員會成立並召開會議,研究部署打好防範化解重大風險攻堅戰等相關工作。國務院副總理、金融穩定發展委員會主任劉鶴主持會議。
  會議通稿很短,信息量卻不少。
  “會議認為,當前我國經濟正向高品質發展邁進,市場主體韌性強,國內巨大規模市場的迴旋空間廣闊,完全具備打贏重大風險攻堅戰和應對外部風險的諸多有利條件,對此充滿信心,下一步各項工作都將按既定方案有序推進。”
  稍微回顧一下,從金穩委亮相的7個月來,風險攻堅戰已經在多個雷區挺進,且排雷順利。比如,保險領域的定時炸彈快速清除,項俊波之流被清理,安邦吳小暉也已站上法庭,號稱資產兩萬億元的安邦集團也被整體接管;其他保險大鱷也被捆住了手腳。再如,規模百萬億元的資產管理業務也從野蠻生長迅速回歸體內監管。會議的表述耐人尋味:“一些機構野蠻擴張行為收斂”。
  制度
  今年3月28日,中央全面深化改革委員會第一次會議明確:改革將進一步觸及深層次利益格局的調整和制度體系的變革。在金融監管領域,不到半年的時間裡,市場各方已經顯著感到,監管籬笆正在收緊。
  例如,央行行長、金穩委副主任易綱視為金融監管基本制度的《關於規範金融機構資產管理業務的指導意見》《關於加強非金融企業投資金融機構監管的指導意見》檔正式出臺,最大程度消除監管套利空間,防範風險跨機構跨業態傳遞,辦法就是堅持宏觀審慎管理和微觀審慎監管相結合、機構監管和功能監管相結合,補齊監管短板。
  當然,還有新的監管架構和監管理念。銀監會、保監會合並成立新的銀保監會、央行的雙首長制都是重大變化。審慎監管的理念也逐步落實在行動中。這次金穩委也惜墨如金地提到“審慎經營理念得到強化”。
  組成
  新一屆金穩委的機構和人員構成也頗有看點:副總理劉鶴任主任,副主任兼辦公室主任易綱是央行行長,,主角之外,新亮相的7個協作單位或許更觸動敏感神經:中紀委、中組部、中宣部、網信辦、公安部、司法部、最高法。這些財金系統之外的部門,橫跨黨政兩大系統,說明這一屆金穩委雖然還是國務院序列機構,但協調範圍已經超出了國務院。
  說明什麼?說明在金融穩定和發展領域,高層已不再是條塊管理思維,而是黨政協同發力。這當然體現了金穩領域的特殊性,也是對各自為政的金融監管模式的重大突破。
2018-07-05 09:27:44
jsoujsou
比如,三年前股災之時,專政力量曾果斷出手,“發審皇帝”姚剛等人就被中紀委拉下馬。當前,金融改革已進入攻堅期,諸多掣肘之下,沒有風雷之聲,沒有快刀亂麻的決斷和手段,如何能夠讓風險迎刃而解?
  舉例來說,前段時間,央行副行長潘功勝與公安部副部長孟慶豐舉行工作會談,主題就是互聯網金融風險專項整治、打擊地下錢莊及非法外匯交易平臺;稍早之前,央行也表示正在配合司法部,推動《處置非法集資條例》和《非存款類放貸組織條例》出臺。這顯示出,跨部門的金融監管協調已經日漸頻繁。
  目前,在流動性緊張之時,特別是對風聲鶴唳、跌跌不休的資本市場來說,這次金穩委會議也有回應——“維護金融市場流動性合理充裕”,如央行前陣子的定向降准釋放流動性,就是舉措之一;“把握好監管工作節奏和力度”,這是對市場疑慮的善意回應。
  一段時間來,金融去杠杆讓市場頗為緊張。有人擔心過度去杠杆引發風險,也有人擔心過快排雷引發連鎖反應,讓去風險本身成為風險點。其實,金穩委顯然已經把這一風險放在大籃子裡考慮,該戳的膿包要果斷地戳,“高血壓”“糖尿病”慢慢調理,突發疾病也要有急救手段。
  畢竟,有些事,等不得也拖不得了。
2018-07-05 09:28:15
jsoujsou
中國股市:寫給處於嚴重虧損的散戶們的一封信 2018-08-17程式九點半

股市給那些缺乏經濟基礎的人帶來了以小錢賺大錢的機會。對那些才高志大者來說,股市簡直就是一塊經濟福地。然而這個“有經驗的人獲得很多金錢,有金錢的人獲得很多經驗”的地方殺機四伏,偶有斬獲雖然不難,要頻頻得手並非易事,而以此為生則更是對自我和人性的挑戰。
  俗話說,掙錢只有三個方法:用手,用腦,用錢。用手掙錢掙的是辛苦錢,用腦掙錢的已算是人上人,真正的掙錢是用錢掙錢。用錢掙錢,聽來來吸引人,誰不想用錢掙錢?但用錢掙錢的先決條件是必須有錢,其次是你有相關知識來用這些錢掙錢。股市就提供了這種完美的機會。
  關於中國股市:
中國股市成立的初衷是什麼?以前企業的融資主要是要向銀行貸款,這些錢是要連本帶息還的,還了再貸,貸了再還,國家財政的負擔很重.股市重開以後,很多企業是在無米下鍋的窘境下上市的,有了錢解了燃眉之急,救活了不少企業.在一段時間裡,國家政策是鼓勵公司上市融資的,以股市救企業,銀行的風險降低了,風險轉移到了股市.由於是以融資為主,所以對股東的利益重視不夠.現在雖有所改變,公司爭相上市還是要融資.為什麼中國股市在造就富人的同時卻不能造富股民而只能造窮股民?這首先是由中國股市的定位決定的。設立中國股市的初衷就是為國企的脫貧解困服務的,即便是發展至今,股市仍然是重融資而輕回報。因此,在中國股市裡,投資者就是一個個的義務獻血者。正是基於這樣的股市定位,圈錢也就成了企業上市的最主要目的,相反,輕視回報成了上市公司的共性。中國股民很難從上市公司獲得必要的投資回報,而只能在市場上追漲殺跌。大部分股民在技巧、心態方面都還不夠成熟,也就導致了在中國股市中股民們大面積虧損的狀況。
  炒股:什麼人一虧再虧,什麼人億萬富翁?
中國股市已開設接近30年了,據有關部門調查統計,中國股市常年有85%的投資者虧損,特別是以下特徵的幾種人:
1、專門挑表面便宜股買的,比如8元買了工商銀行、長期不動的。
2、忙於日常事務性工作,買了就扔在那裡,再跌也捂著不動的;稱長期投資,總有一天會解放的。(其實,有相當一部分會一直下跌,將來有可能跌成香港的仙股。)股市是市場,不是銀行,切切,切切!
3、20萬元買了10只不同股票,還自信地稱:“不把雞蛋放在同一只籃子裡”。他們哪裡知道,中國股市的籃子,10只有7—8只可能是有洞的,是靠不住的。
4、越跌越補,越補越虧的。
2018-08-18 08:12:31
jsoujsou
5、三檔股票套著,堅決不割肉。一隻剛上漲解放了,馬上就跑了;不料碰到了外高橋,一連八、九隻漲停板,後悔的夜不能寐,腸子都悔青了;另兩隻則越跌越深,如攀鋼釩鈦之類。
6、水準不高、個性又很強,聽不進哲人、友人規勸的。
7、一次買股漲了,賺了幾萬元,就認為手氣好,有財運;傾全部存款,甚至賣了房子,借了親友的錢來炒股,結果在熊市中虧的一無所有。
8、十分沉迷於純粹的技術分析,“五天線穿過十天線,黃金交叉,殺進去,……”。從長遠看,也多是不成功的。離開大柏樹的證券公司好幾年了,進去看看,很多老朋友都搞技術分析;一問,說:“謝老師,我這些年三十萬變三十五萬了,沒虧。”唉,浪費了多少年華,還不如買些長期債券啊,年收益6%—7%!
9、整天看電視股市節目,相信上面的分析。其實,我認識的一位元著名股評家,在實際操作中,把委託他操作的公司的上億資金大虧了50%。故本人是很少看這類電視節目的。真正的高手考慮到安全的原因是不會來這裡做節目的。
10、打聽消息,尋找成長股、黑馬,研究個股,但普通百姓往往找不到好個股。否則,一些研究員(他們大多是碩士、博士畢業)何必在公司裡拿10多萬、20萬一年?還不如借點錢自己去炒啊!
  把握正確的投資之道

  人的天性不適合做交易,用盈利培養正確的交易習慣。用正確的下單提升獲利信心,用合理的止盈保護超額利潤,用合理的止損為下次開倉贏得更好的位置。在心理上追求單次交易的最大利潤會損失多次交易的整體利潤最大化。…
  炒股的要訣
一:空倉也是炒股
二:盈利之前要學會如何接受虧損
在股市唯一能讓你輸錢的;是你人性的弱點;所以時時防自已人性的弱點。每個為人的弱點都不一樣;性格不同;經歷不同;弱點也不同。在那輸錢;弱點就是在哪裡。修正自已的弱點;不犯重複的錯誤;賺錢不遠矣!
實踐是檢驗真理的唯一標準,無論多麼高深玄乎的理論,如果長期不能獲得令人滿意的回報率,則很可能是方向性的錯誤,或者是對投資的理解和執行出現嚴重偏差。不要把長期的失敗歸咎於客觀因素或偶然因素,而應該反思投資體系的有效性。在股票市場中沒有長期持續的實戰業績,就什麼都不是。
2018-08-18 08:13:49
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三年多賺233億元 中國救市基金即將功成身退2018-10-29 證券時報

  三年多合計賺233億元 “救市基金”即將功成身退
  2015年股市異常波動期間,為穩定市場,證金公司出資2000億元設立了5只規模各400億元的公募基金,這5只帶有特殊使命的公募基金也被稱為“救市基金”。
  如今,5只“救市基金”運作已滿3年,成立以來,合計賺取233.08億元,平均收益率17%;同期,滬深300指下跌22.72%。近日,救市基金一連串激流勇退的動作引發極大市場關注。根據基金三季報披露的資訊,5只“救市基金”已無股債倉位。10月26日,5檔基金同時發佈擬召開持有人大會的公告,審議關於終止基金合同有關事項的議案。
  實際上,資金在持續撤離救市基金,今年一季度末,5檔基金的平均規模由去年末的500.45億元降至148.27億元,三季度末的平均規模更是下滑至1.10億元;其中,華夏新經濟基金的最新規模只有311.7萬元。
  值得一提的是,5只救市基金的管理人在三季度也採取了贖回操作。作為發起式基金,成立之時基金管理人拿出1000萬認購自有基金,三季報披露的資訊顯示,“無基金管理人運用固有資金投資本基金。”
https://finance.sina.com.cn/chanjing/cyxw/2018-10-29/doc-ifxeuwws9031740.shtml

國安基金護盤 不能亂了方寸 2018-10-29 經濟日報社論

在全球經濟走緩,以及受美股帶頭下跌影響,台股站上萬點345天後,已經跌破9,500點。在11月選舉前,政府顯現護盤的決心,除了公股行庫積極進場,國安基金也開會討論護盤時機。但我們認為,國安基金必須謹慎決定進場時機,不能躁進,否則不僅護不了盤,甚至加大股市的波動。
  國安基金過去有六次進場,第一次在設立不久的2000年3月,事件為總統大選與大陸朱鎔基總理發表恫嚇言論。第二次進場時機為同年10月,當時新政府宣佈停建核四、國際上又有網路泡沫破滅。第三次為2014年5月,因319槍擊事件後總統上任的政治紛擾。第四次為2008年9月的全球金融風暴所造成的恐慌。第五次是2011年12月歐洲主權債務危機,第六次是2015年8月的美國升息不確定性、亞洲貨幣競貶與經濟復甦趨緩。
2018-10-30 07:28:28
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這六次國安基金進場時,台股指數在5,860點到8,640點之間;進場時點股價指數,相對最近一次的高點的下跌幅度在15%到40%。其中,值得一提的是前二次進場,第一次當時股價指數還在8,640點,相對之前最近高點10,160點,下跌約15%。國安基金進場期間從3月16日到20日,雖然有使指數短期上升,然而之後股價就大幅下跌。第二次股價指數已下跌至6,000點左右、下跌40%,國安基金進場期間為10月3日到11月15日,然而整體股市仍呈現下跌,直到隔年9月底的3,600點。這二次進場共約投入1,700億元,也是最大幅度的金額,卻伴隨股市大跌的情況。
  觀察國安基金六次進場所得的經驗,首先不能太早進場,例如第一次的8,640點,因指數仍處於相對高點,國安基金通常會購買大型股,在短期有支撐下,等同是讓大戶與機構投資人下車,也有可能吸引跟風的投資人進場套牢。而且國安基金在相對高點進場,若股價仍然下跌,則有可能讓市場信心進一步崩盤。
  其次,國安基金進場條件是資本市場及其他金融市場失序或有損及國家安定之虞,因此不能股價有較大跌幅就進場,必須思考是否存在「失序或損及國家安定」的情境,例如:有眾多賣股票者賣不掉、股市資金大幅外流致股市成交量急凍、相對其他亞洲股市有超大跌幅,或股市大幅下跌牽動其他金融市場的恐慌。
  再者,國安基金硬拉股價指數並不聰明,重點是在提供量能的補充,活絡市場動能。特別是面對未來可能更大的威脅,國安基金進場期間可能會拉長,在有限資源下,必須創造國安基金都在的印象。因此國安基金必須區分短期波動或是已經造成失序的狀況,避免短期波動就進場,否則等到真正有需要時,子彈有限或投資者不再相信,失去穩定股市最後手段的功能。執政黨、媒體、投資人都應該深刻瞭解國安基金的地位,成熟地看待國安基金進場的條件與時機。
  回應
沒關係啦,就算賠了,只要說都是退休軍公教領太多,自然會有一堆蠢民相信啦.
2018-10-30 07:29:33
是 (若未登入"個人新聞台帳號"則看不到回覆唷!)
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