美歐央行鴿聲亮 帶旺三

債市

04:102019/07/23 

工商時報

 

陳欣文

美歐央行鴿聲嘹亮，帶動全球資金行情起舞，主要債市已連續六周全面吸金，不過因中美貿易再掀波瀾，引發全球經濟不確定性升溫，促使資金偏安高評等債市尋求慰藉，也造成投資級企業債買氣不墜，上周淨流入72.32億美元，蟬聯債市吸金王寶座，今年來累計淨流入更來到1717.97億美元。同時，風險雙債買氣也隨之增溫，新興債與高收益債券基金同步連六周獲資金青睞。

摩根環球高收益債券型產品經理黃奕栩表示，美國聯準會下周即將召開7月利率決策會議，受到主席和官員近期接力釋出鴿派言論影響，堆高市場降息預期節節攀升，並同步帶旺債券基金買氣。但貿易戰不確定引發的衰退疑慮，持續牽動市場信心，驅使資金偏好前進高評級債券，投資級企業債上周再度淨流入72.32億美元，創下近三周最大單周吸金。

投信法人強調，目前適逢夏季交易清淡期，避險需求提升，資金對於債信品質格外注重，而投資等級企業債不但信用評級較高，波動度又較低，且到期收益率又高於公債，加上各國央行持續寬鬆政策，流動性仍然充沛、資金籌措成本低，市場對於投資級企業債券將有一定需求，資金動能可望相對穩定。

群益環球金綻雙喜基金經理人葉啟芳表示，投資等級債息收雖相對有限，但受惠於公債利率低位之下，表現仍可留意；新興市場債則在美元升勢暫歇，聯準會的降息預期推升息收價值之下，表現仍正面看待；儘管景氣維持放緩，然尚未進入衰退，因此對於高收益債表現未看淡，然對於投資偏好穩健一點的投資人來說，不妨進一步考慮波動相對較低然同樣具有息收優勢的優先順位高收益債。

黃奕栩認為，儘管全球經濟增速略減，卻仍維持在擴張階段，企業獲利成長、穩定的現金流狀況、改善的資產負債表體質，皆有助高收益債券前景。有鑑於下半年全球市場波動不小，預料具有獲利支撐的企業債在震盪期間將能更加發揮其投資優勢，建議投資人若對市場震盪有所疑慮，該企業債將是現階段較好的投資選擇。