2016-01-31 01:49:35 | 人氣(95) | 回應(0) | 上一篇 | 下一篇

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信用貸款銀行年息任何問題免費諮詢過度投資釀苦果 PTA產業鏈積重難返

數據來源:公開資料整理 江成/制表 吳比較/制圖圖1為蕭山某聚酯工廠生產車間,圖2為位於紹興縣的中國紡織城江成/攝證券時報記者 江成作為浙江省“塊狀”經濟的代表,紹興和蕭山地區是國內重要的化纖制品生產基地,這裡聚集瞭恒逸石化(000703,股吧)、榮盛石化(002493,股吧)、遠東石化等多傢PTA生產企業和不下千傢聚酯滌綸生產商。沿著“聚酯—PTA—PX(對二甲苯)”產業鏈自下而上,證券時報記者對相關生產企業進行瞭逐一走訪。聚酯企業大面積虧損記者在走訪聚酯企業時發現,由於產品向下遊傳導不暢,再加上行業產能持續釋放的壓力,幾乎所有聚酯企業已連續數月虧損。蕭山地區的化纖紡織產業,創造瞭當地近五成的工業產值,是支撐區域經濟發展的重要支柱。然而走訪的多傢聚酯企業均表示,今年整個行業遇到的困難在過去很少出現,主要表現在兩方面,一是價格一再下滑、產品盈利難;二是產銷率同比下降明顯、庫存消化難。開氏集團有限公司采購部經理項煥炯告訴記者,目前聚酯滌綸行業大范圍虧損,和去年反差很大,“按即期成本計算,6月份,POY(滌綸長絲)生產每噸虧損100~200元,FDY(全拉伸絲)虧損高達千元。”紹蕭地區某大型聚酯生產企業營銷負責人告訴記者,今年前5個月,公司聚酯產品還略有盈利,噸毛利在100~300元左右,但“整個6月份的虧損是空前的,基本上吞沒瞭前期所有盈利”。這傢聚酯生產企業的成本控制能力是業內公認較好的,其現狀尚且如此,其他企業運營狀況便可想而知瞭。另一傢聚酯生產企業的負責人對記者表示,今年前5個月,該企業在聚酯產品上的總虧損已超過3億元,6月份產品價格創下數年來新低,由於產銷率很難上去,企業開工率已經降到八成。新民科技(002127,股吧)在其上半年業績預告的修正公告中也表示,“受國際油價大幅回落影響,公司主要原料PTA價格從8700元/噸左右一路跌到7000元/噸左右,導致主要產品滌綸長絲售價一落千丈。”雖然行業現狀如此,但記者從恒力化纖、榮盛石化等企業瞭解到,產能百萬噸以上聚酯企業仍維持瞭滿負荷開工,且基本上能做到按需接單生產。曹勝認為,行業低迷時,大企業維持開工率是為瞭保持並爭取擴大市場份額,這些企業大多也在不斷通過技改來降低物耗和運營成本。PTA下遊進入洗牌期記者在蕭山、紹興兩地采訪時,恰是原油暴漲9%後的一周左右時間。原油走強,聚酯下遊補貨的積極性被調動起來,企業庫存在積壓多時後也迎來銷售回暖,庫存總體上有所下降。記者發現,雖然聚酯企業在此輪反彈的可持續性上有分歧,但都無一例外認為,行業面臨產能持續投放的中長期壓力,行業洗牌已然展開。在蕭山衙前鎮,記者見到瞭浙江金洋紡織有限公司聚酯生產部門的負責人張琳。張琳介紹說,四季度是終端紡織行業開工旺季,9月份之前,業內預計龍騰石化、翔盛石化等合計160萬噸的聚酯新裝置會達產,“這些企業的新廠房早已建好、聚酯生產設備也已到位,應該不會一直推遲開工。”據瞭解,今年上半年,聚酯新增產能280萬噸左右,雖然下遊需求低迷迫使不少裝置推遲開工,但在2015年前,整個行業都有新產能投放的預期。聚酯行業的大項目特征,使其具備瞭極強的融資功能,這是部分民營企業進軍聚酯行業的重要原因。實際上,後期上馬的很多聚酯裝置已變身為融資工具,信貸資金往往會流入到非化纖行業。上述大型聚酯生產企業營銷負責人認為,目前企業推遲裝置開工隻是權宜之計,這些聚酯企業要獲得銀行續貸的信任,就必須保持現金流暢通,所以企業不到萬不得已,不會暫停新裝置建設。他笑著告訴記者,自己一直期待著有企業取消新設備訂單的消息,但“至少目前,還沒有聽說哪傢企業取消瞭設備訂金”。生產聚酯的原料主要是PTA和MEG(乙二醇)。現階段國內MEG進口依存度較高,貨物從商談到抵達工廠往往長達1個月。“聚酯工廠效益很大程度上取決於產品庫存周期和貿易結算周期,周期越長,企業的額外成本越高,經營就越困難。”張琳告訴記者,現階段聚酯企業很難談下MEG大合同,所以如果企業按照1個月前的高價PTA和MEG原料生產,碰上6月行情暴跌,聚酯產品價格基本上已是面目全非。在這場行業僵持戰中,大企業全力維持並擴大市場份額,一批中小企業在“體力”耗盡後黯然退出。隨著新舊產能進出,聚酯行業洗牌已悄然展開。記者獲悉,產能28萬噸的老牌聚酯企業浙化聯,已停掉瞭22萬噸生產裝置,由於持續虧損,公司近期將開展重組。此外,上半年有聚酯上市公司被迫轉手瞭部分紡絲生產設備。產業鏈供需矛盾難改記者在這次走訪中發現,和往常明顯不同的是,很多企業不再將新增的聚酯產能或PX產能簡單歸為對PTA行業的“利好”或者“利空”。他們認為,當前環境下,影響行業的終極因素就是終端紡織需求,但在近期甚至較長一段時間內,他們看不到終端需求會有明顯起色。位於紹興縣柯橋鎮的中國紡織城,是全球最大的紡織品集散市場。和去年記者到訪時相比,商戶們的生意明顯清淡瞭。輕紡城(600790,股吧)市場部主任王百通告訴記者,6月份的中國-柯橋紡織品價格指數較年初下跌1.92%,同比去年下跌4.7%;紡織品外貿景氣指數較年初下跌10.11%,同比去年更是下跌瞭13.04%。從PTA下遊看,一向被視為行業利好的聚酯新產能已被普遍認為是把“雙刃劍”。位於紹蕭地區的一傢大型PTA生產企業副總經理金緯(化名)認為,雖然聚酯新裝置會帶來PTA新增需求,但也會加重聚酯行業虧損,降低PTA對下遊的議價能力,甚至直接拖累PTA價格下行。從PTA上遊看,今年四季度或將達產的騰龍石化等PX新產能也不再被簡單視為“利好”或“利空”。“PX新產能雖然能緩解PTA原料供應瓶頸,但隨著PX供應寬松、價格回落,PTA本身也會失去部分成本支撐。”蕭山某PTA生產企業市場部負責人向記者分析。據瞭解,和PTA相比,PX更靠近原油端,對原油價格變化更敏感,直接影響PTA企業利潤。現階段,國內PX原料多由ACP(亞洲合約價格,由日本出光、日本石化、美孚、韓國S-Oil等四傢企業聯合報價)供應,ACP對下遊定價權較強,實行每月報價。隨著近期原油快速反彈,ACP的PX報價從低位1160美元/噸附近,重返至1300美元/噸以上,漲幅接近14%,遠超過PTA。金緯告訴記者,以最新的7月PX現貨(FOB韓國)價格測算,當前PTA生產成本在7700元/噸附近,而PTA現貨價約7600元/噸,所以他預計,7月份PTA行業利潤仍沒有多大改善。“這波成本推動型的PTA行情或許還會持續一段時間,”金緯認為,支撐反彈的因素有三,一是原油上漲帶出部分行業備貨需求,二是按照行業“7死8活9拐彎”經驗,8月份PTA還是會迎來一輪需求復蘇,三是PTA價格在階段性探底後有自我修復的要求。不過,和聚酯行業一樣,讓PTA企業對行業盈利持長期不樂觀態度的原因是大量新增產能。目前來看,桐昆集團、恒力化纖、翔鷺石化等各自百萬噸以上的PTA新裝置或將在三四季度陸續達產,這是抑制PTA反彈空間、加重行業長期供需矛盾的重大利空。當然,和其他化工品不同,PTA現貨還會受到來自期貨市場的影響,並且這種影響在逐步加深,所以期貨市場的波動也是影響行業中短期盈利不可忽視的因素。(記者李欣 沈寧對本文亦有貢獻)編者按:在經歷4月份緩跌、5月份急跌以及6月份暴跌後,近期PTA(精對苯二甲酸)和聚酯兩大系列產品終於隨著原油的暴漲而迎來久違反彈。但是,這一輪下跌後,PTA和聚酯企業當前的生存狀態怎樣?產品價格止跌回升,是短暫回暖還是可持續性上漲?在產能持續投放的壓力下,行業整合是否大勢所趨?為此,證券時報記者走訪瞭紹興和蕭山地區多傢PTA、聚酯生產企業以及紡織終端市場,以期從成本、資金、盈利等角度展現PTA產業鏈現狀和發展趨勢。

新聞來源http://news.hexun.com/2012-07-18/143698776.html

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