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【2004/12/01 經濟日報】 ■ 記者 李淑慧、邱金蘭

標準普爾昨天宣布調整台灣的評等展望，從「穩定」轉為「負向」，此意謂著台灣有可能再度被降等。當台灣政府當局正沈浸在金融壞帳減少、景氣逐漸復甦之際，標準普爾突然提出這樣的警告，有如對執政當局潑了一桶冷水。
近三年來，台灣已經兩度被降等，接著還可能面臨三度被降等的命運。

原本是亞洲國家的資優生，但當別的國家努力追趕之際，台灣的評等等級卻不斷下滑。翻開標準普爾授予亞洲國家的主權評等，竟發現台灣是唯一評等展望被列為「負向」者，讓人不免心驚。

台灣的競爭力正在減弱。今年以來，隨著景氣復甦，評等機構陸續調升其他亞洲國家的評等，就連原本狀況頗糟的日本，也都從負向的評等展望調為穩定。不過台灣評等卻原封不動。

其實，每次標準普爾調降台灣的評等，都直接點出台灣的問題，而且幾乎都是同樣的問題：財政赤字，並直指稅制的缺失是造成財政赤字的主因。

政府舉債上限雖仍在公債法上限內，但實質上，政府透過太多的特別預算，排除舉債上限，最近引發的爭論的6,000億元軍購案是如此，921等救災預算也是如此。

這麼多年了，政府有形無形赤字不斷上升，稅制改革沒有進展，難怪年年成為台灣評等下滑的主因。

金融機構逾放問題已明顯改善，但金融機構家數過多的問題，確實一直存在台灣的金融市場，這幾年來並無明顯進展。

另外，標準普爾、惠譽與穆迪，都認為兩岸關係緊張是阻礙台灣評等的重要因素。

兩岸關係緊張不但導致投資者與消費者的信心減弱，在政治意識等框架下，兩岸協商大門難打開，台灣把自己關在小島上，長遠來看，國家經濟發展自然受陷。

當其他亞洲國家都在向上提升之際，唯有台灣仍在向下沈淪，如果政治人物繼續打口水戰，忽視國外專業機構的警告，小心，台灣的時代即將過去。

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標準普爾分析師：反映財政惡化 兩岸緊張
記者白富美／台北報導 12/01 03:26



泛藍泛綠忙選舉，標準普爾卻在此時將台灣國家主權的評等展望由穩定修正為負向，標準普爾主權評等分析師菲利浦．薩克斯（Philippe Sachs）指出，這是反映台灣的財政負擔嚴重惡化、兩岸關係緊張不斷升高，為年度性的國家主權評等修正，只是恰巧在立委大選前，沒有任何政治意圖。




他指出，若財政赤字可獲明顯改善，或兩岸關係有突破，例如建立兩岸直航，將有助改善台灣經濟，評等展望才能穩定下來。

標準普爾過去三年來接連調降台灣國家主權評等，過去公布時間多在12月中旬，此次卻在11月底公布，時點在12月11日立委選舉之前。薩克斯昨天接受本報越洋電話專訪時，說明此次修正台灣信評展望的過程，澄清是純粹的年度修正評等，與台灣立委選舉無關。

以下是他接受本報訪談摘要：

問：新聞稿開門見山，點出兩岸現存關係衝突正升高，台灣十天後就要國會大選了，發布時間點不是很政治嗎？

答：標準普爾每一天、每一季，隨時都在觀察和修正各國國家主權評等，這是例行性年度評等修正，我們不做任何政治的考量。

問：發布新聞稿前，曾知會台灣官方嗎？

答：我不能也不方便評論，但修正對台灣的評等展望，凸顯台灣評等有向下修正的風險，而這風險主要來自財政赤字遲遲沒有改善，政府負債愈來愈重，以及兩岸衝突正在升高，台灣評等得以未調整，是因為擁有充沛的外匯存底和創新有活力的出口導向經濟。

問：這次修正評等展望，似乎特別凸顯兩岸衝突政治風險？

答：我不確定我們是否有花很多篇幅，強調兩岸衝突對信評的衝擊，我也無法評論是財政赤字或兩岸關係，何者對台灣信評展望的影響成分較大。國家主權評等授予和調整，要看許多因素，這些因素無法在抽離出來後一一檢視。

數月前我才和同事訪問台灣，我們在台灣和大陸都有信評分析師，信評的調整是經過嚴謹、多次來回溝通、協商和討論，才做出今天的宣布。我們不會像遠在紐約或倫敦的分析師或經理人，因不瞭解兩岸情勢，升高台灣政治貼水。

即將到來的立委選舉，讓台灣政治情勢充斥著爭議性話題、與大陸關係緊張。繼今年3月陳水扁總統贏得大選，泛綠可能贏得國會大選，使兩岸衝突升高，連泛藍在大選後也採取「在地化」政策，台灣與大陸統一已愈來愈遠，由此可以預言兩岸關係難以轉佳。

問：2001年台灣經濟衰退，你們給予台灣國家主權評等都比現在好，今年台灣經濟已步上復甦正軌，為何評等展望卻下修？

答：台灣經濟復甦僅是景氣循環，結構性問題很多，尤其台商轉赴大陸投資，一來規避政治風險，二來節稅，明年台灣經濟成長頂多3%~4%，投資衰退是不爭的事實。