陳芃全的部落格 陳芃全的部落格

0愛的鼓勵 0訂閱站台

人民幣兌美元近日的快速走升引發關注，市場亦傳出官方可能調整貨幣政策的說法。中國對外經貿大學校長助理丁志杰認為，人民幣匯率升值的態勢為貨幣政策提供了更大的空間，為了貨幣政策常態化，官忠訓國際方可將下調金融機構存款準備金率以釋放流動性作為未來的選項。



人民幣兌美元中間價昨（6）日報在6.5311元，走揚59個基點，已是連續第8天升值。在岸價經歷前一天的回跌後，昨日再度重振信心，回到升值方向，終場報收在6.5246元，大漲270個基點，單日漲幅達0.41％。

21世紀經濟報導指出，丁志杰認為，人民幣這波升值是國際外匯市場走勢和中國經濟基本面的綜合反應。美元貶值扭轉了人民幣貶值預期，觸發這波快速升值。

丁志杰指出，上周以來，人民幣升值速度顯著加快。目前這波升值的估值合理，並未高估人民幣，近日的快速升值除了「補升」，也存在升值慣性之故。由於目前未見中國人民銀行進場干預升值，意味人民幣還有升值空間。但他表示，未來匯價的升值趨勢尚無基礎，決定性因素在於中國整體經濟基本面。

丁志杰強調，人民幣的升值態勢也為貨幣政策提供了更大的空間。過去市場憂心降準會對人民幣造成貶值壓力，「現在這種擔心不存在了」。因此，通過降準的方法來釋放流動性，成為可能的貨幣政策選項，這也是貨幣政策回歸常態化的重要舉措，並非所謂的「大水漫灌」。

不過，大陸官方目前似乎對降準與否仍有諸多考量。香港信報報導，人行參事盛松成指出，降準對市場釋出的寬鬆信號太大，與當前穩健中性的貨幣政策和金融去槓桿的總體基調不符。

盛松成分析，降準和降息一樣是有週期的，即開啟降準後，一段時間內就無法上調。但目前中國經濟還處於L形的橫向區間，L形還很長，沒有到忠訓降準的週期。

此外，增加基礎貨幣供應能夠達到和降準一樣的效果，增加銀行的流動性，因此人行仍會傾向選擇政策信號沒有那麼強的貨幣市場工具，如SLF（常備借貸便利）和MLF（中期借貸便利）等操作增加基礎貨幣供應，而非降準。

(工商時報)

• 新保攻物流市場 推智慧倉儲機器人
• 單親媽無力照顧癱女 社會愛心馳援@1@

AD462A1416835184