2016-01-13 15:09:35 | 人氣(6) | 回應(0) | 上一篇 | 下一篇

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內容來自hexun新聞

青年首次購屋優惠房貸白酒行業兼並開始瞭

本刊特約作者 董寶珍/文主要白酒企業2013年年報和2014年一季報的衰退數據清楚反映,目前白酒在產業經濟規律的作用下,正在進行瞭一場深刻的全行業內部調整。目前,在全國范圍出現供給大於需求的局面,這使全國化開拓難度增加、費用增加、成效降低,為瞭開拓新市場所需支付的成本與代價明顯增長。從過年10年白酒公司億元銷售額銷售費用變動來看,2013年之前,這個指標的平均數為0.12億-0.14億元,但2013年高達0.24億元。再從白酒公司銷售費用率變動來看,2013年酒廠銷售費用大幅增加,尤其是中低端的銷售費用增幅更大。在難看的數據面前,市場不由對白酒未來擔憂,然而困難已經充分體現在數據中,基本面和供需關系上已經不具備進一步惡化的條件,白酒邏輯見底。而且,經過2012、2013年兩年極速需求萎縮,行業兼並整合條件真正具備瞭。白酒進入瞭以放量驅動成長時代,所謂放量驅動成長,就是某些優勢企業通過持續的放量,擠占、兼並其他企業的市場份額,在壯大自己的同時,促進產業集中度的提升。產能過剩是產業集中度提升的前奏,一旦發生產能過剩,就為優勢企業擠壓兼並對手並脫穎而出創造瞭條件。無論是白酒還是彩電,產業集中度提升一定是在產能過剩時,才具備產業集中度提升的條件,如果產能不過剩,那麼無論產業集中度多低,進行兼並擠壓以提高產業集中度的客觀條件就不具備。白酒行業深層的矛盾是產業集中度太低瞭。目前出現在白酒行業的產能過剩,需求萎縮,隻不過是早就發生在其他行業的同類情況的重演。某種程度上白酒的產業集中來得有點晚,產能過剩,需求萎縮出現的越早越有利於行業和行業內的優質龍頭企業。白酒行業優勢企業擠壓兼並式成長形式有兩類,一類利用資金優勢兼並其他企業,另一類是通過產品性能價格比優勢擠占其他企業的市場份額。貴州茅臺(600519,股吧)(600519.SH)、五糧液(000858,股吧)(000858.SZ)的庫存現金高達百億,但大量的中小酒廠在動銷不暢的情況下,出現瞭資金困境,這種局面為優勢企業以低廉的價格,收購某些有特點的中小企業提供瞭歷史性契機。這也為行業外資本提供機會,在行業危機來臨的時候,行業外資本可能更快速度湧入,以哇哈哈集團、唯唯集團、聯想集團為代表的有資金優勢的行業外資本,有可能會更大力度地湧入白酒行業進行逆勢兼並,以促進白酒產業集中度的提升。此外,茅臺(600519,股吧)的脫困完全是沿著放量擠占競爭對手市場份額的思路展開的,通過降價,替代競爭對手的市場份額,從而實現瞭逆市成長。這為其他企業的脫困提供瞭樣板和模式,五糧液等對其高端產品都沒有主動降價,甚至逆市提價、保價,這是幾大次高端酒企財務數據衰退明顯的原因。在經歷瞭調整和動蕩之後,白酒行業本身所固有的高盈利率、高回報率,以及目前白酒極其離散的集中度,為優勢企業實現擠壓兼並式成長提供瞭難得的機遇,隻有順應行業規律主動降價,並利用低價格高質量,創造高性能價格比才能抓得住機會逆勢發展,否則將會面臨困難。白酒的生產極其特殊,今日的產量需要在五到十年之前提前建設,有些企業忽視產能建設,某種程度上其實已經在這一輪的放量成長中落後瞭。聲明:本文僅代表作者個人觀點

新聞來源http://news.hexun.com/2014-05-12/164702190.html

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