capitalfutures0104 群益Vip大戶團隊 吳晉丞 期貨/選擇權/證券 群益期貨股份有限公司 營業員：吳晉丞 公司地址︰台北市大安區敦化南路二段97號B1 手機號碼︰0939997803 聯絡電話︰(02)2700-2888分機6915 群益期貨許可證照字號：110年金管期總字第004號

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資產配置就是在一個投資組合中選擇資產的類別並確定其比例的過程。資產的類別有兩種，一是實物資產，如房產、藝術品、公司等；一是金融資產，如股票、債券、貨幣、基金、REITS、槓桿衍生性金融商品等。當投資者面對多種資產，考慮應該擁有多少種資產、每種資產各占多少比例時，資產配置的決策過程就開始了。由於各種資產往往有著截然不同的性質，回測統計也顯示在相同的市場條件下它們並不總是同時同方向反應，因此當某些資產的價值下降時，另外一些卻在升值。

風險：代表不確定性、波動大小

資產配置的作用就是未來無法100%預測，任何現在再好的資產在未來都可能出現無法預知的結果。在這個情況下，透過資產配置，我們可以減少未來的不確定性(風險)。

高度相關的資產類別，沒有降低波動性的效果

資產配置的原理：兩個資產間走勢「負相關」或「無相關」。例如:美元VS美元計價的原物料(此範例並不是任何投資建議)

相關性怎麼看？你把不同資產的短中長期走勢的報酬走勢拉出來看(可依據自己的投資週期作調整)，如果同時漲、同時跌，就是高度相關。

以下分享筆者最常用的兩種方式

1動態資產配置策略:是指動態地根據市場情況在不同類型的資產之間配置資金.當股市報酬好時,將更大比例的資金投向股票;從股市充分地獲利.相反、當股市表現差時,要及時削減投資於股票的資金比例,換成生息存款或可能的債券、形成投資組合,防止進一步的虧損，投資組合持有部分現金，股票，債券，期貨，房地產組合對市場波動的反應就會溫和一些。

2歷史數據法:假設未來與過去相似，以長期歷史數據為基礎，根據過去的經驗推測未來。有關歷史數據包括各類型資產的收益率、以標準差衡量的風險水平以及不同類型資產之間的相關性等數據，並假設上述歷史數據在未來仍然能夠繼續保持。在進行預測時一般需要按照通貨膨脹預期進行調整，使調整後的實際收益率與過去保持一致。甚至結合不同歷史時期的經濟周期進行進行判斷，結合對目前和未來一定時期內的經濟趨勢預測來預測各類型資產的風險收益狀況及相關性。由此可見，不同類型的資產在特定的經濟環境中具有不同的表現，而經濟狀況的改變將在很大程度上改變不同類型的資產的表現。因此，對歷史資料進行細分可以使分析者正確地確認與未來最相關的歷史資料的構成，並有助於確認未來可能類似的經濟事件和資產類別表現。

資產配置策略是只存在「優化」，也就是會比單一資產時的報酬/風險比例更好，但不存在「最佳化」的結果。如果你進行了某個投資後問我：「這樣進場可以嗎？」也許你要的是一個標準答案，告訴你怎麼操作最好，但標準答案並不存在。我們都只知道過去歷史，只能推測而不能預測未來，再來是任何再好的投資，如果你不夠了解它的特性，你都可能在中途一遇到波動就心態崩潰嚇死自己。我們能做的就是參考歷史數據配合當下最新資訊綜合評估

筆者經驗小語:拉麵滷蛋的故事給我們的兩大啟示
1. 眼見不一定為憑 2.歷史不一定會重演

可複習~什麼是股票？什麼是債券？什麼是基金？

請接下看~什麼是投資組合再平衡?資產配置的「再平衡」是什麼意思？頻率多久一次？怎麼做?

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參考警語:

1.任何系統參數須由投資人自行設定。

2.期貨及選擇權交易具低保證金之高度財務槓桿特性,在可能產生極大利潤的同時也可能產生極大的損失，投資人開戶前應審慎考慮本身財務能力及經濟狀況。

3.過去的績效並不代表未來獲利,投資人還是要依據本身狀況做好審慎評估。

4.實際可交易商品相關資訊請以主管機關公告為限。

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