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內容來自hexun新聞

我國礦產資源並購再露崢嶸 中海油151億美元收購Nexen

中國海洋石油總公司（China National Offshore Oil Corporation,CNOOC，簡稱中國海油）是1982年2月15日成立的國傢石油公司。依據《中華人民共和國對外合作開采海洋石油資源條例》，負責在中國海域對外合作開采海洋石油、天然氣資源。中國海油註冊資本949億元人民幣，總部設在北京，員工98750名。北京時間12月8日，加拿大政府批準中國海洋石油有限公司(CNOOC Ltd.)151億美元並購加拿大油砂運營商尼克森公司(Nexen Inc.)。獲得加拿大政府批準為中海油完成這宗並購交易掃清瞭一個重要障礙，交易完成後，這將成為中國企業有史以來最大規模的海外並購。此前，中國海洋石油公司於今年7月23日發佈公告，該公司與加拿大能源公司尼克森公司達成協議，準備以151億美元現金總對價，收購尼克森100%流通的普通股和優先股，其中普通股每股收購價為27.5美元，比7月20日收盤價溢價61%，優先股的對價為每股26.0加元，此外，中海油還將承擔尼克森的43億美元債務。在此後近五個月的時間裡，歷經兩次審批期限延長以及涉嫌內幕交易等曲折之後，這筆交易在最後截止日期12月10日前夕終獲加拿大政府批準，徹底一掃中海油2005年並購優尼科失利的陰雲。雖然尼克森的油氣資源分佈在美國和相關歐洲、非洲國傢，該並購案還有待於獲得美國及其他地區政府的批準，但由於尼克森的主體資產在加拿大，獲得加拿大政府的認同，就意味著這宗最大的海外並購已基本落實。中海油海外成功並購，占天時地利人和之優在經歷瞭2005年優尼科並購失利之後，中海油在海外並購的舞臺上一段時期內基本保持沉寂狀態，直至2008年金融危機席卷全球，中國企業海外並購的絕佳窗口期漸行漸近，中海油終於打破這種沉寂。在成功完成多筆海外並購交易之後，中海油積累瞭較為成功的並購運作經驗和人才隊伍，熟悉瞭海外並購相關的法律和財務流程，尤其是對兩傢加拿大企業的並購交易，為中海油更大規模的並購操作打下瞭較為堅實的基礎。表1 中國海洋石油公司近年海外並購案例統計相比較2005年並購優尼科所遭遇的折戟沉沙，2012年中海油並購加拿大尼克森公司的成功絕非偶然，清科研究中心認為，該宗並購交易成功獲得目標國政府批準的背後是中海油對於海外並購的充分準備和時機優勢，主要體現為以下幾方面：天時2008年全球性金融危機爆發以來，歐美國傢經濟長期以來呈現疲軟或衰退的狀態，需求不振市場萎縮導致實體企業經營困難或面臨破產的境地。在此背景下，目標企業被並購的意願有所增強，目標企業所在地政府為瞭確保經濟穩定傾向於放松監管，且市場上並購交易的潛在競爭對手由於自身經營困難亦無暇加入，綜合各方的因素，當前經濟下行的危機確為中海油海外並購的成功增加瞭砝碼。地利中海油2008年以1.25億美元的價格收購加拿大哈斯基能源公司旗下哈斯基能源(馬都拉)股份有限公司的50%股份；2011年，中海油通過其間接全資附屬公司CNOOC Luxembourg SA斥資21億美元收購加拿大OPTI Canada Inc。通過這兩筆交易，中海油對於在加拿大進行海外並購的流程有瞭深入瞭解，在相關法律、監管、文化、整合等各方面都為更大的交易做瞭充分準備。人和當初中海油收購優尼科挫敗的主要原因是遇到的政治阻力，此次收購尼克森，為瞭爭取加拿大的支持，中海油決定將其北美地區的總部遷到加拿大卡爾加裡，保留尼克森全部員工，甚至考慮在多倫多證券交易所二次上市，並做出長期承諾：要在經營管理、商業發展方向、雇用人員和資金投入等方面符合加拿大經濟發展利益，且承諾每年就履行情況向工業部報告。一系列的示好和與加政府的接觸，令中海油在並購尼克森的交易上遇到瞭較小的政治阻力。另外，並購的達成僅僅是交易成功的第一步，並購後對目標企業的整合和管理才是並購企業所面臨的最大考驗。如何確保巨額的151億美元投入保值增值，如何處置尼克森43億美元的債務，如何在全球經濟下行的壓力下使目標企業克服經營困境，中海油該宗交易依然任重道遠。2012年中國企業能源及礦產海外並購再創新高若算上中海油並購尼克森的並購案，2012年中國企業海外並購活動並將在交易總額、平均案例規模青年首購房貸利率信貸年息等多項指標上打破歷史紀錄。受國內宏觀經濟增速放緩的拖累，2012年中國並購市場整體呈現降溫態勢，2012年前11個月中國市場共完成並購交易820筆，涉及交易金額共計437.94億美元，同比均萎縮均超過兩成。在中國並購市場整體受累下滑的背景下，海外並購卻熱度不減，受益全球經濟疲弱導致資產估值較低的契機，實力不俗的中國企業在海外並購市場上依舊風頭正勁。2012年前11個月中國並購市場共完成海外並購103起，同比持平，披露金額的81起海外並購共涉及交易額265.85億美元，同比上升13.5%。圖1 2006年-2012年中國企業能源銀行信貸借款土信貸苗栗三義土信貸及礦產行業海外並購統計

新聞來源http://news.hexun.com/2012-12-14/149058762.html

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