甚麼是外匯 Forex/ FX是“外匯”的常用縮寫，通常用於描述外匯交易，特別是投資者和外匯市場的投機者。“低買高賣”是指外匯交易員買入低價貨幣，賣出高價貨幣，就像股票交易員買入低價股票，賣出高價股票一樣。

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　　對於投資，最重要的是理念。不同國家的人進行面對同樣的世界，會做出自己不同的選擇。 有些人喜歡在廢墟中尋找黃金，有些人追求交易板的幸福，有些人注重價值，有些人注重價值趨勢，等等，都是因為不同的想法。投資策略源於不同的理念，策略必然是個性化的，沒有放之四海而皆准的策略。重視A股的約束理念固然珍貴，但明白A 股的約束也同樣重要。經濟學最基本的教義告訴學生我們：隨心所欲並不是一個最優選擇，只有通過特定約束下的需求進行釋放才是最佳學習行為。A股市場有眾多約束，在此僅僅述幾個重要的特征。

　　首先，單邊市場的風險，投資者偏好較高的價格和走勢比價值型投資者傾向於尋找成長股，短期內無法被證偽偉大的故事，容易推股票價格泡沫更重要。第二，周期和金融的權重過大，宏觀驅動、自上而下的思維非常重要。一旦季度GDp連續向下，大概率是單邊市。而短期GDp的波動受政策影響極大，所以政策在A股投資決策中的重要性很高。

　　第二，投資者的視野偏短，要求的回報率偏高，相對排名的壓力過大，有嚴重的博弈情結。在許多情況下，基本面沒有改變，但基本面投資者的解釋出現偏差，並且短期內無法被偽造。大部分工作時間，行業輪動只是企業資金管理進出的結果。第四，缺乏多重投資工具，市場比較分割。眾多聰明的投資者過獨木橋，在紅海裏掙紮。

　　總之，在這樣的市場，作為追求季度排名的投資者，巴菲特式的價值投資未必可行，因為我們沒有巴菲特那么自由的時間、資金和清算方式。反而像波普爾、索羅斯和股票做手的要領加倍適用。 基本面和市場面必須結合起來，市場趨勢必須得到尊重，否則在這個遊戲中很容易被淘汰。 當然，約束不是永恒的，先行者應該推測世界後釋放的約束..未來，A股的投資管理工具會越來越大越多、金融產品市場的分割會越來越少，產業發展資本和長期使用資金的權重會上升。最終，有一部分長期資金會走向巴菲特式的投資模式，真正用“產業和長期的視野”來審視股票的價值，而另外一部分投資者會走向對沖，利用多重工具、多重市場來賺取價差。

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