那些股票值得長抱
■ 記者鄒秀明、林韋任
股海茫茫，台股6000點失守，在低利率的投資環境中，很多投資人每天殺進殺出疲累之餘，投資股票不見得獲利。很多投資人可能都很想尋找：什麼是最值得長期投資的好股票？什麼股票可以長抱到退休？
有的投資專家認為，「台灣沒有值得長期投資的股票」；不過也有一些投資專家，以長期穩定的高配股、穩定的股價走勢等指標，推薦了幾檔值得較長期持有的股票。
不過，多數的投資專家都建議，因為產業景氣循環一直在變化，投資人最好定期檢視調整手中的投資組合。
根據統計，自1950年至2000年以來，股票投資的實質報酬率近2/3來自現金股利。若以美國為例，則更高達七成者獲利來自現金股利，顯示現金股利對長期投資者的報酬率相當重要。
摩根富林明全球α基金經理人戴慕浩表示，台股屬於淺碟市場，波動率較成熟市場大，加上近兩年類股輪動速度加快，很難掌握各產業循環變動，選股是難上加難，但基於退休理財的長期投資需要，資金運用以保守為要，可以複利累積報酬率，做為選股指標。
戴慕浩提供一個明確的參考指標，他建議做長線資金規劃的退休理財族，可挑選每年固定都配股配息，且股票殖利率較高，股東權益報酬率大於20%以上的個股，進行長線投資。
由於目前市場定存利率僅1.5%，難以抵抗通膨上升壓力，股票殖利率較高，代表可自股票中累積較高的配息收益，若進行長期投資，只要是6%以上殖利率的個股，報酬率相當於目前銀行定存族約四倍以上。
根據摩根富林明投顧統計，去年殖利率高於4%的績優個股，依序是中華電、中碳、聚陽、關中、大田、明安、必翔，清一色都是傳產類股。
中華電 每年獲利逾4元
●中華電（2412）：
儘管本業成長空間有限，但營運、獲利空間穩定，不僅每年每股平均獲利都在4元以上，加上配股策略也全部發放現金股利，去年殖利率高達9.13%，雖然股價不會出現驚人的爆炸性飆漲，但獲利保證穩定，是不可多得的長抱型個股。
中碳 去年殖利率8.78%
●中碳（1723）：
國內唯一以鋼廠副產品為原料的煤化學製品製造廠商，獲利與國際原油價格息息相關，由於目前國際油價持續飆漲至10多年新高，一般預料中碳獲利能力同步也水漲船高，且配股也多以高比例的現金股息為主，去年殖利率高達8.78%。
中碳董事長林文淵也曾在股東會上也親自推薦，中碳是值得長期投資的好標的。
聚陽 紡織股股王
●聚陽（1477）：
經營模式特出，採取「客源、產品、生產基地分散」原則，產品定位於中價位、流行、多元化的女裝，並鎖定為美國大型品牌商專門製造成衣，並參與客 戶的前端產品設計，成功為產品提高附加價值，還打進美國前十大零售商通路。
聚陽目前是紡織股股王，近四年來每股獲利都在5元左右，去年殖利率高達5.64%，股票成交量較不熱絡，但仍值得長期持有。
關中 股東報酬率32%
●關中（8941）：
專供歐美瓦斯烤肉爐具市場打響名號，目前在美、澳分別擁有6%與七成的市占率。
由於銷外爐具必須經過安全審查，反而擴大關中在爐具研發上的門檻優勢，配合在中國大陸製造的成本優勢，加上配股政策以配息為主，有效控制股本膨脹速度。
今年上半年關中股東權益報酬率高達32%，去年殖利率近7%。
明安大田 高球概念股
●明安（8938）、大田（8924）：
屬於高爾夫球類運動概念股，兩者分別擁有愛迪達集團旗下的Taylor Made與耐吉的訂單。
其中Taylor Made是全球第二大高爾夫球品牌，Taylor Made絕大多數產品交由明安生產製造，大田則受惠於耐吉近年開始介入高爾夫球產業，以及其他知名品牌的供應訂單。
由於高爾夫球產業不僅具備健康題材，也較不受人口高齡化影響，明安、大田 專注在高毛利市場，獲利以長年穩健稱著。
必翔 毛利率逾3成
●必翔（1729）：
專營電動代步車與電動輪椅，由於醫療器材受美國藥品管制局（FDA）監督，反而成為必翔提供品質保證的利器，加上自身掌握變速器、馬達與控制系統等關鍵零組件，並擁有一百多項專利，產品毛利率高達三成以上。
必翔股利以配息為主，去年殖利率超過4%，由於產品未來具備競爭優勢，也值得長期持有。
另外，匯豐中華投顧總經理李哲宏推薦：
●中華電（2412）：
中華電由於獲利穩定，加上現金配息比率高，每年配息都在3元以上，股息殖利率都在3%左右。中華電具有規模經濟，市場法人也視為「定存概念股」，在低利率的投資環境中，中華電近幾年來的每股稅後盈餘都有在4元以上，投資價值高。
台化 受惠油價飆高
●台化（1326）：
台化股價創還原權值以來的新高，由於國際油價已飆上每桶50美元新高，再加上塑化股基本面回溫，國際塑膠原料大幅調高報價，預期塑化股多頭行情還可持續下去。
台化受惠於台塑的「五合一」控股公司計劃，業務垂直整合完整，並以交叉持股方式直接受惠母公司的收益。台化每年的配股配息也相當固定，長線報酬率看好。
中鋼 避險兼價值投資
●中鋼（2002）：
中鋼也屬於價值型股票，受惠於原物料價格節節上漲，且產業前景非常明朗的情況下，具有資金避險與價值投資等兩大特色，在獲利仍處穩定及高成長的情況下，讓投資人享受每股高獲利及配發高股利。
中鋼現階段仍可以低本益比的股價成長空間來投資，也是一檔獲利穩定的定存概念股。
台達電 每年EPS逾3元
●台達電（2308）：
全球第一大電源供應器廠商，主要產品包括電源供應器、機電、顯示器、零組件及網路產品等。
台達電長期獲利穩定，每年EPS平均3元以上，每年配股政策亦以現金股利為主，現金股息殖利率穩定，目前是外資持有單一電子股比例最高者，是追求穩健退休人生的優質選擇。
台塑 本業轉投資看好
●台塑（1301）：
自六輕陸續完工後，整合石化上中下游產品產銷，較其他塑化同業更具競爭優勢。
塑化產業於2002年由谷底翻揚後，台塑營運漸入佳境，而且國際油價居高不下，加上大陸的需求有增無減，台塑未來獲利持續看俏。
此外，台塑持有31.8%的台塑石化，因國際高油價態勢已成，台塑石化明年獲利可期，台塑轉投資收入亦可雨露均霑。
【2004/10/28 聯合報】 ＠
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