2019-12-05 18:16:12 | 人氣(1,212) | 回應(0) | 上一篇 | 下一篇
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無聲處響驚雷!信號出現市場大分化!最危險的時候過去了!



(文/時晨晨)


市場無聲,突現驚雷。

12月4日,A股市場低開走穩,非常堅強,最後深成指還微漲。

這一天,市場很平靜,但非同尋常,閃現出重要信號。






美股大跌 A股巋然不動 市場大分化!

A股市場,散戶主導,情緒嚴重,暴漲暴跌是常態。

美國市場,機構主導,非常平穩,“稍微”漲跌,即可視為大幅波動。


對比一下,中美兩國市場行情,就非常有意思。

12月4日,A股三大股指低開走強,深成指甚至收漲,如此漲跌,就可視為市場無消息。

昨夜(12月3日),美股波動加大,三大股指大幅跳空低開,道指收跌1%。






正常情況下,市場隨機遊走,股指K線陰陽排列,沒有缺口,跟今天A股三大股指一樣。

事出反常必有妖,K線有缺口,市場一定受到了外界因素影響,市場不會無緣無故的大幅跳空高開或跳空低開。


12月3日,美股大跌,導火索就是,特朗普又發推文了。

美國是全球最大國家,特朗普是美國最有權力的人,誰都不會低估他對金融市場的影響力。


根據美銀美林“Volfefe”指數顯示,特朗普頻繁發推文的交易日,市場要下跌9個點,發推文少的交易日,市場要上漲5個點。

特朗普太愛發推特了,一年半內,特朗普大約發了4000條推文,反正只要跟市場相關,市場就會受影響。


反正他什麼“出格”話都說過,所以特朗普12月3日說了什麼並不重要,重要的是市場反應詭異:美股大跌,A股毫無反應。

回顧一下前兩年市場行情,只要特朗普一發“負面”推文,全球市場就下跌,美國市場小跌,其他市場中跌,中國市場大跌。


這次行情倒好,特朗普一發推,美國市場大跌,中國市場小跌,甚至還會上漲。

跟以前的情況完全相反!


A股市場風平浪靜,卻反映出一個重要趨勢:中國市場對美國“脫敏”!

這種跡象,早就出現了,短期“脫敏”最早出現在8月底,中期“脫敏”最早出現在5月份,這次再次出現,算是再次確認了這個趨勢。


8月23日,美股沉浸在美聯儲降息的狂喜中,結果中美互加關稅,特朗普變本加厲,在推特上歇斯底里叫囂威脅,結果美股中途暴跌。


反觀A股,第二個交易日低開走強,小幅收跌,第二個交易日就完全收復全部跌幅,盤中一度突破近期新高。

拉長時間看,早在今年5月份,中國市場就能在一個月內完全消化掉美國因素的影響。






從細分板塊看,只有煤炭、鋼鐵等周期類股票還再受影響,有色、食品、飲料等板塊都已經“脫敏”,前期受衝擊最嚴重的電子通信板塊甚至還創了新高。


貿易戰打這麼久了,雙方的底牌差不多也摸清了,市場這麼一驚一乍的忍受了兩年,也疲倦了。






4萬億!外資買爆中國資產!

中國市場“脫敏”,原因很多,市場交易疲倦只是其中之一,最重要的還是,基本面因素。


全球現在什麼情況?

全球負利率蔓延,吞噬整個世界,現在,全球負利率債券規模已經高達17萬億美元,佔全球債券總規模的比例接近30%。


難以想象,全球1/3的債券都是負利率!矇著眼買一隻債券,持有到期,有30%的概率是虧錢的!

都這樣了,特朗普還不斷威脅美聯儲,趕緊降息,趕緊大幅度降息。


為啥?特朗普真是焦慮死了!

以前,全球經濟不溫不火,只有美國經濟一枝獨秀。2019年,特朗普稅收效應減弱,貿易戰影響增強,美國經濟形勢逆轉,經濟增速不斷下滑,各項指標都顯示要陷入衰退。


受影響最嚴重的是,美國的農民,破產潮達到歷史峰值。


根據美聯儲和美國農業部等數據統計,今年9月,全美農場破產數激增24%,創2011年以來新高。2018年9月至2019年9月,美國共有580家農場申請破產,也創2011年以來新高。

2017年10月到2019年9月,美國破產的農場已經上升至1021個。






這些可都是特朗普的票倉,搞不好會影響他2020年連任,所以他才非常焦慮,一直要美聯儲降息,對沖貿易摩擦影響。

美聯儲降息,日歐,以及其他新興市場都跑不了。他們都被美國“綁架”了,美聯儲進入寬鬆周期,它們也難獨善其身,全部進入寬鬆周期,一個沒落下。


縱觀全球,只有中國獨樹一幟,只有中國跟美國正在“脫敏”。

現在的中國,最艱難的日子已經過去,情況正慢慢好轉,進入了最舒適的階段。


2019年前三季度,中國GDP增速連下台階,但至暗時刻已經過去,情況開始好轉,投資、消費、凈出口等等數據指標都在探底回升。

看一個最直觀的前瞻數據,製造業PMI。


中國有兩個重要的PMI參考指標,一個是官方PMI,大中小型企業全覆蓋;一個是財新PMI,只覆蓋中小企業。

由於統計標的不一樣,這兩個PMI指標經常打架。


以前供給側改革,上游國企投資熱情高漲,活力很強,中小企業日子很艱難,一直在收縮,所以官方PMI數據一直很好,財新PMI數據一直較差。


2019年,形勢發生了變化,上游價格回落,下游中小企業日子好轉。10月份以前,關注中小企業的財新PMI數據一直很好,對應的,官方PMI數據就顯得比較差。


11月份,二者出現了驚人的一致,全部向好。

11月官方製造業PMI意外突破50的枯榮線,回升至50.2,遠高於49.5的預期值。連續6個月萎縮後,首次重返50上方,並創今年3月以來新高。

11月財新製造業PMI連續5個月回升,達到51.8,也創2017年以來最高。


更驚人的是,他們兩個指標,連不少分項數據都非常一致。


做預測,最煩的就是數據相互打架,好的指標幾個,差的指標幾個,很難提供明確方向。最喜歡的就是,數據一致,交叉印證,方向相當明確。

宏觀基本面向好,這是中國獨樹一幟的底氣。






貨幣政策上,我們也一直刻意保持獨立,避免美聯儲幹啥,我們就得幹啥。

所以,美聯儲又降息,又QE,明擺着告訴大家,我就是要寬鬆。反觀我們,始終“以我為主”,謹小慎微,5個BP、5個BP的松。


最近,重量級金融大佬也表示得很明確。

12月2日,黃奇帆明確表示,發達國家降息和中國貨幣政策,完全是兩碼事。發達經濟體特別是像美國等發達國家原本實際利率已經到1%左右,再降就會變零利率、負利率。這種競爭性的零利率、量化寬鬆政策,無底線的寬鬆貨幣,長遠看是有害的,我們絕不能走他們的路子。


11月21日,前央行行長周小川在論壇上公開表示,中國可以避免快速進入負利率時代。

意思很明確,美日歐,你們想怎麼玩兒怎麼玩,想怎麼降息怎麼降,我們不會陪你們,我們的經濟基本面是有底氣的,增速再低也比你們高几倍。


12月1日,現任央行行長易綱在《求是》雜誌發表署名文章,明確表示,當前的政策訴求是,“淡化總量、注重結構”,防止經濟大幅波動,促進經濟高質量發展。

“注重結構”什麼意思?“經濟高質量發展”什麼意思?

就是關注自身,解決當前自身存在的問題,順利實現經濟轉型升級,至於外部因素,基本不會過多考慮。


再看看我們的政策實踐,概況起來就兩個:

    當經濟內生動力階段性不錯的時候,政策放鬆意願會明顯下降,地產和基建政策邊際收縮。

    當經濟內生動力階段性惡化的時候,政策放鬆意願會明顯提升,地產和基建政策邊際擴張。


這種節奏非常穩定,對現階段的我們來說,也非常舒服,未來還會繼續下去。

所以,千萬別理解偏了,我們要保持幣值穩定,貨幣政策不搞競爭性貶值,跟外貿沒關係!


如果有一天,你正在田野里踏青,突然看見洪水滔滔而來,你會怎麼辦?

肯定逃命啊,就往最高的山頭跑,就往結實的山頭跑。






負利率時代,最高的山頭就是,收益率最高的國家和地區;結實的山頭就是,資產安全的國家和地區。

縱觀全球,只有中國資產收益率高,而且安全係數也非常高。更難得的是,負利率洪水來了,中國還在山腳下建了一堵牆,即擋住了負利率,又降低了資產的資產相關性。


因此,中國資產今年特別受歡迎。

央行數據統計,截止今年三季度末,外資持有中國的股票和債券餘額合計達到4萬億元,連續4個月攀升,創造了歷史新高。


其中,股市方面,典型的就是北向資金。截至12月2日,北向資金凈流入2814.59億元,這在以前所沒有的新現象,也是明年多路增量資金繼續加碼布局A股的前兆,預計2020年A股增量資金將達到1.1萬億元。


債市方面,11月單月外資凈買入規模就逼近1千億元,前11個月累計凈買入規模逼近1萬億元,而且前11個月入場的機構數量達到2517家,比以前所有年份總和還要多!

不看數據不知道,一看數據嚇一跳,從股市到債市,外資一直在買買買,幾乎買爆了中國!


2020年,一切都在好轉,我們對股市不悲觀,堅定買入護城河深的優質上市公司,買入估值低的上市公司。-----(葉檀財經)


台長: 聖天使

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