美國股市自9月份以來明顯回落，如果算上本週，就已經是連續四周週線下跌，背後的下跌與美國大選逼近不無關係。現在的華爾街越來越擔心這樣一種情況：在11月3號的最終大選中，將無法分出勝負，甚至導致政治亂局的出現。
如果是特朗普敗選，那情況可能更加複雜。昨天特朗普剛剛發話：即便選舉失利，也不會承認敗選，更不會和平移交權力。即便這種表態在2016年與希拉里的競選中也有過，但是今年疫情的特殊，表明今年的總統選舉注定會有波折，所以也增加了美股市場對於一個多月後即將到來的決定性時刻的恐懼感。
據芝加哥期權交易所的數據，11月18日到期的涵蓋總統大選期間的VIX期貨合約報32.40，較當前的28.50附近水平明顯上升。隱含波動率升高表明，市場在2020年11月大選前後都將面臨波動率升高的風險，甚至很多人預期行情將“非常震盪”。
距離大選只有一個多月時間，疫情至今仍在美國擴散，為投票方式帶來了特殊性，郵寄選票會成為許多美國選民選擇的方式，因為傳統票站投票可能加劇疫情的傳播。但是，面對數百萬的郵寄選票，能否全部及時寄回並接受計票直接影響總統選舉結果，因為按照目前的規定，在大選日之後收到的選票將作廢票處理。
屆時最終統計票數出來，落選的一方都有理由提出質疑。所以今年的選舉也讓美國郵政成為爭議的焦點，就像特朗普在今年以來一直在強調的：使用郵寄選票的方式將破壞總統選舉投票機制的公正性。據BBC的一項追踪調查，特朗普懷疑的“選舉欺詐”其實是存在的，只是這個發生的概率僅為0.0003%~0.0025%，也就是說小到幾乎可以忽略不計。
在以往的大選中，通常在選舉日午夜左右，大選結果就會有初步結果，但如果兩黨勢均力敵，很難決定勝負，而且還要像2000年那樣重新計票。事實上，2000年總統大選結果直到12月中旬才塵埃落定，因為當時民主黨人戈爾和共和黨人小布什的律師和代理人在佛羅里達州重新計票問題上展開了一場較量，最終經過整整36天的爭議後，布什才最終確定當選。
據MarketWatch數據，標普500指數在2000年的大選期間，也就是11月7日到12月15日大選最終確定勝負的期間，下跌了整整逾8%。今年是否會出現同樣的亂局，甚至是其他不可預測的影響因素，值得金融市場對此提高警惕。
股票市場向來最不喜歡的就是確定性，哪怕是政策主張對華爾街不那麼友好的拜登上台都好，市場可能早就有所準備，或不至於出現恐慌性大跌。但如果是面對不確定，市場的信心將大幅受到打壓，股市在這種情況下出現大幅回落也不足為奇。
大選年市場走勢
據Pepperstone統計，自1972年以來，美元指數在12個大選年的平均漲幅為4.9%，而非大選年為-1.49%。同時期內，標普500在大選年平均上漲6.4%，而非大選年的平均漲幅達到9.18%。
具體到9-10月份，自1972年以來，美元指數在過去的12個大選年中9-10月的平均漲幅為1.87%，11-12月漲幅為1.30%。而標普500在大選年9-10月的平均漲幅為0.04%，11-12月漲幅為1.81%。
表明大選前的不確定性會讓投資者選擇美元作為避險，但大選後隨著選情的塵埃落定，股市會重新企穩腳跟回升，漲幅重新超越美元。目前我們看到的走勢與上述的這種情況不謀而合，近期美元的上漲主要就是得益於投資者為了規避風險的買盤需求。
當地時間9月29號晚上9:00，也就是北京時間9月30日上午9:00（下週三），將迎來美國總統選舉的首場辯論，作為大選的第一個小高潮，市場波動性必將跟隨加劇，同時也將為10月份的行情走勢埋下伏筆。不僅民調的變化會牽動市場情緒，還有就是兩位候選人之間的言論鬥爭會更加激烈。
所以下週起直至11月份，我們會看到美國大選將充當越來越重要的行情指引。首場辯論當天，我們也會就選情帶來的影響進行獨家分析，下週二更有專門圍繞美國大選為主題的財經熱點直播，為投資者帶來最前沿的分析及展望。
圍繞著美國大選，期間難免出現的大幅波動，對於投資者而言既要注意風險控制，更要把握投資機會。不同類型的投資者可能會選擇不同的產品，比如一些擁抱波動的投資者，可能會選擇交易股指，而趨向避險型的投資者則可能還是會選擇黃金作為主要交易。無論您是哪一種，ATFX超過100種的交易產品以及不同的產品優勢，都將為您充分交易市場行情提供機會，但更好交易的前提是把控風險，合理管理倉位，請務必密切關注關注市場動態以及順應行情適時調整已經開立的倉位和賬戶的資金。
以上分析由ATFX亞太區首席分析師林銘添提供。
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