一個不簡單的公司
2004年2月18日，紹興展望集團拿出汽車配件一塊業務，定名浙江展望(8273HK)推向香港資本市場，這是一個巧妙製造的新産品，完整的産品鏈，穩健的市場空間，雖然不是最大的，但老二的獲利能力相當不錯，據說，同樣的一個萬向節十字軸，老大錢潮牌要價20元，而老二展望牌只要12元多，這裏面還有超過20%的利潤空間，僅此而言，市場的生存能力可以讓投資者信服。
但營業額不大的低端獲利能力和逐步降低的利潤率依然讓投資者有顧慮，最要緊的是，在競爭越來越激烈的市場中，2001年浙江展望(8273HK)營業收入2130萬元，應收帳款有930萬元，2002年營業收入4240萬元，但應收帳款迅速擴大到1890萬元，2003年9個月，營業收入4760萬元，應收帳款却高達2140萬元，幾乎接近營業額的一半，也遠遠大于當年的利潤。
帳目的周轉期也值得關注，應收帳款雖然多了，周期在變短，2001年是147天，2003年已經縮爲99天，應付帳款周期則從2001年的116天縮短到2003年的63天，存貨周期從2001年的216天縮短到2003年的94天。這是一點利好，但依然偏高。
而公司也大膽在財務上做出撥備，2001年呆壞賬撥備13000元，2002年大額撥備203.3萬元，2003年9個月再撥備27.1萬元。
如此高的不確定性風險，也帶來相當高的不安全性，公司的銷售策略可見一斑，爲爭奪市場不惜以犧牲資金安全性爲前提，這在私營企業中相當普遍，但對在香港的上市公司來說，這是個很難接受的危險因素。
還有一些舉動也是很有意思的，在2003年8月20日，公司向銀行借貸500萬半年期貸款，2003年9月9日又借了500萬，2003年10月14日，一次借貸1400萬元，2003年10月20日再借500萬，2003年10月22日又從銀行拿走640萬，短短2個月一共向銀行借貸3540萬元，拿出全部土地使用權和樓宇抵押，用盡了全部信貸額度，而當時公司的流動資産淨值只有3414萬元，甚至低于負債額，這是很難理解的事，到底是什么原因，要快速借這么多錢？
更值得注意的是，這些貸款大部分簽約在2004年1月、2004年2月、2004年3月、2004年4月、2004年10月歸還，期限長短不定，也就是說，在2004年4月底之前，浙江展望(8273HK)要歸還2900萬元借款，這是浙江展望(8273HK)上市後3個月內要做的事，很多舉動，令人聯想翩翩，爲何上市前如此巨額借貸，錢花到哪里去了？什么專案投資如此投資？上市的募集的2000多萬元，是否是用于還貸，因爲公司自己對外界信誓旦旦：2100萬元資金，1800萬進行生産技術改造，另175萬作爲研發及市場推廣費用，約125萬招聘員工及擴展分銷網路，餘款撥作一般營運資金。
浙江展望(8273HK)業績增長不錯，但唐利民好象幷不在意取悅投資者，從2003年12月開始不派末期息，至今公布多次業績從未派過股息，這令中小投資者態度冷淡。
令人費解的關聯交易
更有意思的是，浙江展望和關聯企業的一項支付電費關聯交易，整個行事很特別。
公司表示：由于供電設施條件所限，安裝獨立供電設施成本高昂，上市公司紹興展望的生産經營用電通過浙江展望新合纖有限公司向本公司間接提供。
2002年7月1日前，紹興展望與紹興集團、浙江展望印染有限公司、浙江展望新
合纖有限公司都分別簽訂電力供應合約，與紹興集團訂立的電力安排已于2001年5月前後終止。
2002年7月1日，上市公司與浙江展望印染有限公司訂立一份代收代付電費協定，
根據協定，浙江展望印染有限公司同意向紹興展望供電。
然而，由于上市公司與浙江展望新合纖有限公司訂立的代收代付電費協定，已有足够電力供應，故于2003年5月25日終止上市公司與浙江展望印染有限公司訂立的協定。這一期間支付給浙江展望印染有限公司的費用分別爲人民幣766368.99元、
2002年7月1日開始，浙江展望新合纖有限公司與上市公司訂立代收代付電費協定。截至2002年12月31日支付給浙江展望新合纖有限公司的電費爲人民幣930699.82元，截至2003年9月30日，支付給浙江展望新合纖有限公司的電費爲人民幣1334926.91元
爲何，一家企業分別和三家公司簽約電力供應？粗粗看真的不太明白，其實細細看他們的股權關係，就可知一二。
唐利民持有紹興集團70.48%的股權，紹興集團持有浙江展望印染有限公司（其主要業務是産銷人造纖維、漂染及成衣）約70%股權。同時，紹興集團持有浙江利源化纖有限公司57.14%的股權，浙江利源化纖有限公司則持有浙江展望新合纖有限公司70%的股權，除唐利民外，其他股東亦擁有紹興集團的權益，唐成芳、洪國定、馮雲林分別擁有浙江利源化纖有限公司的14.29%、9.52%及9.52%直接股權。
這是一個典型的支付型關聯交易，截至2004年12月31日年度支付電費人民幣360萬元，截至2005年6月30日6個月，支付的電費高達 215萬元。
如何看？各有各的說法。公司說這項關聯交易遵守了香港創業板上市規則的公告及經股東批准之規定。
故事多多的上市公司
2005年12月1日，浙江展望(8273HK)股價收在0.99元，市值只有7500多萬元，平淡的沒有什么波瀾，也缺少投資者關注，他自己好像也無所謂，安安靜靜的過每一天。不僅股價安靜，公司的新聞報道特別少，最近半年在香港和內地媒體上，浙江展望的名字不會超過20條。
這是汽車行業上市公司的一個另類，沒有跟隨大行業的高速發展而大躍進，更沒有任何大突破的表現，平平淡淡，一年營業額最高也就在8000萬元以內，利潤不到1000萬，雖然汽車行業整體銷售額已經上千億元，主要企業的利潤總和也有上百億，但這些好象和浙江展望無關，也許只做萬向節十字軸太小了，也許這些汽車配件商的日子遠沒有汽車整車行業好。
不管如何，這是一個小，但是故事還挺多的汽車行業上市公司。我們很容易忽略它，但它的歷史和經驗，其實是完整的浙江民營企業創業的曲折歷史，一個曲綫的過程，也是江南私營經濟發展的縮影。
是香港資本市場讓他付出水面，也有了一個新的生存狀態，我們有理由相信，這是那個時代的一部分，不可分割。
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