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內容來自sohu新聞

十二五中國資本市場多層次體系初步建成 監管重心後移



夯實制度基礎 激發市場活力——“十二五”中國資本市場發展邁上新臺階

新華網北京10月25日電(記者 趙曉輝)過去五年,對於年僅25歲的中國資本市場而言是一個重要的成長期。“十二五”期間,中國資本市場不斷發展壯大,不僅初步建成瞭多層次市場體系,各項基礎制度也不斷完善,市場活力得到釋放,資本市場在服務實體經濟中扮演瞭舉足輕重的角色。

多層次體系初步建成 直接融資比重顯著提高

從2010年的6.7%到2015年前8個月的18.7%——這是根據中國人民銀行[微博]發佈的社會融資規模增量統計數據測算的直接融資比重變化,意味著“十二五”期間我國直接融資比重提高瞭12個百分點。

多年來,直接融資比重過低成為中國融資制度亟待破解的核心問題。解決這一問題必須依托資本市場。“十二五”期間直接融資比重的顯著提高正是基於資本市場的快速發展。

一組數據可以有力地說明這一點。

——“十銀行信用貸款貸款全省皆可處理二五”時期,滬深兩市交易規模不斷擴大,總成交金額和日均成交金額分別為367.6萬億元和2928.87億元,分別較“十一五”時期增加瞭93.5%和107.5%;

——截至2015年8月,“十二五”時期滬深兩市共有747傢公司完成首次公開發行並上市,累計融資額5849.53億元;共有1371傢企業完成再融資,籌集資金2.47萬億元;上市公司並購重組交易總金額為4.6萬億元。

——截至2015年6月,我國交易所市場各類債券托管面值2.95萬億元,比2010年末增長370.57%;“十二五”時期累計發行公司債券1.94萬億元,比“十一五”時期增長447.12%……

數據變化的背後是資本市場不斷的改革創新和體系建設。“十二五”期間,由主板、中小企業板、創業板、新三板、區域性股權市場、櫃臺市場組成的多層次股權市場體系初步形成,債券市場、期貨與衍生品市場發展迅速,市場層次日益豐富,市場覆蓋面進一步擴大。

多層次資本市場體系為不同規模、不同行業、處於不同發展階段的企業提供融資渠道,有效支持瞭更多中小企業運用資本市場發展壯大,推動瞭創新創業活動和戰略新興產業發展,切實服務瞭國民經濟發展的需要。

制度建設漸趨完善 市場活力得到釋放

完善上市公司信息披露制度、鼓勵上市公司現金分紅、推進退市制度改革、推動並購重組市場化……,五年來,一系列的改革舉措陸續出臺,讓資本市場的制度基礎更加堅實有效,為市場的健康發展奠定瞭基礎。

五年來,隨著制度建設的完善,A股上市公司的投資回報水平不斷提升。

針對上市公司現金分紅比例低的問題,中國證監會[微博]發佈《關於進一步落實上市公司現金分紅有關事項的通知》,引導上市公司建立持續、清晰、透明的現金分紅政策和決策機制,加大對未按承諾比例分紅、長期不履行分紅義務公司的監管約束,推動上市公司不斷完善投資者回報機制。

實踐表明,機制效果明顯。截至2015年9月,“十二五”時期我國全部上市公司現金分紅累計2.86萬億元,約占公司凈利潤32.7%,較“十一五”時期分紅額增加瞭1.22萬億元,占凈利潤比重提高瞭4.2個百分點。

五年來,為瞭適應新形勢下企業並購重組的需要,中國證監會通過一系列的改革推進並購重組市場化,大大提高瞭市場效率。

證監會數據顯示,2014年上市公司並購重組共發生2920單,僅282單需由證監會審批,超過90%的重組項目上市公司履行相關決策程序和信息披露後即可自主實施。資本市場逐步成為企業並購重組的主渠道,在支持經濟轉方式、調結構方面的作用顯著增強。

一個可觀的數據是:截至2015年上半年,“十二五”時期上市公司並購重組交易總金額為4.6萬億元。2014年,上市公司並購重組金額占同期中國企業並購重組金額的58%,其中產業整合類占比達到75%。傳統產業整合加速,創新型、中小型企業借力並購快速發展,上市公司海外並購也日趨活躍,資本市場支持企業走出去作用逐步顯現。

監管重心後移 高壓執法打造有序市場環境

個人小額信貸申請條件面對一個迅速發展壯大並創新不斷的市場,如何加強監管是一個重要課題。“十二五”期間,中國證監會不斷探索新的監管理念,尋求新的監管模式,讓監管水平盡可能與市場的發展相適應。

一方面,監管的“權力”之手要往回收。統計顯示,自2001年行政審批制度改革工作啟動至2014年底,證監會已累計取消151項行政審批事項。在減少審批事項的同時,加強行政審批信息網絡公開力度,不斷提高審核工作透明度,在證監會網站公開所有行政審批事項的名稱、審核依據、辦理流程、申請標準、辦理時限以及審核結果。

另一方面,事中事後階段的“監管之手”要更加有力。五年來,證監會從機制建設到隊伍配備,再到模式創新,不斷提高監管執法水平,嚴打違法違規行為,肅清市場秩序。

截至2015年6月,“十二五”時期證監會及派出機構共審結案件483件,共作出行政處罰決定406項,共對107名個人作出市場禁入決定,罰沒款金額總計21.83億元。

在市場人士看來,這五年是中國資本市場監管執法最嚴厲的五年,將為今後市場的健康發展提供重要的保障。

經過五年的發展,中國資本市場邁上瞭一個新臺階。

不過,中國資本市場仍然很年輕,仍然處於新興加轉軌的階段,舊的矛盾尚未完全化解,新的問題層出不窮,這是成長必然要經歷的痛。

新的時期,在“十三五”規劃藍圖的指引下,中國資本市場必將以更加穩健的步伐向前邁進,在健康發展的良性軌道上前行。

新聞來源http://finance.sina.com.cn/china/20151025/113123570129.shtml

台長: af2105055
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